hosszú megfojtja
A hosszú megfojtja - egy népszerű lehetőség stratégia (egy spread), ami bevétel egy állandó mozgás a alapár egy bizonyos irányba.
A hosszú megfojtja - olyan helyzetben, hogy alakul alapján a vásárlás egy vételi opció szerződések vagy tegye «a pénz”, hanem más kötési árak (a kötési ár). Általános szabály, hogy hosszú megfojtja stratégiát alkalmaznak abban az esetben, a tervezett jövőbeli növekedés volatilitás, a kereskedő tud kivonat a maximális profit ki a nyitott pozíció.
A lényege egy hosszú megfojtja stratégia
Az elv a lehetőség stratégia egyszerű, de észre, hogy csak a tapasztalt kereskedők nyereségesen. Középpontjában a helyzet - két lehetőséget, hogy különböző stílusú, egymástól eltérő átváltási ár és a lejárati dátumot. Trader egyidejűleg vásárol opciós szerződések Coll több lehívási ár (Strike 2) és ugyanannyi opciós szerződések Poot, de kisebb kötési ár (strike 1).
Működés készül azzal az elvárással, hogy a közeli jövőben, a mögöttes eszköz fogja bizonyítani erős bármelyik irányba, vagy növeljék a volatilitás opciós szerződéseket. Hosszú megfojtja (mindaddig terpesz) egy hosszú pozíció vonatkozásában a volatilitás. De van egy fontos különbség - az ár jóval alacsonyabb pozícióban. Így a profit (fedezeti pont eléréséhez) ki kell várni erősebb rezgések mögöttes értéket.
Amikor dolgozik egy ilyen rendszer a maximális hozamot nem korlátozott. Ami a legkisebb veszteség, hogy van egy határ -, hogy támogatás fizettek opciós szerződéseket.
Fontos megjegyezni, hogy a rövid megfojtja vevő egy opciós szerződés korlátlan kockázat minden irányban. Ő is kap a várható nyereség csak egy esetben - ha az ármozgás a mögöttes eszköz végezzük egy kis tartományban. Egyszerűbben fogalmazva, ez a kereskedelmi kell egy jellemző minimális ingadozás.
Ami a hosszú megfojtja, fordított a helyzet. A vevő a nyereség nagyobb lesz, annál jelentősebb a változás értéke a mögöttes eszköz, azaz minél nagyobb a volatilitás.
Stratégia hosszú megfojtja: különösen gyakorlati alkalmazása
Mint már említettük, megfojtani és terpesz gyakoriak. De a fő különbség - az eltérő gyakorlat árak (sztrájkok) eladási és vételi, az állam a „nincs pénz”. Ha megvizsgálja a menetrend a bevételek és ráfordítások, amelyek az alábbiakban mutatjuk be, akkor világosan látható.
Tanulmányozása közben megfojtotta stratégia alkalmazásával 42 napos opciós szerződéseket America Online Inc. (AOL). Ebben az esetben a lehívási ár a hívás - 60 A 15/16 és a sztrájk fel - 60 A 13/4. A tanulmány a görbék, amelyek azt mutatják, a lényeg a stratégia mögött időközönként két hétig.
Annak ellenére, hogy megfojtotta és terpesz stratégia nagyon hasonlít egymásra, sok különbség van köztük. Általános szabály, hogy azok érintik lehetőségeit módosítás, létrehozás további opciók, a kockázatkezelés és a kockázatok csökkentése.
Az alábbi táblázat egyértelműen tételesen adatok alkalmazott stratégiát, ami jól látszik a kilátásokat. Az egyetlen dolog, hogy az eredmények hosszú megfojtja lehet értékelni csak a lejártakor, hogy tapasztalatlan kereskedők egy nagy probléma. Az utolsó két oszlop tükrözik a lehetséges alkalmazását a stratégia, amelynek lényege - ha nem használják az opciós szerződések és a közös részvények.
Egy érdekes lehetőség, ha a formáció megfojtja stratégia használ opciós szerződések eladási és vételi található „a pénz”. A gyakorlatban ez a modell kerül a befektető sokkal drágább, de nem nulla ár. Mit jelent ez? Ha a piaci szereplők várakozásait további mozgását az eszköz nem valósul meg, akkor a végső ár realizált kombinációk nem lenne „0” (például abban az esetben, „ki a pénzt”, az opciós szerződések), és a paraméter kiszámítása a különbség a lehívási árak eladási és vételi.
Az alábbi ábrán a grafikonok a bevételek és ráfordítások, amelyek igazodnak a kérelem egy 42 napos opciós szerződéseket a cég America Online Inc. Az ilyen típusú stratégia részt ötven hívására 67/8 és 60 put a 7. körben, az alapul szolgáló eszköz (részvény) található, lényegében a központi része a helyén 543/4. Csakúgy, mint az előző esetben, van egy lag görbék két hét különbséggel.
A fenti táblázat jól látható az összes nyereség és költségek a kereskedő idején végrehajtását opciós szerződések. Amikor ez világosan látható, hogy a legalacsonyabb árat megfojtja egyenlő a különbség a két kötési árfolyam lehetőségek - eladási és vételi. A mi esetünkben ez 10, illetve $ 1,000 sok stratégiák, amelyek mindegyike tartalmaz egy eladási és vételi. Ennek következtében a valós ár a kereskedő csak korlátozott ideig értéke opciós ügyletek és vételi. Ebben az esetben a végeredmény két megvalósítási módok szerint a tranzakció lehet hasonlítani vizsgálatával a paramétereket a két fenti táblázatokban. Valójában, a végén eredmények szinte azonos mindkét verziónál.
Összehasonlítva a számok az előző módszerrel a stratégia megvalósítását, amely eladási és vételi megfojtotta vettünk abban a helyzetben „nincs pénz”, akkor lehet, hogy dolgozzon bizonyos következtetéseket. Így a mérete kifizetések ideiglenes árat megfojtani stratégiát, amely lehetőséget OTM, kevesebb, mint abban az esetben, opciós ügyletek „a pénz”. A gyakorlatban egy ilyen eredmény nem minden esetben lehetséges, és a helyzet fordulhat az ellenkező irányba, ha megfojtja OTM kialakítva lehetőség lesz drágább, mint az ellenkező opciós szerződések ( „pénz”), feltéve, hogy vizsgálja felül csak átmeneti áron.
De a helyzet leírható más módon, amikor a „volatilitás mosolya” elősegíti a növekedést az árak az opciós kötések „pénz nélkül”. Ebben az esetben a helyzet el fog térni a szokásos állapot, amely lehetővé teszi a kereskedők választottbírósági egy jó eredmény. A legfontosabb dolog -, hogy megoldja a problémát azáltal, hogy a piac a normál nézetet. Ebben a szakaszban az anomália lehet meghatározni, majd az egyik alfaja „mosoly” - „vigyor volatilitás.”
Mindezek a folyamatok könnyen magyarázható logikusan. Így mindkét változat azonos befejező eredményt. Abban az esetben, ha az eredeti összeg beruházási ugyanaz lesz, abban az esetben a „ki a pénzt” szerződések egy esélyt, hogy a befektetési kockázatmentes ráta a „tverdoprotsentnyh” értékpapírok. Ennek következtében a stratégia végrehajtását a „nincs pénz” fizethet egy kicsit több időt az ár, mint abban az esetben, adásvételi szerződések „a pénz”. Magyarázni egyszerűen. Alkalmazása opciós szerződések „pénz nélkül” felszabadítja pénzügyi forrásokat, és lehetővé teszi számukra, hogy fektessenek be a más piacokon. Ennek következtében van egy generáció többletbevétel.
Az előnye a szokásos lehetőségeket OTM ITM nem kétséges. Ez különösen nyilvánvaló, ha összehasonlítjuk a fő teljesítménymutatókat. A megjelenése nagy volatilitás vagy a megnyilvánulása egy esetleges rendellenesség gyakran vezet annak szükségességét, hogy más kombináció. Például a tapasztalt kereskedők tisztában vannak egy jellemzője. Ha ITM lehetőségek egyik vagy másik ok, hogy lehetséges, hogy egy nyereséges stratégia (az ideiglenes árat költségek), a legjobb, ha egyszerűen csak oly módon végrehajtani, mint a pénzt fizetni. OTM gyakorlása a vásárlási lehetőséget.
Minden kockázat, ha dolgozik hosszú megfojtja mindig korlátozott az idő ára opciós szerződések eladási és vételi. Ezen felül, ha a kereskedő fizetett az idő, amikor a beszerzés, a veszteségek nem tartoznak ide. Opciókra ÖTM ez a fejlődés nyilvánvaló. Ez nyilvánvaló a számítás a maximális kockázat:
Maximális kockázat opció „ki a pénzt” put opciós díj = + közbeszerzési opciós szerződés hívást.
Ha az előnyben részesített lehetőség ITM ( «in the money"), akkor módosítani kell - a különbség a végrehajtásának költségeit opciós szerződések és vételi. Ebben az esetben, a legnagyobb kockázatot számítás szerint végezzük az alábbi képlet:
Maximum Risk "a pénz" opció = put + hívni - (végrehajtási ára put - hívja kötési ár).
Ha bármelyik lehetőséget is figyelembe kell venni az egyik Jota opciós szerződéseket alkotó fojtani feltétlenül igaz. Ennek legfőbb feltétele -, hogy mentse a kombináció előtti lejárati lehetőségeket. A helyzet a teljesítménye az egyik lehetőség lenne a helyzet, ha a piac képes lesz áttörni a határt az ár a „folyosó”, korlátozott mindkét oldalán sztrájk áron. Abban az esetben, ha a piacon marad ezek között a határok, akkor futtatását teszi lehetővé a két opciós szerződések - fel és hívást. Ebben az esetben, akkor lehet, hogy visszatér a belföldi ár a mögöttes eszköz.
Ne felejtsd el az a tény, hogy a gyakorlatban jobban megéri gyakorolni az opciós szerződés a nyílt piacon. Ez a helyzet lehetővé teszi, hogy bezárja pozíció és garantálják a visszatérését a legtöbb befektetett tőke. Ezen túlmenően, az egyes kiviteleknél lehetnek különböző mennyiségű jutalékkiadások, ami szintén befolyásolja a választott pozíció áll kimeneti lehetőségek.
Kiszámítása fedezeti pont egy hosszú megfojtotta készül véve milyen lehetőségek részt vettek annak kialakulását. Jellemzően két ilyen pont - ők alján és a tetején.
A számítás a következő:
Option „ki a pénzt” (felső fedezeti pont) = Maximális kockázat opció „ki a pénzt” hívás + lehívási ár.
Option „ki a pénzt” (az alsó fedezeti pont) = ár tegye teljesítmény - Maximális kockázat opció „ki a pénzt.”