A rubel nem összeomlás, akkor fokozatosan gyengül
- Mi történik az arány a rubel, hogy miért növekszik a szemét, miután az ősszel a múlt év végén?
- Több oka is van. Az első helyen, hogy most már az adómegállapítási időszak, amikor a vállalkozások szükség rubelt, így exportőrök eladott fizetőeszköz meglehetősen aktív. Másodszor, behozatalának csökkenése élesen. Ennek megfelelően a csökkenő kereslet a deviza. Harmadszor, a központi bank kiadta elég sok a devizahitelek, az úgynevezett deviza repo és részben elégedett a kereslet a deviza nem rovására beszerzései szükség, és rovására hitelek. Először is - a bankok, valamint a bankok már tovább a lánc mentén - az ügyfeleinek.
- Az emelkedő olajárak befolyásolják a rubel?
- Igen, még mindig az események Jemen nőtt egy kicsit az olaj ára.
- De mindezen okok miatt nyilvánvalóan nem állandó: az adómegállapítási időszak végét, az események Jemenben is, vissza kell térnie a hitel ...
- Természetesen. Több globális tényezők hatnak az irányba további leértékelődése a rubel. Ezért én, mint sok más szakértők úgy látják, hogy a növekedés a rubel - egy átmeneti jelenség. Hosszú távon a rubel gyengíti.
- Önmagában, a csökkenés az import - ami jó a gazdaságnak, vagy rossz?
- Egyrészt, ez azt jelenti, hogy egyes import helyettesítés megy, illetve a hazai termelés kapott néhány momentum a fejlődés. De másfelől, ez nem mindig a mi termelési helyettesítheti az importált termékeket. Sok tekintetben a fogyasztói piacon általa romlásához vezetett a tartomány, hogy csökkentse a minőségi e termékek, amelyek arra szolgálnak, hogy a fogyasztó választhat. Például néhány évvel ezelőtt a jó üzlet lehet választani 50 fajta sajt, most, mondjuk, 20 fajta, szinte minden - orosz vagy fehérorosz.
- De azt mondod, hogy mi is látjuk, a boltokban, a fogyasztói szinten ...
- Igen, természetesen, a fogyasztói szinten. De a második pont -, hogy a jelenlegi üzleti környezet súlyosan hátráltatja frissítés berendezések, technológiai termelési szerkezetváltás, ami csak egy komoly tényező a termelés a válság. Mert, persze, sok a technológiák vagyunk teljesen függ import többféle típusú berendezések.
- Ez azt jelenti, valamilyen mechanizmus a gazdaságban, amely már nem „cool” csökkenése miatt az import?
- Ez azt jelenti, hogy sok cég tervezi, hogy újra berendezések, berendezések cseréje, vásárlás egy új, kénytelen módosítani a terveket, vagy lemondani róluk annak a ténynek köszönhető, hogy ez lett sokkal drágább.
- Ha beszélünk a rubel árfolyama, hogyan befolyásolja annak dinamikáját?
- Közvetlenül nem befolyásolja az árfolyamot. Ez hatással lesz a teljes technológiai szintje, az ország versenyképességére, a hatékonyság.
- Úgy értem - közvetve érintik: árfolyam megy fel az alacsonyabb import, vagy lemegy miatt a technológiai elmaradottság?
- Igen, közvetve import csökkenése hatással lesz az árfolyam, de a végén - a lépést a kilábalás a válságból.
- Ennek egyik oka a növekedési ütem a rubel árfolyam hívja szerzés visszavásárlási bankok. De eljön az idő, amikor ezeket a hiteleket meg kell adni, vagyis a valuta lesz szükség újra.
- Ezek, persze, ismét szükség van a pénz, kivéve persze, ez a mechanizmus nem lesz folyamatosan megújul. Talán úgynevezett rulírozó hitel - kölcsön vissza, kapott egy újat. Ami minket, mi a probléma: Zárt Western tőkepiacokon, hogy lehetetlen, hogy átszervezzék a tartozások. Ez nem azt jelenti, hogy ugyanaz a hitelfelvevő tartósan átalakítására az adósság, de visszatért, a másik tartott, ez volt a kétirányú folyamat. És most vált egyoldalú. Amikor az orosz hitelfelvevők vissza a hiteleket, és nem tudja, hogy az új vagy a régi roll.
- Ők a Nyugat nem tud, és itt van a jegybank adott nekik. De előbb-utóbb vissza kell térnie a pénzt, és a központi bank. Vagy nincs?
- Persze, hogy szükség van, de a központi bank meghosszabbíthatja a tartozásaikat átalakította. Vagy néhány bank visszatér - egyebek kerül. Vagyis a folyamat zökkenőmentesebb lesz. Nem lenne ugyanaz Központi Bank szankciók orosz bankok.
- Tehát minden olyan tényező, amit említett, még ha átmeneti, nem fog eltűnni egy ponton, ami egy újabb összeomlás a rubel?
