Finanszírozása a költségvetési hiány - seigniorage olyan módon, hogy fedezze az ország költségvetési hiány
Amikor dolgozzon ki stratégiát a harcot a hiányt kell vezérelnie a következő:
1. A költségvetési hiány - a gonosz, de még nagyobb rosszat a gazdaság és a pénzügy, az ország állítólag törölje őket tisztán matematikai műveleteket, mert ebben az esetben, hanem a „kezelés” a gazdaság az ő betegségük látens formában, foglalkozni, hogy az állam sokkal nehezebb.
2. a költségvetés egyensúlyához, sőt meghaladja a költségvetési bevételek több mint kiadásokat nem kellene tekinteni szerves jellemzője az egészséges és dinamikus gazdaságot. Világ a tapasztalat azt mutatja, hogy meggyőzően bizonyos fejlődési szakaszban az a társadalom, a feltételeket az egyes országok sajátos, ez elég megengedhető költségvetési hiányt.
3. Annak érdekében, hogy fedezze a különböző formájú lehet használni állami hitelt költségvetési hiány (külső és belső). A munka a nyomda, ami a kibocsátás oka nem az igényeinek forgalmat kell tekinteni, mint egy intézkedés súlyosan sérti a törvényeket a monetáris forgalomban, és ezért elfogadhatatlan. A hiány fedezhető csak az alapján hitelfelvétel helyezve a pénzügyi piacon.
4. Annak érdekében, hogy felszámolja a költségvetési hiány kell „kezelés” a gazdaság, mert anélkül, hogy biztosítaná a dinamizmus a fejlesztési és látható hatékonyságát lehetetlen elérni a pénzügyi stabilitást az országban, amit progresszív intézkedéseket nem alkalmazzák ebben az esetben.
Osztályozási módszerek fedezi a költségvetési hiány
Vannak a következő módokon, hogy fedezze a költségvetési hiány:
A bevételszerzés a költségvetési hiány.
A külső adósság finanszírozása.
Belső adósságfinanszírozás.
A bevételszerzés a költségvetési hiány. Termelés a pénz, vagy a „seigniorage”, azaz nyomtat pénzt. Jelenleg azonban a „seigniorage” nem egy egyszerű nyomtatási pénzt, ami van. Hogy. Ez okozza az inflációt. Modern „seigniorage” fejezik ki a tartalékképzés a kereskedelmi bankok, amelyek koncentrált a központi bank és lehet használni, hogy fedezze a költségvetési hiány. Ugyanakkor a politika a központi bank, amelynek célja a növekedés tartalékainak pénz áramlik ki a kereskedelmi bankok, tetszik a múltban, gyengíti a pénzügyi helyzet, valamint erősíti az ellentmondásokat az ország pénzügyi rendszere. További információk a „seigniorage”, olyan módon, hogy fedezze a költségvetési hiány, akkor meg fogja vizsgálni az alábbiakban.
A külső adósság finanszírozása. Alternatív lehetőség kívülről kedvezményes finanszírozást a költségvetési hiány (például támogatásban részesülő külföldi vagy kedvezményes hitelek mérsékelt áron hosszabb lejáratú) a legvonzóbb, mivel ebben az esetben a hiány, nem csak nincs negatív hatással a gazdaságra, hanem az is nagyon hasznos lehet, ha az ilyen finanszírozás társul az erőforrások hatékony kihasználásához.
Gyakran azonban az a lehetőség, kedvezményes finanszírozást az átmeneti gazdaságokban vagy korlátozott a nagy külső adósság, vagy használt kormányok elsősorban a nem-produktív célokra - fogyasztói szubvenciókat, a nyugdíjak, a növekedés az államapparátus, stb Ilyen további költségvetési költségeket nem lehet csökkenteni gyorsan a megszűnése esetén a külső támogatás a háttérben hiánya garantált belső források lefedettség, ami növeli a teljes feszültséget fiskális.
A külső adósságfinanszírozás a költségvetési hiány viszonylag hatékony, ha a szint a belföldi kamatlábak magasabbak, mint az átlag, és ez lehet, hogy viszonylag stabilizálni az árfolyamot.
A hazai kamatláb emelkedése különösen jelentős abban az esetben, ha a kormány ösztönző fiskális politika kíséri korlátozott kínálat központi bank pénzt annak érdekében, hogy csökkentse az inflációt. Ilyen körülmények között a külföldi kereslet az értékpapír, az ország növekszik, ami a tőke.
A külső finanszírozására a költségvetési hiány kisebb inflációs, mint a bevételszerzés, mint a termékértékesítés a hazai piacon nőtt olyan mértékben, hogy a külföldi hitelek hozzájárulnak a bővítés az import.
Ugyanakkor, a nyitottabb egy átalakulóban lévő gazdaság, és a merevebb - az árfolyam, annál kevésbé külső adósságfinanszírozás lesz az inflációs, de annál nagyobb lesz annak hatása a fizetési mérleg.
Forrásgyûjtés külföldi forrásból finanszírozni a költségvetési hiány lehet viszonylag vonzó lehetőség az átmeneti gazdaságokra azokban az esetekben, amikor:
sikerül megszervezni egy koncessziós Koncessziós - megállapodás az átadása állami tulajdonú erőforrások működését az időzítés a külföldi cégek. finanszírozás;
A kereskedelmi mérleg kapcsolatban jólét jelenlétében kedvező kilátások piaci terjeszkedés;
eredeti méret a külső adósság szintje elhanyagolható;
elsődleges feladata a makrogazdasági politika célja, hogy csökkentse a valószínűsége az infláció.
Háztartási adósságfinanszírozás. Ha a kormány kérdések finanszírozása állami kötvények, a hitelkereslet növekedése, ami a stabil pénzkínálat növekedését eredményezi az átlagos piaci kamatok. Ha a belföldi kamatok szabadon mozoghatnak, a növekedés elég nagy lehet ahhoz, hogy eltérítse a bankhitelek a magánszektorban.
Ennek eredményeként a saját hazai befektetési, a nettó export és a fogyasztói kiadások részben - csökken, ami a „kiszorító hatás”, ami nagyban csökkenti a potenciális stimuláló fiskális politika.
Ha a belső tőkepiac fejletlen, a kamatlábak viszonylag állandó, és a lehetőséget forgalomba a lakosság kötvények korlátozott, mivel jellemző sok átmeneti gazdaságok növekvő magánszektor az országban általában ró megnövekedett a kereslet a külföldi eszközök, amelyek elkerülhetetlenül zavarja egyensúly a fizetési mérleg a tőkemérleg.
Sőt, ha a kormány kíván finanszírozni egy jelentős része a költségvetési hiány eladásával kötvények, hogy nem lehet egyszerre folytatja a kemény költségvetési politika, miközben a kamatok alacsonyabb a várt inflációs ráta. A kötvények lesz a kereslet csak kellően vonzó szintű jövedelmezőség. Ha ez a szám alacsony (vagy negatív), a lehetőséget a belső adósság finanszírozása költségvetési hiány jelentősen csökkent, sőt, függetlenül a fejlettségi fokát a hazai tőkepiacon.
Ebben az esetben a gazdasági szereplők arra törekednek, hogy áru vásárlására vagy pénzeszközeiknek külföldön, ami korlátozza a kormány azon képességét, hogy finanszírozza a költségvetési hiány a hazai nem banki források és romlik a fizetési mérleg.
Belső adósságfinanszírozás a költségvetési hiány gyakran tekintik az antiinflációs alternatív bevételszerzés. Ez a módszer azonban a finanszírozás nem szünteti meg a fenyegető infláció, de csak elhalasztja a növekedést.
Általában az átmeneti gazdaságok hazai adósságfinanszírozás a költségvetési hiány miatt a viszonylag szerény költségeket csak abban az esetben, ha:
nehéz ellenőrizni a nyújtott kölcsönök a magánszektorban;
belső javaslatot rugalmasan;
külső adósságfinanszírozás viszonylag drága vagy korlátozott miatt jelentős terhet a külső adósság, míg a meglévő hazai adósság elhanyagolható;
infláció kísérő átmeneti időszak elérte a magas árak és teljesen elkerülhetetlen.
A növekedés az adózás területén. Nem véletlenül jelölt ez a módja a hiány finanszírozásának utolsó: az a tény, hogy a modern közgazdaság-tudomány sokkal kétséges, hogy annak hatékonyságát. Sőt, első pillantásra úgy tűnik, nyilvánvaló, hogy egy adóemelés - a legegyszerűbb módja annak, hogy csökkenti vagy megszünteti a szövetségi költségvetési hiány. De vannak olyan körülmények, amelyek velünk elhitetni, hogy a megnövekedett adók csak akkor vezet a hiány növekedéséhez.
Közgazdászok a neoklasszikus irányba minősített adatokat a húsz éves működését az amerikai gazdaság és arra a következtetésre jutott, hogy valóban van pozitív összefüggés korrelációs - egy olyan fogalom, amely tükrözi a kapcsolat a jelenségek, folyamatok, és jellemzi az értéküket. az átlagos szövetségi adókulcs (százalékában mért személyi jövedelem) és a szövetségi költségvetési hiány (mérve a GDP százalékában). Más szóval, a magasabb adókulcs kapcsolódó nagy, és nem kevesebb hiányt. Kiderült, hogy egy adóemelés a $ 1 növekedéséhez vezet a kormányzati kiadások 1,58 dollárt, vagy növelik a hiányt 0,58 dollár.
Hivatkozva költségvetése az Orosz Föderáció elnökének beszéde a Szövetségi Közgyűlés az Orosz Föderáció:
„Alakult: a Reserve Fund, a kiegyensúlyozott szövetségi költségvetés és kiadások végrehajtására tett kötelezettségvállalások esetén elegendő olaj- és gázból származó bevételek, valamint a Nemzeti Jóléti Alap, középpontjában elsősorban a felhalmozási pénzügyi források biztosítása hosszú távú fenntarthatóságát a nyugdíjrendszer” [2].
Mivel ez rovására „seigniorage” fedezi a költségvetési hiány - és látni fogjuk.
„Seigniorage”, mint egy módja annak, hogy fedezze a költségvetési hiány
A probléma az volt, hogy ők a jogot, hogy bármilyen összeget. Amikor a többszöröse, mint az áruk, az árak emelkedtek. Ezért a gazdasági értelemben vett seigniorage - az inflációs adó. www.prostobankir.com
Ha több, akkor abban az esetben a hiány bevételszerzési (azaz a belföldi banki finanszírozás) Gyakran felmerül seigniorage - állami bevétel nyomtat pénzt. Seigniorage következménye a felesleges pénzmennyiség növekedés a növekedési ütem a GDP, ami ahhoz vezet, hogy az átlagárak növekedése. Ennek eredményeként minden gazdasági szereplő fizetik egyfajta inflációs adó, és része a jövedelem újraelosztása mellett az állam a megnövekedett árak.
By the way, ez szükséges ahhoz, hogy egy másik tény, ebben a szférában. dollár bővítése lehetővé teszi az Egyesült Államok, így az úgynevezett seigniorage - származó jövedelmet a különbség a vásárlóerő a pénzkibocsátás és a költségek a kibocsátás. Például, nyomtatás egy 100 dollárost kevesebbe kerül, mint $ 0.5, és a vásárlóerő mindössze 100 $. Következésképpen $ 99,5 nettó jövedelem a kibocsátó, a seigniorage.
Egy másik pont: azokban az országokban, hiperinfláció, seigniorage gyakran az elsődleges bevételi forrása.
Az összefüggésben a magas infláció, az úgy nevezett „Tanzi hatás” - a tudatos szigorítás adófizetők időzítése adókedvezményekkel, hogy az állami költségvetés, ami jellemző a sok átmeneti gazdaságokban. Építmény az inflációs feszültség teremt gazdasági ösztönzőket „elhalasztása” az adók, mint egy a „szigorítás” meghatározására szenvedő pénzt, amelynek eredményeként az adózó nyer. Ennek eredményeként az állami költségvetési hiány és az általános bizonytalanság a pénzügyi rendszer növelheti.
A bevételszerzés állami költségvetési hiány nem lehet csatolni közvetlen kibocsátás készpénz, és végzik más módon - például mint egy kiterjesztése a Központi Bank által az állami vállalatok kedvezményes árak, vagy a forma halasztott fizetések.
Halasztott díjak - a finanszírozási módjának a költségvetési hiány, ahol a kormány vásárol árukat és szolgáltatásokat, nem fizet nekik időben. Ha vásárlások a magánszektorban, a gyártók a pre-növekedés árakat annak érdekében, hogy biztosítsák a lehetőségnek alapértelmezett. Ez ad okot, hogy a növekedés az általános árszint és az infláció.
Ha elhatárolások felhalmozódott állami vállalatok, ezek a hiányok gyakran közvetlenül finanszírozott központi bank által, vagy felhalmozódnak, ellentétben bevételszerzési hivatalosan tekinthető a nem inflációs finanszírozási módjának a költségvetési hiány, a gyakorlatban ez a felosztás nagyon feltételes.
Az átmeneti gazdaságokban a bevételeit a hiány ez általában használható olyan esetekben, amikor van egy jelentős külső adósság, és ez kizárja kedvezményes finanszírozást külföldi forrásokból, és a lehetőséget a belső adósság finanszírozása is kimerültek, ami gyakran a fő oka a magas hazai kamatok. Ez a finanszírozási mód indokolt, ha a hivatalos devizatartalékok a központi bank lecsepegtetett, ahol a fizetési mérleg elsődleges fontosságú, és azt feltételezik, hogy a gazdaság ellenálljon a magas infláció.
