Vágó hitelek kötött hitelek forrásbevonási használt
Kötvénykibocsátások forrásbevonás által használt nagyvállalatok.
jellemzői kötvények
A kötés egy hosszú távú adósság kötelezettségét a kibocsátó kötelezi a tulajdonos egy meghatározott ideig kamatok, de a vége kötelezi a névleges érték a felelősséget.
Bond - a biztonság, fix kamatozású, fix az eredeti kibocsátásának időpontjától.
A kötés azt jelzi, a névleges értékét, amelyet kiszámításához felhasznált éves százalékos hozam vagy kupon kapott kötvénytulajdonosok. Éves kamatfizetések kölcsön (P) által meghatározott képlet szerint:
ahol: M - a kötések a kérdést; i - nominális kamatláb a kölcsön; N - névleges értéke a kötvények.
Nominális kamat összegét meghatározó kamatbevétel jogokat. A nagysága a névleges sebességet úgy határozzuk meg a kölcsönvevő megbízhatóság, azaz társaság kötvénykibocsátásra és a kamatlábak az értékpapír piacon, ahol a hitelező dönthet alternatívája a tőke felhasználása.
Kibocsátási értéke a kötés az árat fizet a kötvény birtokosa kibocsátáskori a kötvénykibocsátás (részlet).
Share prémium a kérdést a cég lehet kiszámítani az (e):
ahol: Ce - a kibocsátási ár a kötvények.
Ha kibocsátási érték egybeesik a névleges értéket, akkor ez a probléma az úgynevezett kibocsátási a névleges érték (E = M x N). Ha a kibocsátási ár a névérték alatt, a kötvény tulajdonosa kap vásárlásakor kibocsátási díj (PE) sebességgel Pe = H - E.
Az ára fizetett a tulajdonosa a kötvények végén a hitel futamideje nevezzük visszaváltási ár (CP).
Ha a kötvények beváltásakor egy prémium, annak jogosultja a lejárat megkapja a visszaváltási felárat DC = Un - H, szilárd-hitelfelvevő fizet Kötvényesei egyenlő összeget az MTC.
A hitel lejárata - a (T) időtartam, ami után a cég köteles megtéríteni a névérték.
A kibocsátott kötvények kereskednek a tőzsdén a piaci ár.
értékelését az egyenlet a jelenlegi piaci értéke a kötés P, a kamatfizetések amelyek végén fizetik az év is képviselteti magát:
ahol: KD - a várható hozam, attól függően, hogy a megbízhatósága értékelése a kötvények; T - a kölcsön törlesztési időszak.
A képletben a piaci értéke a kötvény minősítés összege jelenértéke a patak a jövőbeni kamatfizetések, valamint a jelenértéke a kifizetéseket a névérték a hitel lejáratkor. Az első kifejezés a képlet kapitalizációja kamatfizetések KD arány.
Előre látható diszkontráta fejezhető ki:
ahol: kB - kockázatmentes kamatláb; Dp - kockázati prémium.
A kockázat szintje attól függ, ingadozások a vállalat hatékonyságát.
Például, a besorolás a Moody megbízhatóság kötvények használ alapján táblázatban megadott 4.5.
4.5 táblázat hitelminősítő intézet a Moody kötvények
Jellemző kötés értékelés
A kötések a legalacsonyabb szintű megbízhatóságot
Telepítése biztonsági minősítő intézetek figyelembe veszik sok paraméter a cég: az adósság, a nyereségesség, kockázat, likviditás, és mások.
Ennek megfelelően, a megbízhatóság a piac generál kamatok, beleértve a kockázati prémium a különböző osztályok kötvények.
Szállás költségei - kerül a kibocsátó társaság, amely kapcsolatban áll a kötvénykibocsátást forgalomban. Normális esetben a kibocsátó társaság köt szerződést az ügyvéd képviseli a kötvénytulajdonosok és fizet a szolgálataiért. Ügygondnok felügyeli a kérdés, az ügyfél pénzügyi helyzetét a társaság, feltételeinek való megfelelés a hitelszerződés, és tegyen lépéseket a szerződés érvényesítését.
