Az államadósság belső és külső
Az államháztartás egyensúlyhiánya az egyik legfontosabb tényező, amely befolyásolja a gazdaság fejlődését és a makrogazdasági egyensúlyt. A költségvetési hiány nagysága befolyásolja az aggregált kereslet méretét, az árak szintjét, a fizetési mérleg állapotát stb.
Az állami költségvetés állapotát három fő tényező határozza meg:
hosszú távú tendencia az adóbevételek és a kormányzati kiadások dinamikájában;
az ország gazdasági ciklusának szakasza;
a jelenlegi állami politika.
Elméletileg aktív és passzív hiány is van.
Az első a kiadások feleslegéből ered. Ez kapcsolódhat a beruházások növekedéséhez, ösztönözve az új iparágak létrehozását, ami munkahelyteremtést eredményez, növeli a lakosság foglalkoztatási és jövedelmi szintjét. Mindez végső soron gazdasági növekedéshez vezet.
A második az adó- és egyéb bevételek csökkenésének köszönhető (a gazdasági növekedés lelassulása, alulfizetések miatt).
Az államháztartás tényleges és strukturális hiányosságai vannak. Strukturális hiány lép fel, aminek oka általában a kormányzati tervezés az állami költségvetés, így a kiadások meghaladják a bevételek a megoldás, hogy bizonyos problémákkal a fejlesztés a nemzeti gazdaság körülményei a lehető legnagyobb gazdasági forrásokat. A tényleges deficit eltér a strukturális és a ciklikus komponenst, amely része a deficit, ami megjelent a kizárólag annak a ténynek köszönhető, hogy a gazdaság nem a termelés szintje, amennyire csak lehetséges, a rendelkezésre álló forrásokat. A tényleges hiány és a strukturális deficit közötti különbséget ciklikus hiánynak nevezik.
Van egy speciális típusú hiány - elsődleges hiány. Ez a különbség a teljes hiány nagysága és az adósság kamatainak összege között. Az elsődleges hiány adósságfinanszírozásával az adósság fő összege és a szolgáltatási arány növekedése, vagyis a gazdaság adósságterhe nő.
A költségvetés hiánya, amely megközelíti az ország inflációjának szintjét, normálisnak tekintendő. A nemzetközi szabványok a költségvetési hiány 2-3% -át teszik ki. Általában a költségvetési hiány a jövedelem összegének 10% -a elfogadhatónak tekinthető, míg a több mint 20% -os hiány kritikus. Az államháztartás hiányát a következőképpen lehet megoldani:
- adósságfinanszírozás állampapírok vagy nem költségvetési alapokból és nemzetközi pénzügyi szervezetek értékesítéséből;
- az adóbevételek növekedése, valamint a privatizációból származó bevételek, jóllehet ez a módszer túlmutat a szó szoros értelmében vett költségvetési hiány finanszírozásáról.
Az állami hitelek kevésbé veszélyesek, mint a kibocsátások. Ugyanakkor negatív hatással vannak a gazdaság fejlődésére is. Az értékpapírok kényszerbe helyezésével a kormány megsérti a gazdasági szereplők piaci magatartását a pénzügyi piacon. Ezen kívül van a Barrow hatás. vagyis a szabadpiaci pénzeszközök csökkentése a tőkepiacon az egyének számára, ami korlátozza a befektetések volumenét és ezáltal a gazdasági növekedést. Ezenkívül az állami kiadások finanszírozása az értékpapírok kibocsátása révén hátrányosan befolyásolhatja a külkereskedelem feltételeit, és ezáltal tovább csökkentheti az ország gazdaságának növekedési ütemét.
Az államháztartás hiányának belső adósságfinanszírozása csak mérsékelt költségekkel jár, ha:
a pénzügyi források nemzeti piacon történő szállítása viszonylag rugalmas;
a külföldi adósságfinanszírozás korlátozott vagy viszonylag drága, míg a belföldi adósság jelentéktelen.
