tőzsde működése
A piac, ahol tranzakciók vételi és eladási értékpapírok úgynevezett tőzsdén. Meg van osztva az elsődleges és másodlagos, és tőzsdén kívüli. Az elsődleges piacon történik az elsődleges értékesítés kibocsátott értékpapírok másodlagos - adásvételi korábban kibocsátott értékpapírok.
A fő témák a tőzsde a tőzsdei és befektetési intézmények - gazdasági szervezetek, illetve magánszemélyek folytató értékpapír-tranzakciók.
A tőzsde egy szervezett és rendszeresen működő piacon a vételi és eladási értékpapírok. Az értékpapír-ágazat jelentette a vételi és eladási, valamint egyéb intézkedések által előírt jogszabályok változását eredményező tulajdonosai értékpapírok. Mivel a gazdasági egység csere lehetőséget biztosít ügyfeleinek az értékpapír-tranzakciók nyújt elszámolási és információs szolgáltatások, így bizonyos garanciákat ír elő, és jutalékot kap szolgáltatásokért. Feladata még a piaci érték megállapításához az értékpapír. Az egyik fő csere ügynökségek idézett jutalékot vagy bizottság.
A legnagyobb tőzsdék New York (NYSE), Londonban és Tokióban, Oroszország - Russian Trading System (RTS) és a Moscow Interbank Currency Exchange (MICEX).
Tőzsdei szereplők
Stock piaci szereplők:
A befektetők - ők minősülnek jogi és természetes személyek, akik az értékpapírokba beruházásaival időtartamra 30 napos vagy annál hosszabb az összes többi - spekulánsok. Az utóbbi, a fő bevételi forrása a különbség az árfolyam az értékpapírok vagy terjedését. Jövedelem közvetítők kereskedelmi értékpapír nevezik az árrés. A résztvevők megbeszélik kereskedés, belép spekulatív ügyletek megszerzése érdekében származó bevétel magasabb árak az értékpapír úgynevezett „bika”, akik elvárják, hogy csökkentse a kurzus - „medve”. A jövedelmük forrása, mint általában, a határidős szerződések.
Önszabályozó szervezet szakmai értékpapír piaci szereplők - non-profit szervezet tagságon alapuló szakmai értékpapírok piaci szereplők, a tevékenységük végzésére alapján kiadott engedély a Szövetségi Bizottság az Értékpapír-piaci (FCSM Oroszország).
Az eljárás a kialakulása és tevékenysége a önszabályozó szervezet, a fő célok és feladatok szabályozza a törvény „az értékpapír-piaci”.
• biztosítja a feltételeket a szakmai tevékenység az értékpapírpiac;
• megfelelés a szakmai etikai normáknak;
• érdekeinek védelmében az értékpapírok birtokosai és más ügyfelek szakmai résztvevők értékpapírpiac;
• a létesítmény szabályok és előírások értékpapír-műveleteket, hatékony működést biztosít az értékpapír piacon.
Broker - természetes vagy jogi személy, aki a közvetítés eladó és vevő között, a biztosító és a biztosított között a hajó tulajdonosa és a bérlő. A bróker díjat kap a formában jutalék.
Bro # 236; ker az értékpapír-piaci - értékesítési képviselők, a jogi személy, a szakmai résztvevője az értékpapír piacon a jogot, hogy a tranzakciók értékpapír nevében az ügyfél és a saját költségére.
Közvetítői tevékenység egy engedéllyel. Az Orosz Föderációban a licenc ügynöki tevékenység által kibocsátott a Szövetségi Pénzügyi Piacok (korábban - a Szövetségi Értékpapír Bizottság).
Dee # 236; ler az értékpapír-piaci - jogi személy, a szakmai résztvevője az értékpapír piacon a jogot, hogy a tranzakciók értékpapír saját nevében és a saját költségén.
