A kötvények biztonsága - absztrakt, 4. oldal
A kölcsönkötvényeket szabadon értékesítik és megvásárolják a rubel vagy konvertibilis valuta számításával, ám az Oroszországból történő kivitel tilos. Az ilyen kötvények külföldi jogalanyok vagy magánszemélyek (azaz nem rezidensek) általi megszerzése csak az engedélyezett orosz bankokkal rendelkező speciális rubel számlák rovására megengedett. A devizakötvények a vállalkozások és a kereskedelmi szervezetek jegyzett tőkéjéhez való hozzájárulásként járulhatnak hozzá.
A kötvények a következő jellemzőkkel rendelkeznek:
- a forgalom feltételei - legfeljebb 1 évig;
- névleges - általában 1000 rubel. (a kibocsátó által kibocsátott);
- létezési forma - dokumentumfilm (de a tanúsítvány kötelező nyilvántartása és a tulajdonosok számlája nem dokumentált alapon);
- a jövedelem-kedvezmény egyik formája, vagyis a kötvények névértéken alacsonyabb áron kerülnek értékesítésre;
Az OFZ a következő tulajdonságokkal rendelkezik:
- forgalomba hozatali feltételek - 1 évnél hosszabb;
- létezési forma - dokumentumfilm (de a tanúsítvány kötelező nyilvántartása és a tulajdonosok elszámolása nem dokumentált alapon);
- névleges - általában 1000 rubel;
- jövedelem típusa - fix vagy változó kamatozású kamatláb;
- kereskedelmi hely - Moszkva Bankközi Pénzváltó.
A szövetségi hitelkötvényeknek négy típusa van, a kamatjövedelem megállapításának sajátosságaitól függően:
1) a OFZ rögzített kupon hozam (OFZ-PD) - az ilyen kötések kamatbevétel előzetesen rögzítették az egyes releváns időszakra, például, minden évben az élet a száj-navlivaetsya annak kötvények érdeke (kupon) bevétel;
2) OFZ-PD állandó kamatjövedelem (OFZ-PD) - ezek a kötvények a kötvény teljes élettartama alatt egységes hozam kamatot hoznak létre;
3) A OFZ változó kupon hozam (OFZ-PK) - a kötés kamatjövedelem nem rögzítették a kötvénykibocsátást, és határozzuk meg az egyes időszakokra annak medencében akkor a hozam alapján a kincstárjegyek (pl jövedelem építünk Azt jelzi minden ezt követő három hónapon alapján a média-hozamok GKO) vagy kötődése más éjszakai ry mutatók;
4) OFZ az adósság amortizációjával (OFZ-AM) - ebben a kötvényben a kamatláb az egész időszakra egységes, és csak az adósság fennmaradó részére számolódik. A kibocsátási kötvények névértékeinek visszafizetését az előre meghatározott részek a kamatfizetési határidõvel (százalékokkal) egyezõ idõpontoktól kezdõdõen hajtják végre.
Állami megtakarítási kötvények (GSO). Vypus cél egy percre a Pénzügyminisztérium az RF-vonzó vállalati források hosszú ideig kölcsönösen előnyös feltételeket a felek, valamint létrehozásának eszközeként befektetés kölcsönös és nem állami nyugdíjalapok és biztosító társaságok.
- a forgalom feltételei - közép és hosszú távú; névleges - 1000 rubel;
- lemondás - készpénzben vagy az OGNZ új kiadványainak cseréjével történik.
- forgalomképességi feltételek - 5-10 év;
- névleges - dollárban, euróban vagy más valutában, kivéve (fontosabb!) Az orosz rubel;
- fix kamatjövedelem a teljes forgalmi időszakra; százalékos értéket ad meg évente körülbelül 9-13% -kal;
- a névleges érték pénznemében évente 1-2 alkalommal fizetik ki;
- létforma - általában dokumentumfilm;
- elsődleges elhelyezés - egy bank nemzetközi szindikátusán keresztül egyszerre legalább két vagy több országban a világ; Az eurokötvény-kibocsátás nem tartozik a világ bármely országába történő bejegyzéshez;
- forgalma - Az eurókötvényeket szabadon forgalmazzák a világ értékpapírpiacon.
Vállalati kötvények - egy biztonsági igazoló közötti kapcsolatot a tulajdonos a kölcsön (a hitelező) és az a személy kibocsátó (az adós), mint egy utolsó szívességet részvénytársaság, vállalkozások és szervezetek egyéb szervezeti és jogi tulajdoni formákat.
A kötvények fő jellemzői: értékbecslés, kupon, forgalmi időszak.
A vállalati kötvények névértéke (névérték) és piaci ár.
A kötvény névértéke egy olyan összeget jelölt meg, amelyet kölcsönvett és visszaforgatható a forgalomba hozatal után. A nominális ár a kötvény hozamának kiszámításához használt alapérték.
A kötvény kamatlába névérték, a kötvény értékének növekedése (csökkenése) az adott időszakra a kötvény visszaváltásának névértéke és a kötvény vételára közötti különbség.