A költségvetési hiány külső kedvezményes finanszírozása a legvonzóbb, mivel az ilyen finanszírozás az erőforrások termelékeny felhasználásával jár együtt. Az ilyen lehetőségek azonban korlátozottak. Ezért a külső finanszírozás növeli a külső adósságot, és problémát okoz a szervizelésében.
A kormány jelenlegi adóssága államadóssággá alakul. Az államadósság az állampapír-tulajdonosok államadósságának teljes összege, amely megegyezik a korábbi költségvetési hiányok összegével.
Az államadósság tőke és folyó. A tőke a kibocsátható és fennálló államadósság összege, beleértve az elhatárolt kamatokat is, amelyet ezekre a kötelezettségekre kell fizetni. A jelenlegi államadósság az összes államadósságra és a kötelezettségek visszafizetésére a hitelezők jövedelmének megtérítésének költsége, az esedékesség időpontja.
Az államadósság belsõ és külsõ. A világ gyakorlatában a következő fogalommeghatározások léteznek:
A külföldi államadósság adósság a külföldi államok, szervezetek és egyének számára. Ez az adósság az országra esik, a legnagyobb teher, mivel értékes árut kell adnia, bizonyos szolgáltatásokat kell nyújtania az adósság és az adósság kamatainak megfizetésére. Emlékeztetni kell arra is, hogy a hitelező általában bizonyos feltételeket határoz meg, amelyek után a kölcsön folyósításra kerül.
A belső adósság az állam adóssága az állampolgárok és a vállalkozások számára. Az adósságkötelezettségek az alábbiak lehetnek: a kormány által kapott kölcsönök; államkötvények a kormány nevében kibocsátott értékpapírok kibocsátása révén; egyéb adósságkötelezettség. Az adósságkötelezettségek rövid távúak (legfeljebb 1 éves), középtávú (1-5 év), hosszú távú (több mint 5 év).
A külsõ adósság problematikája függ a sürgõsséggel és az érettséghez való viszonyulással, az ország tartalékaival, a gazdaság méretével és versenyképességével kapcsolatban. A fejlett piacgazdasággal rendelkező országok gyakorlatában a külső adósság súlyos probléma, ha:
a külső adósság GDP-hez viszonyított aránya meghaladja az 50% -ot;
a külföldi adósság aránya a kivitel volumenéhez képest meghaladja a 273% -ot;
a külföldi adósság kiszervezésével kapcsolatos kamatfizetések az exportbevételekhez képest meghaladják a 30% -ot.
Ebben az esetben beszélnek az adósság kritikus szintérıl és az ország gazdasági függetlenségének elvesztésérıl.
A jelentős állami adósság fennállásának következményei (főbb lehetőségek):
Finanszírozás államadósság hitelfelvétel a magánszektorban, mint általában, a növekedéséhez vezet a kamatláb (a kormány arra kényszerül, hogy több és több új állampapírok, ezért az árak esnek, és kamatemelések), a növekedési ütem az érdeklődés csökkenéséhez vezet iránti kereslet beruházási javak (elsősorban a befektetett eszközökbe történő beruházások csökkenése). Az állóeszköz-beruházások csökkenése azt jelenti, hogy egy idő után az országban az állóeszköz vagy csökken, vagy legalábbis a növekedés üteme csökken. A jól ismert kapitalista tőke a termékek előállításának egyik fő tényezője, és ennek következtében a csökkentés alatt a valódi GNP növekedési lehetőségei aláaknázottak.
Az államháztartás hiányának és az államadósság növekedésének növekedése az adókulcsok növekedését eredményezi (mivel a kormány több bevételt keres). Az adókulcsok növekedése aláássa a vállalkozói szellem ösztönzését és a munka ösztönzését, ami a termelés csökkenését vagy növekedési ütemének lelassulását eredményezi
A gazdasági recesszió vagy a depresszió feltételei között, amikor az állampapírokba vetett bizalom alacsony, az államháztartás hiányát az államadósság növekedése az ország központi bankjának értékesíti. Ez a monetáris bázis, és végső soron az infláció növekedéséhez vezet.
