A határidős ügyletek - studopediya
Előre tranzakciók egyik első formája határozott idejű szerződés, amely abból adódott, mint a válasz jelentős áringadozás.
Előre szerződés - a megállapodás a két fél között a jövőbeni szállítási szerződés tárgyát, amely megállapította kívül a csere.
Mivel a téma lehet:
- al. típusú eszközök
A fő célja a határidős ügyletek - elleni biztosítás lehetséges árváltozások.
Határidős ügylet az eladó (vásárlási) valuta a következő elemeket tartalmazza:
- tranzakciók aránya rögzített időpontjában annak megkötésére;
- Deviza átutalás végezzük egy bizonyos idő után, a leggyakoribb kifejezések az ilyen ügyletek a 1,2,3,6 hónapokig, néha 1 év;
- időpontjában az ügylet, nem betét vagy más összeg általában nem fordították.
Annak ellenére, hogy nyilvánvaló előnyei, a forward szerződés tele van számos hátránya van.
Mivel a határidős szerződés a tőzsdén kívüli és nem esik ellenőrzése alatt a végrehajtás és az árfolyam felügyeleti hatóságok feladata annak végrehajtására terheli a tranzakció partner. Ezen kívül nincs szabványosítása határidős szerződések, amelyeket gyakran nehéz velük dolgozni.
Előre köttetnek a határidős árfolyamon, amely jellemzi a várható érték a valuta egy bizonyos ideig, és képviseli az ár, amelyen ez a valuta vásárolt vagy eladott, azzal a feltétellel, hogy a szállítás egy adott időpontban a jövőben.
Elméletileg, a határidős kamatláb egyenlő lehet a spot árfolyam, de a gyakorlatban ez mindig fölött vagy alatt. Ennek Forward Rate = spot árfolyam + prémium (jelentés), vagy - kedvezmény (backwardation)
Ahol R - határidős kamatláb
FM - az érték az elülső szélétől
Így a határidős kamatláb kiszámítása hozzáadásával vagy kivonásával a díjkedvezményt a jelenlegi spot árfolyam.
Előre aránya általában magasabb, mint a spot árfolyam, mint a jegyzett bank árak pénzneme alacsonyabb kamatlábak kontragentnoy valuta.
A szabály „hüvelykujj”: Az a pénznem, a magasabb kamat kerül értékesítésre A határidős piacon a kedvezményt képest a valuta az alacsonyabb kamatláb; Árfolyam alacsonyabb kamat kerül értékesítésre A határidős piacon a prémium kapcsolatban a pénznemben a magasabb kamat.
Ez annak a ténynek köszönhető, hogy meghatározzuk a határidős árfolyam figyelembe vesszük, hogy a megelőző időszakban a tranzakció végrehajtásához valuta tulajdonos tud többet formájában betétek kamatai.
Ezért, hogy összehangolják a pozíciókat a résztvevők a tranzakció során figyelembe kell venni a különbséget a százalékos betéti használt valuta esetében. Ezen túlmenően, a nemzetközi gyakorlatban, százalékában betétek a bankközi londoni piacon, vagyis LIBOR.
Ennek számítási alapját az árfolyam lehet tekinteni előre az elméleti (feltétlen) határidős árfolyam. meghatározása a következő.
Tegyük fel, hogy a pénzösszeg a kölcsönzött időtartamra t napon át az éves kamatláb iB, ki kell cserélni a valuta az arány RS folt, hogy adott összegű PA = PB / RS
Az összeg a PA. letétbe helyezett időtartamra t nap iA ráta eredményezi összege SA = PA * (1 + IAT / 360), ahol a 360 - a becsült napok száma egy évben.
