A projektfinanszírozás forrásai és feltételei
Az UGLTA szerkesztői és kiadói részlege
Operációs Nyomda Tanszék UGLTA
A projekt pénzügyi és gazdasági értékelése
Az utolsó szakaszban a megvalósíthatósági tanulmány a beruházási projekt pénzügyi és gazdasági értékelése, amely lehetővé teszi, egyrészt, hogy elemezze a pénzügyi következményeit projekt közvetlen résztvevő (a projekt értékelése fizetőképességének), és másrészt, figyelembe véve a költségeket és előnyöket a projekthez kapcsolódó - Meg kell győződni arról, hogy a projekt képes biztosítani a tőke beszerzési értékének biztonságát, és biztosítja a szükséges hozamot.
A projekt pénzügyi és gazdasági értékelése általános adatokat tartalmaz a beruházásokról; a projektfinanszírozás feltételeiről és forrásairól szóló információk; információk az aktuális működési költségekről; a felszámolási értékről és az értékesítési volumenről; a nettó nyereség meghatározása; a cash flow-k kiszámítása; a projekt gazdasági mutatóinak kiszámítása.
Összes beruházás kiszámítása
Meghatározása a méret a befektetések és megoszlása éves projekt megvalósítás szerint végezzük korábbi becslésekkel (megvalósíthatósági tanulmány a beruházás építési ipari létesítmények. Iránymutatások végrehajtására vonatkozó hallgatói munka fegyelem „Economics termelés” különleges diákok. 01/26/01. 1. rész: Számítás technikai - a beruházási projekt gazdasági mutatói).
Számítás 17. A 6.18. Táblázat adatai és a 16. számítás eredményei alapján összeállítjuk a 19. táblázatot.
A teljes beruházás és azok elosztása a projekt megvalósításának éveivel
A projektfinanszírozás forrásai és feltételei
A beruházási projekt finanszírozása saját, kölcsönvett és kölcsönvett pénzeszközök kárára valósítható meg.
Saját anyagi eszközeiként, amelyek alapító tőkét képeznek, olyan források származhatnak, mint a nyereség, az értékcsökkenési leírások, a telek és egyéb gazdálkodási eszközök. A felkeltett tőkét a részvényesek kárára alakítják ki részvények, költségvetési források és egyéb ingyenesen nyújtott hozzájárulások további kibocsátása révén.
Minden jegyzett pénzügyi forrás képezi a kedvezményezett saját befektetési jegyeit (a befektetést igénybe vevő gazdálkodó). Az oldalról vonzott pénzeszközök nem téríthetők vissza, és az általuk biztosított szervezetek részt vesznek a befektetések értékesítéséből származó bevételben a közös tulajdon tulajdonjoga tekintetében.
A kedvezményezett kölcsönzött tőkéje elsősorban az állam, a bankok és más befektetők által nyújtott hozamon alapul, és előre meghatározott feltételekkel (lejárat, kamatláb). A kölcsönzött pénzeszközök közé tartoznak a vállalkozás beszállítói, a nyersanyagok, az anyagok és a jelenlegi fenntartható kötelezettségek (fizetési hátralékok, adóbevételek) kölcsönök (előlegek). Azok a jogalanyok, amelyek alapként szolgáltattak forrásokat, nem vesznek részt a jövőbeni jövedelmekben.
A kurzus során a projektfinanszírozás két lehetősége közül egyet lehet elfogadni: 1) a saját és kölcsönvett pénzeszközök kárára; 2) csak a kölcsönvett pénzek rovására. Mindenesetre a pénzügyi források vonzásának következő rendjét kell irányítani.
Ha a saját és a kölcsönzött tőkét a projekt finanszírozására használja, akkor először is be kell vonni az alapítók és a részvényesek pénzét, és először is az alapítók hozzájárulásának igénybe vétele, majd - a részvényesek hozzájárulása. A jegyzett tőke teljes értéke a szükséges befektetési nagyság 50-60% -a. Saját tőke részeként az alapító tőkéje 60-80% lehet.
A kölcsönzött alapok szükségességét úgy kell meghatározni, hogy összehasonlítjuk a saját tőke és a teljes beruházási igényt. A kölcsönbe adott pénzeszközöket egy későbbi időpontban vonzzák, ami enyhíti a kamatfizetés terhét.
A beszállítók hitelét az építési és szerelési munkák ütemterve és a berendezések szállításának feltételei határozzák meg. Használja ezt a finanszírozási forrást a projekt 2. és / vagy 3. évében ajánlott. A beszállítók kölcsönének értéke a kölcsönzött pénzeszközök teljes összegének 50-80% -ában adható meg.
