A Bane (a gazdasági nyereség aránya)

A Beyn mutatója mutatja a saját tőkebefektetés dolláronkénti gazdasági nyereségét. Az alábbiak szerint van meghatározva:

Számviteli eredmény - Normál profit

A cég saját tőkéje

A versenyképes környezet árupiacon és a hatékony pénzügyi piac mértékű gazdasági profit azonosnak kell lennie (nulla) a különböző típusú eszközök. Ha a profitráta bármely piacon (egy eszközre) meghaladja a versenyszabályokat, az ilyen típusú beruházás előnyös, vagy a piac nem szabad verseny: vannak okok, amelyek miatt további beruházások megtérülése nem egyenlített hosszú távon, és ez feltételezi a egy ilyen piaci erőnek.

A gazdasági nyereség mutatójának kiszámításakor és felhasználásakor számos nehézség merül fel olyan tényezőkhöz képest, mint:

• a tőke és az értékcsökkenés értékelése. Gyakran a gazdasági számításoknál nem gazdasági, hanem számviteli értékeket használnak. A tőke számviteli meghatározása az értékcsökkenéssel csökkentett eszközök történelmi értékén alapul. Azonban a tőkekivásárlás tényleges költsége eltérhet ettől az értéktől, ami torzítja a megtérülési ráta kiszámításának alapját. Nehézségek kapcsolódnak az értékcsökkenés kiszámításához. A számvitel során az értékcsökkenés (lineáris, gyorsított vagy késleltetett értékcsökkenés) számításának különböző elveit alkalmazzák. A számítás elve jelentősen befolyásolja az értékcsökkenés felhalmozott összegét, következésképpen - a számviteli eredmény összegét;

Az értékcsökkenési költségek és a K + F költségeinek a különböző költségekbe történő bevonása a belső megtérülési ráta (IRR) eltérő becsléséhez vezet. Az amerikai ipar által az 1950-es és 1970-es években végzett adatok alapján végzett vizsgálatok [11, p. 59] azt mutatta, hogy számos iparág számára e költségek különféle elszámolási módjai igen jelentős hatással lehetnek a belső megtérülési ráta indexére (2.4. Táblázat):

• Kockázatkezelés. A megtérülési ráták megfelelő összehasonlítása figyelembe veszi a tőkebefektetések kockázatosságát, mivel a normák közötti különbségek nem annyira versenyjogi okokból, hanem a különböző ágazatokban megvalósuló projektek kockázatosságának különböző mértékű megváltozása miatt is okozhatók. Azoknál a vállalatoknál, amelyek részvényeit a tőzsdén jegyzik, fejlett pénzügyi piacokkal rendelkező országokban lehetőség nyílik az értékpapírok különböző mutatói alapján történő kockázatértékelésre. Az olyan társaságok esetében, amelyek nem részvénytársaságok, vagy amelyek részvényeit nem forgalmazzák a tőzsdén, sokkal nehezebb a befektetés kockázati paramétereinek felmérése.

A piaci versenyképesség fokának mutatójaként a Lerner-együttható elkerüli a visszatérési ráta kiszámításához kapcsolódó nehézségeket. Tudjuk, hogy a nyereség maximalizálásának feltételei mellett az ár és a határköltségek egymáshoz viszonyítva kapcsolódnak egymáshoz a kereslet rugalmassága áron:

ahol az MS - marginális költségek;

Ed - a kereslet árrugalmassága.

A Lerner-együttható nulla értéket (a tökéletes versenypiacon) egy értékre (tiszta monopóliumra, nulla határköltséggel) vesz fel. Minél magasabb az index értéke, annál magasabb a monopólium ereje, és tovább növeli a piacon a tökéletes verseny ideális állapotát.

A Lerner-együttható kiszámításának bonyolultsága abból ered, hogy a határköltségekkel kapcsolatos információk meglehetősen nehézek. Empirikus vizsgálatokban ezt a képletet gyakran használják a marginális költségek meghatározására az átlagos változó költségekre vonatkozó adatok alapján:

ahol az AVC - az átlagos változó költségek;

r - rendes nyereség;

d - amortizációs ráta;

К - a vagyonméret;

Q a kimeneti hangerő.

Az átlagos változó költségek közvetlen felhasználása azonban a Lerner-együttható értékének meghatározására szolgáló korlátozó tényezők helyett igen jelentős hibákat eredményez. Az érték eltérése (P-AVC) / P a Lerner-együtthatótól minél nagyobb annál nagyobb az értékcsökkenési ráta, a szokásos nyereség és a felhasznált tõke költsége, és minél alacsonyabb a teljes bevétel.

A Lerner index értéke közvetlenül kapcsolódhat az eladók koncentrációjának indikátorához az oligopólium piacán, ami azt sugallja, hogy a Cournot modell leírja. Az i-edik vállalkozás számára ezen a piacon a marginális bevétel MRi = P + qi (òP /òqi). A Cournot modell azon a feltételezésen alapul, hogy az értékesítési volumen meghatározó cég más cégek értékesítési volumenét változatlanul tartja. Így írhatunk

MRi = P + qi (òP /òQ). Szorozzuk meg a második tag a P / P és Q / Q, Mivel qi / Q, jelentése az aránya az i-edik cég a piacon, tudjuk rögzíteni MRi = P (1 + Yi / Ed), ahol Yi. - a cég piaci részesedése, Ed - a piaci kereslet rugalmasságának mutatója.

Egyenlővé határbevétel határköltségi, és a megfelelő értéket a Lerner index azt mutatja, hogy a piacok oligopóliu- ahol n cégek kölcsönhatásba Cournot-, a Lerner index a cég lesz egyenesen arányos a cégek aránya a piacon (az arány a piaci értékesítés ágazat az értékesítés volumene), és éppen ellenkezőleg: a kereslet rugalmasságától:

Az iparág átlagos Lerner indexe (amikor a súlyok a cégek cégek részvényei) kiszámítása a következő képlet segítségével történik:

ahol a HHI a Herfindahl-Hirschman koncentrációs index.

Így azt látjuk, hogy az oligopólium piacán exogén kapcsolat van a koncentráció mutatója és a monopólium ereje között.

Clark, Davis és Waterson [10, pp. 435-450] a következõ értelmezést javasolta a Lerner-index függõségérõl a koncentráció szintjére, figyelembe véve a cég árpolitikájának következetességét:

ahol # 946; - a cégek árpolitikájának következetessége ("összefonódás mértéke"), értéke 0-ból (ami a Cournot cégek közötti interakciónak felel meg) 1-re (amely a kartellmegállapodás megkötésének felel meg). Minél magasabb az árpolitika konzisztenciája, annál kevésbé függ a Lerner indextől a cég piaci részesedése, valamint az ipar egésze tekintetében az eladók koncentrációjától. Az összejátszási mutatót a kutatók a lineáris regresszió alapján állapították meg, ami azt mutatja, hogy a Lerner-index függése a cég számára az L = a + bYi piaci részesedésében. A béta ebben az esetben # 946; = a / (a ​​+ b). Ezt a technikát a tényen alapul, hogy a nem együttműködő magatartását eladók a Cournot modellben Lerner index értéke lineárisan függ a piaci részesedése a vállalat (és az index nullával egyenlő). Éppen ellenkezőleg, a keret egy kartell Lerner index nem függ vállalkozások aránya a piacon (Emlékeztetünk arra, hogy a feltételezés profitmaximalizálás kartell határbevétel a piacon meg kell egyeznie a marginális költségek minden egyes cég tagja a kartell ezért a határköltség a kartell tagjainak egyenlő) . Becslések szerint a kutatók, a 104 vizsgált szakágazatok őket egyeztetése árképzése változott 0,039-0,536, és az eredmények által támogatott egyéb adatokat jelenléte vagy hiánya a következetesség árképzés és meghatározzuk az eladók kérdés.

A gazdasági elmélet szempontjából a koncentrációs index (a Herfindahl-Hirschman-index) és a monopólium mutatója közötti kapcsolat a Lerner-index fő előnye. Ezt a tulajdonságot széles körben alkalmazzák empirikus vizsgálatokban.