A diszkont ráta és a gazdasági értelemben vett
8. A diszkont ráta és a gazdasági értelemben. Diszkontált cash flow
A diszkont ráta és a gazdasági értelemben.
Jellemzően az előzetes üzleti terv használható kereskedelmi diszkontráta tükröző alternatív (vagyis kapcsolódó egyéb funkciók / Project) hatékonyságát a tőke felhasználása (nvestora lehetőségeket szerezni jövedelem pedig beruházó kockázat-mentes). Klasszikusan a diszkontráta (d) határozza meg a hozam kockázatmentes befektetések (A: tegye a DS megbízható állami tulajdonú bank, állampapírok árfolyamának), infláció (I) és a kockázat a projekt (R: a szubjektív paraméter (= ország, regionális kockázatok ..) ), azaz
(1 + d) = (1 + A) (1+ I) (1 + R)
Az alkalmazott diszkontráta ezekben a számításokban alapján határozzák meg a kereskedelmi hitel aránya plusz kockázatot kiigazítás megvalósítása a projekt. A méret a diszkontráta függ a hossza a intervallum a képlet tervezés:
ahol dper - a diszkontráta az időszakban, az időtartam hónapokban, m, százalék; dgod - éves diszkontráta százalék.
így A kedvezmény van szükség annak érdekében, hogy figyelembe vegyék az infláció és a különböző kockázatokat.
Diszkontált cash-flow.
Általában a képlet a diszkontált cash-flow a következő:
Akciós értékcsökkenés:
A diszkontált nettó eredmény:
9. A teljesítménymutatók beruházási projekt megtérülési idő, a beruházások megtérülése és az értékesítési jövedelmezőség
Payback (megtérülési idő) nevezzük azt az időtartamot a kezdeti pillanatról pillanatra megtérülés. Kezdeti nyomaték megegyezik az elején az első (nulla) tervezési intervallum (ez általában az elején a beruházás). Payback pont úgynevezett időpontban egy előre meghatározott ütemezési időközönként, ahol a segéd jelző értéket, együtthatója pénzügyi megtérülés, és eléri a további felett marad 100%.
A koefficiens pénzügyi visszatérő (KFVj) határozunk meg, mint egy százalékában az alábbi képlet szerint:
ahol - a teljes (kumulatív) nettó jövedelem, amelyet a gazdálkodó a T-edik időszakban, dörzsölje.; - a teljes terhelendő t-edik időszakban a felfüggesztés, dörzsölje.; - teljes beruházás a projekt a t-edik időszakban, dörzsölni.
Amikor elérte a mutató 100% fordul elő egyszerű (vagyis anélkül, diszkontálás) beruházások megtérülése történt a tervezés a t-edik időszakban.
Egy pontosabb meghatározása megtérülési idő (diszkont) - olyan időszakban, amikor NPV = 0.
A beruházás megtérülése (ROI).
ROI jellemzi a gazdasági hatékonyságot a beruházások a projektben, és úgy definiáljuk, mint a gazdasági haszon származik egy vállalkozás eredményeként a végrehajtás a beruházási projekt.
ROI T-m tervezési intervallum (RIT) kiszámítása a következő képlet:
ahol t RI - a beruházások megtérülése a projekt a T-edik időszakban, százalék évente; év t PE - nettó nyereség, amelyet az a gazdálkodó, a t-edik időszakban számítva az éves, dörzsölni.; - teljes beruházás a projekt a t-edik időszakban, dörzsölni.
Másfelől, a t évi PE határozzák meg a következő képlet:
ahol ChPt - nettó nyeresége a cég a t-edik időszakban RBL.; m - a Időtartam hónapokban t-edik időszakban.
A mutató is szorzatából a kereskedelmi árrés és a transzformálási arány kiszámítása az adott menetrendi intervallum (időszak):
ahol: t RI - a beruházások megtérülése a projekt a T-edik időszakban, százalék évente; t CM - kereskedelmi árrés (nettó értékesítési árrés) a t-edik időszakban, százalék; t RT - transzformációs együttható a T-edik időszakban, évente egyszer.
Az árbevétel (kereskedelmi árrés).
Arány azt mutatja, az arány a nettó nyereség vállalkozás minden rubel megkapta a bevétel (általában százalékban kifejezve KM). Lényegében ez egy tiszta gazdaságosságát forgalom, illetve a nettó árrés az eladások. A cégek nagy profit kereskedelmi árrés nagyobb, mint 20, vagy akár 30% -kal, míg mások alig éri el a 3-5%.
Ez a mutató kiszámítása az arány a nettó nyereség a cég bevétele ugyanebben az időszakban:
ahol t CM - kereskedelmi árrés (nettó értékesítési árrés) a t-edik időszakban, százalék; t PE - nettó eredmény a t-edik időszakban, dörzsölni.; A T - bevételek (ÁFA nélkül.) A t-edik időszakban.
