pénzügyi tőkeáttétel
Management tőkeszerkezet az egyik legfontosabb és legnehezebb feladata a pénzügyi irányítás. A megoldás erre a problémára a meghatározásából áll ?? enii arányát és adósságtípusokra tőke, amelyre az árat minimalizálható a tőke és a maximális tőkearányos nyereség és a piaci értéke a vállalat.
A döntés, hogy használja a hitelek kiegészítő finanszírozási forrás ad okot a pénzügyi kockázatot. Vonzza alapok külső forrásból, a cég nuzhnolgo köti magát nem csak a megfelelő időben, hogy visszatérjen a tőkeösszeg az adósság-mu, hanem rendszeresen kamatot fizet, mint a díj használatát ezeket a forrásokat. Emiatt a nem a saját Kapita la kölcsönzött növeli a pénzügyi kockázatot. Pénzügyi kockázat is lehet tekinteni, mint a leesés veszélye osztalék és részesedés ára származó fuvarozó ?? s rendes CIÓ részvények segítségével felvett tőke. Ezek Switch-dyval és része a gyártási kockázat, bár lehet kompenzálni-Rowan magasabb várható hozamot a részvényesek.
Ebben az esetben, ha a vállalat jövedelmezőségét magasabb, mint a költségek az adósság tőke használata kölcsöntőke, annak ellenére, hogy a fizetés, növeli a saját tőke megtérülése. És annál nagyobb az aránya az adósság tőke (ceteris paribus), annál inkább növeli a tőkearányos. Τᴀᴋᴎᴍ ᴏϬᴩᴀᴈᴏᴍ, idegen tőke (saját részvény) jár egyfajta tőkeáttétel növelése tőkearányos és az arány az adósság-részvény az úgynevezett tőkeáttételi mutató (pénzügyi tőkeáttétel).
A szó szoros értelmében azt jelenti, hogy a kiegyenlítő hatás egy kis erő (kar), amely segítségével mozgatni viszonylag nehéz tárgyakat. Ahhoz csatolt kezelik pénzügyi néhány tényező, egy kis változás, amely jelentős változásokhoz vezethet a különböző mutatókat ?? s.
A pozitív jellegét meghatározza a pénzügyi tőkeáttétel, az a tény, hogy a hitelfelvétel általában olcsóbb, mint a saját. Ezen túlmenően, a kifizetett osztalékot a tulajdonosok - ϶ᴛᴏ része a nettó (azaz ülepítés után a költségvetés adók ..), A fizetett kamat a hitelezőknek - ϶ᴛᴏ része honnan balesetes százaléka a költségek csökkenéséhez vezet az adóköteles jövedelem, azaz a. ., hogy egy kisebb pénzkiáramlás adót fizetni. Τᴀᴋᴎᴍ ᴏϬᴩᴀᴈᴏᴍ, tekintve ép ?? esoobraznost hitelfelvétel döntő, valamint a már megvizsgált két tényező: az első - az arány a jövedelmezőség és ára kölcsöntőke, a második - az arány és a sajáttőke, úgy a harmadik - megtakarítás jövedelemadó.
Negatív pénzügyi tőkeáttétel határozza meg, hogy a kamat megfizetését kölcsön tőke obja-opcionális, mivel az osztalékfizetés - nincs.
Pénzügyi tőkeáttétel mérhető különböző módon.
Az első - mértéke a pénzügyi tőkeáttétel kiszámítása az arány a hitel-tőke.
A második - a hatás a pénzügyi tőkeáttétel számítjuk növekményt a nettó árrés zokogás kormányzati források felhasználásával nyert a hitel:
ahol EFL - hatás (erő hatása) pénzügyi tőkeáttétel (aránya ROE növekedés,%); RA - gazdasági eszközök megtérülési (EBIT),%; SEC - a becsült átlagos kamatlába a hitel; %; ZK - kölcsöntőke, dörzsölni.; SK - részvénytársaságokba rubelt.
A harmadik - a hatás a pénzügyi tőkeáttétel számítása során figyelembe kell venni az adómegtakarítás nyereség:
ahol az SNP - a jövedelemadó mértéke,%.
A képlet (4.4.2) három fő komponenst faktorainak megfelelő fent tárgyalt:
1) adó korrektor (1-eket) hatását mutatja a zheniya adóztatásának pénzügyi élénkítő hatást;
2) Differenciál a pénzügyi tőkeáttétel (RA - SPK) jellemzi javára hitelfelvétel, ha a negatív eltérés - hitelfelvétel hozza a cég veszteséges, annál nagyobb a pozitív értéke differenciál hivatalos szövege, annál nagyobb a hatás a pénzügyi tőkeáttétel;
3) a lapocka a pénzügyi tőkeáttétel (ZK: SC) képviseli a veszélye annak, hogy növeli az összeget kölcsönzött tőke vállalkozások által igénybe egységnyi saját tőke; együttható szorzataként pénzügyi tőkeáttétel-pozitív vagy negatív kapott hatás miatt eltérés értékét.
