Magazin cég - heti üzleti
Néhány nagy orosz vállalat azonnal aggodalmát fejezi ki a nem alapvető eszközök problémájával kapcsolatban. Monopóliumok A Gazprom, az RAO UES Oroszország és a Vasúti Minisztérium nem szándékozó leányvállalatok eladására készül. Szerkezetátalakítása és értékesítése „másodlagos üzleti” foglalkozó OMZ „Lukoil”, „észak-nyugati Telecom” Szakértői becslések szerint a részesedése nem alapvető eszközök a szerkezet az orosz cégek több mint 15% -kal, míg a cégek száma, ez a szám néha eléri az 50%. Néha a nem alapvető eszközök egy teljes körű vállalatot alkotnak, amely áron a fővel megegyezhető.
Egyszerre a Gazprom vezérigazgatója, Alexei Miller egy interjúban elmondta: "Nem akarok megijeszteni a számokat arról, hogy hány leányvállalatunk van. Mondja, több száz és száz. A legkülönbözőbb tevékenységi területeken. Vannak közülük többet veszteségesek, kevésbé van. De ami a legfontosabb, ezek nem alapvető eszközök. A vállalat tőkésítése akkor növekszik, amikor a vállalat megszabadul a nem alapvető eszközökből, és fő tevékenységeire összpontosít. " A szakértők szerint a nem-magántulajdonban lévő gázok óriása mintegy 20 milliárd rubel.
A nem alapvető vagyon egyik vagy másik problémája gyakorlatilag minden nagyvállalat előtt van. Egyes cégek - mint például a Minisztérium Vasúti, „Gazprom”, RAO „UES Oroszország” - kénytelen eleget a határozatban az állam csökkenti a termelési költségek és az eladási non-core vállalkozások számára. Mások, hogy megszabaduljon a másodlagos üzleti, hogy megfeleljen a kívánságait a befektetők, míg mások egyszerűen képtelenek tartani a veszteséges nem alapvető eszközök.
Fáradt a felesleges
Hasonló megközelítés a United Machine-Building Plants nem alaptevékenységéhez. OMZ vezetője, Kakha Bendukidze úgy véli, hogy minden nem alapvető eszközt értékesíteni kell. Véleménye szerint csak a közvetlen üzleti tevékenységüket kell foglalkozniuk. "A gépgyártó vállalkozások a világ minden részében elutasítják a vertikális integrációt, és koncentrálják tevékenységüket egy vagy két kiemelt területre" - mondja az OMZ vezetője.
Egy év és fél évvel ezelőtt, amikor a cég elfogadta a szerkezetátalakítási tervet, az OMZ nem alaptevékenységű vállalatok évente 20 millió dollár értékesítették a termékeiket, most ez a szám észrevehetően csökkent. A Bendukidze szerint "nem technológiailag vagy földrajzilag" a nem-magtermelés egyik része kapcsolódik a vállalathoz. Ilyen vállalkozásoktól elsőként megszabadultak. A "ballaszt" értékesítéséből az OMZ arra számít, hogy maga Bendukidze szerint "tízmillió dollár". Ugyanakkor a "lányokat" eladhatják külföldi befektetőknek vagy ugyanazon értékesített társaságok vezetésében (5-7 éves részletekben). Az eszközök értékesítéséből származó OMZ-alapokat a fő termelés fejlesztésére használják. Ez lehetővé teszi a vállalat számára, hogy további befektetéseket vonzzon és versenyképesebbé váljon.
A LUKoil-ban egy évvel ezelõtt hasonló magatartást tanúsítottak a nem alapvetõ eszközökhöz. Azonban az olajvállalat azon szándéka, hogy a nem alapvető eszközöket értékesítse, nem a pénzügyi feltöltés sürgős szükségességének köszönhető. Ez egy másik kérdés: "LUKoil" törekszik a tőkebevonás növelésére, ezért ehhez növelni kell a vállalat átláthatóságát és kezelhetőségét.
Nem számít, mennyire különbözik a vállalatok megközelítése a nem alapvető eszközökhöz, ez a probléma az utóbbi időben az egyik legsúlyosabb - mind a részvényesek, mind a befektetők, valamint az állam számára.
Emellett maguk a növények belsejében, a Szovjetunió idejétől kezdve különböző szervezeti egységek - szakosodott javítási és építési brigádok, közlekedési és kommunikációs egységek. Majdnem minden vállalkozás rendelkezik ilyen egységekkel.
Egy másik csoport a nem alapvető eszközök, kialakítva a kilencvenes évek elején - a korábbi partner a vállalkozás, amely ennek adósságtörlesztés és eltolások átment a tulajdonosi nagy növények. Jelentős része a nem alapvető eszközök jelentek meg a vállalkozások alatt a „mindenevő”, amikor a menedzsment a vállalat megszerezte a tulajdonában mindent. A fő kritérium ebben az esetben a megvásárolt eszköz alacsony ára volt. Ez a csoport a nem alapvető eszközök közé vásárlások alapján közötti személyes kapcsolatok az üzleti - más szóval, az akvizíció a korrupció.
