Módszerek árfolyamkockázat-kezelési
Az árfolyamok folyamatosan változnak. Ennek eredményeként, a tényleges költségeket a vételi és eladási áruk jelentősen eltérhet a várható. A végén, a szerződés, kezdetben úgy tűnt, hogy nyereséges legyen válhat kifizetődő. Hogyan lehet elkerülni ezt, próbálja megérteni.
A kockázat az importőr növekedésével jár együtt a deviza árfolyam közötti időszakban időpontját a megrendelés visszaigazolása és a kifizetés napján. Másfelől, az exportőr kockázatát veszteségektől, ha megkapta a kérelmet a termékértékesítés, hogy a vásárló, illetve a fizetési tárgyalások során azt az árfolyam csökkenni fog. A belépő egy adott tranzakció, azt kell feltételezni, lehetséges pénzügyi vonatkozásait. Ezért szükséges, hogy végezzen átfogó értékelést árfolyamkockázatok az összes cég szerződést egy meghatározott időszakra. Kockázatkezelés azonosítja és értékeli kockázatokat, és kiválasztja azokat a módszereket és eszközöket, amelyek finanszírozók majd használni munkájuk során.
Az algoritmus a kockázatkezelő
- Azonosítása deviza komponensek, amelyek befolyásolják a vállalat pénzügyi eredményeit;
- Számítások a kockázat folyosón ingadozások, amelyen belül a vállalat elfogadható;
- A választás az optimális módszer a kockázat kezelése;
- Felett a megállapított normák különböző valuták az adott hónapban.
Érdemes Exchange PerfectMoney USD USD készpénz
Módszerek árfolyamkockázat-kezelési
Kockázatkezelés osztható belső és külső:
1. A hazai - a módját, hogy csökkentsék a kockázatot a kereskedelmi tevékenység a vállalkozás:
- Vásárlás a megfelelő mennyiségű pénzegység. Úgy működik a cég, hogy lezárja a deviza pozícióját. A legutóbb ilyen módon lehetőség van abban az esetben, hogy a cég lépett nagyszámú szerződések az import és export egyszerre.
- Kártérítés - magában kiigazítása rubel árak szerint a valuta emelkedik.
- Diverzifikáció. ha a szerződés megkötésekor a különböző valuták, árfolyamok az ellenkező tendencia. Ennek következtében, ha az időzítés bevételek és kifizetések egy bizonyos pénznemben azonos elérte az egyensúlyt az eszközök és források.
- Árfolyam kikötés - így az export-import szerződések valuta záradékot, amelyek két csoportra oszthatók:
- összegének kiszámítása a tranzakció kemény valutában
- A felvétel a szerződéses feltételeket, hogy változtassa meg az értéket ugyanabban az arányban, hogy mi fog történni fluktuáció a felek által egyeztetett a kifizetés pénznemét.
Például. szerződést kötött az összeg 10 ezer dollár. fizetés fontban. Ennek eredményeként, a dollár leértékelése 7,89% -os a kifizetés pénznemét emelkedett 8,57%. Az összeget a fizetési arányosan csökken, hogy a csökkenés az árfolyam fenntartás (7,89%), és az exportőr viseli a veszteség. Ezzel szemben, ha az ár a valuta - az angol font és a fizetés pénzneme - a dollár, az eredmény a továbbiakban a leértékelés a nyert exportőr az összeget a fizetési emelkedik 8,57% arányban az ár felértékelődése a valuta szolgáló valuta záradékot.
2. Külső - a fedezeti felhasználható pénzügyi derivatívák: előre, határidős, opciós különböző:
- Fedezeti magában a következtetést határidős ügylet egy harmadik fél által. Általános szabály, hogy az, hogy a finanszírozók és a brókerek.
Például. Orosz cég vásárolta az árut a külföldi szállító az összeg 50 000 euró. A fizetés ő volna, hogy egy év alatt. Nyilvánvaló, hogy a növekedés az árfolyam az európai valuta vezet adósság növekedését. Ez a szerződés lehet fedezett révén a vásárlás egy egyéves határidős szerződés 50 000 euró.
Ma, a pénzintézetek Oroszországban kínál különféle lehetőségeket határidős ügyletek, így a vállalkozások kapnak elegendő lehetőséget az árfolyamkockázatot fedezni. Biztosított, a cég meg van fosztva a nyereség. Azonban, akkor veszít sokkal hiányában a biztosítás.
Mivel a gyakorlat azt mutatja, az egyes fedezeti ügylet üdülőhelye az esetben, ha a cég nem a közös valuta helyzetét. Végtére is, egy bizonyos részét a cég szerződést, mint általában, nem haladja meg a megállapított kockázati limitek. Nyilvánvaló, hogy szükség van nem fedezeti szerződések és bizonyos összegeket. Például az elmúlt hónapban a cég költségeket tervezett összeg 10 millió dollárt, és ennek eredményeként pozitív érte árfolyam-ingadozások, ezek tették ki csak 9 millió. Ebben a hónapban, a cég kapott bevétel összege $ 8.000.000 és a felmerült költségek összege 12 millió $. Ezért a vállalatoknak kell fedezni nem 4, hanem csak 3 millió dollárt.
