Az ország fizetési mérlege és az alapvető makrogazdasági identitás
A fentiek alapján az ország fizetési mérlege meggyőzően illusztrálja a pénzügyi folyamatok és az árupiacok szoros összekapcsolását. Ha ezt a kapcsolatot formalizált szinten szeretnénk megtekinteni, átírjuk a nemzeti számlák alapazonosságát:
ahol Y a bruttó nemzeti termék mennyisége;
C - a fogyasztói kiadások volumene;
I - beruházási kiadások volumene;
G - az állami kiadások volumene;
XN - az ország nettó exportjának volumene.
A C és G makroökonómiai identitás mindkét részéből levonjuk a következőket:
Tekintettel arra, hogy (Y - С-G) a nemzeti megtakarítások (S) mennyisége, a következőket kapjuk:
A hazai gazdasági problémák vizsgálatakor a nemzeti (általános) megtakarítások (S) az S1 = Y - C - T és az S2 = T - G államokba kerülnek, ahol T az adólevonások és az átutalások összege közötti különbség.
Az egyenlőség valamennyi feltételét átadjuk balra, és megszerezzük a nemzeti számlák alapazonosságát:
A nemzeti számlák alapazonosságának rögzítésének ezen formája a tőkefelhalmozásra szánt források (I-S) és a nemzetközi áruk és szolgáltatások áramlása (XN) közötti nemzetközi áramlás összefüggését mutatja.
Ennek az egyenletnek minden kifejezésnek saját neve van:
(I - S) - a fizetési mérleg tőkeáramlása;
XN - a fizetési mérleg folyószámla (folyó fizetési mérleg).
A tőkemérleg a belföldi megtakarításokat meghaladó belföldi befektetések arányát jelenti. A beruházások meghaladhatják az ország megtakarítását, mivel a befektetők finanszírozási projekteket finanszírozhatnak a világ pénzpiacain kölcsönzött források rovására. Így a tőkemérleg egyenlő a külföldi hitelek által finanszírozott belföldi tőkefelhalmozás volumenével. A folyó fizetési mérleg (XN) a külföldről kapott nettó exportért fizetett összeg (beleértve a termelési tényezők felhasználásának nettó bevételét).
A nemzeti számlák alapazonossága szerint a tőkeszámla és a fizetési mérleg folyó fizetési mérlegének kiegyensúlyozottnak kell lennie. Ez azt jelenti, hogy a tőkeszámla és a folyó fizetési mérleg egyenlege nulla (fizetési mérleg):
Ha az érték (I - S) pozitív, és XN - negatív, akkor van pozitív mérleg a tőkeáramlás és a folyó fizetési mérleg hiánya a fizetési mérlegben. Ez azt jelenti, hogy kölcsönöket veszünk a globális pénzügyi piacokon és importálunk több árut, mint amit exportálunk.
Ha az érték (I - S) negatív, és az XN pozitív, akkor tőkemérleg-hiány és folyó fizetési mérleg többlet van. Ez azt jelenti, hogy a világ pénzpiacain hitelezőként járunk el és exportálunk több árut, mint amit importálunk.
A tőkeszámla és a folyó fizetési mérleg egyenlege azt mutatja, hogy a tőkefelhalmozás és a nemzetközi áruk és szolgáltatások áramlását finanszírozó nemzetközi pénzmozgások ugyanannak az érmenek két oldala.
Egyrészt, ha megtakarításaink meghaladják a befektetéseinket, akkor az országba nem fektetett megtakarítások a külföldiek számára történő kölcsönöket szolgálják. Szükségük van ezekre a kölcsönökre, mert több terméket és szolgáltatást képviselünk, mint amennyit nekünk adtak, vagyis az XN pozitív érték.
Másrészt, ha befektetéseink meghaladják a megtakarításainkat, a beruházások többletét külföldről kell finanszíroznunk. A külföldieknek kölcsönöket kell adni nekünk. Ezek a külföldi hitelek lehetővé teszik számunkra, hogy többet importáljanak az áruk és szolgáltatások között, mint amit exportálunk, vagyis az XN negatív érték.
A nemzetközi tőkeáramlás sokféle formát ölthet. A legegyszerűbb módja annak, hogy eddig tettük, hogy amikor a tőkeáramlás pozitív egyenlegével szembesülünk, a külföldiek kölcsönöket adnak nekünk. De ugyanúgy, a nemzetközi tőkemozgás egy adott ország vagyonának külföldiek általi megszerzésével valósulhat meg. Például amikor a japán befektetők megszerezték a Rockefeller Center-t, ez a tranzakció az amerikai fizetési mérleg fizetési mérleg többletének eredménye volt (rész). Mindkét esetben: és amikor a külföldiek belföldi adósságkötelezettségeket vásárolnak, és amikor belföldi vagyont szereznek, megszerzik az ország tőkéjéből származó jövőbeli jövedelmek jogait. Más szóval, mindkét esetben a külföldiek tulajdonképpen az ország tőkeállományának egy részét kapják.
