5. szakasz
Az értékelési árak használható finanszírozási forrást felhalmozott eredmény elvének opportunity cost, amelynek lényege a következő:
tulajdonosok, elutasítottak néhány osztalék és irányítja őket, hogy az üzleti tevékenység kiterjesztésének, számíthat arra, hogy megkapja a jutalmat;
A méret a várható kártérítési biztosítania kell, hogy a profitráta, legalábbis törzsrészvény (egyébként abból a szempontból hatékonyságának a tulajdonosok a szervezet vissza kell vonni osztalék teljes és helyezze kapott forrásokat eszközök, amelyek magasabb hozam).
Így az ár használják a finanszírozási forrása a felhalmozott eredmény (Ke, r) nagyjából egyenlő az ára a finanszírozás forrása „törzsrészvény”, de bizonyos esetekben alacsonyabb lehet, mint az értékpapír-kibocsátás minden esetben többletköltséget jelentenek.
Ár eredménytartalék annál az árnál az alaptőke nélkül kibocsátás költségei.
Amennyiben Div1 - értéke fizetett osztalék, MU.;
P - piaci áron, CU
g - a tervezett növekedési üteme osztalék, coeff.;
Példa: Az osztalék az első évben azt jelentené, hogy a 80 rubelt per 1 részvény. Aztán majd 1% -kal emelkedik. A pénzügyi piaci kutatások kimutatták, hogy annak érdekében, hogy vonzzák a saját tőke összege 100 millió. Rubelt 1 részvény árat kell állítani szinten 400 rubelt.
A vállalkozások számára ez azt jelenti, hogy számíthatnak a hozzájárulása a részvényesek, hogy nem fizet osztalékot a számukra, ha a várható beruházások megtérülése visszaforgatott profit összege nem lehet kevesebb, mint 21% -át évente.
Törzsrészvények - ez elég drága finanszírozási forrás, mivel ezek közül a leginkább kockázatos értékpapírok, ezért meg kell hozni a magasabb jövedelem a tulajdonosainak. Ezen felül, ha forgalomba új részvények kibocsátása cég többletköltségekkel jár járó tőzsdei felügyelet, fizetés a pénzügyi közvetítési szolgáltatások, nyomdai formájú értékpapírok, stb Ezért az ára az újonnan kibocsátott törzsrészvény (K) adja meg:
ahol Di - az értéke az osztalék a törzsrészvények, MU.;
Po - a piaci ár a törzsrészvények, de.;
F - a szállás költségeit az új részvények kibocsátására vonatkozóan a piaci érték, coeff.;
g -prognoziruemy üteme osztalék növekedés együttható.
Így Ro * (1-F) - nettó ár egy új részvénykibocsátás a Társaság által kapott.
következtetés
a tőke ára azonosították a költsége annak megszerzése és felhalmozása minden gazdasági egység. Az érték a költség (ár) döntő szerepet játszik annak meghatározásában, a racionális struktúráját vállalati tőke, a választott finanszírozási források tervezett tevékenységek. Különösen fontos, hogy megszerzi indoklásában beruházási terv kidolgozása a gazdasági egység, becslések optimális kialakítása és kiválasztása több különböző lehetőségeket. Figyelembe véve a tőkeköltség elfogadják szinte minden döntést a végrehajtás a gazdasági és pénzügyi feladatokat.
Az ára teremteni a szükséges pénzügyi forrásokat (vagyis az ár) úgy vannak beállítva, mint a szabály, mint egy százalékát költség (a megfelelő összeg a fővárosban). A piacgazdaság, tükröznie kell a kötelező hozam a felhasznált források. Ebben a tekintetben, az ár minden tőkeforrást látható elsősorban a kamatláb, amely jellemzi a kapcsolat a kapcsolódó költségek felhalmozódása ezeket a forrásokat, azok használatát egész évben, és a piaci ár a saját tőke. A világ gyakorlatban az üzleti szervezetek szintjének meghatározásakor a tőkefelhalmozás kiadások számos mutató kiszámításához az ár minden tőke forrás. Ezen túlmenően, a végső ár határozza meg a vonatkozó része a teljes tőke és a súlyozott átlagára az összes használt pénzügyi forrásokat.
Annak megállapítására, a költségek szintje a kialakulását tőkemódszerrel a fő létrehozásának költségeit saját tőke. Ebben az esetben külön-külön becsült költsége kérdése törzsrészvények és elsőbbségi részvények további árat az eredménytartalék terhére.