Határidős ügyletek, meghatározása és típusai határidős ügyletek
Meghatározása és típusai határidős ügyletek. Különbségek a határidős és forward
Határidős ügylet - egy megállapodás a két fél között a jövőbeni szállítási szerződés tárgyát egy előre meghatározott áron, amely kívül esik a Tőzsde és kötelező érvényű mindkét fél az ügylet. Előre köttetnek vásárlására vagy eladására egy bizonyos számú egyedi pénzügyi vagy tárgyi eszközök. Az egyik fél a megállapodásban vállalja, hogy, míg a másik -, hogy elfogadja azt.
A szerződés tárgya a (az alapul szolgáló eszköz) lehet részvények, kötvények, devizák, nyersanyagok és mások. A hivatalos meghatározása a forward szerződés nagyon hasonló meghatározását határidős. A különbség abban rejlik, hogy a csatár kívül a csere.
Ami a határidős szerződés rendelkezhet szankciók nem teljesítményt. Partner dönthet a bírság megfizetését illetően egy bizonyos piaci helyzet, így elméletileg nincs garancia a végrehajtás egy előre szerződést.
Csatárok általában abból a célból, fizikai szállítással (vétel vagy eladás) az az eszköz, hogy biztosítsák az esetleges kedvezőtlen árváltozásokat az adott eszközre. határidős szerződések biztosítási rendszer jelentősen eltér a mechanizmus a biztosítási határidős. Illusztráljuk ezeket a különbségeket példát.
1. példa Tegyük fel, hogy egy befektető akar vásárolni egy hónap eszköz X. várakozás emelkedő árak pas eszköz, a befektető köt határidős adásvételi szerződést eszköz X 1 hónapon belül. egy előre meghatározott áron. Ha 1 hónap után, ami a szállítás időpontját az eszköz, a piaci ár egy eszköz magasabb a szerződésben meghatározott, a befektető vásárol egy eszköz X forward szerződés kedvezményezettje lesz az összeg
ahol P c2 - a piaci ár az eszköz (spot ár) a szállítás időpontját; C - szállítási ár (vételár az eszköz X, a szerződésben rögzített). Ha a szállítás időpontját az eszköz, a piaci ár alacsonyabb, mint az átvételi ár, a befektető veszteség lesz
Ez azt jelenti, kap egy hónapban vásárolni kedvező eszköz piaci feltételek X, a befektető, ha teljesíti a feltételeket, a szerződés és az eszköz megvásárlására X feletti áron a piacon.
Így a biztosítás segítségével előre szerződés átvinni műveleteket a valós piaci piaci határidős ügyletek. És az átlagos piaci szereplő, aki az eladó vagy a vevő bizonyos pénzügyi vagy tárgyi eszközök, a piac határidős ügyletek segítségével tervezze meg pénzbevételek és kiadások, valamint tudni a pontos méretei ellenére a megváltozott piaci körülmények között. Ezen túlmenően, a határidős szerződés a gyártó garantált termékeket értékesítő valamikor a jövőben egy előre meghatározott áron, a vevő - a garantált termékek szállítása a megfelelő időben neki, és előre meghatározott pénzbeli költségeit a vásárlásra.
A professzionális piac határidős ügyletek - adott piaci szegmensben a határidős ügyletek különleges tulajdonságokkal, ami növeli az esélyét a piacon a pénzügyi tranzakciók. Szakmai piaci szereplők hajlamosak kap nyereséget műveletek és a piacon a jelenlegi műveletek, és a Pas a határidős piacon, mert van egy nagy szakmai ismeretek és az intuíció. Továbbá minden egyes pénzügyi tranzakciós vállalt - csak egy kis része a nagy pénzügyi műveletek száma, gyakran egymásnak ellentmondó tartalom, változatos lejárat, kötetek, és egyéb jellemzőit.
2. példa A befektető kíván végezni 1 hónap után. vásárlás pénzügyi eszközök X, ugyanakkor biztosítani a növekedés ezen a piacon. Ebből a célból, arra a következtetésre jut az ellentétes megállapodás a határidős piacon, és ez megnyitja a hosszú pozíció (vesz egy határidős szerződés), majd 1 hónap után. kiküszöböli (értékesít határidős szerződést).
na határidős piaci árak jelentősen befolyásolja az ár a spot piacon, és elég gyakran emelkedik vagy csökken az árak egyaránt előfordul piacokon ugyanakkor, mint a példa mutatja.
Tegyük fel, hogy 1 hónap után. A spot ár és a határidős ár egy eszköz X nőtt befektető vételi az azonnali piacon az eszköz X veszít és nyer vásárol egy határidős szerződés olcsóbb és eladni drágább a határidős piacon. Ha egy hónap után a spot ár és a határidős ár csökkent X, a befektető nyer pas spot piacon vásárolt eszközök X alacsony áron, de elveszti a határidős piacon vásárol egy határidős szerződés magasabb áron kerülnek értékesítésre olcsóbb.
