Devizakockázat kezelése - studopediya
A jelenléte a gazdasági rendszer árfolyamkockázat szükségessé teszi, hogy dolgozzanak ki és hajtsanak végre intézkedéseket annak csökkentésére.
A folyamat csökkenti az árfolyam a nemzeti valuta és az infláció folyamatokat korrelál. a gyenge valuta országok általában (de nem mindig) szenved az infláció. Az infláció csökkenti a beszerzési spo-lities a helyi valuta és a leértékelési csökkenti a megfelelő valuta távon. Ebben az összefüggésben a módszerek kiegyenlítése az inflációs kockázat Vestnik mértékben alkalmazandó fedezeti árfolyam kockázat.
A deviza árfolyamkockázat fajok feltárja nagy met-ODS fedezeti ezeket a kockázatokat (lásd 9.3.):
-fejlesztés működési fedezeti stratégiákat, amelyek célja az anti-növekedési Skov-balansz (igazítás devizakockázatai AK-tivov és források), valamint a manipuláció az időzítés és a fizetés módja;
-A szerszámok szerződés stratégiával, különösen az előre-CIÓ a devizaügyletek, deviza opciók és swapok.
Cégek, egy ága, amely található egy olyan országban, a gyenge valuta bármely devizakockázat-velirovaniya tanácsos [22]:
-nalichnost ágat vissza lehet térni az anyavállalat vagy befektetni gyorsan a helyére az a költség, amely növekszik, például a befektetett eszközök fürdőszoba;
-operativno gyűjteni követelések denominált helyi pénznemben;
-ottyagivat adatgyűjtés időzítésének, ha a megnevezést végezzük megbízhatóbb valuta
-A tartozás munka az ellenkező módon;
• véghezvitele, hogy a körülmények a politika mintegy domainek leltár. Ha úgy ítélik meg, hogy a készleteket veszélyben vannak, meg kell tartani őket a lehető legalacsonyabb szinten. de poskol-
Ku értéke a leltár általában nő eredményeként az áremelkedés, ki tudják szolgálni, mint a fedezeti infláció elleni és az árfolyam-ingadozások. Ha leltár anyagok Nye készletek előtt behozott várható értékcsökkenése a helyi minden rency kellene felhalmozni, mert a csökkentés után a sebesség változatlan távú költsége a szállítmány devizában is emelkedni fog a helyi pénznemben. Ha érvényes árszabályozás vagy az erős verseny, a fióktelep nem lehet tudni, hogy emelik az árakat a készletekre. Akkor meg kell dolgozni a tartalékok, valamint a készpénz és sche-ter adósok
-az fedezése céljából az árfolyamkockázatot célszerű elvégezni a stratum-Gia „területén a hitelek”, különösen a gyenge valuta országban. A probléma ezzel az, hogy a kölcsönök kamatlábai az ezekben az országokban általában olyan magas, hogy meg kell találni a kompromisszumot a hitelfelvétel költségeit alapok és potenciális veszteségek miatt az árfolyam-ingadozások;
-Ha dolgozó külföldi ügyfelek számára a cég mindig biztonságosabb tranzakció elvégzéséhez az anyaországban valuta. Célszerű elvégezni vételi-nek egy kevésbé erős, és az értékesítés - egy erősebb valuta.
gyorsulás fizetési stratégia; Stratégia késedelem kifizetések; A stratégia a helyi kölcsönök; beszerzési stratégia egy gyenge,
eladások erős devizák; A stratégia megvalósítása foglalkozik
az anyaországban pénznemben
határidős ügyletek; használata
deviza opciók; használata
Ábra. 9.3.Strategii árfolyamkockázat fedezeti
Hogy csökkentse a devizakockázat lehet használni a fedezeti Pomo-schyu határidős ügyletek, deviza swapok.
A határidős szerződést köt a vállalat és a bank számára a kínálat deviza a megfelelő árfolyamot, és egy szigorúan meghatározott, lennye időben.
Tegyük fel, hogy az amerikai gyártó értékesít árukat egy angol gyártó 1 millió f. Art. fizetési 90 napon belül. Nalich-CIÓ aránya 1,9000 és az előre - 1,8500 USD / f .. Cikk.; 90 nap után a tényleges árfolyam - 1,8700 USD / f .. Art.