Hitelszerződés meghatározza a kötelezettségeit az adós társaság a kötvénytulajdonosok és tartalmaz egy garanciális. A cél a garanciavállalás kockázatának csökkentése érdekében az alapértelmezett a szerződés feltételeinek kötvénytulajdonosok. Például, mint a garancia is, hogy a következő követelményeket támaszt a vállalati adós:
- egy minimális megállapított összeget a működő tőke az a szerződés időtartama;
- nem haladja meg a megállapított határértéket tőke költségei;
- mennyiségének korlátozására az osztalékfizetés és részvény-megállapított részesedése a bruttó nyereség;
- korlátozhatják (letiltani) egyéb kapott hosszú lejáratú hitelek;
- korlátozhatja (tilthatják) az eladás, jelzálog és kiadó tárgyi eszközök.
Ezek a korlátozások arra kényszerítette a kölcsönvevő cég megőrizze pénzügyi helyzetét olyan szinten, amely megfelelne a feltételeknek vállalt hitel elhelyezést.
Jótállás, amely figyelemmel kíséri a vagyonkezelő, csökkentve a sokszínűség menedzsment döntések a vállalat az időszak a hitel és lehet tekinteni, mint a rejtett finanszírozás költségeit. (Lásd.).
Probléma az értékpapírok kibocsátását a cég formáját öltheti a szállás a nyílt piacon, és zártkörű.
Elhelyezés az értékpapír a nyílt piacon működő pénzügyi közvetítők (befektetési bankok, pénzügyi vállalkozások, és mások.) Amelyeken az értékpapír tranzakciók jár, mint a fő tevékenysége. Ezeket a szervezeteket értékpapír vásárlásra cégek és értékesíti őket a befektetők és a hitelezők.
A jövedelem e közvetítők van kialakítva a különbség a vételi és eladási értékpapírok.
A nyílt piaci elhelyezését végzik kétféleképpen: biztosítás és mentés regisztráció.
Szervezet vagy csoport végző jegyzés, a cég fizeti a teljes értékpapír-kibocsátás. Azonban, ő veszi a veszélye, hogy a későbbi elhelyezését, biztosítva a cég által kiadott kedvezőtlen ingadozása a tőzsdei feltételek alatt a gyakorlati időszak. Ha a kibocsátási ár túl magas, és az értékesítés lassú, az összes veszteség lesz a kockázatelemző (kezes).
Amikor átvállalja a költségeket a szállás kötvények teszik ki 1-5% az értékesítési volumen értékpapír.
Abban az esetben, jegyzési egyes értékpapírok kibocsátását fel kell jegyezni a szövetségi Értékpapír Bizottság (FSC). A regisztráció általában több hónapig, amely alatt a társaság nem tudja megszerezni külső finanszírozás.
Backup regisztráció lehetővé teszi, hogy engedélyt kérdés kitöltésével rövid formája, mint egyfajta mellett a részletes alkalmazási engedélyével korábbi kiadásaiban a társaság saját tőke. Ezért helyezi a mentés költségeit abban az esetben regisztrációk alacsonyabb használatakor jegyzési.
Ha a zártkörű társaság-adós közreműködése nélkül pénzügyi közvetítők eladják kötelezettségeit a hitelezők érintett. A zártkörű az alábbi fő előnyökkel szemben a végeredmény a nyílt piacon:
- alacsony szállás költségeit, amely meghatározza a rendelkezésre álló ez a finanszírozási forma a kis- és közepes méretű vállalatok;
- finanszírozást lehet beszerezni elég gyorsan, mert nem szükséges regisztráció a kérdés FKZB;
- finanszírozási feltételek könnyebben igazodjon a hitelfelvevő, különösen abban az esetben, egy kis csoportja a hitelezők;
- FCSM nincs korlátozás az idő és térfogat az elhelyezést.
Visszafizetését a kötvények. Hiteltörlesztés ütemezése
Visszafizetni a kötvénykibocsátás a vállalat létrehozhat egy süllyedő alap.
Rendelete a visszavásárlási alap szerepel a tájékoztatóban, és szükség cégek elvégzésére időszakos kifizetéseket a vagyonkezelő, hogy fordítson le egy bizonyos összeget a kötvények.
Bonds lehet beváltani kétféleképpen.
Az első módszer, amikor egy vagyonkezelő társaság transzferek révén megszabott áron megváltás alap évente visszafizeti egy bizonyos összeget a kötvény, választott a sorozatszám sorsolással. Ezzel a módszerrel a megbízott készpénzt kap kifizetéseket a cég cserébe váltható kötvények.