A bankhiteleket az utolsó helyen kell vonzani. Javasoljuk, hogy ezt a finanszírozási forrást (a kölcsönzött alapok fennmaradó keresletének összegében) a projekt végrehajtásának második vagy harmadik évétől kezdve használják fel.
Alkalmazza a lehetőséget, csak a hitelek gondosan meg kell koordináló a kiválasztást a projekt ütemtervét, a számítást a beruházási szükségletek és azok eloszlása az évek során a beruházási időszak, és figyelemmel a kölcsön feltételeit. A tény az, hogy ennek hiányában a saját pénzügyi források, a szükséges hitelfelvétel történik a végrehajtás első éveiben a beruházási projekt, ami annak szükségességét, hogy a hitel visszafizetésére és a kamatokat, hogy a dátumokat, amikor a vállalat működik, még nem teljes kapacitással. Ez a helyzet a projekt végrehajtásának bizonyos szakaszában a valódi pénz negatív egyenlegéhez vezethet, azaz hogy a végén nem jövedelmező. Csak a hitelfelvételre szánt pénzeszközöket használja a projekt finanszírozására az alacsony befektetési igények és a projektek megvalósításának évében átgondolt felosztása esetén. Az opció alkalmazásának lehetőségét vagy elutasítását az 1, 2, 3, 4, 16 számításokkal kell ellenőrizni, és össze kell hangolni a későbbi hitelgarancia-eljárással.
Mint már említettük, a részvényesek és a hitelezők pénzügyi forrásait bizonyos feltételek mellett vonják be, amelyeket a befektetési projekt résztvevői írnak elő. Arról szól, hogy osztalékot fizetnek a részvényesek és a hitelt visszafizetési feltételek.
A kurzus során, a termelés 1. vagy 2. évétől kezdve, az alapítók és a részvényesek részvényeivel évente 4-8% -os osztalékot kell fizetni.
A kölcsönzött pénzeszközök felhasználására vonatkozó eljárás a következőképpen fogadható el:
1) a bank és a beszállítók hitelét 3-5 évre kell vonzani. Ebben az esetben egy bankhitel visszafizetését a gazdálkodó működésének első évétől kezdve a teljes kapacitásig és a beszállító hitelének az első gyártási évtől való visszatéréséig kell tervezni;
2) a bankhitel kamatlábának 7-10% -nak kell lennie, évi 6-9% szállítói kölcsön esetén.
A projektbe való befektetésről szóló döntést a kockázati tényező figyelembevételével kell meghozni. A projekt megvalósítási feltételeinek lehetséges bizonytalansága. Ez a jelenlegi gazdasági helyzet, a pénzügyi és az adójogi szabályozás instabilitásának tudható be; a piaci feltételek ingadozása; a projekt résztvevői (befektetők) érdekeltsége és viselkedése; a termelési technológia megsértését és más előre nem látható helyzeteket. Nehéz megfogalmazni az ilyen bizonytalanságok sokféleségét a számítások során, szem előtt tartva azt is, hogy számos tényező csak egy értelmes (és nem formális) beszámolóra alkalmazható.
A projekt bizonyos fenntarthatóságának elérése érdekében végzett munka során (a beruházások szerkezetének és elosztásának gondos vizsgálatával együtt) ajánlott pénzügyi források tartalékát a számított szükséglethez képest. Ezt a többlet 0,5-1,0% -os arányban vehető figyelembe, és a saját tőkében figyelembe vehető.
Számítás 18. A beruházási projekt forrásai a következők:
1. Saját tőke (alaptőke) 836 ezer CU összegben. (A teljes kereslet 52,1% -a), beleértve az alapítók hozzájárulása 586 ezer CU. (A jegyzett tőke 70% -a), a részvényesek hozzájárulása - 250 ezer CU. (A jegyzett tőke 30% -a). Az alapítók pénzeszközeit az első évben, a részvényesek pénzeszközeivel - a projekt második évében fizetik ki.
2. Hitelek összesen 770 ezer CU összegben. (A teljes kereslet 47,9% -a), beleértve a beszállítói hitel 500 millió CU. (A kölcsönzött pénzek 75,3% -a), a rövid lejáratú kötelezettségek - 30 000 CU. (speciális számítás alapján), bankhitel - 160 ezer CU. (770-580-30).
A beszállítók hitelét a második évben 4 évre, a banki hitelre vonják - a projekt harmadik évében 4 évre. A rövid lejáratú kötelezettségeket a termelési ciklus 3. évében (a projekt végrehajtásának ötödik évében) használják.
A forrásokra és a finanszírozási feltételekre vonatkozó információk a táblázatban találhatók. 20.