A kötvények általában magas névértékűek. A gazdag befektetőkre, mind az egyéni, mind az intézményi szervezetekre irányulnak. Ez eltér a részvényektől, amelyek névértékét a kibocsátó határozza meg annak érdekében, hogy azokat a befektetők széles köre megvásárolja. Meg kell jegyezni, hogy a részvényeket a névérték - az értéke meglehetősen hagyományos, ők értékesítik, és eladott főleg az árban, nem kötődik távú nominális, a névleges értéke a kötvények egy nagyon fontos paraméter, amelynek értéke nem változik élettartama alatt kötvénykölcsön. Eredetileg által rögzített névleges értéke a kötvények visszafizetése végén a kezelést. [6, 20]
A kibocsátás időpontjától kezdve piaci áron értékesítik és megvásárolják őket. A kötvény elhelyezésének pillanatában a piaci ár alacsonyabb lehet, mint a nominális értékkel megegyező névleges érték és a nominális értéknél magasabb. A jövőben a kötvények piaci árát a kötvénypiacon és az értékesítés idején a pénzügyi piac egésze, valamint a kötvénykölcsön két fő eleme alapján határozzák meg. Ezek az elemek:
- a leány lejáratkori névértékének megszerzésének lehetősége (minél közelebb van a kötvény megvásárlásakor a lejárat időpontja, annál nagyobb a piaci értéke);
- rendszeres fix jövedelemhez való jog (minél nagyobb a hozam, a kötvényhozam, annál magasabb a piaci értéke).
A kötvények piaci ára számos egyéb feltételtől függ, amelyek közül a legfontosabb a befektetések megbízhatósága (kockázati foka).
Mivel a különböző kötvények felekezetei egymástól jelentősen különböznek, gyakran szükség van a kötvények piaci árának hasonló mértékére. Ez a mutató az arány.
A kötvények mértéke a kötvény piaci árának a névértékének százalékában kifejezett értéke. Például, ha 100 000 rubel névértékű kötvény van. értékesített 98 500 rubel. akkor az arány 98,5. A külföldi szakirodalomban a jegyzett (nominális és piaci alapú) mellett egy másik, a kötvényekre jellemző értéket is megadunk: azok visszaváltási árát, amelynél a kibocsátó a kölcsön futamideje után visszafizeti a kötvényeket. A visszaváltási ár egybeeshet a névleges árral, és magasabb lehet, vagy fordítva, alacsonyabb. Az orosz törvény kizárja a visszaváltási ár meglétét, mivel az "Értékpapírpiacról" szóló szövetségi törvény rögzíti a tulajdonosnak azt a jogát, hogy névértékét a kibocsátótól megkapja. Ez azt jelenti, hogy a kötvényeket csak névértékkel lehet visszaváltani (megváltani).
A piacon különböző kötvények különböző érdeklődést mutatnak a kuponnal kapcsolatban. Általában a kupon szintje két paramétertől függ: a kibocsátó megbízhatóságától és a kötvény kibocsátási idejétől. Minél kevésbé megbízható a kibocsátó, annál magasabb a kupon szintje, mint a kötvények elővásárlása, annak érdekében, hogy ellensúlyozza a megnövekedett jövedelem potenciálisan magasabb kockázatát. Minél hosszabb kötvényt bocsátanak ki, annál nagyobb a kupon, amelyet viselnie kell, mivel az ilyen papír tulajdonlásával járó kockázat növekszik a befektető számára.
Ha egy nagyvállalat arra törekszik, hogy kötvényeit vonzóvá tegye a befektetőknek, akkor magasabb árat kell biztosítania, hogy kompenzálja a befektetés kockázatát ezen értékpapírokba. Ezenkívül szigorúbb határidőkkel is szembesül, amelyek kötvényei kibocsátásával járhat, mivel a kötvény életének meghosszabbításával a befektetők esetleges veszteségeinek kockázata nő. Nem számít, mennyire nagy és megbízható a vállalat az értékpapír kibocsátása pillanatában, a jövőben is nő a fizetésképtelenség kockázata, növeli értékpapír likviditásának kockázatát. Ezért nem valószínű, hogy hosszú távú hitelt tudna elhelyezni a piacon, bár minden egyes esetben ez a lehetőség a feltörekvő piaci konjunktúrától függ.
Egy kicsi, stabil vállalat kötvényeket bocsát ki még nagyobb arányban, rövidebb idő alatt. Mivel az ilyen társaságok értékpapírjainak vásárlási kockázata meglehetősen magas, a befektetők valószínűleg nem vállalják, hogy több mint egy évig vásárolják meg értékpapírjait. Természetesen ez a vállalat például 5 évig vonzhatja a betétesek pénzét, de ebben az esetben 40 százalékos kupont kell kínálnia, de ez a pénzügyi teher túlzott lenne. Egy válságban lévő nagyvállalat csak nagy érdeklődéssel és rövid időre számíthat a hitelének megvalósítására.
A vállalati kötvények megszerzéséhez a befektetőnek értékelnie kell befektetési minőségeit, és mérlegelnie kell ezen értékpapírok kockázatát és jövedelmezőségét.
A kibocsátó kötvényeinek megválasztása és megvásárlása során a befektető által figyelembe veendő kockázati tényezők a következők:
1. Gazdasági tényezők.
A jogszabályok változása (vám, adó, értékpapírpiac stb.)
A kibocsátó pénzügyi és gazdasági tevékenységeinek változása
A gazdasági helyzet instabilitása a nemzetgazdaságban, az infláció szintje
A verseny általánossága általában a fő tevékenység, az értékpapírpiac és a kibocsátó fejlődési kilátásai tekintetében