A kereskedő tevékenysége egy engedélyezett tevékenység. Az Orosz Föderáció kereskedője tevékenység által kiadott engedély a Szövetségi Pénzügyi Piacok - FSFM (korábban - FSC). Engedély nélkül a kereskedő tevékenységi entitás nem lehet résztvevője a kereskedés a tőzsdén.
Underwriter (Eng kockázatelemző.) (Az értékpapír-piaci) - a jogi személy, amely kezeli a folyamat értékpapír-kibocsátás és forgalmazás. Kockázatelemző „elkötelezettség (Szilárd elkötelezettség)” kibocsátó garantálja az eladásból befolyt értékpapír a kibocsátó, mint a tény szerez értékpapírok is, ha az elkötelezettség aláíró kivételével nem volt hajlandó vásárolni értékpapírok. Underwriter lehet bármely jogi személy megfelelő engedéllyel FSFM, azaz ez lehet akár egy befektetési társaság vagy befektetési bank. Ez az entitás kínál a befektetők vásárolni az értékpapír-kibocsátás.
A szerződést az aláíró lehet két típusa van:
„Egy biztos elkötelezettség» (Szilárd elkötelezettség) - aláíró vállalja, hogy megvásárolja az összes kínált értékpapírok a kezdeti nyilvános ajánlattétel, és értékesíti azokat. Minden értékesítés a kockázat terheli a kockázatelemző.
„Maximális erőfeszítéseket» (Best erőfeszítések) - értékesítése a maximális számú értékpapír az új kérdés nélkül anyagi felelősséggel tartozik. Underwriter eltávolítja néhány kockázat esetén az értékesített értékpapírok nem származtatható.
Átvállalja a értékpapírpiac hajthatjuk végre szindikátus aláírók, hogy egy csoportja a befektetési bankok és / vagy befektetési társaságok, létrehozott egy rövid ideig annak érdekében, hogy az értékesítés egy új értékpapír-kibocsátás árán alakult az előzetes megállapodást. A szindikátus szindikátus által vezetett vezető aláíró. Vezető aláíró szindikátusi szervezi elhelyezése értékpapírok, kapcsolatot tart a kibocsátó, és nyilvántartja a feltöltött értékpapírok.
A főbb típusai a primer forgalmazott értékpapírok a tőzsdén a részvények és kötvények.
Az akció (ez Aktie, a latin actio - .. Action követelések) - a kérdés biztonsági jogosultságot meghatározó a tulajdonos (részvényes), hogy megkapja része a profit a cég osztalék formájában, hogy részt vegyenek a menedzsment a vállalat és az része az ingatlan után megmaradó annak felszámolását.
Megkülönböztetése és elsőbbségi részvények.
Törzsrészvények adni a jogot, hogy részt vegyen a vállalat vezetése (1 részvény megfelel egy szavazatra közgyűlésen, kivéve a kumulatív szavazás), és részt vesz a nyereség a társaság. A forrás az osztalék kifizetésének törzsrészvények a nettó nyereség a társaság. Az osztalékot határozza meg a Társaság Igazgatósága javasolta a részvényesek közgyűlése, amely csak csökkenti a méretét osztalékot az ajánlott Igazgatóság.
Elsőbbségi részvények is be korlátozásokat az irányításban való részvétel, és azt is, hogy további kezelési jogait (nem feltétlenül), de hogy a tartós (gyakran - rögzített egy bizonyos részét a számviteli nettó jövedelem vagy abszolút pénzben) osztalék.
Bond - (Latin KÖTELEZETTSÉGEI - kötelezettség ;. angol kötés - hosszú távú, note Note - rövid távon.) - Emissziós hitelviszonyt megtestesítő értékpapír, amely rögzíti a jogot a birtokosát, hogy megkapja a kibocsátó a kötvények a tervezett távon a névleges érték, vagy más tulajdonság egyenértékű. A kötés is rendelkezhetnek a jogot a birtokosát, hogy kap egy meghatározott százaléka a névérték a kötvény vagy egyéb vagyon. Jövedelem kötvények kamat- és / vagy kedvezményt.
