Ways, hogy növelje a vállalat értékét
Derjugin SV Ways, hogy növelje a vállalat értékét // magyar vállalkozás. - Volume 10. - № 2. - S. 78-82.
cégérték - jelenértékének várható cash-flow mind a sor eszközök, valamint a jövőbeli növekedés, kedvezményes árfolyammal felhalmozás.
a vállalat értéke növelhető növekedés miatt a cash flow meghatározott eszközök, növelve a várható növekedés és annak időtartamát, valamint csökkenti a tőke kamatemeléssel. Így, hogy létrejött hatás értéket, meg kell vezetni egy vagy több a következő eredménnyel:
- növelni kell a cash flow-k által generált meglévő beruházások;
- biztosítja, hogy a hozam minden befektetési nagyobb, mint a súlyozott átlagos tőkeköltség;
- felgyorsítja a növekedés üteme, de csak addig, amíg a nyereségesség új beruházások meghaladja a súlyozott átlagos tőkeköltség;
- a költségek csökkentése az tőkebevonás.
Az első két módja van: adóoptimalizálás és a csökkentés beruházások
Az első módszer az, hogy növelje a pénzforgalom a meglévő beruházásokat. Más szóval, a növekedés a befektetett tőke hozama a meglévő eszközök.
cég érték jelenértéke cash flow adózott. Így növelhető minden olyan intézkedés, amely csökkenti az adóterhet a cég egy adott szinten az üzemi eredmény.
Bár számos rendelkezése adótörvény Magyarország és csökkenti a rugalmasságot, a cég azonban az adóteher csökken, például az alábbi módokon. Például, multinacionális vállalatok, ami a profit a különböző piacokon, képes mozogni bevétel helyeken magasabb adók területén alacsonyabb adókat. Továbbá, ez a probléma megoldható a segítségével offshore megoldások.
A nettó beruházási költségek jelentik a különbséget a beruházási költségek és a kopás. Mint pénzkiáramlásokat, akkor csökkentik a cég cash-flow. Része beruházások célja, hogy biztosítsák a jövőbeli növekedés, a másik az, hogy fenntartsák a meglévő eszközök.
Ha a vállalat képes csökkenteni a nettó beruházások a meglévő eszközök, növeli a költségeket. Mindazonáltal szükség van ahhoz, hogy kompromisszumot a tőkeköltség karbantartása és élettartama meglévő eszközök. Ha nem végez semmilyen beruházási kiadások, megnőtt a pénzforgalom után adókat, de ezeket az eszközöket rövidebb élettartamúak. Így a cég elveszítheti értékét, amikor elfogy az eszközök gyorsabb ütemben.
Más módon: csökkenti a nem készpénzes működő tőke és a gyors növekedés a vállalat
A csökkenés a nem készpénzes működő tőke [1], mint egy százalékos bevétel nőtt cash flow és a költség. Kevesebb nem készpénzes működő tőke értendő, a különbség nem készpénzes forgóeszközök és követelés részben adósság rövid lejáratú kötelezettségek.
A befektetett pénz nem készpénzes működő tőke kapcsolatos, és nem lehet használni más célokra, vagyis a növelése pénzkiadásokra, és ezért maga a pénzforgalom. Azonban ez a rendszer csak akkor érvényes, ha nincsenek negatív következményei a növekedés és a működési bevételek.
A következő módon javítani, hogy növelje az értéket a várható növekedést. A vállalat egy alacsony pénzforgalmi még lehet magas költségek, ha képes gyorsan nőnek. A gyorsabb növekedést ered növekvő vagy újbóli, illetve a magasabb hozam a tőke.
Azonban meg kell értenünk, hogy a gyorsabb növekedés átalakul a magasabb költségek, mivel a gyors növekedés lehet ellensúlyozni változásokat máshol. Ily módon az újra befektetési aránya vezet gyorsabban nőtt a vártnál, de ez jön rovására cash flow, mint újrabefektetések csökkenti a készpénz. Így meg kell találni a kompromisszumot a negatív és a pozitív hatása az újrabefektetési.