Abban az időben az értékesítés könyveiben az ex-porter az összeg 1,9 millió dollárt. A megfelelő ügyfél számlájára írva
ugyanazt az összeget. Ugyanakkor az érintett exportőr a devizakockázat, így mo-Jette lép határidős szerződés, amely garantálja neki összeg átvételének köszönhetően, átalakítható amerikai dollár az arány 1,8500 dollár. / F. Art. Következésképpen, megkapja 1.850.000 dollárt. Fizető elleni védelem valuta és a kockázat a $ 50,000. A cég is várni 90 napot, hogy összegyűjti a teljes összeget, és kihasználhatják a nagyobb árfolyam. Ha abból indulunk ki, a tényleges (90 nap után) aránya $ 1,8700. / F. Art. . Egy exportőr a félig csaló 1870000 USD valamivel alacsonyabb, mint a kezdeti összeg $ 1900000 de magasabb, mint a határidős szerződés - .. 1850 000. Abban az esetben, rózsa-sheniya dollár 1,8000 USD / f .. Art. lépnek előre-CIÓ szerződés exportőr nyerte volna tovább.
Deviza opció sokkal rugalmasabb, mint az előre szerződést, mivel a mögötti meghatározásáról szóló a vevő a jogot, anélkül, hogy neki feltétlenül több-Ments, hogy vásárolni vagy eladni deviza egy bizonyos összeget egy meghatározott árfolyam egy meghatározott időszakban.
Tegyük fel, hogy az amerikai exportőr úgy döntött, hogy árut angolszász ég importőr az összeg £ 1.000.000. Art. ha az árfolyam elérte a 1,9000 dollár. / f. Art. Ugyanakkor, az exportőr jött Philadelphia-iai Értéktőzsde lépett opciós szerződést, hogy eladja őket egy sic-nek sterling cserébe dollárt az arány $ 1,9000. / F. Art. kifizető optsi-onnuyu díj 25 000 dollár. kézhezvétele £ 1.000.000. Art. származó Impor-tera exportőrnek kell döntenie, hogy nem hajtja végre a lehetőséget, hogy vele. Ha az aktuális árfolyam magasabb, mint a US $ 1,9000. / F. Art. exportőr megtagadja op-Zion, mert lehet nyerni több, konvertáló fontot dollárt a piaci árfolyam. Elveszti azonban $ 25,000.; Ez az összeg szolgál biztosítás.
De ha a jelenlegi árfolyam alá csökken 1,9000 USD. / F. Art. és az állam-vit, mondjuk 1,8000 USD. / f. Art. Az exportőr adja opcionális megegyezés arra beállított és eladni sterling az arány 1,9000 dollár. / f. Art. Az ő számlájára lábát 1,9 millió dollárt. Minus az opciós díj összege 25 000 dollárt.
Vállalatok inkább a lép határidős ügyletek, amikor a mértéke és időzítése jövőbeni cash flow ismertek. Rugalmasság lehetőség vonzóvá teszi őket a vállalkozásoknak, ha összegét és ütemezését a jövőbeni cash flow-k, jelentős bizonytalanság. Bár a lehetőség tűnhet drágább pénzügyi eszköz, mint a forward szerződésben, különösen akkor, ha az árfolyam a piacok nagyon instabil, nekünk, bizonyos esetekben lehetőség rugalmasság, hogy ez egy nagyon hasznos. [22]
Bizonyos esetekben célszerű kötni deviza swap folytatása rakta. A swap olyan kétoldalú megállapodást a csere Denezh kormányzati folyik. Általában van egy pénzváltó, a pro-százalékos árfolyam a deviza betétek. Amikor belép egy swap szerződés, a felek kötelezik magukat, hogy végre, ami meglehetősen egyfajta előre vagy határidős szerződések, mint lehetőség. Ex-kiegészíti a swap-szerződés mindig kötődnek egy adott idő inter-tengely. Tegyük fel például, egy amerikai cég vette kölcsön Németországban, amely szerint meg kell kamatot fizet euróban. Egy másik vállalat kapott kölcsön az Egyesült Államokban, és köteles kamatot fizetni az amerikai dollár. ha
hitel mérete megközelítőleg azonos, a cégek kicserélik Denezh-CIÓ flow (lépett deviza swap-szerződés), és kifizeti a hitelkamatok elfogadhatóbb valuta, ezáltal csökkentve a devizakockázat ingadozással kapcsolatos árfolyamok.