Megváltoztatása a refinanszírozási ráta a válság idején
Ezek a mutatók a legalacsonyabb a történelem posztszovjet Oroszország (lásd. Ábra. 1, 2). A döntés született az Igazgatóság a Bank of Oroszország a feltételek általános növekedése banki likviditást, így a kamatok csökkenése segít korlátozni a beáramló rövid távú külföldi tőke. Ennek ellenére a döntést, hogy csökkentsék a refinanszírozási ráta helyes, hiszen a válság intézkedésekre van szükség, hogy megakadályozzák az infláció és az alacsonyabb kamatok a banki hitelek.
4.1 Az arány a refinanszírozási az USA-ban
Ami az USA-refinanszírozási ráta az úgynevezett diszkont ráta az egyik legfontosabb eszköz a Federal Reserve System (FRS), amelyen keresztül ellenőrzi a tevékenység a legnagyobb pénzintézetek, és meghatározza a nemzeti monetáris politika. A kedvezmény mértéke - a százalékos, hogy a pénzügyi intézmény fizetni érte, hogy egy back-up alapok regionális Federal Reserve Bank (FRB).
Ha ez az arány alacsony, pénzügyi intézmények olcsón teljesíteni a kötelezettséget, hogy fenntartsák kötelező tartalék arányok a hitelfelvétel pénzt a Fed (azzal a feltétellel, hogy azok nem félnek egy alapos felülvizsgálatát műveletek kapcsán a hivatkozás lehetőségét „kedvezmény ablak”, amely vezeti Fed mikor kérje kölcsön). Ha a diszkontráta alacsonyabb, a pénzügyi intézmények bővítsék eszközök és betétek könnyebben, mert a kiegészítő juttatások költsége nem túl drága. Ha a diszkontráta magas, intézmények óvatosabb hitelfelvétel tartalékok, és ebből következik, hogy sokkal óvatosabb növelésében az eszközöket és a felfedezés új betétek, ha használatát igényli Fed alapok.
Azáltal, hogy csökkenti a refinanszírozási ráta a Federal Reserve bankok próbálják használni a lehetőséget, amelyet a Fed, mint előnyt szezonális hitelfelvétel, amely lehetővé teszi, hogy egyes bankok erős szezonális ingadozások kereslet hitelek, hogy őket a „kedvezmény ablak” Fed. Fed nyújtása olcsó hitelek különböző hitelfelvevők magasabb kamatot ad ezeknek a bankoknak a lehetőséget, hogy szerezzen be egy nagyobb összegű nyereséget. Más bankok is képes növelni a hitel mennyiségét; akkor is, ha ez azt jelenti, hogy lesz az anyagi források a „kedvezmény ablak”, akkor csináld kis sebességgel refinanszírozási kedvező feltételekkel lehetséges.
Megváltoztatása a refinanszírozási ráta nem csak befolyásolja a hajlandóság letéti intézmények kölcsönöket, de gyakran egy erős pszichológiai hatása a pénzügyi piacokon. Értékelése, hogy a változások érintik a refinanszírozási ráta a pénz és az érték a pénzkínálat nem mindig lehetséges, mert nehéz meghatározni az új feltételek mellett a bank hitelek révén a „kedvezmény ablak”. Ezért jelenleg a Fed ritkán használ a refinanszírozási ráta, mint eszköz a monetáris politikájában. Ő üdülőhelyek változtatni csak abban az esetben, ha azt akarja, hogy gyakoroljon nyomást a pszichológiai pénzügyi piacokon, hogy megmutassa nekik a komolyságát szándékaikról. Így a Fed elkötelezett amellett, hogy a megfelelő megértéséhez a szándékok résztvevők a pénzügyi piacokon.
A válság a világgazdaság kényszerítette a Fed tovább csökkenti a refinanszírozási kamatláb, hogy stabilizálják a gazdasági rendszer.
A fővezeték monetáris politika Japánban a Bank of Japan. A működése a bank székhelye 1882-ben, az irányadó külön törvény. Az Art. 1. A törvény „a Bank of Japan műveletek célja, hogy szabályozza a pénzforgalom, a koordináció a monetáris szféra, valamint a támogatási és fejlesztési hitelintézetek szerint a kormányzati politika és a nevét biztosító feltételek megvalósítása illik az ország gazdasági potenciálját.”
Bár a státuszát, mint a Bank of Japan nem közigazgatási szerv, valamint részvénytársaság, 55% -át a főváros tulajdonában van a kormány, 2. cikke szerint a törvény a tevékenység a Bank of Japan célja kizárólag „megvalósítása nemzeti célokat.” Mindazonáltal bizonyos autonómiával a bank teszi jogilag kevésbé függ a kormány és a politikai vezetés. Működési autonómia delegált a Bank of Japan, valamint miután lehetősége volt nagy hatással a meghatározása a monetáris politikai prioritásokat, hogy ez egy nagy „pay-öv” és építész specifikus formák monetáris politika, másrészt pedig fontos kapcsolatot a fejlesztés a végleges stratégia . E politika végrehajtásához, a Bank of Japan, van egy sor eszközök, módszerek és eszközök befolyásolja a lezajló folyamatok terén a gazdaság és a pénzügyek a tőkepiacon.
A nyugati gazdasági szakirodalom segítségével a monetáris politika a központi bankok. három fő ilyen eszköz: az első, a változás a számviteli kamatláb, másrészt a műveletek egy nyilvános értékpapír-piaci, a harmadik helyen, a változás a kötelező szabványok a banki tartalékok. Ugyanakkor a Bank of Japan több évtizedes háború utáni gazdasági fejlődés ezen alapok alig volt érték. Ennek az az oka, a funkciók a finanszírozás a gazdaság működését és a tőkepiac, amely élesen megkülönbözteti Japánban a „standard modell”, melyről a tankönyvek a monetáris politikát. A legfontosabb helye a gazdaság miatt a jelenség a hitelezési tevékenysége hitelpiaci Bank of Japan.
Az USA-ban, a fő célja a jegybanki hitel - segítség a kereskedelmi bankoknak, hogy átmenetileg le akut likviditáshiány vagy veszélyeztetett fizetésképtelenség. Ennek megfelelően a kamat E hitelek valamivel magasabb, mint a kamat a rövid távú tőkepiaci, átlagos években, mint a „büntetés mértéke”. Japánban a diszkont kamatláb, amelyen a Bank of Japan kölcsönöket, ami messze elmarad a kamatláb a rövid lejáratú bankközi hitelek. Ennek megfelelően a hitelek a Japan Bank a kereskedelmi bankok nem rendkívüli eszközök használatát, amely szükséges csak szélsőséges esetekben, és a leghasznosabb módja, hogy vonzza a folyékony források, néha jobban megéri, mint a betétek a nyilvánosság számára.
Mesterségesen alacsony hivatalos diszkont kamatláb Japánban szolgált, mint a sarokköve a politika minden évben alacsony kamatok az egész piacon kölcsöntőke. Mint fentebb említettük, a diszkont kamatláb Japánban alábecsült volt, mint a többi árak, különösen az árak rövid távú tőkepiaci, valamint a fő tét a piacon a banki hitelezés szigorúan szabályozott. Ezért a változás a diszkont kamatláb önmagában nem befolyásolhatja az árat a hitel a pénzügyi piac egészére, és így eszközként szolgálnak a monetáris politika. Hosszabb idő alatt a nyílt piaci értékpapírok szinte nem létezik, így a művelet rajta lett volna lehetséges. Végül, a refinanszírozási jelenség nem engedélyezett a valóban hatékony manővert változó szabályok a banki tartalékok. Ahelyett, hogy mindezeket a forrásokat jelentős szerepet tevékenységét a Bank of Japan játszott mennyiségi hiteladagolás. Tudatosan alábecsülni a legtöbb ágazatban a piaci hitel tőke szintje a kamatlábat a Bank of Japan vezetett annak szükségességét, hogy a nem gazdasági szabályozó intézkedések a kereslet és a kínálat a kölcsöntőke.
Jelenleg gyengülése miatt a teljes hitelnyújtás szerepe, mint finanszírozási forrást a bank hitelezési funkciója a piacgazdaság Japán forrásként likviditást a bankrendszer, hogy bizonyos mértékig vált a múlté. Ezt tükrözi a változást, a diszkont kamatláb is vált meghatározott rugalmasabban, figyelembe véve a piaci helyzetet. Mivel a liberalizációs folyamat a piaci trend lejárta tőke szerepe a Bank of Japan hitelek csökkenése és növekedése kamatok százalék rugalmasság egyre erősebb. Jelentős lépéseket tett egyre nagyobb a szerepe a kamatlábak változása, beleértve a hivatalos diszkont kamatláb.
