Következő pénzügyi válság
Az emberek nem pénzt a készletek. A fedezeti alapok nem pénzt. A pénzügyi intézmények nem pénzt. Hosszú idő óta láttam egy ilyen komplex befektetési környezet.
Ők voltak Thaiföldön, majd Malajzia, Indonézia, Korea, majd Oroszországban. A következő dominó volt, hogy Brazíliában, és mindent (beleértve az IMF és az Egyesült Államok) azt mondta: „építsük fel a fal körül Brazília és biztosak vagyunk benne, hogy Brazília nem sikerül.”
A következő dominó
Aztán a történet most hosszú távú Capital Management (LTCM). A következő dominó nem volt egy ország. Ez volt a fedezeti alap, bár ez a fedezeti alapok akkora volt, mint egy ország pénzügyi szempontból. Én jogtanácsosa a cég. Én tárgyal a rehabilitáció az állam. Azt hiszem, sok olvasóm is tudom a szerepet ezeket az eseményeket. Annak fontosságát, hogy ezt a szerepet, hogy én nagyon jól ismerem ezt a helyzetet.
Én vagyok a konferenciaterem, a tárgyalások, egy nagy New York-i ügyvédi iroda. Voltak száz ügyvédek. Az alap pénzügyi támogatási LTCM voltak 14 bank. További 19 bank vett részt a fedezetlen hitel az egymilliárd dollárt. Részt vett tisztviselői a Pénzügyminisztérium a Federal Reserve, és más kormányzati tisztviselők, Long-Term Capital, partnereinknek. Egy csomó ügyvéd, de én az egyik oldalon a tranzakció, és volt, hogy koordinálja azt.
Ez volt az alku a $ 4000000000 kiszámításával készpénz nélküli korábbi szakértői értékelés. Bárki, aki a pénzt a cég, vagy lép ügyleteket lehet képzelni, milyen nehéz - a csoport a bankok, hogy írjon egy csekket $ 4000000000 3 napon át.
A résztvevők azt mondják, hogy pénzügyi segítséget nyújtott hosszú távú tőke. Tény, hogy az általuk nyújtott pénzügyi támogatást is. Ha hosszú távú tőke csődbe ment - és a cég közel volt ehhez - $ 1300000000000 származékainak lenne újra a Wall Street.
Olyan volt, mint ömlött hab a kifutópálya. Van egy repülőgép, az utasok és a 4 motor, lángot, és kitölti habbal a kifutón. Tűzoltó várnak körül, akkor valahogy ültetni a gépet, és töltse ki a tűz. Az élet megy tovább.
Tiltsák legtöbb származékok, közel a nagy bankok, hogy nagyobb átláthatóságot biztosít, és így tovább. D. Egyik ez nem történt meg. Mindent megtettek fordítva.
Kormány hatékonyan megszüntette a szabályok swap és OTC származékos vált. Ezek megszüntette a Glass-Steagall törvény (Glass-Steagall). és a kereskedelmi bankok kezdte, hogy végezzen befektetési tevékenységeket. Nagyítás bankok. A Securities and Exchange Commission (SEC), a Bizottság megváltoztatta a szabályokat, növelve a megengedett mennyiségű hitelfelvétel a bróker-kereskedők, hanem csökkenti azt.
Ezután a Nemzetközi Fizetések Bankja Basel, Svájc, bevezette a megváltozott szabályok Basel 2 banki tőke, és hagyjuk, hogy használja a gonosz értékelési módszerek a kockázatértékelés, hogy növelje a pénzügyi tőkeáttétel. Ha veszel egy intézkedések listáját, amelyeket meg kell tenni annak megismétlődésének megakadályozása érdekében a válság, ők az ellenkezőjét. Ezek lehetővé tették a bankok úgy viselkedni, mint a fedezeti alapok. Ezek lehetővé tették, hogy mindenki mennyiségének növelése a kereskedelem-származékok. Tettek egy nagy adósság, kevesebb szabályozás rossz modell, és így tovább. D.
Mindez az én közelgő könyve A kárhozat útja. Nem szeretem az ilyen kijelentéseket indoklás nélkül, így ha elolvasta a könyvet, azt írja le, hogyan történt. Remélem, szórakoztató és könnyen olvasható, de ez komoly, abban az értelemben, hogy én is jól láthatta előre ezt.
Nem azt mondom, „Nos, majd a subprime válság”, mint a „játék esés” a film. Nyilvánvaló, hogy volt néhány tagja fedezeti alapok, amelyek megtudtam jelzáloghitelek. Számomra ez nem számít. Az én feladatom az volt, hogy vizsgálja meg a dinamikáját a rendszer instabil általában.
Gondoltam rá, hogy a skálázás, növekedés-származékok, eljárás dinamikája és az a tény, hogy egyetlen szikra gyullad az egész erdő. Nem számít, hogy mi lehet a szikra. Nem számít, milyen lehet egy hópehely. Tudtam, hogy minden összeomlana.
Too big to fail
Ők minden megy csődbe. Mindegyikük államosították. Ehelyett az állam közbelépett, és megmentette a bankok. Ismét a második alkalommal 10 év alatt. Mi volt néhány óra vagy nap lezárásának minden piacon és minden bank a világon.
Mit az átlagos befektető? 401k nyugdíjazási tervet. Ügynöki számla. Talán egy fiókot E-kereskedelem, vagy a Charles Schwab, vagy a Merrill Lynch, vagy a másik. Tudod tartani a pizzériában, vagy egy kereskedő. Akkor lehet egy fogorvos, orvos, ügyvéd, hogy van egy kis üzlet. Akkor lehet sikeres befektető vagy vállalkozó.
Hányszor vagytok hajlandók megkísérteni a sorsot? Ez majdnem olyan, mint orosz rulettet játszani. Majd egyszer, és azt hiszem, ez lesz a következő alkalommal, a válság lesz sokkal több és sokkal rosszabb.
Az emberek szeretik használni a közhely „tegye a hátsó égő.” Nem tetszik, de nem eltolni a hátsó égő. Költöztek felfelé egy magasabb szintre. Tól a fedezeti alapok a Wall Street, és most a kockázat az egyensúlyt a központi bankok.