Tehát fedezeti segítségével határidős párhuzamos vezető ügyletek az azonnali piacon és a határidős piacon, ahol, mint általában, csökkennek a lehetséges bevételek és a veszteség a befektető.
A fő különbség a határidős és forward szerződések a következők:
1. Futures a csere ügyletek. Ez mindenekelőtt azt jelenti, hogy nagyon likvid pénzügyi eszközök. Az alap jogi aktus csak bizonyos típusú eszközök, amelyek a kereslet a tőzsdén. Határidős szerződések szabványosították mennyisége, minősége az alapul szolgáló eszköz, a szállítás időpontját.
Csatárok - OTC ügyletek, így a likviditás sokkal alacsonyabb. Másodlagos piacon a határidős ügyletek nagyon korlátozott. A mögöttes eszköz bármely eszköz lehet választani. A kötet alapjául szolgáló eszköz és az átvétel időpontját a felek által kikötött a tranzakciót.
2. Kevesebb, mint 2% -a határidős véget a szállítás, előre, ezzel szemben előtérbe helyezve a valós tartalom megjelenítése.
3. A napi idézetek határidős tőzsdei van átmeneti Grotto flow kapcsolódó értékelés, illetve kivonás a számlák a piaci szereplők. Az előre egy ilyen rendszer lehet megállapodás által létrehozott partnerek, de a legtöbb jelenlegi számítások nem állapítható meg, ezért nem merül fel az ideiglenes készpénzforgalmat pas határidős piacon.
4. A kereskedelem határidős jelentős szerepet játszanak clearinghouses. Ezek szószólója minden résztvevő a tranzakció az ellenkező meghökkent megállapodás és garanciális feltételek teljesítését a megállapodás.
A működése a jegyzett határidős piacon nem vesz részt clearinghouses. A résztvevők a határidős ügylet a két tag, akik közül az egyik köteles szállítani a mögöttes eszköz és a többi -, hogy átvegye az eszközt. A feltételek a határidős ügylet előírhatja szankciók betartásának elmulasztása a megállapodás feltételeiről. A közvetítők, harmadik fél garanciát, de a legtöbb esetben, a határidős ügylet során csak két résztvevő beszélhet a következtetésre határidős ügyletek.
5. A határidős piacon a hitelezési kockázatnak kitett, mivel a felek mindegyike nem tudja teljesíteni a megállapodás, noha, mint általában, és feltéve, szankciókat elmulasztása a megállapodás feltételeiről. A határidős piacon működnek clearinghouses hogy teljesítésének garantálása határidős ügyletek,
6. Fedezeti határidős szerződések párhuzamos vezető ügyletek az azonnali piacon és a határidős piacon. Fedezeti segítségével előre szerződések átvinni műveleteket a valós piaci na piacon a határidős ügyletek.
Előre ügyletek által a felek megállapodása akárhány minden mögöttes. Ezért, ha a fedezeti átvitt szerződések lehetőség van arra következtetni, a határidős ügylet pas megfelelő mennyiségű mögöttes eszköz és a szükséges időtartamra hedger. Ha végzett fedezeti a határidős piacon nem feltétlenül esik egybe a kívánt összeget a mögöttes eszköz közvetlenül a mögöttes eszköz vagy a szállítás időpontját.
Például a hedger kell állapítani, határidős ügyletek a kínálat 1200 X uncia fém egy szállítási napon 5 hónap. Megkötése határidős ügylet, meg tudja határozni a mögöttes X. kötet - 1200 uncia szállítási határidő - 5 hónap alatt.
A belépő egy határidős szerződés, az hedger kell találni, hogy kereskednek a tőzsdén határidős fedezeti eszközök X, ha ilyen határidős létezik, szabványosított fém mennyiségét jelzi majd az X, például 100 uncia, és egységesítette a szállítási határidő, például a 3 hónap. Hedger szerez 12 határidős szerződések. 3 hónap után. becsukja a helyzet, és megnyitja újra megállapodni a feltételeket fedezeti. Ha a szállítási határidő a szerződés 6 hónap után, a hedger 5 hónap. felszámolja a helyzet.
Abban az esetben, ha a fém határidős, mint az alapul szolgáló eszköz X nincsenek forgalomban pas cserébe hedger lesz kénytelen tartani a sövény segítségével határidős szerződések egy másik fém pas ármozgás amely hasonló tendenciát mutat. Ugyanakkor azt tárgya lehet cross-fedezeti kockázatot.