Így a folyó fizetési mérleg egyenlege nem csak a tőkeszámla egyenlegét, hanem a [(I - S) + VAGY] összegét is egyensúlyban tartja.
A fizetési mérlegre ható tényezők:
A fentiekből következik, hogy a fizetési mérleg meglehetősen teljes képet nyújt az országnak a világgazdaságban való részvételéről, külföldi gazdasági kapcsolatairól, szerkezetéről és természetéről. A fizetési mérleg tükrözi:
-a gazdaság szerkezeti aránytalansága, az export lehetőségek és az áruk, a tőke és a szolgáltatások behozatalának szükségleteinek meghatározása;
-változások a gazdaság állapotában és az állami szabályozásban;
-konjunkturális tényezők (a nemzetközi verseny mértéke, az infláció, az árfolyamváltozás stb.).
Az ország fizetési mérlegének állapotát számos tényező befolyásolja, a legfontosabbak a következők:
Az országok egyenetlen gazdasági fejlődése, nemzetközi verseny. Egy adott ország fizetési mérlegének főbb elemeinek alakulása a világgazdaságban a versenytársak erői közötti egyensúly változását tükrözi. Tehát a második világháború utáni időszakban az amerikai kereskedelmi mérleg nagymértékű többletet eredményezett (1947-ben, például 10 milliárd dollár). Aztán, amikor vezető pozícióját elvesztette, az amerikai gazdaság kezdett állandó hiányt tapasztalni a külkereskedelmi forgalomban. 1986 óta. Az Egyesült Államok nettó adósává vált: jelenleg az amerikai kereskedelmi deficit a GNP több mint 5% -a, míg az Egyesült Államokban a külföldiek vagyona közel azonos az amerikai külföldiek külföldi vagyonaival.
Ciklikus ingadozások a gazdaságban. A fizetési mérlegben a gazdasági aktivitás ingadozásai, felfelé és lefelé mutatkoznak, mivel a külföldi gazdasági műveletek eredményei a nemzetgazdaság állapotától függenek. Például a termelési volumen növekedése az energiahordozók, a nyersanyagok és a berendezések importjának növekedését eredményezi, és a gazdasági növekedés lelassulása miatt az áruk behozatala csökken. A nemzetgazdaság lassú fejlõdésével általában az országból származó tõke exportja növekszik. Amikor felgyorsul, amikor a nyereség nő, a kamatláb emelkedik, a tőkeexport mértéke csökken.
A külföldi közkiadások növekedése. A nemzetgazdaságra nehezedő terhek a külső kormányzati kiadások, amelyeknek számos gazdasági és politikai célja van. Az ilyen kiadásoknak a fizetési mérlegre gyakorolt közvetett hatását a termelési feltételekre, a gazdasági növekedési rátákra és a nemzetgazdaság exportszektorainak forrásainak visszavonásának mértékére gyakorolt hatásuk határozza meg.
Tőke kivitele és behozatala. A tőke kivitele és behozatala kettős hatást gyakorol az ország fizetési mérlegére. Különösen a tõkeexport növeli felelõsségét, elosztja azokat az alapokat, amelyek felhasználhatók az export-ipar korszerûsítésére. Ezenkívül - a hazai tőkebefektetésekkel ellentétben - a tőkeexport csökkenti a lehetséges multiplikátorhatást a nemzetgazdaságban, mivel elsősorban külföldi nyersanyagok, munkaerő és felszerelés beszerzésére fordít.
Ugyanakkor a tőke exportja egy bizonyos időszakon keresztül szolgálja a kamat és az osztalék beáramlásának alapját.
A külföldi tőke beáramlása kettős befolyást gyakorol az importáló ország fizetési mérlegére is. A külföldi tőke pozitív hatást gyakorol a fizetési mérleg az importáló ország csak akkor, ha azok önfenntartó, ha a tárgyi eszközök használatával bevételt, amelyek egy része arra irányul, hogy a visszafizetés a külső adósság. Ellenkező esetben a közvetlen befektetés hatása a tőke importáló ország fizetési mérlegére negatív lehet.
Infláció. Az infláció negatív (negatív) hatást gyakorol az ország fizetési mérlegére. A belföldi árak emelkedése csökken
a nemzeti áruk versenyképessége, akadályozza az exportot, ösztönzi az áruk behozatalát, megkönnyíti a külföldi tőkekiáramlást.
Rendkívüli körülmények. Rendkívüli körülmények - terméskiesés, természeti katasztrófák, katasztrófák stb. - negatívan befolyásolják az ország fizetési mérlegét.
Kereskedelmi korlátozások. A fizetési egyenlegek reagálnak az országok megkülönböztetésére, különösen a vámokra, amelyek akadályozzák a kölcsönösen előnyös gazdasági kapcsolatok fejlődését.