A szervezeti felépítés a tőzsdén
Piacai különböznek a szervezet az értékpapír-kereskedelemmel:
- És tőzsdén kívüli;
- Spontán és szervezett;
- Egyszerű és kettős árveréseken;
- Ügyeleti és folyamatos aukciós piacok
- Készpénz és termékek piacát (azonnali tranzakciót hajtanak végre 12 napon belül határidős piacon - a különböző típusú ügylet, a teljesítés időpontját, hogy két munkanapon belül, általában 3 hónap.);
- Elsődleges és másodlagos
Elsődleges piac - a piac, ahol, hogy az első alkalommal kibocsátott értékpapírok. Fő résztvevők értékpapír kibocsátók és a befektetők. A kibocsátók, akiknek szükségük van a pénzügyi forrásokat befektetni alapvető működő tőke, meghatározza az értékpapír a tőzsdén. A befektetők keresnek nyereséges mértékben vehetők igénybe a saját tőke, kialakult a kereslet értékpapírok. Ez az elsődleges piacon végzik mobilizálását átmenetileg szabad pénzeszközök és befektetési a gazdaságban. De az elsődleges piacon nem csak tároló bővítése a skála a nemzetgazdaságban. Ezért arra lehet következtetni, hogy az elsődleges piacon forgalmazásával rendelkezésre álló források ágak és gömbök a nemzetgazdaságban. A feltétel az elhelyezés a piacgazdaság által termelt jövedelem az értékpapír. Ez azt jelenti, hogy a rendelkezésre álló források kerülnek a cégek, iparágak és gömbök a gazdaság, amely bevétel maximalizálására. Az elsődleges piac létrehozásának eszközévé hatékony a piaci szempontok szerkezet a nemzetgazdaságban, támogatja az arányosság, a gazdaság a jelenlegi pillanatában a szintű nyereség az egyéni vállalkozások és iparágak.
Mindez azt jelenti, hogy az elsődleges tőzsdei a tényleges vezérlő piacgazdaság. Ez nagymértékben meghatározza a megtakarítás mértéke és beruházás az országban, szolgál a természetes, hogy megőrizzék az arányosság a gazdaságban, felel meg a profitmaximalizálás, és így határozza meg a tempót, hatókörét és hatékonyságát a nemzetgazdaságban. Az elsődleges piac magában elhelyezése új értékpapír-kibocsátás. Ugyanakkor például a kibocsátó tehet a vállalat, a szövetségi kormány, az önkormányzatok.
A vásárlók az értékpapír egyéni és intézményi befektetők. Az arány közöttük függ a gazdasági fejlettség szintje, a megtakarítások szintjét, és az állam a hitelrendszer. A fejlett országokban az értékpapír piac uralja az intézményi befektetők. Ezek a kereskedelmi bankok, nyugdíjalapok, biztosítók, befektetési alapok, befektetési alapok, stb Elemzését követően az állam a tőzsdék a fejlett országokban, azt láthatjuk, hogy bár az alapja a tőzsde az elsődleges piacon, és ez határozza meg a teljes körű és a fejlődés üteme, a kötet jelenleg viszonylag magas a fejlett tőkés országokban.
Egyes országokban az arány a saját és idegen tőke által létrehozott törvény. Mindazonáltal, függetlenül a törvény szerint minden országnak van egy világos elképzelése méretének korlátozása hitelek. Túllépve ez az arc jelentős kockázatot jelent a társaság és a részvényesek. Ebben a helyzetben, a Társaság beállítja a tőkeszerkezet új részvények kibocsátásával, helyettük a tartozás kötelezettségeit.
Így az új részvények kibocsátásáról, a jelenlegi fejlődési szakaszában a tőzsde a fejlett országokban igen alacsony, és nem mindig jár együtt a mozgósítás a rendelkezésre álló források a gazdaság finanszírozásának. Ez azt jelenti, hogy a fejlett országokban nem csak a csökkenés mértéke az elsődleges tőzsdei, de van egy párhuzamos csökkenésével szerepe a beruházások ellenőrzése és a gazdaság egészére.