Továbbá, a tőzsdei fordult megtakarítások és a letéti, váltókat, opciós utalványokat, fuvarlevelek, opciók, határidős bróker helyeken. Az utóbbi adja a jogot, hogy a kereskedelem a tőzsdén, és lehet vásárolt vagy bérelt.
Ezzel a kereskedést a tőzsde csak a számukra papírt bizonyított cégek, amelyek megfeleltek a lista eljárást. Jegyzék vagy a kezdeti nyilvános ajánlattétel (IPO) összhangban végzik az alkalmazandó jog és tőzsdei előírásoknak.
jegyzékbe történő felvételi eljárás befejeződött, a felvételi a kibocsátó értékpapírjai tőzsdei való felvétele idézet listán.
Gazdasági történelem és a modern valóság azt sugallja, hogy a tőzsdei árfolyamok az egyes vállalatok és a tőzsde egészét vannak kitéve jelentős ingadozása.
Az egyik alapvető módszerek értékelésére annak állapotát kódok árucikk.
Például a Dow Jones index, által javasolt két pénzügyi újságírók és alkalmazni az 1884. Ez egy egyszerű átlagos (súlyozatlan) napi idézet részvények egyes cégcsoportok (30 ipari, 20 jármű és 15 közüzemi) a zárás.
Az Orosz Föderációban például a RTS index kiszámítása a teljes piaci kapitalizációja részvények szerepelnek a listán az index számításának, a teljes piaci kapitalizációja a kezdő időpontot szorozva az index értéke a kezdő dátum és a korrekciós tényező. Piaci kapitalizáció számítás alapja adatokat a részvények ára és a kibocsátott részvények számát a kibocsátó, figyelembe véve a részvények aránya közkézhányad.
Befektetési vonzerejét a részvények az, hogy elméletileg kell generálni magasabb hozamot, mint a banki betétek. Azaz, az arány az egy részvényre jutó osztalék nagyobb legyen, mint a kamat a betét. Tény, hogy ez az oltóanyagot, ez nem fordulhat elő, és a mérete osztalék részvények az EU-ban például, nem haladja meg a 4-6%, ami kevesebb, mint a kamatok lekötött betétek. Ez a fő motivációja tartószerkezetük képes generálni származó jövedelem árfolyam különbségeket, vagyis növeli a részvények értéke a jövőben összehasonlítva a vásárlás napján. Az árfolyam a részvények értékét határozza meg a képlet:
SC = CH CH R / P, ahol a
SK - piaci értéke a részvények,
CH - névérték részvények,
D - az osztalék mértéke részvényenként,% -ban
P - Bank betéti kamatok,% -ban.
Az arány osztalékot a bank kamat,% -ban kifejezve, más néven a részvényárfolyam.
Nyilvánvaló, hogy ez a képlet, a jövőben osztalék mértékét és bankbetétek ismeretlen mennyiségben. Csakúgy, mint a hozzávalókat a képlet értékének meghatározásakor részvények kapitalizációja pénzbevétel a megközelítés, amely így néz ki:
C - jelenértékének jövőbeli bevételek (egy részvényre jutó)
W - várható (az időtartam átlaga) jövő részvényre jutó nettó eredmény,
P - norma nagybetűs vagy kockázat arány.
Így megszerzése és kialakulhatna egy portfolió törzsrészvények a befektetőnek kell vennie a következő bizonytalanságok:
- előre nem ismert a jövőbeni pénzügyi eredmények a kibocsátó
- előre nem ismert az idő, és az összeget a fizetési jövőbeni jövedelem a részvény;
- nem ismert előre a befektetés kockázatát egy adott biztonságot.