A hatás a pénzügyi tőkeáttétel azt mutatja, hogy hány százalékos tőkearányos fog változni, ha megváltoztatja a hangerőt a kölcsöntőke egy százalékkal.
Abban az esetben, ha az ilyen hitelfelvétel kedvező, ha az új hitel hozza a cég, hogy növelje a szint a pénzügyi fellendítő hatás. De ez rendkívül fontos, hogy megfontolt Nation-utas monitor a differenciál állam: a növekvő váll a pénzügyi tőkeáttétel bankár hajlik arra, hogy kompenzálja a megnövekedett a kockázata emelkedett az its''tovara „” - hitel.
a hitelező kockázati fejezik eltérés érték: minél nagyobb a különbség, annál kisebb a kockázata; minél kisebb a különbség, annál nagyobb a kockázat.
Következtetés: az ésszerű pénzügyi igazgató nem növeli bármi áron váll a pénzügyi tőkeáttétel, mint a rugózást Rowan ez alapján differenciál.
Negyedik - a hatás a pénzügyi tőkeáttétel kiszámítása a mértéke befolyásolja a változás adózás előtti eredmény és kamatfizetés a kölcsön a nettó jövedelem változása:
ahol DCHP - a növekedés üteme a nettó nyereség; Dp - a növekedés üteme adózás előtti eredmény és kamatfizetés a kölcsön; SP - a kamat összege a hitelek és kölcsönök.
Τᴀᴋᴎᴍ ᴏϬᴩᴀᴈᴏᴍ, annál nagyobb a térfogata vonzott vállalati hitelfelvétel, a nagyobb érdeklődést befizetett, valamint a kevesebb nyereséget, ezért a nagyobb erőt fejt ki a fi-pénzügyi tőkeáttétel.
pénzügyi tőkeáttétel hatása az, hogy a vállalkozások a hitel, minden pro--kal változik adózás előtti eredmény és kamatfizetés a kölcsön nem több, százalékos változás a nettó profit, mint a vállalat, megkerülve az önálló sredst Önnek.
Együttes figyelembe vétele a működési és pénzügyi tőkeáttétel ad egy általános működési és pénzügyi tőkeáttétel (EOFL):
EOFL EOL = „EFL. (4.4.5)
Ez azt mutatja, a teljes kockázat a vállalkozás, kapcsolt-CIÓ egy esetleges pénzhiány fedezésére megélhetési költségek és a költségeknek a külső finanszírozási források.
Management a pénzügyi tőkeáttétel olyan elem stratum-beli megközelítést cég fejlődését. Becslés a pénzügyi tőkeáttétel lehetővé teszi, hogy meghatározza a biztonságos vállalati térfogata hitelek, a legkedvezőbb hitelfeltételek, valamint egy ésszerű kamatláb kölcsönök.
lásd még
Pénzügyi tőkeáttétel vagy kiegyenlítő hatás - hatékonyságának növelése (költséghatékonyság) a szavatolótőke hitelfelvétellel. A hatás a pénzügyi tőkeáttétel (EGF). (3.4), ahol a CH - adókulcs; (ER - PO) - eltérés kart; ER -. [További információ].
Ezzel szemben a működési kockázatok a P / N eredményez pénzügyi kockázatot, amely a mért pénzügyi tőkeáttétel. A kockázat által generált, hogy vannak olyanok, amelyek szükségszerűen kell tenni a készítmény költségek és kifizetések a nyereség, függetlenül. [További információ].
A tőkeáttétel koncepciója és annak fajok Leverage - egy meghatározó tényező, egy kis változás, hogy vezethet jelentős változást eredményez mutatók. Megkülönböztetni 3 típusú tőkeáttétel: · Pénzügyi; · Gyártás (működési); ·. [További információ].
Feladat indikátorok egység. rev. Változatok I II III Ex. bol. ezer. dörzsölni. NFT% . [További információ].
Megértése a természet a kockázatot, és a képesség, hogy értékelje az értéke fontos, hogy ne csak a befektetők, hanem a társaság pénzügyi igazgatója. érték . [További információ].
Pénzügyi tőkeáttétel és az értékelés. Amellett, hogy a fix költségek a termelő szervezet viseli az állandó költségeket a pénzügyi jellegű, a használatával kapcsolatos kölcsönzött alapok finanszírozási források saját. [További információ].
A vállalkozás gazdasági tevékenységet, nem csak a saját, hanem a tőkeáttétel növeli a jövedelmezőséget befektetés a saját források. A pénzügyi menedzsment elmélet, ez a nyereség az említett szavatolótőke. [További információ].
Pénzügyi kockázat - a további kockázattal szemben a részvénytulajdonosok eredményeként a döntést, hogy a plusz tőke. Pénzügyi kockázat az a tény, hogy a cég a hitelek kell fizetnie a hitelezők. Kifizetések a hitelezők előfordulhat. [További információ].