Standard eltérés 1
Most már készen állunk kockázatok kiszámítására egy eszköz „A”. Erre számított szórás, az intézkedés a variációs kiszolgálás beállítva a számok. Számítások megtehető kézzel, de ez túl fárasztó. Jellemzően ezek elő egy táblázatot vagy pénzügyi számológép. A fenti példában, a hozam kiszámítása a szórása nyolc éves hozam 11,46%.
Mi köze a szórás? Először is, meg kell ismernie, hogy az intézkedés a kockázatot. Jellemzően a szórása hozama a különböző eszközosztályok a következő:
• pénzpiaci (készpénz): 2,3%;
• a rövid lejáratú kötvények: 3-5%;
• Hosszú távú kötvények: 6-8%;
• társaságok részvényei az USA-ban (konzervatív eszközök): 10-14%;
• társaságok részvényei az USA-ban (agresszív eszközök): 15-25%;
• külföldi részvények: 15-25%;
• társaságok részvényei a fejlődő országokban: 25-35%.
Ami valójában azt jelenti, a szórás? Ez azt jelenti, hogy a kétharmada az idő az éves hozam az eszköz között lesz egy standard eltérés felett és egy standard eltérés az alábbiakban az átlag. Abban az esetben, az „A” eszköz, ez azt jelenti, hogy a kétharmada a teljes időt ez a szám lesz értékei között -1,46% (10 mínusz 11,46) és 21,46% (10 + 11,46). Ábra. 1.2 festettem hátul a „A” eszköz. Láthatjuk, hogy van egy esélyt, hogy kap egy hat veszteség több mint 1,46%. Van rá esély, 44 jussanak veszteség meghaladja a 12,92% (relatív szórás az átlag alatti), és az egyik, hogy megkapja 740 az esély a veszteség több mint 24,38% (szórás háromszorosa alatti átlag).
A matematikai részleteket egyéb kockázati mértékek Akik erős matematikai háttér, tisztában használatának korlátozását a szórás (SD, standard eltérés) az intézkedés a kockázatot. Például a megtérülés a valós világban nem követi a modell a klasszikus „normális eloszlás”, de sokkal közelebb áll a log-normális eloszlás. Továbbá, van bizonyos mértékű aszimmetria képest az átlagérték (aszimmetria) és nagyobb eseményekre közelebb szélsőértékében tartomány (kurtosis). A legjelentősebb hátránya a szórás az intézkedés a veszélye annak, hogy az egyenlő hangsúlyt kap hozamok felett és alatt az átlag, míg csak a bekövetkezett események alatti átlag, fontos a mérési befektetési kockázatot. Ez vezetett néhány tudós és szakemberek az ötlet, hogy vezessenek be poludispersiyu, illetve az átlagos eltérés az eseményekre az átlag alatt reálisabb kockázat mérésére. A gyakorlatban azonban a diszperzió és a poludispersiya hasonló eredményt adnak, és a szórás / szórás kitűnő kockázati mérték. Tény, hogy egy egyszerű, variancia / szórás rendelkezik azzal az előnnyel, hogy lehetővé teszi a kettős fogási felesleges illékonysága. A hírhedt eset Long Term Capital Management, ő volt szinte a csőd szélén annak a ténynek köszönhető, hogy ő nem volt képes elérni jelentős negatív poludispersii. A szokásos számítása index szórása / szórása havi jövedelmezősége figyelmeztetni a közelgő problémát több éve. Bizonyos kockázatok, van annyi, mint a tudósok a pénzügyek területén. A lehetséges intézkedések kockázati közé tartozik a valószínűsége, hogy a nominális veszteséget, vagy veszteség inflációval korrigálva, a „szórás veszteség”, vagy a valószínűsége, hogy jövedelmezősége alacsonyabb, mint bármely index (pl SP 500), vagy kincstárjegyek. A legelőnyösebb a legkevésbé kapcsolódik a valószínűsége, hogy a megtérülés alacsonyabb, mint a hozama kockázatmentes eszköz, általában kincstárjegyek. Ez könnyen kiszámítható a kumulatív standard normális eloszlás hasonló funkciót a függvény a binomiális eloszlás, melyet a mi képzeletbeli professzor statisztika. Akkor jön ki a saját mércéje kockázatot. Ezek az egyedi intézkedések a kockázat és a hozam nevezzük segédprogram funkciókat.
Ábra. 1.2.Raspredelenie nyereségesség „A” eszköz
Egy egyszerű példa, tekintsünk egy alap álló részvények latin-amerikai vállalatok, ezzel várhatóan 15% -os hozammal, és igen magas szórás 35%. Ez jelzi a veszteség valószínűsége 20% vagy magasabb, hatévente, a veszteség több mint 55% minden '44 és a veszteség több mint 90% minden 740 év. Nagyon kétlem, hogy bármelyik alap értékesítési ügynökök vagy brókerek, akik elősegítik ezek az alapok az elmúlt években, számolt be az információkat a vásárlók. Sőt, az egyik jellemzője erősen túladott piac általános alulbecsülték a kockázatokat.