A második módszer a cég vásárol kötvényeit a tőzsdén a meghatározott sebességgel és továbbítja a szükséges számú meghatalmazott személy. Ezzel a módszerrel a visszafizetés váltságdíjat nyereséges cég, amikor a piaci kamatozású kötvények alatt visszaváltási árát.
Fejleszteni a kötés hitel törlesztési ütemezés használt három identitást.
Az első identitás összessége éves kifizetések a tőketartozás visszafizetik a kölcsönt:
Második identitás azt mutatja, hogy az összeg diszkontált nominális mértéke éves kifizetések százalékos i egyenlő a visszatérítendő összeget kölcsön:
A harmadik identitás határozza meg a kapcsolat az egymást követő éves részletekben és tõketörlesztések és bemutatni az alábbiak szerint:
Yt-1 - Yt = dt-1 (1 + i) - dt.
A következő jelölés képletű: Pt - száma törölt kötvények időszakonként t; Yt - éves kifizetések, beleértve a tőketörlesztés és a kamatfizetés a t időszak során; Dt - a tőkeösszeg visszafizetési időszak t.
Ha feltételezzük, hogy azokban az időszakokban, t = 1,2, ..., T kialszik, illetve P1, P2, ..., Pm a kötvénykibocsátás, a visszafizetés ütemezését a kötvény kölcsön is képviselteti magát tabl.4.6.
4.6 táblázat hitel visszafizetési ütemezését kötés
A számos kiemelkedő kötvények
Időszakra vonatkozó kamatot
Korai visszaváltási és refinanszírozási kötvénykibocsátás
A legtöbb vállalati kötvények tartalmaz egy olyan rendelkezést, kötvények lejárat előtti visszafizetéséhez. Ezek a körülmények kedvező a kibocsátó társaság, mivel lehetővé teszi neki az időszakokban, amikor a csökkenő piaci kamatok megváltani kötvények és refinanszírozása adósság alacsonyabb kamat mellett.
Előtörlesztés a hitel mosás megszüntetésére vagy enyhítésére korlátozásokat a garanciális kötelezettségek a hitelszerződés -, hogy csökkentsék a rejtett finanszírozás költségeit.
Ha a várt kamatemelés szinten rögzítik a kölcsönszerződésben, a cég nem nyereséges a korai hitelek törlesztéséhez.
Kötvénytulajdonosai időszakra csökkenő kamatok nem érdekli az idő előtti visszaváltás, mert lehet megjelölni a pénz érkezett lejáratú kötvények alacsonyabb kamatok.
A hitelezők kötvényeket vásárolni a megfelelő korai megváltás, amikor a fokozott kitermelés ilyen kötvények kompenzálja a veszteség kockázata esetén korai megváltás.
A folyamat során a harmonizáló eltérő érdekek a vállalat-kibocsátó és a kötvénytulajdonosok, és a várható jövőbeni kamatmozgás alakul visszaváltási díj az értéke a visszaváltási ár magasabb, mint a névértéke a kötvények.
Kivásárlás cég felszabadulását és helyette egy új kötvény kölcsön úgynevezett refinanszírozási a kötvénykibocsátás.
A fő cél a refinanszírozási tőkeleszállításáról finanszírozási költségei a vállalat abban az esetben az alacsonyabb kamatlábak célszerűség refinance kölcsön lehet becsülni, hogy összehasonlítjuk a nettó jelenértéke lehetőség a meglévő és az új hitelek.
Letöltés kész válaszokat a vizsga, kiságy és más oktatási anyagok Word formátumban, akkor a központi könyvtár Sci.House
Használd a keresőt
kötvénykibocsátások
vonatkozó tudományos források:
1. Az alapelvek a lakhatáshoz való jogot, a jogi jelentősége betartásával polgárok jogait. 2. Tárgy és módja ház törvény. 3. A jobb orosz állampolgárok lakhatási és megvalósítási módjai a jogokat. 4.
1. kérdés A koncepció és a lényege a gazdasági beruházások 2. A szerepe beruházás a gazdasági fejlődés 3. Befektetési tevékenység: az alanyok, objektumok végrehajtási mechanizmusa, az állami szabályozás
| Előadás (ok) | | Oroszország | docx | 3,57 MB
Beruházási projekt 1. Általános ütemezése 1. 2. A besorolás a befektetési tőke emelése forrásai 2.1. Beruházások saját számlára 2.2. Hitelek 2.3. teremtés