Hogy csökkentse a bizonytalanságot intézkedéseket, ha befektetés részvények az elmélet és a gyakorlat a piacgazdaság fejlett egyes megközelítések az ilyen kockázatok értékelésére. Legutóbbi osztva ipari, kereskedelmi (marketing) és pénzügyi, valamint a döntések rájuk foghatók feltételek teljes bizonyossággal, kockázati feltételek és körülmények a bizonytalanság, ha nincs adat, hogy értékelje a következményeit döntéseket.
Annak értékelésekor a befektetési vonzerejét értékpapír elengedhetetlen, hogy meghatározzák a jelenlegi piaci értéke. A képlet kiszámításához használt aránya kötvények (takaréklevelek, stb) az úgynevezett „alapmodell kötés értékelés”, és a következő:
Sot - a jelenlegi piaci értéke a kötés;
P0 - az éves kamat összege a kötvények (nominális kamatláb a termék az év vagy az időszak);
H0 - nominális kötvényeket, visszatérítendő végén a kezelési időszak;
ND - jelenlegi hozam arány (a diszkontráta kiszámítása során a jelen érték tized);
N - számú évre vagy időszakok lejáratig a kötés.
Modell értékeli a jelenlegi piaci értéke nélkül kötvényeket kamatfizetések a következő:
Modell értékeli a jelenlegi piaci értéke a kötvények a kifizetés a teljes összeg a kamat a futamidő végén a következő:
PC - a kamat összege a kötvények, meg kell vizsgálni a megváltás a megfelelő mértékben.
Modell értékelését a piaci érték a részvények annak használata korlátlanul hosszú ideig a következő:
Satna - jelenlegi piaci értéke a részvények által használt határozatlan évek számát;
Dt - osztalék összege, hogy a befektető arra számít, hogy megkapja a T-edik évben;
ND - ráta jelenlegi hozama részvények az ilyen típusú, hogy használjuk a diszkontráta a számítás jelenérték, decimális;
A modell az aktuális értékét a részvények azok használatát az előírt időszakon belül (SATO) a formája:
TsRa - a várható piaci ára a végén a részvény a végrehajtási időszak annak használatát;
n - az évek száma szerepel a számításban.
Modell értékeli a jelenlegi piaci értéke a részvények rendszeres osztalék (SAP) a formája:
D - az éves összeg az állandó osztalék
Modell értékelését a piaci érték a részvények az egyre növekvő osztalékot (SRRA vagy „Gordon-modell”) az alábbiak szerint:
Mielőtt - az összeg az utolsó kifizetett osztalék;
ND - ráta jelenlegi hozama részvények ilyen típusú;
AP - osztalék növekedési üteme, tizedes
Modell értékeli a jelenlegi piaci értéke a változó mennyiségű osztalékot az időszak (FAP) a formája:
Dn - osztalék összege az n-edik időszakban.
Modell értékeli a jelenlegi piaci értéke az értékpapírok és hozamokat használják, hogy meghatározzák a műveletek hatékonyságát a tőzsdén, és megalakult a befektetési portfólió. Hogy megkönnyítse a számítások speciális asztal vagy pénzügyi számológépek.
1.Nazovite nagyobb szegmensek a tőzsdei.
2.Chem különböző elsődleges és másodlagos értékpapírpiac?
3.Chem különböző és tőzsdén kívüli piacokon?
4. Milyen értékpapírjait a tőzsdék?
5.Kto részt vesz a tőzsdén?
7.Ot Mi határozza meg a piaci értéke az értékpapírok?
8.For amely korábban tőzsdeindexek?
9.Chem értéke határozza meg egy közönséges részvény?
10.Chem meghatározott értéke előnyös állomány?
11.Chem meghatározott értéke, a kötés?
- Market - az alanyok a tulajdonosok az áru és a pénz, a termelők a szolgáltatások. Objects - anyagi javak, a termelési tényezők, erőforrások, termékek és szolgáltatások, melyről a piaci szereplők és a munka egymással.
Releváns Free diplomák