Currency Conversion és a felhalmozott kamat
Tekintsük a konverziós folyamat (csere) pénznem és elegyítése egyszerű és összetett százalék.
Ha lehetőség van a cseréje rubel alapok USD (Az USD jelentette SLE), és fordítva, célszerű összehasonlítani az eredményeket a közvetlen elhelyezésének álló pénzeszközök betétek vagy közvetve más pénznemben. Ezért, az átalakítási folyamat számára az összetevői az érdeklődés egyike okozhatja a két rendszer: USD -gt; dörzsölje. -gt; dörzsölje. - „cu vagy dörzsölje. - „cu - „cu. -gt; dörzsölje.
Dual pénznemátváltással kockázatos, azaz lehet kifizetődő. Két jövedelemforrások összetételéhez műveletek pénznemek közötti átváltást: a változás természetesen, és a felhalmozott kamatot.
Megfontolásra az átalakítási folyamat, bemutatjuk a következő jelöléseket:
Roux - a betét amerikai dollárban.;
Pr-betét rubel ..;
5 ^ - visszatöltött összeg az amerikai dollár.;
visszatöltött összeget rubel.;
K „- az árfolyam elején műveletek (USD árfolyam RBL.);
Kk - az árfolyam végén a műveletet;
1U | - eredményszemléletű sebesség az adott amerikai dollár.;
1P - eredményszemléletű aránya rubel összegeket;
N - betét távon.
Az egész művelet három lépésből áll: devizakonverzióért rubelt, felhalmozott kamatot ezen összeg, és végül átalakítani az eredeti pénznem. Végpont (visszatöltött) Egy pénzösszeg definiáljuk: Három tényező ebben a képlet (RuKp), (1 + NIP) és COOT-
lános a három lépést. Módosító eredményszemléletű kettős konverziós kiszámítani:
t = - (1 + p1RU (4,58)
Elemzés az egyenlet azt mutatja, hogy a növekedés faktor ip lineárisan növekszik, viszont csökkenti a növekedési üteme az utolsó, hogy - a származékos ilyen ütemben szorzó
Határozat. Képlet (4,57) van /
Az viszont közvetlen növekedés az eredeti deviza összeg aránya 10% ad
Tételezzük fel az alábbiakat. Tegyük fel, hogy a kamatláb amerikai államkötvények sokkal magasabb, mint az államkötvények Japánban, és hozzávetőleg azonos érettségi. Bár ez az osztály a kötvények mentes a nemteljesítés kockázatát, de ez nem fogja magába befektetők vásárol amerikai kötvények. Ennek az az oka abban rejlik, hogy az értékelés ezek a kötések eltérő pénznemekben: amerikai kötvények USD és japán - jen. Annak ellenére, hogy mindkét ország ebbe a csoportba tartozó kötvények felajánl egy szilárd hozam a valuta Ezekben az országokban a megtérülési ráta bármely más pénznemben bizonytalan, mivel az függ
Az árfolyam a két valuta idején a vételár megfizetése a jövőben.
Hadd illusztráljam ezt a kijelentést a következő példát. Tegyük fel, hogy úgy döntöttünk, hogy vásároljon amerikai kötvények $ 400 Éves kamatláb japán államkötvények 4% és 8% amerikai kötvények. Az árfolyam, ami az ára egy pénznemben kifejezett keresztül a másik 100 yen 1 y.
Képzeld el, hogy egy japán befektető, aki akar befektetni tőkéjüket a jen bármilyen biztonságos eszközök. Miután megvette a japán kötvények, akkor garantálja magad egy 4% -os hozam. Ha vásárolni amerikai kötvények, a hozam yen attól függ, milyen lesz az árfolyam a jen és a dollár egy évvel később.
Meg kell konvertálni 40.000 yen USD azaz az összeg a kezdeti beruházás lesz 40.000 jen. Mivel a kamatláb amerikai kötvények egyenlő 8%, egy év alatt fog kapni 432 USD Azonban a költségek ezen összeg lefordítva jen, lehetetlen megjósolni, mert a jövő árfolyam senki sem tudja. Van egy tipikus kockázati helyzet az arcát a bizonytalanság.
Következésképpen, a tényleges hozam nyert ez a művelet a következő:
432Kk -40.000, Pdohm "
Képzeljük el, hogy az év során az árfolyam USD Elestem, és elérte a 95 yen 1 USD Ezután a reálhozamráta jen az amerikai kötvények lesz egyenlő:
Így az igazi megtérülési ráta 2,6%, ami kevesebb, mint 4%, akkor is kap a vásárló japán kötvények azonos futamidejű.
Ezután úgy a valuta átváltási amikor akkréciós végzik kamatos kamatot. Ellentétben az egyszerű találhatóak
árak cent / p itt az éves növekedési ütemének összeg rubelt kamatos kamatot.
Három műveleti lépésekben (konverziós accretion százalékos konverziós) megfelelnek három tényező a következő képlet:
Módosító eredményszemléletű kettős konverziós lesz: