A jelenlegi globális gazdasági válság fő okai 2
A globális gazdasági válság kialakulásának sajátosságai és okai
A jelenlegi válságot kezdettől fogva "pénzügyi" -nek nevezték. Csak később tanulmányozták kapcsolatát a gazdaság más folyamataival, majd szélesebb kontextusokkal.
A pénzügyi válság a pénzügyi piacok magas volatilitása, a likviditási probléma éles súlyosbodása, a főbb résztvevők fizetésképtelenségi szakaszának megjelenése ezen piacokon.
A válság előfeltétele az Egyesült Államok gazdaságának túlhevült állapota volt. Ez a jelenség viszont az a tény okozta, hogy az elmúlt 15 évben ebben az országban a jólét folyamatosan nőtt. A lakosság úgy érzi, hogy ez a helyzet továbbra is fennáll.
Ez vezetett a viselkedés két lehetőségének megvalósításához: 1) hosszú távú fogyasztás intenzív beszerzése - mind a mozgatható (autók) és az ingatlan (magánházak) területén, 2) az értékpapírok (részvények) tömeges vásárlása.
Annak érdekében, hogy a tömegkommunikációs fogyasztók hitelügyleteket vonzzanak, a bankok kivételesen kényelmes feltételeket (különösen az adósságok biztosítási rendszerét) kínáltak. A pénzügyi kapcsolatok bevétele ugyanakkor nemcsak az egyes hitelfelvevők észrevehető nyereségéből származott, hanem a hitelfüggőség nagyszámú fogyasztó bevonásával.
A vásárolt lakások árának dinamikája magasabb volt, mint a felvett hitelek kifizetésének dinamikája. Ez arra késztette sok háztartást, hogy új hiteleket kapjon a vásárolt házak megnövekedett értékének kárára. Az új hiteleket további fogyasztói kiadásokra fordították. A kereslet növekedése erősítette a kereslet dinamikáját, ami elkerülhetetlenül befolyásolta az árszínvonal általános növekedését.
A növekvő infláció ellensúlyozására az állam - a központi bankon keresztül - kénytelen volt emelni a diszkontrátát (azaz a refinanszírozási ráta). A növekvő kamatláb azonban fokozatosan egyre inkább ellentétes a hitelfelvevők érdekeivel. Az amerikai fogyasztók, akik hajlamosak voltak könnyű kölcsönök megszerzésére és alacsony kamatozásra tettek szert, megdöbbentettek. Körülbelül 5% -os arányban a "rossz" hitelfelvevők (akiket túlságosan könnyedén kiszolgáltak a bankok, alábecsülve a várt kockázatokat *) leállították hitelkötelezettségeik kifizetését.
A problémás helyzet a hitelt nyújtó hitelek elégtelen összegével arra késztette a bankokat, hogy kölcsönkérnek más bankokra. A bankok azonban gyorsan bizalmatlanok egymással. A váltás akkor jött, amikor a kölcsönös kölcsönök megálltak.
Tekintettel arra, hogy más országok bankjai aktívan részt vettek az amerikai pénzügyi tranzakciókban, a felmerült válság kezdett elterjedni a partnerországok körében. Mint a legszembetűnőbb negatív példa, meg kell említenem az izlandi bankrendszer helyzetét. A legnagyobb nyereségorientált izlandi bankok közül sokan elkezdtek nagyon kockázatos hitelezési műveleteket végrehajtani, amelyek gyakorlati összeomlását eredményezték. A "nemzeti kincs" megmentése, ennek a kis országnak a kormánya végezte el az érintett intézmények államosítását. Ennek eredményeképpen a bankok adósságai kormányzattá váltak, utóbbi pedig a csőd szélén állt.
A piac valamennyi ágazatának kölcsönös függősége azt eredményezte, hogy a jelzálog- és befektetési bankok negatív folyamata a banki, majd az igazi amerikai szektor értékének csökkenéséhez vezetett.
Jelzi a pénzügyi szféra válsághelyzetének alakulását. lehetőség van általánosan kialakítani a jelenség okait.
1. A kapitalizmus hosszú evolúciójának köszönhetően a pénzügyi szféra megkezdi saját életét, egyre inkább elszakadva a termeléstől. A modern világ különböző becslései szerint az összes pénzügyi tranzakciónak csak 2-3% -a kapcsolódik az anyaggyártáshoz. A többi pénz tömege szolgálja magát.
2. Negatív szerepet játszott a pénzügyi vállalkozások menedzsereinek forradalma. A tulajdonosok és a pénzintézetek vezetői közötti különbségtétel észrevehető volt. A közvetlen tulajdonosokkal ellentétben a vezetők hajlamosabbak a kockázatokra. Érdeklődésük nem annyira sújtja a pénzügyi tranzakciók negatív eredményeit.
3. A jelenlegi körülmények között világos "túltermelés" áll fenn azokon a pénzügyi eszközökön, amelyek célja a fogyasztók új akvizíciókra való ösztönzése. Így a bankrendszer a fejlett országokban (elsősorban az USA-ban) a törekvés a profit keresztezte a kockázati vonalat. A jelzáloghiteleket ömlesztve adták ki az alacsony jövedelmű fogyasztóknak és a rossz hiteljogosultságnak.
4. Az "állományérzet" jelensége a pénzügyi piac témájában. A kedvező gazdasági helyzet arra ösztönzi a tranzakciók tömeges résztvevőit, hogy a hosszú távú juttatások és értékpapírok aktív felvásárlásába kezdjenek. Az áruk vásárlására ugyanezen kölcsön hitelezői az adósok.
5. Általános okként számos pénzügyi intézmény egyértelműen alábecsüli a kockázati szintet, valamint azt a tényt, hogy a felhasznált pénzügyi és matematikai modellek hatékonyságát túlbecsülték.
A világgazdasági válság az Orosz Föderációban
Az oroszországi fejlődési válságot likviditási válságnak nevezik. Más kifejezéseket használnak - például a pénzügyi válság, a gazdasági válság, sőt az alapértelmezés. Mindegyikük, kivéve az alapértelmezést, természetesen többé-kevésbé alkalmas arra, hogy a jelenlegi helyzetre hivatkozzon, de tudományos szempontból pontosan a likviditási válság és következményei vannak.
Annak érdekében, hogy megértsük, mi a likviditási válság, meg kell értenünk a likviditás fogalmát. Lényegében lényegében a bank képes biztosítani kötelezettségeinek időben történő visszafizetését, vagyis azt, hogy mennyire felel meg a bank eszközeinek és kötelezettségeinek mennyisége és feltételei. Egy bank likviditási válsága akkor következik be, amikor a kötelezettségek meghaladják az eszközöket, vagyis a bank kötelezettségei meghaladják a lefedettség lehetőségeit.
Két elmélet létezik egy likviditási válság kialakulásáról: "nyugati" és "keleti".
"Nyugati" hipotézist a likviditás gazdasági válságának okairól.
Az orosz hitel- és pénzintézetek aktívan vonzottak nyugati hiteleket, értékpapírokat ígérnek. A nyugati finanszírozók viszont készségesen vásároltak orosz értékpapírokat, és aktívan kereskedtek velük - amíg a nyugati tőzsdei problémák elkezdődtek. Amint a pénzügyi válság az Egyesült Államokban és Európában fejlődött, a befektetők aktívan átengedték a tőkét, ahol szükségük volt rá. Ennek eredményeképpen az orosz tőzsde elvesztette az eszközök méltányos részét, ami az értékpapírok értékének csökkenését eredményezte - azok, amelyek hitelek megszerzésével ígéretet tettek. Az értékcsökkenés automatikusan azt eredményezte, hogy a hitelezők elkezdték követelni a hitelek egy részének visszafizetését, és semmi esetre sem sikerült új hiteleket venni az egyszerű pénzhez szokott orosz vállalkozásoknak.
"Keleti" hipotézist a likviditás gazdasági válságáról.
A keleti hipotézis alapvetően kevéssé különbözik a nyugatiól: a nyugati hitel "tű" -nek is tekinthető a válság hajtóerejeként, amelyen számos orosz vállalkozás, köztük a Gazprom óriások is "leültek". A kötelezettségek megfizetésének és a hitelezés lehetőségének hiánya miatt nehézségek merültek fel. Az olcsó pénz beáramlásának csökkenése, amely az olajköltségek csökkenésével és az exportcsökkenéssel jár, olajjal növelte a tüzet és - itt van a válság [1].
A válságnak három csatornája van az orosz gazdaság számára:
1. A feltörekvő piacokból származó tőke kivezetése a tömeges repülésből eredő kockázatok miatt, ami az orosz vállalatok és bankok külföldi adósságának refinanszírozását eredményezte;
2. A kereskedelem finanszírozásának megállítása és a fejlett országokban tapasztalható kereslet hirtelen csökkenése miatt a világkereskedelem paralízizálása;
3. A világpiaci árak csökkenése az olaj és más nyers exportáruk esetében.
egyszerűen a likviditási válsághoz, hanem számos bank fizetésképtelenségéhez is.
Számos esetben (Bank Globax, North Crown, stb.) Volt a
klasszikus banki pánik, de gyorsan lokalizálódott.
A bankközi piacon a biztosítási műveletek bevezetése és a fedezetlen hitelek kibocsátása végül stabilizálta a bankszektor helyzetét. Azonban a tőkebeáramlás leáll
csak a bankok, de a legnagyobb vállalatok is, amelyek közül sokan felhalmozódtak
jelentős adósság a külső hitelfelvétel eredményeként. Az Orosz Föderáció kormányának első reakciója lehetőséget adott a vállalatok számára a külföldi hitelek refinanszírozására a Nemzeti Szociális Alap rovására. Így kb. 11 milliárd dollárt különítettek el a programhoz rendelt 50 programból, majd lezárva, és a legnagyobb orosz hitelfelvevők tárgyalásokat kezdtek a hitelezőkkel az adósságátütemezésről, amelyben az állam néha közvetítő szerepet játszott.
A külső körülmények változása, a tőzsdei visszaesés és az árak
Először is, az oroszországi válság megjelenése nem csak a globális folyamatokhoz kötődik, hanem a "hitelélet" által okozott aránytalanságok is. a nyersanyagok kivitele következtében, nem pedig a tudományosan intenzív termelés fejlesztésével. Oroszország fogyasztói társadalomba történő átalakulását az autók, háztartási gépek, elektronika, lakóterület, turisztikai engedélyek stb. banki hitelek miatt.
Másodszor, az orosz gazdasági válság alapja az ország technológiai elmaradottsága és a népesség áru-import mentalitása. Ugyanakkor a behozatal dominanciája megerősíti ezt az egyoldalú mentalitást. A lakosság képzett fogyasztói mentalitása, amely a jó minőségű termékek vásárlásának vágyát jelenti, nem támasztja alá az ipari és a technikai mentalitás, amely ugyanazon populáció képes versenyképes termékek előállítására. Az emberek nem akarják megvásárolni, amit maguk termelnek. Mi rosszul vagyunk, de optimisták vagyunk.
Harmadszor, a jelenlegi orosz gazdasági válság nem az áruk túltermelésének válsága. A tényleges kereslethez képest az áruk feleslegelése nem figyelhető meg, ahogyan ez a klasszikus gazdasági válságban történik. Éppen ellenkezőleg, Oroszországban nincs elég termék ahhoz, hogy megfeleljen a pénzmentes pénzkínálat igényének. Ezért az ellátás és a kínálat egyensúlyának mérséklése érdekében az áremelõ karot használják.
Negyedszer, az orosz válságjelenségek folyamata külső tényezőktől függ, elsősorban a rubel árfolyamán.
A globális gazdasági válság hatása az Orosz Föderáció gazdaságára
1. a globális gazdasági válsággal, amikor a külső kölcsönök és az adósságszolgálat feltételei alapvetően megváltoztak;
2. az olaj és egyéb áruexport világpiaci árának csökkenésével;
3. Az orosz export ilyen hagyományos elemeinek külső keresletének jelentős csökkentésével, mint a fémek és az alapvető vegyi anyagok.
Így, feltéve, hogy a közbenső és végső kereslet gyorsulása egybeesik, lehetőség nyílik az ipari termelés pozitív dinamikájának helyreállítására, amely megóvhatja a munkahelyeket és a lakosság nagy részét bérekkel ruházhatja fel.
A jövedelemszerkezetben a legnagyobb részesedés az alábbi volt: személyi jövedelemadó - 1665,8 milliárd rubel vagy 12,4%, társasági adó - 1264,6 milliárd rubel vagy 9,4%, az áruk hozzáadottérték-adója (munka, szolgáltatások) értékesítése az Orosz Föderáció területén - 1.176,9 milliárd rubel vagy 8,8%, külföldi gazdasági tevékenységből származó bevételek - 2683,3 milliárd rubel vagy 20,0%.
Ami a lakásépítést illeti, az iparágban kialakult helyzet lehetővé teszi a pozitív dinamika számítását csak jelentős állami támogatás esetén. Az infrastrukturális projektek végrehajtása szintén döntően függ az állam álláspontjától. Nyilvánvaló, hogy az infrastrukturális projektekbe tervezett beruházások 100% -át nem lehet megtartani, ugyanakkor az infrastrukturális projektek elhagyása bizonyos nehézségeket okozhat a gazdasági növekedés pályájának a válság befejezése után. Ami az exportáló iparágak befektetéseit illeti, a rubel leértékelése lehetővé teszi számukra, hogy jelentős összegű beruházásokat finanszírozzanak.
Meg kell jegyezni, hogy az orosz exportőrök részlegesen támogatják a nemzeti valuta leértékelődését, amely részben ellensúlyozza a világpiaci visszaesést és növeli a hazai termékek árversenyképességét.
A helyzet súlyosbodását a foglalkoztatottak, amelyek megtartották munkahelyüket, növelik munkájuk hatékonyságát még a bérnövekedés csökkenése és a munkanap időtartamának növekedése esetén is. A munkáltatók stratégiája egyre inkább a személyzet struktúrájának optimalizálásán alapul, ugyanakkor növeli a meglévő munkavállalók munkaerő-felhasználásának intenzitását. Így létrejön egy olyan helyzet, amelyben a bérek növekedését jelentős mértékben meghatározza a munkaerő-termelékenység növekedése.
Az alábbi számítások (1. táblázat) a GDP-termelési számlák szerkezetének főbb gazdasági aktivitási típusainak dinamikáját lelassítják.
1. táblázat A GDP-termelési számla szakaszainak dinamikája,%
* 1) instabil, megbízhatatlan emelkedés, ideiglenes, kétes boldogulás; 2) az Egyesült Államokban az I. világháború után rövid gazdasági fellendülés
* A szakértők megjegyzik, hogy a kockázatok alulbecslése túlzottan magas jövedelemmel jár együtt.