Példa №1 (határidős)
Brit importőr szerződést kötött a kínálat berendezések Olaszország 3 hónappal az összeg egymillió euró. Tegyük fel, az importőr köteles a teljes összeget a szerződés kézhezvételét követően a berendezés a kikötőben.
Mivel a fizetés történhet csak 3 hónap után, az importőr viseli a kockázatot, hogy az euró ellen, a brit font jelentősen növekedni fog, három hónap után (persze lehet, és ősszel, de a kockázat is magas növekedés). Mivel az importőr nem hajlandó kockázatot vállalni, hogy a nyereséget eredményeként értékcsökkenés, és csak azt, hogy elkerülhető legyen a az euró felértékelődése, az importőr is megvásárolható euró megfizetésére három hónapja kihasználva a határidős piacon (ez lehet a bankközi devizapiacon, vagy csere). Ő vásárol határidős EUR / GBP a számítások után 3 hónappal áron kialakított az aktuális időt. Három hónappal később megkapta az 1 millió euró font áron alakult a tranzakció idején, azaz a 3 hónappal ezelőtt.
Brit importőr is megvásárolható a forex piacon euró font c SPOT számítások (az árrés kereskedelmi, például), majd át swapműveleteket elhalasztására elszámolás napján (értéknap) követő 3 hónapon belül.
Mindkét esetben az importőr az elszámolás napján a szerződés a berendezés megkapja a szükséges összeget euróban való fontot rögzített áron ma, alig vagy egyáltalán nem zavaró fővárosban.
Példa №2 (opcionális)
A cég - az importáló fizetendő euróban kifejezett szerződések európai beszállítók. Abban az esetben, az euró felértékelődése ellen a rubel árfolyamveszteségek a cég már kialakult. Importőr fut kereskedelmi hitelezési feltételek - halasztott fizetés a szülés után a termék között 1-3 hónap.
Számos módja van, hogy megoldja ezt a problémát keretében a kereskedelmi tevékenység a vállalkozás:
- kompenzációs stratégiát, amely magában foglalja a kiigazítás a rubel árak az áruk szerint a növekedés az euró. Azonban egy ilyen egyszerű megközelítés hatástalan - termékek rendelkeznek a magas fokú rugalmasság, azaz a emelkedő árak, a cég piaci részesedése csökken, ezért a nyereség.
- Változás Valuta kifizetés szerződések alapján az európai beszállítói euró dollár. Azonban ez nem működik - forgalmazók nem hajlandók elfogadni fizetési euró, attól tartva, hogy kialakult árfolyam veszteségeket.
- A legjobb megoldás - fedezeti deviza kockázatok pénzügyi eszközök használata:
- Balance kötelezettségek az euro, az eszközök az azonos pénznemben nem működik, így fizetendő számlák euróban az orosz importőr nem lehet egyensúlyban követelések euróban óta minden értékesítés az ügyfelek rubel.
- Vásárolni eszközök euróban - a számlát, vagy kötés ellensúlyozására árfolyamveszteség eurófizetések piaci értékének növelésével az értékpapír? Lehetséges. Azonban ez a megoldás egy elterelő a cég, és megengedheti magának, hogy „befagyasztása” az értékpapír, akkor nem.
Meg kell még venni fedezeti árfolyam opciót származékai: forward, opciós és swap. Ebben a példában nem lenne lehetőség a „Call”. Érdemes megjegyezni, hogy nincs ilyen módszer - a magas költségek. A fő különbség a határidős szerződés lesz képes kivonni a tranzakció esetében növekvő aránya, és ez az, amit meg kell fizetni a felárat. De abban az esetben kedvező forgatókönyv (gyengülése az euró), a vállalat maradhat profit. Prémium ebben az esetben meg kell fizetni egyébként.
A hátránya a lehetőség, hogy az eladók akarnak, hogy megvédjék magukat az esetleges veszteségeket előírt túl magas árat. De néhány bank kínál a következő séma szerint: a befektető szerez vételi ingyen cserébe értékesítése a megfelelő eladási opció. Ez azt jelenti, kiderül a helyzet, amikor a bank vállalja, hogy eladja a valutát egy meghatározott árfolyamon, így 1,2300, ha az arány magasabb, mint 1,2300, és a cég vállalja, hogy megvásárolja a valuta az arány például 1,1800, ha az arány nem éri 1,1800. Ez a rendszer az úgynevezett „henger”. Ez a példa azt mutatja, hogy a cég elég eszközök fedezeti kockázataikat.
Hagyd, hogy a kockázatok minimális lesz!