A szakértők szerint a cég az első és a harmadik csoport folytassa eltérő módon - a nyereség eladni eszközök használni őket, mint egy eszköz a fizetési számlák fizetendő vagy hozzájárulások az új struktúra. A másik két faj eszközeivel a helyzet bonyolultabb. Ezek nem alapvető eszközök vagy meg kell adniuk a mérleg települési önkormányzatok, vagy próbálja, hogy azok a nyereséges és eladni. Azonban sokféle mód van a nem alapvető eszközök kezelésére.
Szerint a helyettes főigazgatója a befektetési társaság „tájékoztató” Edward Negebauera amikor nem alapvető eszközök nincsenek hozzárendelve az egyes vállalkozások, és a szerkezet a vállalat, hogy ez nagyon nehéz megállapítani, hogy hozza mindegyik profit, akár nem - a veszteség egyaránt háruló minden. Ennek eredményeképpen a vállalkozás egésze kevésbé érdekes a befektetők számára. De a szerkezetátalakítás után azonnal világossá válik, hogy közülük profitál. "Azonban itt vannak finomságok" - folytatja Eduard Negebauer. - Például a növény egyensúlya egy szálloda. Bármely kisebbségi részvényes megérti, hogy ez ingatlan. Nem ismert, hogy bevételt hoz-e vagy sem, de az épület megérinthető. A szerkezetátalakítás után az üzem 100% -os részesedéssel rendelkezik a "Hotel" -on, de mi fog történni a szállodai épületekkel, a kisebbségi részvényes nem tudja, más vállalat. És hirtelen eladni fogják? Bármely kisebbségi részvényes zavarba jött. " Mindazonáltal a kisebbségi részvényesek gyakran támogatják a menedzsment azon elvárásait, hogy a nem alaptevékenységű eszközöket külön üzletbe különítsék el.
Minden nem alapvető eszköz, amelyet külön leányvállalatokra vittek le, nyereséget generált. A "lányok" piaci áron nyújtanak szolgáltatásokat a koreai kormánynak, így a kapott nyereség valós, nem számviteli. E tapasztalat alapján Szergej Scherbina úgy véli, hogy a nem alapvető eszközöket nem szabad értékesíteni. "Zheleznogorskban mintegy 100 000 lakó van", mondta az üzem igazgatóhelyettese. - A város lakosságának havi jövedelme körülbelül 120 millió rubel. Ez a pénz az emberek különféle áruk és szolgáltatások megszerzésére fordítanak, ami azt jelenti, hogy az alapok egy része a leányvállalatainkba fog menni. Ezért a nem-core vállalkozások termékei és szolgáltatásai keresletet igényelnek. Ha az emberek nem tudnak pénzt költeni Zheleznogorskba, akkor az alapok elkezdenek elhagyni a várost. Azt akarjuk, hogy a pénz maradjon, és leányvállalataink pénzt keressenek. "
Szerint a igazgatóhelyettese az osztály konzultációt BCG Ljudmila Avrova, a fő szempont, amikor döntenek a sorsáról nem alapvető eszközök jövedelmezőségét. Például Eduard Negebauer kisebbségi részvényesi szemszögből kifogásolja, indokolt, ha az olajvállalat hozzájárul a bank engedélyezett tőkéjéhez, és kedvező feltételek mellett dolgozik osztalékban. Ezzel az eszközzel megengedhető. "Ha például az olajtársaság befektetett a pékségbe, és semmit, kivéve a hozzájárulást a jegyzett tőke 200 millió rubelt. nincs, világos, hogy ez a pénz nem működik. Tőlük nincs visszatérés. Akkor felmerül a kérdés - talán ez a 200 millió rubel. a fővárosban, hogy eladja a 150 millió, és a kapott pénzt használni a munkában. Mi az eszköz az egyensúly fenntartása mellett? - mondja Eduard Negebauer. - By the way, akkor érdekel, hogy egy kisebbségi részvényes meg fogja érteni, miért történt ez a befektetés és milyen célra. Először is, a kisebbségi részvényes dönt arról, hogy az eszköz visszavonása tárgya. Bár ez természetesen nem elegendő beruházás.
Negebauer szerint egy nem alapvető eszközben fontos, hogy legyen egy blokkoló vagy egy ellenőrző részesedés. Például a részvények 40% -a szinte ugyanaz, mint a blokkoló tét. Ezért jobb, ha a részvények számát 25% -ra és egyre csökkentjük, és pénzt fektetünk a fő termelésbe. Ha egy nem alaptartozó eszközben kevesebb blokkoló részesedés van, akkor azt többségi részvényesnek kell értékesíteni. Oroszországban sajnos a 5-10% -os részesedés nem működik, és nem hoz hasznot.
Ha az eszköz nyereséges, akkor a döntő kritérium, amikor eldönti, hogy eladja-e vagy sem, a hozama. „Miután kapott egy ajánlatot, hogy vásárolni, megsokasítom az éves bevétel keletkezett az eszköz a három (Oroszország, az átlagos megtérülési idő három év), és a terméket összemérhető az összeg, amit ajánlottak. Ha jobban felajánlották volna nekem, akkor az eszközt talán eladni kell, és ha kevesebb is - akkor az ügyletet pontosan el kell dobni. "
És ha a bevétel megszerzése megkívánja, hogy a befektető folyamatosan elterelje a fő tevékenységet, akkor először is meg kell értenie, hogy milyen üzleti tevékenységre van szüksége. Talán a fő üzlet az, hogy eladja és foglalkozik a nem alapvető üzleti - különösen akkor, ha van több jövedelem ott.