A tőke a szabadságon jár, ahogyan Oroszország liberális valutarendszert visel
Andrey Sergejevich Degtev - a Tudományos Politikai Gondolat és Ideológia Központjának szakértője
MINUS minden utasítást
Az orosz liberálisok a tőke szabad mozgását szemük almaiként őrzik. A következmények azonban sok kérdést okoznak. Csak az elmúlt 15 évben a magántőke összesített nettó kiáramlása meghaladta a féltilli dollárt (1. ábra).
Ábra. 1. A magántőke nettó kiáramlása Oroszországból
A pénzügyi számla halmozott hiánya 756 milliárd dollár volt (2. ábra).
Ábra. 2. Oroszország fizetési mérlegének pénzügyi mérlegének egyenlege
Más szóval, az Oroszországból származó pénz folyamatosan elhagyja. Mi magyarázza a kormány elkötelezettségét a liberális monetáris politika iránt? Lehet, hogy a tőke kiáramlása az orosz üzleti tevékenység bővítését nyújtja? Lehet, hogy a külföldi befektetéseket ellentétes ellentételezésekkel ellensúlyozzák? Ebben az esetben a befektetési jövedelem egyenlege pozitív lenne. A valóságban azonban negatív. Vagyis a külföldiek évente több bevételt vonnak le Oroszországból, mint az oroszok külföldön. Következésképpen a nagy részét a tőkeexport nem orosz lakosok elszámolt befektetések és a banális következtetésre kapott pénz (és gyakran lopott) az ország (3.).
Ábra. 3. Az orosz fizetési mérleg befektetési jövedelmének egyenlege
De talán a hatóságok biztosítják a beáramló beruházások - azaz közvetlen befektetéssel - a negatív statisztikát alakul miatt további zavaró jelek formájában spekuláció? De ez a feltevés is megszakad a kemény valóságról. Ha levonjuk a fizetési mérleg működés állami tartalékok és származékai, így egyedül a befektetési egyenlegek is kapott állandó negatív (4.).
Ábra. 4. Az orosz fizetésimérleg-befektetés egyenlege
Ábra. 5. Oroszország fizetési mérlegének közvetlen külföldi befektetéseinek egyenlege
Félsz elrontani a befektetőt?
Az utolsó feltételezés továbbra is fennáll: lehetetlen megakadályozni a tőke kiáramlását, mivel egy külföldi befektető fél az ilyen események fordulásától és megáll a befektetés Oroszországban. By the way, ez a szkript volt, hogy az orosz monetarizmus pátriárkája A. Kudrin szerette volna megijedni az oroszokat, amikor alelnök volt. Ugyanez a lehetőség, és most. Tekintse meg a külföldi befektetések szerkezetét Oroszországban, annak felmérése érdekében, hogy a külföldi befektető hazánkban hűthető-e (6. ábra).
Ábra. 6. Külföldi befektetések típusonként
Először is. A külföldi befektetések szerkezetének 80-90% -a Oroszországban hitel. Ez a magas kamatlábak közvetlen következménye és az orosz monetáris rendszer demetionizációja. Az üzleti élet nem engedheti meg magának, hogy jóváírják Oroszországban, és külföldre kölcsönt vesz fel. A tőke kiáramlásának korlátozása nem befolyásolja ezt a befektetési tételt. Sokkal szigorúbban befolyásolják az orosz vállalkozások szankcióinak, leértékelődésének és csökkentésének mértékét.
Második. Az orosz vállalkozások állóeszközeibe való beruházás struktúrájában a külföldi befektetések távol vannak a fő helytől, és ezek csökkenése nem jelenti az orosz gazdaság automatikus halálát (7. Az oroszországi FDI volumene már tavaly háromszor csökkent. Ez persze hozzáfűzte az általános válság nehézségeit, de nem jelent halálos fenyegetést.
Ábra. 7. Befektetett eszközök Oroszországban finanszírozási források szerint
Harmadik. Még ha azt képzeljük, mint egy irreális helyzetet, amikor nullára csökkenésének közvetlen befektetések Oroszországban, valamint a közvetlen beruházások belőle, ez még mindig egy ilyen eredmény lenne kedvezőbb az ország, mint a jelenlegi helyzetben. Végül is a befektetés nulladik egyenlege jobb, mint negatív (8. ábra).
Ábra. 8. Külföldi befektetések Oroszországból és Oroszországból külföldről
Negyedik. a tőke mozgása különböző kölcsönös áramlások sokasága, és a tőke kiáramlásának korlátozása egy irányba egyáltalán nem jelenti azt, hogy minden más megszüntetése. A devizaforgalom illetékes irányításának a spekulatív műveletek megakadályozására és a tőke illegális exportjának visszaszorítására kell összpontosítania. A beruházásokból származó jövedelem kiviteli tilalma itt nem szerepel. Vagyis senki nem fogja arra kényszeríteni a külföldi befektetőket, hogy bevételeiket kizárólag Oroszországban hagyják, ezért nincs objektív indok arra, hogy megtagadják Oroszországtól való befektetést.
Korábban során tömeges beáramlása az exportbevételek és lehet, hogy nem a monetáris politika, ezekben a napokban jelentősen csökkent az életszínvonal bevezetése szükséges legalább néhány korlátozó intézkedéseket. A tőke kiáramlása két szempontból negatív következményekkel jár a gazdaságra nézve. Először is. A tengerentúli befektetések az országon belül nem realizált fejlesztési potenciált jelentenek. Második. a valuta hazai piacról való lemosása a rubel leértékelődéséhez és a népesség vásárlóerejének csökkenéséhez vezet. Szükségünk van egy illetékes a monetáris politika, amely magában foglalja a szűrés tőkeáramlás - gátolja a spekulatív és gyanús ügyleteket nyújtása szabadságának hasznos beruházások (például a vásárlási modern technológiák). És a sikeres valutaszabályozás példái a világ tapasztalataiból állnak rendelkezésre. Az orosz felelős szervek tartósan tagadják meg a tőkemozgás korlátozását, annak ellenére, hogy szinte minden területén nettó veszteség van az ország számára. Nehéz elhinni, hogy személyes érdeklődés nélkül csinálják.