Fogalma és típusai tőkeköltség egyik legfontosabb előfeltétele a hatékony pénzkezelési
Az egyik legfontosabb előfeltétele a hatékony vállalati tőkekezelésének felmérni annak értékét. Ebben az esetben az érték (ár) tőke a szervezet
ahol Rk - az ár a fővárosban; PKI - a tőkeköltség szolgáltatások; Ck - átlagolva a jelentési időszak értékének kockázati tőke.
A koncepció egy ilyen értékelés abból a tényből ered, hogy a főváros egyik legfontosabb termelési tényezők, valamint egyéb tényezők, bizonyos költségek. Ez a koncepció egyik alapvető irányítási rendszer a pénzügyi tevékenységek a vállalkozás.
A használt eszközök alkotják a tőke a vállalkozás, megvan az ára. Ez az ár nagy mértékben határozza meg a vállalkozás rendelkezésére álló képességeket választott finanszírozási források, valamint a kockázati szint a befektetés Mpitala. Azonban a „tőke költsége” magát nem kell szó szerint vett, hogy őt a kamatláb, amelyet a szervezet fizet a biztosított tőke neki hitelt. A lényeg az, hogy ez az arány nem tükrözi teljes értéke a tartozás, akár a valós ár, például a hitel magasabb lehet, és néha kisebb, mint a hirdetett kamat. Ugyanez mondható el a saját tőke költsége.
Meg kell különböztetni a jelenlegi, limit és irányár Mpitala.
A jelenlegi tőke költsége jellemzi a jelenlegi szervezeti struktúra, illetve a tőke fejezhető be a könyvet, és a piaci értékelés. Mivel a jelenlegi tőke költsége figyelembe veszi a költségeket a korábban felmerült, hogy vonzza Shіitala részvényesek, az érintettek és a kölcsönszerződés és az üzleti célú hitelezés, ez az érdeklődés szempontjából értékelő múltbeli cselekedetek által Nmboru finanszírozás a szervezet vezetősége.
Marginális tőkeköltség jellemzi szerkezet typy tőke, amely lehetővé teszi, hogy a szervezet kompenzálni іsherzhki kapcsolatos beruházások finanszírozása alapján származó jövőbeli jövedelem ezek a beruházások. Következésképpen a tőkeköltség itt jelenik meg, mint egy marginális mértéke a finanszírozási forma, amely a társaság kívánja használni a jövőben b.
Cél tőkeköltség jellemzi a kapcsolatát a saját és extra tőkét, ami tükrözi néhány elfogadható mértékű vállalati pénzügyi kockázatot (optimális tőkeszerkezet), valamint azt a képességét, hogy Chііe A szükség esetén bevonja extra tőkét H a kívánt térfogatra elfogadható feltételek.
Mivel minden cég általában finanszírozása több lábon alapvetően különböző forrásokból és azok ára változik, mivel az integrál (általánosítás) értékelése tőke kell használni egy átlagérték. És egy ilyen mutató létezik, és ez az úgynevezett súlyozott átlagos tőkeköltség - SSC (súlyozott átlagos tőkeköltség, WACC). Ez a szám súlyozott átlaga az egyes értékek (árak), amelyben a cég kezeli, hogy vonzza a különböző finanszírozási források Weedont. A standard formula számításának CCK (WACQ:
ahol kj - az érték a j-edik forráson dj - aránya a j-edik forrása az alapok a teljes összeg.
A szomatikus sejt (WACQ meglehetősen egyszerű Interprom Tanya - ez jellemzi a kiadások szintje (százalékban), amelyet évente kell megtartani, a cég számára a lehetőséget, hogy osushest aktivitását detektáló vonzása révén saját és idegen.
Viszonylag szerény, az SSC számszerűen megegyezik a kamat az átlagos tőke számára, t. E. Enterprise Investors (a kamatláb, amelyen a tőke szolgáltató forrásaikat tevékenységének finanszírozására a vállalkozás).
Így a gazdasági jelentését a használata WACC szám a következő: a vállalat, hogy minden döntést a befektetési jellegű, a jövedelmezőség nem alacsonyabb, mint a jelenlegi értéke WACC.
Vegyünk egy példát. Számoljuk ki a súlyozott átlagos tőkeköltség (WACC) az alábbi adatokat (3.1 táblázat). És következtetést levonni, hogy tanácsos befektetés a vállalat beruházási projekt belső megtérülési ráta 18%.
3.1 táblázat Source: átlagos értéke alapok forrás% aránya a pénzeszközök forrását a passzív Elsőbbségi részvények 20 0.1 Közös állomány és a felhalmozott eredmény 25 0.5 Hitelfelvétel beleértve kötelezettségek 0,4 20 meghatározza a súlyozott átlagos tőkeköltség cégek (WACC) történő helyettesítésével, a megfelelő értékek a táblázatból a következő képlet:
WACC = • d. = 20 • 0,1 + 25 • 0,5 + 20 • 0,4 = 22,5%.
A súlyozott átlagos tőkeköltség 22,5%. Da * m Ssopostavim kapott értéket a projekt belső megtérülési ráta (IRR). A hipotézis IRR = 18%, ami kevesebb, mint az az érték, és LSS (18