A legtöbb kis és közepes méretű vállalkozások, a szám kell lennie a tartományban 5 és 30%. Ha a feltétel nem teljesül a fenti, szükség van, hogy ellenőrizze a helyességét a bevételt és a működési költségeket. Gyakran vannak olyan helyzetek, amikor a mennyiség és a minőség az anyagköltség nem felel meg a mérete és szerkezete bevétel.
10. A nettó jelenérték (NPV) és a belső megtérülési ráta (a visszatérés), (IRR). Numerikus IRR számítási módszer. Hasonlítsa össze a vonzerejét beruházások a részvényesek
Nettó jelenérték (NPV) és a belső megtérülési ráta (a visszatérés), (IRR). Numerikus IRR számítási módszer.
Nettó jelenérték (nettó jelenérték, NPV) - a legfontosabb teljesítménymutató, amely jellemzi a teljes diszkontált gazdasági hatása a beruházás által tett végére az előrejelzési horizont, mint az alternatíva. NPV is definiálható, mint a teljes nettó győzelem által kapott összeg a befektetők befektetés a vállalat, mint az alternatív használatának lehetőségét tőke, amelyre jellemző a diszkontráta.
A nettó jelenérték kiszámítása a különbség a felhalmozott nyereség a diszkontált nettó cash flow (# 916; NCA) és a felhalmozott kedvezményes befektetési nyereség (# 916; I) a vezetékes és a keringő eszközöket az időtartamot T.
Ez figyelembe veszi az inkrementális értékek, amelyek kapcsolatban vannak csak a projekt, nem pedig a hullámok által generált a vállalat tevékenysége egészére. A nettó cash flow-NCA van, mint tudjuk, a nettó eredmény és az értékcsökkenés. Meg kell jegyezni, hogy bizonyos esetekben, NKA közé csak a nettó profit.
Egy projekt elismerése hatékony befektető szemszögéből az szükséges, hogy a projekt NPV pozitív volt abban az időben a T.
Egy tipikus grafikon NPV:
Belső megtérülési ráta (más nevek - a belső megtérülési ráta belső diszkontrátát, belső megtérülési ráta, IRR) számítása az éves százalékban, amelynél a nettó jelenérték diszkontált annak alapján (NPV) eltűnik, azaz egyenlőségét:
ahol IRRT - belső megtérülési ráta. Meg kell érteni, hogy az indikátor IRRT kell kiszámítani csak a periódus T, amelyek, miután megtérülési idő, azaz a A térség pozitív NPV. Egy megfelelő pontban a megtérülési idő IRRtok = d, azaz elfogadta a diszkontrátát.
Általában a döntés hajtjuk egyenletek numerikus módszerekkel (például, a „Seek” opciót EXCEL).
Egy tipikus grafikon IRR:
Úgy véljük, hogy a görbe IRR (t) monoton korlátozása felé mutat, a beruházás megtérülése.
Hasonlítsa össze a vonzerejét beruházások a részvényesek.
Ha összehasonlítjuk az alternatív tervek előnyben kell részesíteni egy nagyobb tervezet NPV értéke, amikor az állapot annak pozitivitás és azonos körülmények között (például, azonos megtérülés és projektek ugyanolyan kockázatos).
11. összehasonlító értékelése a nyereségesség (hatékonyság) A beruházási projekt és a lehetséges alternatív befektetések. Jellemzői a számítás NPV az új beruházási projekt által megvalósított cég akciók
Összehasonlító értékelése a nyereségesség (hatékonyság) A beruházási projekt és a lehetséges alternatív befektetések.
Amint az ábrából látható, a T = 8, mindkettő azonos pozitív projekt NPV = 1000 rubelt. Azonban egy második projekt a magas növekedési ütem, egy kisebb mélységben „hiba” a „holt zóna”, amely jelzi az időzítés a befektetés, de ez nagyobb, mint az első projekt megtérülési idő.
Ennek eredményeként SP választás függ a befektető. Gyakran előfordul, hogy a különböző befektetők igényelnek elérni különböző eredményeket. Például egy gyorsabb megtérülés a projekt, vagy kisebb mennyiségű befektetés, mint az alternatíva, vagy magasabb szintű jövedelem hosszú távon (magas bevétel növekedési üteme).
Jellemzői a számítás NPV az új beruházási projekt által megvalósított cég intézkedéseket.
Ebben az esetben nehéz elkülöníteni az inkrementális áramlások kapcsolódó projektet a vállalat egészének. Ebben az esetben érdemes elvégezni NPV számításokat két forgatókönyv:
1. NPV1 üzleti tekintve a projekt végrehajtását,
2. NPV2 üzleti projekt nélkül.
Ezután NPVproekta = NPV1 - NPV2.
12. Besorolás kockázatok beruházási projektek. A kockázati források, kockázati események, a kockázati paraméterek a projekt. Minimalizálására irányuló intézkedések hatását a kockázati események a beruházási projekt
Kockázati besorolás a beruházások.
A külső kockázati források (a társaságon kívül)
• A politikai (változások a hazai és külföldi politika az állam, a nemzetközi konfliktusok, a növekedés a vámok, az embargó, vagy korlátozásokat az import és export a tőke, a korlátozások bevezetését a kereskedelem, a nemzetközi szankciók, a kormány-váltás, stb)
• Jogi (változás vonatkozó jogszabályok működési engedély meghosszabbítását, a trösztellenes szabályozás instabilitása adójogszabályok, jogi üzleti expozíció)
• A makrogazdasági (infláció, a devizák és deviza-ellenőrzést ingadozások világpiaci exportált és importált áruk, a bizonytalanság a készletek és a pénzügyi piacok ingadozása a CBR refinanszírozási ráta, a csökkenés a gazdaság az országban, az állami költségvetési hiány)
• Regionális (gyengeség a gazdasági helyzet a térségben, a bizonytalanság erőforrások, az infrastruktúra, a földrajzi helyzet és az éghajlati viszonyok a térségben, a téma a költségvetési hiány Szövetség)
• Ipari (gyenge gazdasági helyzet és az alacsony befektetési vonzerejét az ipar, a behozatalból származó)
• Piac (ingadozások hatékony kereslet a termékek és szolgáltatások a cég, milyen hatással van a versenyképes környezet, a piaci bizonytalanság a nyersanyag-beszállítók, energia, alkatrészek, kamatok, betéti kamatok a bankok, munkaerőhiány)
• Vis maior (előre nem látható helyzetekben, természeti katasztrófák, rendkívüli)
Belső források kockázatok (vállalaton belüli)
• Szervezeti (tapasztalat hiánya és az alacsony képzettségű vezetők, a gyenge kormányzás, rugalmatlan szervezeti struktúra, a gyakori cserélődés)
• technológiai (alacsony minőségű technológiai megoldások, fizikai és erkölcsi tárgyi eszközök értékcsökkenése, az alacsony technológiai fegyelem)
• Projekt (alacsony minőségű projektfejlesztés, a koordináció hiánya a projekt a környezetre, kénytelen eltérések a projekt, mind a feltételek és a finanszírozás tekintetében)
• Marketing (szűk termékskála, a gyengébb minőségű termékek, a cég gyárt a végső vagy köztes, nem megfelelően értékelte a hatékony kereslet, az árképzés, a nem megfelelő értékelését a verseny lehetőségek hiánya az alternatív szállítók)
• Pénzügyi (hiánya saját pénzügyi források a beruházások, az ellenőrzés hiánya és a pénzügyi irányítás hiánya, a szükséges működő tőke, a rossz gazdálkodás követelések és tartozások)
• Jogi (hiányzó jogi támogatást üzleti tevékenysége vezetők kívül a jogi területen, az alacsony megbízhatósága szerződések szállítók és vevők)
• Személyzet (alacsony képzettségű és a motiváció, az alacsony munkaerő-fegyelem és elkötelezettség a személyzet, nem személyi, a nagy forgalom).
A kockázati források, kockázati események, a kockázati paraméterek a projekt.
A kockázati források és ott szinte mindig képes vagy nem a vonatkozó kockázati eseményeket.
A hatás a kockázati esemény tekinthető egyfajta hatást gyakorol a gazdasági rendszer (a cég felismerve SP), amely okot ad a reakció által képviselt egyik vagy másik funkciója a kiválasztott cél. Itt SQ - a kiinduló állapot (status quo), SP hatással kockázati események. Project korrekciót szükség esetén csökkenteni az eltérés a célfüggvény (hogy gyengítse a befolyása kockázat) egy adott eltérés kockázati paraméter. Ez akkor lehetséges, ha a projekt egy bizonyos fokú szabadságot.
Kockázati paraméterek a következők:
Minimalizálására irányuló intézkedések hatását a kockázati események a beruházási projekt.
Úgy is fel lehet ajánlani, hogy a hatását minimalizáljuk kockázati események:
· Változás visszafizetés áramkör, azaz kívánatos eloszlása tartalék alapok időszakok, a növekedés időszakában legsúlyosabb (lehetséges) hatása kockázatokat. Ebben az esetben a kockázatot a minimálisra csökken, de a kamatot a kölcsön kell majd többet fizetni, azaz projekt jövedelmezősége csökkenni fog ebben az időszakban.
· A szervezetek erős partnerekkel és befektetőkkel. Optimalizálása a szerződéses kapcsolat.
· A kutatás új ellenőrzési technológiák / üzleti és csökken a szolgáltatás költségeit.
· Befektetések fejlődését.
Információ a munkáját „Üzleti tervezés”
Szakasz: Gazdaság
Karakterek száma szóközökkel: 88624
Asztalok száma: 1
Képek száma: 19