Elhelyezés értékpapírok az elsődleges piacon két formája van:
1. közvetlen fellebbezést a befektetők számára;
2. közvetítőkön keresztül.
Függetlenül attól, hogy a forma elhelyezése értékpapírok - közvetlen fellebbezést a befektetők vagy közvetítő útján - a készítmény az új kiadás tartalmazza a szintek száma:
Regisztráció egy speciálisan engedélyezett kormányzati hatóság.
Lépés predemissionnogo találkozón, amelyet ellenőrizni kell bejegyzési kérelmét, és meghatározza a végső tájékoztatót.
Az azonnali végrehajtását az új kiadás.
Elsődleges piac szükségszerűen feltételezi a másodlagos piacon. Sőt, véleményem szerint, a létezését az elsődleges piacon hiányában a másodlagos piacon szinte lehetetlen.
Viszonteladási szükségszerűen magában hordozza egy elem a spekuláció. Ennek eredményeként az állandó javak újraelosztásának történik a másodlagos piacon, amely mindig egy irányba - a kis és nagy tulajdonosok.
migráció tőke végzik formájában túlcsordul, hogy helyezze el a kívánt alkalmazást és a tőkekiáramlás azoktól iparágak és vállalkozások, ahol van egy többlet is.
Így a másodlagos piacon, szemben a primer nem befolyásolja a befektetés nagysága és a megtakarítások az országban. Ez egy állandó újraelosztása már felhalmozott keresztül az elsődleges pénzpiaci különféle szereplői közötti gazdasági életben. Ennek eredményeként, a működését, a másodlagos piac biztosítja a tartós gazdasági szerkezetátalakítás érdekében, hogy növelje a piaci hatékonyság és működik szükségesek a létezését a tőzsdén, mint az elsődleges piacon.
Ugyanakkor a szerepe a másodlagos piac nem korlátozódik erre. A másodlagos piacon likviditást nyújt az értékpapír, a lehetőséget azok végrehajtásának megfelelő sebességgel, és így kedvező feltételeket teremtenek a kezdeti nyilvános ajánlattétel. Lehetőség bármikor átalakítani az értékpapír formájában készpénz előfeltétele befektetés értékpapír, a forrás és a befektetett tőke hitel - átmenetileg szabad pénztőke és az eszközök, amelyeket csak akkor használható megfelelően az alapelvek a hitel.
Értékesítés - a legfontosabb tényező figyelembe veszi a befektető, ha vásárol értékpapírokat az elsődleges piacon. A funkció a másodlagos piac egyre kiegyensúlyozottabb tőzsde és a likviditás biztosítása. A likvid piac jellemzi kis különbség az eladó és a vevő önköltség; kis ingadozások az ár alku foglalkozni. Sőt, arra a következtetésre jutottam, hogy a likviditás a piacon a nagyobb, minél nagyobb a résztvevők száma az értékesítés és a lehetőséget a gyors viszonteladási értékpapírok, valamint a magasabb százalékos újdonság eladó értékpapírok.
Kétféle szervezeti másodlagos piacokon: Szervezett - Készlet és szervezetlen - OTC. Az viszont, mindketten, hogy a különböző szervezeti formák.
A legegyszerűbb formája kereskedelmi készletek cég működik, mint egy spontán piacon. Vannak vevők és eladók, kommunikálnak egymással, szintjének meghatározása iránti kereslet és kínálat ezen vagy egyéb értékpapírok és üzletet közvetlenül egymással. Következtetés A tranzakció a spontán piaci attól függ, milyen az esemény hozza a vevők és az eladók, és a feltételek teljesen eltérőek kereskedés is jelentősen változhat, bár mikor fordulnak elő ugyanabban az időben.