Egy másik módja -, hogy növelje a gyors növekedés időszakában. Nem cég nem képes keresni felesleges visszatér egy ideig a piaci versenyben, mint az üzleti többletjövedelmet is részt vesz a versenyben. Ebből kiindulva a feltevést, arra lehet következtetni, hogy a növekedés gyors növekedési időszak csak akkor lehetséges a segítségével néhány belépési korlátok.
Így a vállalat képes növelni a költségeket növeli a belépési korlátok vagy újakat. Más szóval, kell a versenyelőny. Például, annál értékesebb márka kizárólagos jogok, mint például engedélyek, szabadalmak stb
Cégek is használhatja költségek szempontjából, mint a belépési korlát. A főbb területek a következők: csökken a termelés nagyságrendje, tulajdonosi vagy rendelkezési jogot a kizárólagos jogokat a forgalmazás, a hálózati hozzáférés olcsó munkaerő stb
Az utóbbi módszer: csökkenti a finanszírozási költségét
Az utóbbi módszer növeli a költségeket, hogy csökkentse a finanszírozási költségeket. Pénzáramok időbeli kedvezményes idővel kell diszkontálni napjától a tőkéhez jutás költsége. Feltételezve, hogy a cash flow-k állandó, szilárd érték növelhető azáltal, hogy csökkenti a tőke költségét.
Számos módja van, hogy csökkentse a finanszírozási költségét.
Először. lehet csökkenteni azáltal, hogy csökkenti a vállalat működési kockázat. A működési kockázat értendő, közvetlen függvénye típusú árukat és szolgáltatásokat, valamint, hogy milyen mértékben ezen áruk vagy szolgáltatások diszkrecionális a fogyasztó számára. Cégek csökkentheti a működési kockázat, azáltal, hogy az áruk vagy szolgáltatások kisebb mértékű diszkréció.
Második. Csökkentheti a működtető kar. Működési tőkeáttétel intézkedéseket a cég részesedése a fix költségek. Ceteris paribus, annál nagyobb a fix költségek aránya a vállalat, annál több illékony lesz a nyereség és a magasabb tőkeköltség.
Harmadik. alacsonyabb finanszírozási költségek esetleges megváltoztatásával elemek kombinációja a finanszírozás. Duty mindig olcsóbb, mint a méltányosság. Ez az előny kell vetni a további csőd által létrehozott kibocsátás a hitel. A nettó hatása az lesz, hogy meghatározzák a növekedés vagy csökkenés a tőkéhez jutás költsége, ha a cég az előírtnál több adósságot.
Emlékeztetni kell arra, hogy a tőke költségét növeli a vállalat költségeinek csökkentése csak akkor, ha a működési cash flow-ja nincs meghatározva magasabb adósságráta.
Három besorolása intézkedések növelik a cég értékét
Minősítette egy sor intézkedést, hogy a cég tehet, hogy növelje az értékét több módon.
Az első módszer szerint a megoldás a kérdésre, hogy ezek a tevékenységek befolyásolják a cash flow a meghatározott eszközöket a növekedésre, a tőkeköltség és időtartamát a tenyészidőszak.
A második osztályozási módszert az, hogy csoportos tevékenységek, amelyek minden esetben értéket teremtenek, és olyan intézkedéseket, amelyek értéket teremtenek, csak bizonyos fenntartásokkal. Intézkedések többsége a második csoport, így az értékteremtés - egy nagyon összetett folyamat, amely nem hoz semmilyen eredményt. Például egy változás árazási stratégiát a profit növelésére nem működik, ha a versenytársak reagálnak ugyanabba az irányba.
A harmadik út köti össze a megoldás a kérdés, hogy milyen gyorsan intézkedések generál értéknövekedés. A legtöbb növelését célzó értékteremtő hosszú távon, és nem befolyásolja az árat az adott pillanatban. Ez egy nagy probléma. Sőt, ezek a tevékenységek kevésbé szabályozott.
[1] A működő tőke - a különbség a forgóeszközök és (rövid távú) kötelezettségek a vállalat. Forgóeszközök között megérteni a pénzeszközeit a cég alakult az állomány a nyersanyagok, a munka folyamatban van, késztermékek, stb alatt a rövid lejáratú kötelezettségek megvalósítása kötelezettségek, kapott előlegek szánt fizetési és egyéb függő díjak -. Kb. Ed.