- egy éles összeomlása nem. De sima, nem ugrik, a leértékelés folytatódni fog. Mert most a tényezőket beszélő mellett a gyengülő rubel több mint beszél promóció.
- Mintegy mely tényezők beszél most?
- általános baj az orosz gazdaság. Ez minden bizonnyal a válság, és ez nem történik meg, hogy amikor egy gyenge gazdaság állapotában visszaesés volt egy erős valuta. A második - a magas infláció. A végén, a dollár - is egy termék, bár konkrét. És ez nem lehet olyan, hogy minden áru drágább, és a dollár vagy az euró lett olcsóbb. Harmadszor - az export is jelentősen csökkent. Ennek megfelelően, és csökkent a beáramló valuta az országba. Közvetlenül azelőtt, hogy egy bizonyos ponton, az import csökkent gyorsabb, és a rubel nőtt. De a behozatal nem lehet csökkenteni a végtelenségig, mert nagy része - ez fogyóeszközök, tartozékok, hogy mivel a jelenlegi termelést. E nélkül a termelési egyszerűen leáll, mert a behozatal nem lehet cserélni gyorsan, sok esetben, és bizonyos esetekben lehetetlen. Plus - még egy ok: a bukása a jövőben US Federal Reserve tervezi emelni áron. Ez azt jelenti, hogy a tőke megy elsősorban az Egyesült Államokban. És a dollár erősíteni fogja minden más valutával szemben. Vannak még számos tényező.
- Ezek közül néhány a külső tényezők, az orosz független, valamint intézkedések Finrezerva?
- Apropó egyéb külső tényezők, akkor például, vannak lehetséges lefelé mutató kockázatok az olajárak miatt a szankciók feloldását Irán. A rubel majd gyengül.
- Adhat olyan előrejelzések: a dollár kezd növekedni és milyen szinten a rubel eshet?
- Azt kerülik, hogy konkrét előrejelzéseket. Ha azok helyesek - senki nem fogja mondani, köszönöm. De ha még nem sejtette, a hibás lesz szükség.
- Azt mondta, hogy egy olyan gazdaságban, ahol a nő az ár az összes árut nem lehet olcsóbb deviza. És az euró esett az ára nagyon.
- Ez egy globális trend. Euro veszít igazán az elmúlt hónapokban erősen a dollárral szemben.
- Van termékek, amelyek már nem kötődik az euró, mint a dollár, például - az európai autók. Lesz valami olcsóbb az euró bevezetése után?
- Potenciálisan az euró visszatér mérsékeltebb pozíciók megteremti az előfeltételeket, hogy csökkentse a költségeit importált áruk, amelyeket megvásárolt egy eurót. De, mint általában, az árak egy irányban mozog: felfelé. És nem számít, mi volt az a tényező a növekedésben. Ennek fő oka az, hogy még nem hozott létre egy normális versenykörnyezetben. Van egy csomó monopóliumok, beleértve - a helyi monopolhelyzetben. Mi a hipertrófiás szerepe az állami vállalatok a gazdaság, és valójában kívül a verseny területén. És most, ennek eredményeként a verseny nyomása „antisanktsy” még csökken. És ez vezet az a tény, hogy az árak mozgatni csak felfelé. Egy kicsit olcsóbb, azt hiszem, valóban megtörténhet, hanem azért, mert a hiánya komoly verseny, akkor kevesebb lesz, mint várható lenne hatásán alapul az átértékelés.
- De van egy árat, hogy úgy tűnik, nem függ a feltételeket az orosz piacon, például - az olcsó. Az árak az ilyen termékek követni fogja az arány az euró egyszerre vagy bizonyos késéssel?
- Minden más. Amikor beszélünk, az áru - a lag, mert vannak olyan termékek, amelyek már vásárolt a régi áron. Plus - esetenként külföldi termelők fognak találkozni az orosz kereskedők és felajánlja további kedvezmény, hogy megtartja a rést a piacon, és ellensúlyozza a hatását a leértékelés. Ezért a folyamatot általában nyújtva. Ami a szolgáltatás, akkor nem lesz gyorsabb választ.
- Megismétlem a kérdést nem véletlen a járatok. Hamarosan a nyár, az emberek mennek nyaralni. Tanácsot: megvenni a jegyet most, vagy várja meg a cég, hogy csökkentse az árat az euró bevezetése után?
- Nem, nem, ezeket a tippeket nem adok. Ugyanezen okok miatt nem akarok beszélni a konkrét paramétereket a kurzus.
- Mi lesz az ingatlan árak? Ezek kapcsolódnak az olajjal, és van, hogy még drágább.