OTC forgalom keletkezik alternatívájaként az Exchange .Sok vállalatok nem megy a tőzsde, mert a teljesítmény nem felel meg a követelményeknek való regisztráció a tőzsdén. Jelenleg a számláló visszafordul túlnyomó részét összes értékpapír. Osztja a kis cégek működő hagyományos iparágak, a részvények a nagyvállalatok létre a legújabb gazdasági ágazatokban, azzal a veszéllyel, hogy alakulnak a nagyvállalatok, értékpapírok, hitelintézetek, hagyományosan korlátozzák a gömb forgalomban az értékpapírok, az állami és önkormányzati értékpapírok, új kérdések felett.
Mint ismeretes, Oroszország által szervezett Központ az OTC forgalom Russian Trading System (RTS), amely egyesíti a bróker cégek a központi régióban és az észak-nyugati.
Hagyományos másodlagos piacon áll Értéktőzsde - szervezett, rendszeresen működő piacon az értékpapírok és egyéb pénzügyi eszközök, az egyik a pénzpiaci szabályozókat, szolgáltatás készpénz fővárosban.
A szerepe a tőzsde az ország gazdasága elsősorban fok határozza meg a privatizáció az ingatlan, hogy pontos legyek - a részvény állomány tulajdonosi bruttó nemzeti termék. Ezen túlmenően, a szerepe a csere szintjétől függ a tőzsdei egészére.
Ahhoz forgalmazott értékpapírok a tőzsdén, meg kell leküzdeni számos akadály: Bevezetési Bizottság (eljárást a felvételi a kibocsátó az értékpapír idézet listát a tőzsde); idézett Bizottság (határozza során az értékpapír első végrehajtás).
Ennek eredményeként, miután megvizsgálta a fenti információkat, arra lehet következtetni, hogy a tőzsde lehetővé teszi a koncentráció a kereslet és kínálat az értékpapírok, a mérleg cseréje révén árképzés, tényleg tükrözi a hatékonysági szintet az alaptőke.
A szerkezet a tőzsdén
Értékpapírpiac, mint bármely más piacon, egy komplex szervezeti és jogi rendszer konkrét működését technológiával. Vázlatosan, a szervezet az értékpapír-piac is, amely a következő, egymással összefüggő elemből áll:
A fő összetevője a tőzsdén:
- A kibocsátók - személyek hiányoznak a pénzügyi források és vonzza őket a szóban forgó értékpapírok;
- viszonteladók és brókerek - azokat pénzügyi közvetítőknek is nevezik, amelyeken keresztül a befektetők szabad pénzeszközeit az értékpapír-kibocsátók felé terjesztik. A brókercég tevékenység az értékpapír műveletek teljesítéséből áll, az ügyfél érdekében a megbízási szerződés vagy a jutalékszerződés alapján. Szolgáltatásaik biztosításáért a bróker jutalékot kap jutalék formájában. A megbízási szerződés értelmében a bróker az ügylet nevében és költségén lezárja az ügyletet. A bróker legfontosabb feladata, hogy olyan értékpapírokat találjon az ügyfelek számára, akik a piacon kedvezőek lennének. A tranzakció végrehajtása a jutalékszerződés alapján a bróker ügynökként jár el, és az ügyletet a saját nevében végzi, de az ügyfél rovására.
- befektetők (a személyek, akik többlettőke és befektetik az értékpapír) - saját (állami), intézményi befektetők (vállalkozások szabad forrástöbblethez sredsv), az intézményi befektetők (a vállalatok, amelyek készpénz túlkínálat esetén a természetük tevékenységek). Az intézményi befektetőket gyakran szerződéses megtakarítási intézményeknek hívják. Ezek befektetési alapok, biztosítótársaságok stb.
- tőzsdei, over-the-counter, over-the-counter és over-the-counter értékpapírpiacokon;
- államigazgatási és felügyeleti szervek (ez lehet független Értékpapírbizottság, a Pénzügyminisztérium, a Központi Bank, az állami szabályozás vegyes modelljei stb.);
- önszabályozó szervezetek - az értékpapírpiac szakmai résztvevőinek szövetségei, amelyekhez az állami szabályozói funkciók egy részét átruházták.
A tőzsde működése a következő rendszert tükrözi: