Fisher-effektus - stadopedia
A nominális kamatláb függését a várható reálkamatláb-infláció mértékétől Fisher-effektusnak nevezik (a híres amerikai közgazdász, Irving Fisher, aki először bizonyította ezt a függést).
Phi-részvény szerepel a következő: ha a várható infláció nőtt 1 százalékponttal, akkor a nominális kamatláb emelkedése is 1 százalékponttal. (Például, ha a hitelező azt várja az infláció véget egy olyan időszakban nem 3, hanem 4%, akkor szeretnének kapni újra reáljövedelem 5% -os évi, akkor kijelöl egy nominális kamatláb nem 8, illetve 9% (5 + 4). )
A Fisher-effektus képletéből nyerhet egy képletet a reálkamatláb kiszámításához
Ugyanakkor szem előtt kell tartani, hogy ez a képlet csak az alacsony inflációs rátára érvényes (legfeljebb 10%), és a magas inflációs ráta esetén egy másik képletet kell alkalmazni:
(A képletben szereplő összes mutató egy egység törtrészében kerül bemutatásra, nem százalékban). Ez azért van így, mert nemcsak a jövedelem összegének (reálkamatláb) kiszámításához, hanem a vásárlóerő becsléséhez is szükség van. És mivel az árszínvonal πe-vel változik, a nominális kamatláb és a várható infláció közötti különbséggel megegyező jövedelem összegét egy új, az inflációval azonos árszintre kell osztani (1+ π e). Alacsony inflációs rátával ez az összeg közel áll az egységhez, de a magas inflációs ráták esetében ez egy jelentős érték, amelyet nem lehet elhanyagolni.
Így a várható infláció körülményei között törekedni lehet a reáljövedelmek csökkenésének megakadályozására vagy legalábbis minimálisra csökkentésére.
A jövedelem és a vagyon újraelosztása
Az előre nem látott inflációban azonban lehetetlen elkerülni a tényleges jövedelem csökkenését minden gazdasági szereplő számára, így a váratlan infláció sajátos következménye a jövedelem és a gazdagság újraelosztása.
A váratlan infláció mások kárára fertőzi egyes gazdasági szereplőket. Jövedelem és gazdagság mozog:
• a hitelezőktől az adósokig. A hitelező a névleges kamatláb mellett (R) a hitelt érdemlő reáljövedelem összegét (reálkamat r) és a várható π e (R = r + π e) inflációs ráta alapján nyújtja. Például, ha 5% -os reáljövedelmet szeretnének elérni, és feltételezve, hogy az infláció 3%, a hitelező 8% -os (5 + 3) nominális kamatlábat rendel. Ha a tényleges infláció (πfakt) 8% helyett a várt 3%, a hitelező nem kap a valódi kitermelés (r = 8 - 8 = 0), és ha az inflációs ráta 10%, majd a fel-löket 2% (R = 8-10 = -2), a hitelezőtől az adós felé halad. Ezért az előre nem látott infláció idején előnyös a kölcsönök felvétele, és nem nyereséges azok megadása.
A váratlan infláció a jövőbeni bevételekre és a jövőbeni kifizetésekre nyújtott támogatásként működik. Ha úgy tűnik, hogy az infláció a vártnál magasabb idején a hitel (πfakt> π e) a kedvezményezett a jövőbeli kifizetések (hitelező) még rosszabb, mert a pénzt alacsonyabb vásárlóereje, mint azok, akik adta kölcsön. A férfi, aki a pénzt (a hitelfelvevő), akkor jobb, mert ő volt a lehetőség, hogy a pénzt, mert nagyobb volt Stoi híd, és visszatért a pénz adósság alacsonyabb költségek mellett. Ha az infláció a vártnál magasabb (tény <π e ), богатство перераспределяется от кредито-ров к заемщикам. Когда инфляция ниже, чем ожидалось, выигравшие и проигравшие меняются местами;
• a munkavállalóktól a cégekig. Az az állítás, miszerint az előre nem látott infláció a jövőbeni bevételekre és a jövőbeli kifizetésekre vonatkozó támogatásként működik, minden olyan szerződésre alkalmazandó, amely időben folytatódik, beleértve a bérleti szerződést is. Ha az infláció a vártnál magasabb (π> π π), akkor azok, akik pénzt kapnak a jövőben (munkavállalók), kárt szenvednek, és azok, akik fizetnek (cégek) nyernek. A vállalatok a munkavállalók javát szolgálják, ha az infláció a vártnál nagyobb. Amikor az infláció a vártnál alacsonyabb, a munkavállalók nyernek, és a cégek elvesztik;
• fix jövedelemmel rendelkező emberektől a nem fix jövedelműekhez. Emberek fix jövedelemmel, különösen a köztisztviselők és élők átutalásokat nem tud intézkedéseket, hogy növeljék a nominális jövedelmek és időszakok nem várt infláció, ha nem végzik el a teljes indexálás a jövedelem, a reáljövedelmek csökkennek gyorsan. Emberek fix jövedelem lehetősége van arra, hogy növeljék a nominális jövedelem szerint az infláció, így a reáljövedelmek nem csak nem csökkent, hanem még nőtt is;
• olyan emberektől, akik készpénzben felhalmozódtak, olyanok számára, akiknek nincs megtakarításuk. A megtakarítások reálértéke az infláció növekedésével megnő, így csökken a készpénz felhalmozódásával rendelkező emberek valódi értéke;
• az idősektől a fiatalokig. Az idősek szenvednek a legtöbbet az előre nem látható inflációtól, mivel egyrészt fix jövedelmet (nyugdíjakat) kapnak, másrészt rendszerint készpénzben vannak felhalmozva. Kevésbé szenvednek a fiatalok, akiknek lehetősége van arra, hogy növeljék a nominális jövedelmüket, és ne legyenek pénzbeli megtakarítások;
• minden készpénzes gazdasági szereplőtől az államig. A váratlan inflációtól bizonyos mértékig az egész lakosság szenved. Csak egy gazdasági szereplő nyerhet - az állam. Ha további pénzt (pénz kibocsátása) ad ki, akkor az állam készpénzes adót - inflációs adót állapít meg. Az állam pénzt kibocsátó jövedelmét seigniorage néven hívják. Az állam árucikkeket és szolgáltatásokat vásárol (valós értékek), de pénzcsökkentéssel fizet. Ugyanakkor az infláció költsége az állam számára létezik. Ez abból áll, hogy az infláció körülményei között a népesség megpróbálja késleltetni az adók fizetését annak érdekében, hogy pénzzel termeljen a maximálisan csökkentett vásárlóerővel, ennek következtében csökken az adóbevételek (állami bevételek) valós értéke. Ezt a jelenséget a gazdasági szakirodalomban az Oliver-Tanzi-hatás jelöli, és az 1980-as évek közepén először említették. Latin-Amerikában (Bolívia, Argentína), akik magas inflációt és hiperinflációt értek el.
A legsúlyosabb és pusztító következményei hiperinfláció-CIÓ, amelynek oka egy hatalmas növekedés a pénzkínálat, hogy finanszírozza a kiadások az állami költségvetés rovására seigniorage, amely kapcsolatban van vagy háború, illetve az, hogy nem finanszírozza a fájdalom-Scheu költségvetési hiány további - nem inflációs, azaz nem emissziós módszerek. A hiperinfláció vezet:
összeomlott a pénzügyi rendszer (pénz nem érvényesül, mivel a vásárlóerő csökken gyorsan, már nem lehet mérni az áru értékét, Télem és ezért van egy átmenet a cserekereskedelem ics, az árucsere nem pénzért, hanem más áruk);
a vagyon elpusztítása (a lakosság többségének valódi jövedelmei katasztrofálisan csökkentek);
a befektetési mechanizmus megsértése és megsemmisítése (a termelésbe való befektetések hosszú megtérülési idővel bírnak, és a pénz gyors leértékelődése esetén nem hatékonyak);
Mivel az oka hiperinfláció korszerű körülmények között a költségvetési hiány, valamint a szükséges seigniorage, akkor megállítani hiperinfláció, a kormány, valamint a felmondás, meg kell kiadni a pénzt, hogy megreformálják az állami szektor -, hogy csökkentsék a kormányzati kiadások és adót vetnek ki. Így bár a hiperinfláció mindig és mindenütt egy tisztán monetáris jelenség, a hiperinfláció vége, M. Friedman által parafuzálva mindig és mindenütt elsősorban fiskális jelenség.
Az inflációs spirál a kereslet előre nem látható inflációjának és a költségek inflációjának együttes eredménye.
Inflációs spirál mechanizmusa a következő: ha a jegybank váratlanul növeli a pénzkínálatot, ez ahhoz vezet, hogy az aggregált kereslet növekedésével, és ennek következtében, de okot adó infláció, a kereslet határozza meg az árat szint növekedése (például lépéseket P1 P2). Mivel a bérarány ugyanaz marad (például W1), akkor a reáljövedelmek esnek ( <). Рабочие тре-буют повышения ставки заработной платы пропорционально росту уров-ня цен (например, до W2 . Это увеличивает издержки фирм и приводит к сокращению совокупного предложения, порождая инфляцию издержек, в результате которой уровень цен растет еще больше (например, до P3 ). Ре-альные доходы снова снижаются ( <). Рабочие снова требуют повышения номинальной заработной платы. Ее рост они обычно понача-лу воспринимают как повышение реальной заработной платы и увеличи-вают потребительские расходы, провоцируя инфляцию спроса, которая сочетается с инфляцией издержек из-за повышения номинальной зара-ботной платы. Это обусловливает еще больший рост уровня цен. Падение реальных доходов опять приводит к требованиям о повышении заработной платы, и все повторяется снова. Движение идет по спирали, каждый виток которой соответствует более высокому уровню цен, т.е. более высокому уровню инфляции. Поэтому этот процесс получил название инфляционной спирали или спирали «заработная плата — цены». Рост уровня цен прово-цирует повышение заработной платы, а рост заработной платы служит ос-новой для дальнейшего повышения уровня цен.