- Mégis azt látjuk, hogy folyamatosan csökken a ingatlanárak. Mivel az olaj egy tisztán külső összefüggés: ha az ország jön egy nagy áramlását petrodollars, általában gazdagabb lesz, és az emberek több lehetőséget, hogy vásároljon ingatlant. Válság idején, a legtöbb autó reagálnak a telken, mert az emberek kezdenek spórolni, kevesebbet költenek, és ezek a költségek nem kapcsolódnak a prioritás. És most már a piacon már ott bérleti díj csökkentésére, és kevésbé érezhető, hanem csökkenése az eladási ár az ingatlan. Tavaly volt a rekord az üzembe ház. Ott is van egy bizonyos késéssel: belép a házba, a befektetett 2-3 évvel ezelőtt. És egyrészt a megnövekedett mondat másrészt, csökkenti az emberek jövedelme csökkent a kereslet. Úgy gondolom, hogy a csökkenés továbbra is megy tovább. Különösen most, hogy a viszonylag magas árak a betétek a bankok, és azok, akik nézett ingatlan mint befektetési növekedése miatt az árak, most van egy másik igen hatékony eszköz - betéti kamatok.
- A „zsír” időkre, amit a hitel boom. Ez sarkallja a kereslet és a gazdasági növekedés. Most, amikor a zöldhasú nem világos, hogy mi fog történni a fogyasztói hitelt?
- Fogyasztási hitelezés még nem esik abszolút értelemben. Ez növekszik, de sokkal lassabban, mint az előző években. Akkor is szerepet játszanak, és a kölcsönös bizalmatlanság a bankok és az ügyfelek, és a megnövekedett követelmények a bankok, hogy értékelje a hitelezési kockázatok - és így a nyújtott kölcsönök. És az a tény, hogy a bankok ma már sokkal több támogatást kap. Az irányadó kamatláb mindannyian tudjuk, hanem a megnövekedett betéti kamatok, így a bankok pénz lett drágább. És mivel a bank - nem egy jótékonysági szervezet, és ő osztja hitelek nagyobb arányban. Ennek megfelelően a megnövekedett kockázata. És a bankok arra kényszerülnek, hogy nagyobb figyelmet fordítanak a hitelfelvevők, a pénzügyi állapotát. Annak érdekében, hogy a hitelezés növekedése lelassult, és mivel ez a tényező a gazdasági növekedés iránti kereslet már kevésbé jelentős.
- Talán a bankok végül megáll küldő hitelkártya postai úton minden egy sorban? És sokan az első „print” egy hitelkártya, majd gondolt, mint adni.
- Gondolj, hogy visszatér a hitel, meg kell minden alkalommal. Ez a tanács, amit adhatok könnyű. Ezzel szemben a dollár. És a bankok már nem erre korábban. Mivel a központi bank lett nehezebb irányítani a kibocsátás a fogyasztási hitelek.
- Körülbelül az alapkamatot, amit említett, sok mi hangzott el, függetlenül attól, hogy helyesen emelte a jegybanki miért aztán leesett neki. A központi bank most azt mondja, hogy a jelenlegi erősítése a rubel - ez csak egy következménye tetteit. Tehát mégiscsak van ebben erősítése az érdeme a Központi Bank, illetve a munka csak azokat a tényezőket, hogy a korábban említett?
- Egyrészt, ez erősíti - tükrözi a cél a gazdasági folyamatokat. De másfelől, természetesen, a központi bank jelentős mértékben hozzájárult az, hogy kifizesse a pánik a deviza piacon, és valahogy stabilizálni az árfolyamot. Ő tud mutatni bizonyos vádak, ahogy ő tette, de természetesen, hogy a hitel van.
- Mi valahogy már arról beszélt, hogy a szankciókat - nem az egyetlen oka a visszaesés a gazdaságban. És hogy van-e most egy esélyt, hogy a csökkenés lassul, ha szankciókat Oroszország ellen eltávolításra kerül?
- Ha Oroszország újra megnyitja a nyugati tőkepiacokon, ez lesz a tényező mellett a rubel. A másik dolog az, hogy nem nyitja meg azonnal, teljes mértékben, hogy ezen a szinten, ami pár évvel ezelőtt. A mértékű bizalom nyugati pénzintézetek Oroszországban elkerülhetetlenül magas. Most már hosszú kell fektetni arra, hogy körülményei között a kiszámíthatatlan orosz külpolitika története is ismétli önmagát a szankciókat. És még ha a szankciókat, ez még mindig alacsony beruházási alapján Oroszország. Ők már csökkent spekulatív kategória.
- Mivel az alacsony minősítés az orosz vállalatok és bankok a nyugati, abban az esetben a szankciók feloldását, ad pénzt csak magas kamatok, jól értem?
- Ez nem százalékban, hanem az, hogy a pénz nem. Minden ugyanaz az érdeklődés a nyugati piacokon már olyan messze elmarad az orosz, hogy a körülmények, amikor a rubel lesz legalább stabil, előnyös kölcsön pénzt, szinte minden „saját” érdekeit. A kérdés az, hogy vagy nem ad.
- És van-e esély arra, hogy a szankciók eltávolításra kerül - és minden meg fog történni?
- Úgy gondolom, hogy az év vége előtt egy esélyt, hogy a szankciók eltávolításra kerül, nem orosz.
Interjút Irina Tumakova, hogy "Fontanka.ru"