A visszaadott összeg százalék a pénznemben sb = PB * (1 + IBT / 360)
Amikor a határidős árfolyam határozza meg a bankközi díjak a következők:
Rf = RS * (1 + A) / (1 + L), ahol a
A - A kamatláb a belföldi bankközi piacon
L - LIBOR
Hatékonyság határidős ügyletek általában alapján becsüljük meg az általános képlet hatékonyságának meghatározására a pénzügyi tranzakciók, az éves kamat (határidős ügyleteket a következő alakú)
Ahol, ha - a hatékonyság határidős ügyletek
FM - formvardnaya margó (nyereség vagy veszteség műveletek)
RS - a spot árfolyam adásvételi deviza (beruházás)
T - működési időszak napokban
kétféle határidős ügyletek lehet megkülönböztetni:
1. Egységes átváltási műveletek lejárattal, amely eltér a spot napon - az ügylet végleges (ez róluk fent)
2. tranzakciók cserélni - kombinációja két ellentétes átváltási művelet által azonos mennyiségű különböző óra.
Devizacserékkel (swap ügyletek)
Általában swap kötik egy 1 éves időtartamra. Végrehajtásának napját minél közelebb az úgynevezett érték a tranzakció napján. Végrehajtásának napját egy távoli ügylet napján - a teljesítés időpontját a csere.
Ha a közelebbi konverziós ügylet vásárol a valuta (általában egy bázis), és a távolabbi - eladási valuta, mint a swap az úgynevezett „buy / sell”. Ha az első tranzakció végzett külföldi valuta eladása és az inverz tranzakció a vásárlási valuta, a csere lesz „eladott / vásárolt.”
Jellemzően a swap ügylet elvégezni ugyanazzal a partnerrel, vagyis Mindkét átalakítások elvégezhetők az azonos bank. Azonban, akkor hívja kombinációja csere
két ellenkező irányú konverzió ügyletek különböző értéknapú ugyanezzel az összeggel aláírt különböző bankok.
Ami devizaswap lehet három csoportba sorolhatók:
1. Standard swap. Az első üzlet - a második ügylet spot - hét csatár
Az ilyen ügyleteket, van egy közös spot árfolyam. Következésképpen a különbség aránya a két ügylet csak a forward pontok egy adott időszakban. Ezek előre pontokat, és lesz egy idézet a swap időszakban. Ie Természetesen swap = R - R = forward pontok
2. Rövid idő swap:
az első tranzakció - értéknapon holnap második ügylet - helyszíni
3. Előre swap: egy kombinációja a két ügylet végleges (előre)
A swap ügyletek:
1), hogy hozzon létre egy bank készpénz likviditási pénznemében a hiányzó jelenlétében többi felesleges valuta.
2) semlegesíteni devizakockázat ügyletek végleges
3) A devizapiacon a megőrzése nyitott deviza pozíció átalakítása során spekulatív műveletek.
Együtt deviza swap, van is kamatswapokat - a felek megállapodása a kölcsönös kiszámított kamat azonos pénznemben becsült összegével egy előre meghatározott kamat egy meghatározott ideig.
Ebben az ütemben lehet rögzített vagy változó (azaz LIBOR + i%)
1. Kombinált - kombinációja a deviza és kamatláb-swap
2. A párna - csere lépett a két partner között, és a becsült összeg, amely egyenletesen csökken azzal a megközelítéssel az a tranzakció napján.
A becsült összeg itt - az összeget, amelyet mérjük a méret a fizetés, a tőkeösszeg vagy betét.
3. Rising - csere lépett a két partner között, és a becsült összeg, amely növeli egyenletesen azzal a megközelítéssel, a tranzakció dátuma.
4. Strukturált (komplex) - csere hívófelet és több pénznemben.
5. Aktív - csere, módosítsa a meglévő kamat típusát az eszköz másik.
6. Passzív - csere, módosítsa a meglévő kamat típusát kötelezettségek között.
Használata kamatswapokat:
1) a lehetőséget, hogy az anyagi források kedvező feltételekkel pillanatában (fix, amelynek mértéke alacsonyabb, mint a bankközi piacon)
2) szerkezetátalakítása húrok vagy eszköz- megváltoztatása nélkül az egyensúlyt a szerkezet
3) a biztosítási eszközök és források.
4) annak biztosítása, következetes nyereség cseréje révén pénzmozgások