Konvergencia kritériumok, Maastrichti Szerződés, 2
Az Európai Monetáris Unióban a konvergencia kritériumok továbbra is nagy jelentőséggel bírnak a rendszer intenzitásának mutatójaként:
- Egyetlen ország sem csatlakozhat a monetáris unióhoz túlságosan magas a versenyképességi költségszinthez. A monetáris unió elején a jövedelem-kiadási egyenleg összes hiányosságának kiegyensúlyozottnak kell lennie. E két feltétel teljesülésének mutatója a monetáris unióba való belépés időpontjában mentes volt az árfolyamok feszültségarányától. Ebből származtatott az árfolyam-kritérium.
- A részt vevő országok inflációs rátája a kiindulási helyzetben, amennyire lehetséges, szorosnak kell lennie egymással. Egységes valutatartományban csak az általános árszínvonal egyetlen fejleménye létezik. Ha össze vannak országok, ahol nagyon különböző inflációs ráta, az Európai Központi Bank vagy meg kell, hogy túl szigorú monetáris politika - és ez egy stabil az árak tekintetében a tagállamok lenne szükség felesleges áldozatokat formájában magas kamatok - vagy a monetáris politika lenne jobban összpontosít a kereslet a magas inflációval rendelkező országok - akkor a stabil árakkal rendelkező országok magasabb inflációs rátara kerülnének, mint az előző nemzeti valutaállományban. Ez azt jelenti, hogy elégséges inflációs konvergencia nélkül a devizapozíció nem lehetséges a stresszektől. Az állandó inflációs konvergencia ugyanakkor a monetáris unió sikeres létrehozásának egyik feltétele.
- A gazdasági életben résztvevők magatartásformáit nemcsak az aktuális mutatók, hanem az elvárásaik is vezérlik. Ha például a vállalatok határozzák meg árpolitikájukat, a szakszervezetek ragaszkodnak a bérek emeléséhez, és a magánvállalkozók gondolkodnak a hosszú lejáratú államkötvények felvásárlásáról, akkor ezek a megfontolások magukban foglalják az infláció jövőbeni dinamikájával kapcsolatos várakozásokat is. Az ilyen várakozások - és helyesen - sokkal erősebben alakultak ki az elmúlt évek sokéves tapasztalatának hatása alatt, mint a jelenlegi fejlődés. Ezért a kilencvenes években a befektetők kevésbé érdekelték a hosszú távú német beruházásokat, mint a francia hosszú lejáratú hitelek esetében, bár ebben az időben az infláció Franciaországban alacsonyabb volt, mint Németországban. Csak akkor, ha egy bizonyos tendencia hosszú ideig tart, a résztvevők piaci elvárásai fokozatosan összehangolódnak. Ezért a hosszú távú kamatlábak konvergenciája fontos tényező, hogy az inflációs várakozások összevetnek majd, és ezzel együtt csökkentené az előzőleg erősen inflációs országokban az inflációgátló viselkedési formákat.
- Az ország adósságának aránya tükrözi az előző évek pénzügyi fizetőképességét. A pénzügyi politika jelenlegi fizetőképességét legjobban a bruttó hazai termékhez viszonyított aktuális államháztartási hiány mérheti. Ez a deficit konvergenciarészének kritériuma alapján merül fel.
Mindazonáltal nem volt garancia és intézményi intézkedés annak biztosítására, hogy ez az Európai Monetáris Unióhoz való csatlakozás után is pozitív maradjon. A szkeptikus hangok, amelyek akkoriban nagy számban 21-et hallottak, az elmúlt 10 év után láthatóak, hogy a szkepticizmusuk megerősítést nyert. Azonban a történelem - beleértve a gazdasági és monetáris - csak előre halad. A "nullára történő visszaadás" képessége történelmi kivételes esetekre utal.