A saját tőke elemeinek költségeinek becslése pénzügyileg fenntartható fejlődés
A vállalkozás pénzügyi szempontból fenntartható fejlődése megköveteli a saját tőke mozgósítását és hatékony felhasználását. Ezért elsőbbséget kell adni a méltányosság különféle elemeinek értékeléséhez.
A saját tőke értékelésének jellemzői:
1. Az értékelési folyamat során ki kell igazítani a saját tőke egyenlegét. Ebben a kiigazításban csak a felhasznált saját tőke része módosítható, mivel az újonnan vonzott saját tőke a jelenlegi piaci értéken szerepel.
2. Az újonnan vonzó tőke értékelése valószínűségi. Tehát, ha a kölcsönvett tőke kölcsönzése bizonyos szerződésen alapul
3. A tőketulajdonosoknak osztalék formájában történő kifizetések a nettó nyereség költségén keletkeznek, ami növeli a tőke költségét a kölcsönbe vett tőkéhez képest. a kölcsönbe vett tőke kamatfizetései a termelési költségen kerülnek végrehajtásra, és a nyomelem nem tartalmazza az adóköteles nyereséget.
4. A tőke vonzereje a befektetők magasabb PF-jéhez kötődik, ami növeli a költségét az SDR méretének megfelelően.
5. A méltányosság vonzereje általában nem kapcsolódik visszatérő DP-hez a tőkeösszeggel, amely a magasabb költség ellenére meghatározza ennek a forrásnak a jövedelmezőségét. Tehát, ha a kölcsönvett tőke, a visszatérő DP és a szolgáltatási kifizetések magukban foglalják a fő adósság visszafizetését, akkor a visszafizetett tőke után a DP rendszerint csak a tulajdonosok osztalékfizetését tartalmazza. Ez határozza meg a saját tőke használatának nagyobb biztonságát a t.r. biztosítva a fizetőképességet és a PMF-t, ami ösztönzi annak hajlandóságát, hogy magasabb összköltséghez jusson saját tőke vonzására.
Figyelembe véve ezeket a tulajdonságokat, mérlegelni fogjuk a méltányossági költség értékelésének és kezelésének mechanizmusát.
A saját tőke a következő alapvető elemeket tartalmazza:
1) működő saját tőke;
2) a beszámolási időszak eredménytartalékát;
3) ezenkívül vonzott a jegyzett tőke.
I. A működőképességi ráta becslése a vállalat jelentési adatain alapul. Ez figyelembe veszi:
1) a felhasznált saját tőke összege a beszámolási időszakban könyv szerinti értéken;
2) a jelenlegi piaci értéken használt saját tőke összege az előző mutató alapján becsülhető;
3) a tőke tulajdonosoknak történő kifizetések (osztalék formájában) a nettó nyereség rovására. Ez az összeg az az ár, amelyet a gazdálkodó a tulajdonosok által alkalmazott tőkeért fizet.
A társaság működési tőkéjének költsége a beszámolási időszakban,%
Ahol: ЧПр, о - a gazdálkodó tulajdonosainak az elszámolási időszakra fizetett nettó nyeresége;
A CKo a vállalat saját tőkéjének átlagos összege a beszámolási időszakban.
A működési költségek a tervezési időszakban,%
ahol ТРВПпл - a nyereség kifizetésének tervezett üteme a tulajdonosok számára a befektetett tőke egysége, tizedes törtrésze.
Ennek a tőkemegfelelési értéknek a kezelése a gazdálkodó nettó nyereségének kialakulásához és elosztásához kapcsolódik.
2. A megmaradt jövedelem költségei STP. Mivel a megmaradt bevétel a tervezett időszakban felhasznált PE tőkésített részét jelenti
A fel nem osztott nyereség értékének kezelése a társaság befektetési politikájának célja, ezért a belső megtérülési rátanak (GNI) nagyobbnak kell lennie, mint a megmaradt jövedelem költsége.
3. A további vonzó alaptőke bekerülési értékét külön-külön értékelik a preferált és a törzsrészvényekre vonatkozóan.
Az elsőbbségi részvények kibocsátásából eredő kiegészítő saját tőke felvételének költségeit ezen osztalékok meghatározott osztalékszintje alapján határozzák meg.
Így az elsőbbségi részvények kibocsátásából fakadó további vonzó tőkeköltség,%
ahol Knp a kibocsátott elsőbbségi részvények száma;
Дпр - az elsőbbségi részvényre fizetett osztalék összege a kibocsátó szerződéses kötelezettségeinek megfelelően;
CKnp - az elsőbbségi részvények kibocsátásával felmerülő saját tőke összege;
EE - kibocsátási költségek a kibocsátás mennyiségének frakcióiban.
A törzsrészvény kibocsátásával járó saját tőke emelésének költsége
ahol K0b a további kibocsátott törzsrészvények száma;
Dob, o - a jelentési időszakban egy törzsrészvényre kifizetett osztalékok összege;
A Cob a törzsrészvények kibocsátásával felmerülő saját tőke összege.
Költségként a kiegészítő saját tőke a legdrágább, mivel szervizköltsége nem csökkenti a nyereség adóztatásának alapját, és a kockázati prémium a legmagasabb, mivel ez a tőke nem védett leginkább a vállalkozás csődje esetén.