Ha a kormány úgy dönt, egy módja, hogy megosszák a költségvetés finanszírozása, a központi bank általában együtt jár a hitelkeret a magánszektornak elő megfelelő hitelezési limitek az állami vállalatok és szervezetek. Anélkül ilyen korlátozások a kockázat teljes kiszorítás a magánszektor hitelpiaci és drasztikus csökkenése a beruházási tevékenység.
A legerősebb negatív hatása a fizetési mérleg szempontjából szintjének változását devizatartalék egy költségvetési hiány, amelynek finanszírozása közvetlenül a központi bank.
Ennek eredményeként, a növekedés a pénzkínálat és a kezében a lakosság halmozódik felesleges készpénzt. Ez elkerülhetetlen a megnövekedett kereslet a hazai és az importált áruk, valamint a különböző pénzügyi eszközök, beleértve a külföldi is, ami viszont azt eredményezi, hogy a magasabb árak és nyomást gyakorol a fizetési mérleg.
helyreállítási mechanizmus fizetési mérleg ilyen körülmények alapján a „kötelező” felesleges pénzmennyiség a „infúzió” devizatartalék, amely segít stabilizálni a devizapiacon. A bevételszerzés állami költségvetési hiány annál kisebb növekedése a hazai infláció, a nyitottabb a gazdaság és a több devizatartalékok a központi bank töltenek támogatására egy viszonylag fix árfolyam a nemzeti valuta és a helyreállítás a fizetési mérleg.
Persze, nyomtatás pénzt - a legjövedelmezőbb a fajta üzleti. Ezért minden ország a világon, hogy egy monopólium az állam. Megvan túl formális állami és, sőt, lett egy privát, az NBU teljesen be van zárva a saját szűk érdekeit annak használatát. Végrehajtási monopóliumot a jogot, hogy a pénz és monetáris szervezetek, szerényen írja a nyereség származik, összehasonlítva a veszteség érmék (az ár csak egy fém lényegesen nagyobb, mint a névérték, és ott is a költségek pénzverés, tárolás, szállítás), és a nyereség a nyomtatás nagy bankjegyeket, a vonatkozó részét a mérlegében. A költségvetést át az eredménybe (azaz a különbség a bevételek és kiadások) a Nemzeti Bank, nem profit konkrétan a kérdés a pénz.
A fejlesztés a nemzeti bankok és az átmenetet a bimetál monetáris vérkeringést a Pénzjegynyomda és a papír megváltozott formában seigniorage: most a Nemzeti Bank a származó jövedelem átadása hitelt a frissen nyomtatott pénzt a kereskedelmi bankoknak. Ezek a bevételek felhalmozott saját nevében költségeinek fedezésére a Nemzeti Bank, és a felesleget át a kormány: elvégre az NBU, a törvény szerint, nem nyereséges szervezet. Általában jelenleg seigniorage ez volt létrehozása révén tartalékok a kereskedelmi bankok, és nem csak a különbség a névérték és a költség.
Általában a pontos számát jövedelem bármely állam lehetetlen kiszámítani seigniorage - ez az információ államtitok. Az IMF becslése szerint a seigniorage Oroszországban tartományok (a különböző években különböző módokon) szinten 15% a bruttó nemzeti termék. Durva becslés szerint a központi bank a holland szakértők seigniorage a kérdés a bankjegyek és érmék jelenleg a vezető fejlett országok 0,28-0,66% a kifutópályára. Ugyanakkor, a folyó kiadások a központi bankok szintjén 0,03-0,17% -ára csökken. Az Egyesült Államokban ez az arány csak kismértékben seigniorage összege kevesebb, mint 3% -át az állami bevételek. Olaszországban és Görögországban, bevezetése előtt az euró seigniorage elszámolni több mint 10% -át az állami bevételek.
By the way, az európai statisztikai hivatal, az Eurostat, betiltotta az országban az euróövezeten belül, hogy használja a jövedelem, amely során felmerült a csere a nemzeti valuták az euró, hogy csökkentsék a költségvetési hiányt. Kapcsolódó bevételek a kérdés a pénz, merülhet fel különösen amiatt, hogy a betelepülő a forgalomból kivont nemzeti bankjegyek és érmék gyűjtők számára. Tekintettel arra, hogy csak a fellebbezés kiadták mintegy 15 milliárd euró bankjegyek és érmék 50 milliárd, a bevétel a „seigniorage” az euró átváltási nagyban kiegészítik a költségvetést.