IPO mint finanszírozási eszköz az orosz cégek
Sergeyeva IG
A közgazdaságtudomány doktora, egyetemi tanár
Szentpétervári Állami Egyetem Hűtő- és Food Technologies
IPO mint eszköz finanszírozására az orosz cégek
Kezdeti nyilvános ajánlattétel (IPO) egy hatékony mechanizmus, hogy vonzzák a szükséges pénzeszközöket a fakitermelő vállalatok a nyílt piacon, és elsődleges elhelyezése részvények a befektetők körében. Ebben IPO használják finanszírozási eszköz nem csak az a vállalat tevékenysége-emitetnta, hanem hozzájárul a fokozott beruházási tevékenység és a befektetési környezet javítása az országban.
Az elmaradottság és az alacsony hatékonyság infrastruktúrájának az orosz tőzsde nem segíti a fogyasztók jogait és törvényes érdekeit a befektetők. Ezen túlmenően, a fejlődés hiánya a társasági jog és az elmaradottság, a törvény értékpapírpiac további kockázatokat a vállalat vesz részt a nyilvános ajánlattétel a részvények.
Az orosz piac még mindig alacsony részesedése értékpapírok közkézhányad a tőzsdén, ami negatív hatással van a likviditási szint értékpapír. A túlzott koncentrációja forgalma az orosz értékpapírpiac nem segíti a növekedést a nyilvánosság elhelyezés és keringés részvények kapcsán a vágy, a többségi részvényesek fenntartani a társaság irányítását. Így a nyilvános részvénykibocsátása az orosz vállalatok zavarja vitatott tulajdon. Különösen kibocsátók félnek attól a lehetőségtől, ellenséges felvásárlások a felvásárlók által az értékpapír.
Elégtelen fejlesztési orosz intézményi befektetők (nyugdíjalapok, kölcsönös és a fedezeti alapok), jogi korlátozások befektetési nyugdíjpénztárak és befektetési alapok az IPO csökkenéséhez vezet a piaci szereplők száma a kezdeti nyilvános ajánlattétel.
Kezdeti nyilvános ajánlattétel a cég finanszírozási eszköz számos jelentős előnyt egy ilyen eszköz a befektetések vonzására, a banki hitelek és kibocsátására vonatkozó vállalati kötvények.
Az IPO ad arra, hogy vonzza olcsó beruházási források határozatlan időre, szemben a drága banki hitelek és hosszú távú kötvények. Ennek eredményeként, a cég arra, hogy finanszírozza a nagyobb hosszú távú beruházások. A szint kapitalizációja a cég, ami növeli annak értékét a tőzsdén, a likviditás növelése és vonzerejét a befektetők a cég. Kibocsátása révén további részvények a társaság saját tőkéje növekszik, ami ahhoz vezet, hogy javult a pénzügyi helyzetét, és képes vonzani jövőbeni finanszírozása olcsóbb. A nyilvános részvénykibocsátás megnövekedett követelmények a vállalati kormányzás és az átláthatóság üzleti struktúrát. A cég rendszeresen készít pénzügyi kimutatásokat az IAS vagy GAAP kapcsolatot építenek ki a befektetői közösség.
Ahhoz, hogy a IPO, mint egy eszköz finanszírozására a cég ki kell dolgoznia egy világos, hosszú távú stratégiát, amelynek célja a maximális üzleti értéket. A sikeres IPO vállalat folyamatosan növekszik, és elfoglalják a jelentős piaci részesedéssel. Szintén fontos a viszonylag magas jövedelmezőség és kiegyensúlyozott finanszírozási struktúrája.
Elsődleges figyelmet kell fordítani a növekvő átláthatóság és a nyitottság a cég, mivel elősegíti a növekedést a befektetési vonzerejét. Értékének növelése a vállalat hozzájárul a végrehajtását váltókat és kötés hitel programokat. Kell komolyan figyelembe sovershensivovaniyu vállalatirányítási rendszer, jelentéstétel ésszerűsítése és jogi struktúrája a társaság. Az ára elhelyezése értékpapírok a vállalat befolyásolni a véleményét képviselőinek a befektetői közösség, ami képződik hosszú elhelyezése előtt. Ezért érdemes rendszeresen dolgozni befektetői kapcsolatok (Investor Relations), javítását célzó presztízs és javítja a vállalat imázsát.
A különlegessége az orosz IPO piac, hogy a nagy részét alapok révén kapott elhelyezése eurókötvények és letéti igazolások a nemzetközi pénzügyi piacokon. Több mint a fele orosz IPO végzett külföldi csere, ahol a fő platform LSE (LSE). Mintegy 29% -át a forgalom az orosz piac és a piaci részesedés a letéti jegyek részvények orosz cégek teszik deviza - az LSE és a NYSE, részesedése az orosz tőzsdék MICEX és az RTS - 68%, illetve 3% -kal, 2. Annak érdekében, hogy visszatérjen az orosz cégek a hazai tőzsde végzett FSFM szigorúbb protekcionista intézkedéseket. Különösen a kvótát kibocsátó letéti igazolások orosz cégek csökkentették. Emellett az orosz kibocsátók tilos sor az IPO külföldi csereprogramok több mint 70% -a az összes feltöltött részvények további kérdés. Ezek az intézkedések azonban nem hoztak jelentős eredményeket. Orosz vállalatok inkább tartani IPO külföldi cserék miatt tökéletlensége jogszabályi alapját az orosz tőzsde, a fejlődés hiánya kollektív befektetési intézmények, a hiánya nagy intézményi befektetők.
Jelenleg több vállalatcsoportok, amelyek potenciálisan kész arra, hogy végezzen IPO Oroszországban. Először is, ez mid-cap cégek kaptak a tapasztalatok a kötvénykibocsátás a hazai piacon, a dinamikusan fejlődő és tapasztalja a szükség jelentős hosszú távú befektetés. Ebbe a csoportba vállalatok képezik az alapját a további fejlesztése és javítása az IPO piac. Amellett, hogy a kezdeti nyilvános részvénykibocsátása mutat érdeklődést a kis innovatív vállalatok, amelyek kockázati tőke által finanszírozott üzleti hosszú távon válhat aktív résztvevői IPO az orosz tőzsdén.
Mivel a nemzetközi tapasztalat azt mutatja, a gazdasági potenciál az ország nem kapcsolódik közvetlenül a kötet a tőzsdei társaságok által honos. Azonban az orosz IPO piac fejlesztése elengedhetetlen. Először is, a kezdeti nyilvános ajánlattétel elkerülhetetlenül vezet a növekedés és a gazdasági szerkezetátalakítást. Másodszor, IPO számára vonzóbbá teszi a beruházások és a kockázati tőke finanszírozás. Ezen túlmenően, IPO piac fejlődését bővíti a likvid pénzügyi eszközök és növeli a kapitalizációja az orosz tőzsde.