Megváltoztatása a diszkontráta által gyakorolt Bank of Japan háború utáni időszakban, de akár 73, akkor már csak járt el, mint a mutató a Bank of Japan politikai irányt, mivel még magasabb ez az arány maradt a legalacsonyabb a japán gazdaság kredit. Teljes liberalizálása kamat a rövid távú tőkepiaci, jelentős liberalizációja az értékpapír-piaci és a piac a betétek és egyéb változások az elmúlt években azt mutatják, fokozatos átmenet a Bank of Japan, hogy jobban használják ki a kamatlábat expozíció az érdeklődés a változó helyzet a pénzügyi piacon.
ráta készpénz hitelkiváltás
A monetáris karok már régóta lakott az utolsó hely a kormányzati szabályozás elmélet. Vannak különböző fogalmak monetáris szabályozás a gazdasági elmélet. A legjelentősebb a keynesi és monetarista.
hitel szabályozási elv által előadott Keynes, közvetlenül következik, és szervesen kapcsolódik a függőség a gyártási folyamat a hitel. Ennek alapján a döntő szerepet a kereslet a termeléssel kapcsolatban, Keynes fogalmazott befolyásoló tényezők konjunktúra: a foglalkoztatás, a kapacitáskihasználás, a kereslet a nyersanyagok termelési eszközök, a pszichológia a viselkedést. A magas kamat hitel tőke a vállalkozók számára van egy vágy, hogy tőkéjüket készpénzben. Tehát szükség van egy alacsony kamatozású kölcsön, ami növeli az ösztönzést a vállalkozók befektetni.
Miután a második világháború, az első út a hatékony keresletet ösztönző - segítségével az alacsony kamatok - gyakran elutasítják, mert a jegybankok gyakran arra kényszerülnek, hogy végezzen korlátozás hitelpolitika, azaz emelni a kamatot, az infláció elleni harc.
Ez a vezérlő rendszer hatékonyan működött az 1950-60-es években a gyenge monopolisztikus piaci verseny.
Azonban a meredek emelkedése a folyamat monopolizálása a piacok, blokkolja az egyensúlyi ár mechanizmus, és ennek eredményeként a gyors növekedés az infláció, és egy új minőség (költség infláció), és a legmagasabb a munkanélküliségi ráta az 1970-es években nem magyarázható keretében a keynesi fogalom. Ez oda vezetett, hogy a használata az ajánlásokat az új monetarista koncepció a monetáris politika. Monetaristák és M.Friedman vezetője azon a tényen alapul, hogy a kapitalista gazdaság belsőleg stabil, képes az önszabályozásra. Ebben az esetben szükséges feltétele a megnyilvánulása az önszabályozás stabilitását monetáris forgalomban áron. A fő benchmark szerint monetaristák, - a kötet pénzkínálat, a pénzkínálatot. A sima növekedés a pénzkínálat határozza meg a fenntartható fejlődés a gazdaság. Jelenleg monetáris fogalma monetáris szabályozás széles körben használják az országokban piacgazdaságokban.
Rengeteg elmélet magyarázza a természet a válság. Ha általánosítani őket alapuló leggyakoribb (Marx, Kuznyecov, N.D.Kondrateva, R.Houtri et al.). akkor felhívni a következő következtetéseket.
Mutatták, hogy bizonyos ismétlődés a gazdasági fejlődésben. Jelenleg négy fázis egymást követő: csúcs (csúcs boom), tömörítés (visszaesés recesszió válság), az alsó (depresszió), a hasznosítás (mellék).
Erre utal, hogy a gazdaság közel van a legmagasabb pontja a nagy ciklus, kezdik a háttérben hiánya rengeteg egyedi termékek, az eltolódások a jövedelemelosztás, növeli a termelési költségeket, lassul a jövedelmek növekedése, stb Vannak különböző magyarázatok a növekedés a kimerültség energiát. Közgazdászok között, amelyek elismerik a ciklikus, nincs egység a természet ezt a jelenséget.
Ezt követi egy viszonylag rövid időszak, amikor még mindig fenntartja a látszatát jólét, az emberek a remény, könnyen kölcsön pénzt. Mivel a tényleges helyzet nem ugyanaz, van egy rakás adósság, amely azzal fenyeget, hogy összeomlik bármikor. Ez óhatatlanul előfordul.
A válság nyilvánul meg elsősorban a túltermelés áruk, csökkentve hitelek és a növekvő hitelkamat. Ez ahhoz vezet, hogy csökken a nyereség és a termelés csökkenését, a növekedés a banki tartozás, a banki összeomlás, csőd vállalkozások.
A válság után jön a depresszió. A termelés nem csökkent, de nem növekszik. Kereskedelmi többlet fokozatosan szívódik fel, de a kereskedelem laza. Hitelkamat minimumra esik vissza.
Fokozatosan, a gazdaságban vannak „pontok növekedés” és az átmenetet egy ébredés. Cégek alkalmazkodni az új piaci körülmények között, növeli a az áruk kiadását, végre új ipari épületek, növeli a profitráta, a hitelezési kamatláb és a bérek helyreállítási szakasz kezdődik. GDP-je meghaladja a legmagasabb szintű válság előtti pont, a termelés folyamatosan növekszik, a foglalkoztatás emelkedik, áru iránti kereslet, az árszínvonal és a kamatláb kölcsönök. De fokozatosan a termelés volumene ismét túlmutatnak a hatékony kereslet, a piac túlcsordul eladatlan árut, ami egy új kör a gazdasági ciklust.
Ciklusok a gazdasági tevékenység nem azonos, és különböznek az időtartama, időtartama az egyes fázisok, a maximális magassága és mélysége minimális. A modern körülmények között megfigyelt simítását ciklikus ingadozások tevékenység. Hosszabbítsa intervallumok között válságok redukált mélység és pusztító erővel. Egyre válság helyére egy enyhébb formája a recesszió - a recesszió.
Az elmélet a hosszú ciklus (Kondratyev-ciklus) része az elmélet a gazdasági ciklusok. Ma már tudjuk, hogy a tudomány, a több mint 1300 féle gazdasági ciklusok különböző időszakokban. A tényleges dinamikáját bármely macroindicators Gazdaságfejlesztési kölcsönhatásából képződik a különböző ciklusokban (lásd. Ábra. 3), azonban, uralja a hosszú ciklusok oszcillációs amplitúdóját.
Az elmélet szerint a nagy ciklus (Long hullámok), a gazdasági élet társadalmi függően ingadozhat egy időszak 40-60 éves, attól függően, hogy a fázis, amely megváltoztatja, mint azt a szaporodás, és az egész életmódja a társadalom.
3. ábra elemei makro-mutatók a dinamika
Ebből következik a fentiekből, hogy a világ, és Oroszországban különösen, hogy bizonyos törvényeket a gazdasági fejlődés. Gazdaságok egyre egyenlőtlenül vannak periodikusan ismétlődő hullámvölgyön a gazdaságban. Összhangban ezek a ciklusok változik, és az összeget a hitel kamat. A legalacsonyabb hitelkamat az időszak a depresszió a válságot követően a másik után.
Ennek megfelelően, a refinanszírozási ráta, mint egy elem, hogy ösztönözze a komponensek hatását a gazdaságban, mivel eléri a minimumot, a válság idején. A különböző országokban megközelíteni ezt a kérdést egy kicsit másképp, de általában van egy minta. A válság alatt a különböző országokban általában meghatározott a refinanszírozási ráta a tartományban 3-7%, és még Oroszország is elkötelezett amellett, hogy ezt az értéket. Ez biztosítja, hogy beállításával a refinanszírozási ráta, hogy felgyorsítsa a gazdasági fellendülés, és biztosítja a leggyorsabb kiút a válságból.
5. VR Sonka Nikishin E.S.Tsikly N.D.Kondrateva és dinamikája a gazdasági fejlődés Oroszország> // a piaci kommunikáció és dinamikája hatékony felsőoktatási rendszer Oroszországban / alatt tudományos szerkesztésében GL Bagiev: memoárok részén MANVSH.- St. Petersburg gazdaságban. publ SPSUEF, 200 11)
8. Internet - források