Meg kell jegyezni, hogy az államadósság nem egyszerűen értelmezhető. A makrogazdaságban a tiszta államadósság fogalma létezik. Amellett, hogy a felelősség (ebben az esetben, az államadósság), a kormány is eszközöket (különböző állami tulajdonú elemek: a részvények a vállalatok állami részvétel, az állami tulajdonban lévő vállalatok, devizatartalékok), vagyis elmondható az államadósság össze kell hasonlítani azt a kormány eszközei.
Nettó államadósság = az államadósság az állami vagyon értéke.
Nyilvánvaló, hogy a helyzet nagyon veszélyes, amikor a nettó államadósság nagyszerű.
A jelentős növekedés az államadósság és a megnövekedett költségvetési megszorítások, az ország élhet krefinansirovaniyu államadósság (azaz visszafizetését a régi államadósság kibocsátása révén új hitelek). Ugyanez vonatkozik a kamatok kifizetésére és a külsõ államadósság kölcsöneinek visszafizetésére is. Ezen túlmenően, az államadósság kezelésében is használható intézkedések, mint például átalakítás, konszolidáció, harmonizáció, cseréje kötvények regressziós kapcsolat, késlelteti a visszafizetés és törlését hitelek.
A konverzió a hitelek hozamának változása. Az államadósság kezelésének költségeinek csökkentése érdekében az állam, amennyiben lehetséges, csökkenti a kölcsönökre fizetett kamatot. A hitelezők állampapír-hozamának növelésére azonban lehetőség van sürgős hitelfelvételre az állam számára.
A konszolidáció a már folyósított hitelek érvényességének növekedését vagy csökkenését jelenti. Lehetőség van a konszolidáció és a konverzió összekapcsolására.
Az állami hitelek egységesítését általában a konszolidációval végzik, de kívülről is végrehajtható. A hitelek egyesítése több hitel kombinációját jelenti, amikor a korábban kibocsátott hitelek kötvényeit új hitelkötvényekre cserélték. A kötvények regresszív arányú cseréje azt jelenti, hogy néhány korábban kibocsátott kötvény a régi, leértékelődött pénzben egy új, teljes értékű pénzhez hasonlít.
A hitel visszafizetésének késleltetését (technikai mulasztást) a kormány használja olyan esetekben, amikor az új hitelek kibocsátása gazdasági előnyöket nem eredményez, mivel Az új hitelekből származó bevételek nagy része a régi kölcsönök visszafizetésére és kamatfizetésére vonatkozik. Amikor a kölcsön visszafizetését elhalasztják, a határidőket elhalasztják, és a jövedelem megfizetése megszűnik. A hitelek visszafizetésének elhalasztása hasonló a konszolidációhoz, de a kötvénytulajdonosoknak nyújtott hitelek konszolidálásával folytatódik a jövedelem megfizetése.
Az államadósság törlése (jogi mulasztás) alatt olyan intézkedést jelent, amelynek következtében az állam teljes mértékben lemond a kibocsátott hitelekről. Ez általában az új politikai erők hatalomának következménye.
Az államháztartási szabályozás különböző fogalmai:
• a jövedelmek és kiadások éves kiegyensúlyozása - minden költségvetési évben a bevételeknek meg kell felelniük a kiadásoknak (korlátozott a költségvetési állapot függvényében a költségvetési szabályozás lehetősége, ami költségvetési hiányhoz vagy többletéhez vezet);
• A gazdasági ciklus - a termeléscsökkenés idején - a kormányzat költségnövekedése - növekvő hiány és a fellendülés idején - csökkenti a költségeket, ami növeli a jövedelmek többletét, amelyek az ipari ciklus végén a hiányt fedezik;
• Funkcionális finanszírozás - makrogazdasági egyensúly biztosítása, még akkor is, ha ez az államháztartás hiányához vezet. Elválasztva ezt a közgazdász fogalmat, úgy vélik, hogy:
• A gazdasági növekedés a nemzeti jövedelem és az adóbevételek növekedését eredményezi a költségvetésben;
• A kormány mindig növelheti az adókat, további pénzösszegeket bocsáthat ki, és ennek következtében megszünteti a hiányt;
• A költségvetési hiány nem befolyásolja hátrányosan a gazdaság fejlődését.