A kínai hatóságok elkerülhetik a pénzügyi összeomlás, de hogy lesz feláldozni a fő fétis a kínai gazdaság - gyors és egyenletes növekedést.
Japán Nomura bank - a fő szakértő az ázsiai gazdaság - úgy döntött, hogy sürgősen tájékoztatni a befektetőket, akik nem veszik észre, hogy ez veszélyezteti Kínában.
De a Nomura úgy vélik, hogy Kína fenyegeti a kemény pénzügyi válság. Ennek elkerülése érdekében a hatóságoknak meg kell leereszteni a hitel-buborék és a lassú gazdasági növekedés a második félévben 7,3%.
Senki sem látja a kockázatokat a kínai lassulás
A több hónapos Kínában elismerik, hogy a kockázat az ellenőrzés:
Nomura közgazdászok találtak három meggyőzőbb tünete a közelgő pénzügyi válság, Kína.
Tünet 1. Túl gyors növekedés hitelfelvétel a gazdaságban
A szakirodalomban adósság terhelés növekedése gyakran nevezik a leginkább egyszerű és hatékony módja annak, hogy diagnosztizálják a pénzügyi válságok Raney színpadon. Bármilyen tele buborékok a piacon az első néz ki, mint egy gazdasági csoda.
A válság Japánban jött 30 év után a gyors gazdasági növekedés.
A megjelenése buborékok hozta a vasúti hálózat az Egyesült Államokban és a gyors növekedés a technológiai cégek.
Még a buborék az amerikai lakáspiac felfújt során a „nagy gazdasági csoda” - a Fed állítólag nyert üzleti ciklusokat és átvette az irányítást az infláció.
Ez ilyenkor a vállalatok megpróbálják átvenni, amennyire csak lehetséges, mert attól félnek, hogy hagyja ki az előnyöket, mint várható a jövőben, a gyors növekedés az ipar vagy a gazdaság egészére.
Most a hitelek aránya (banki hitel, valamint a vállalati és államkötvények kezében bankok) a GDP Kínában elérte a legmagasabb pontját az egész történetében a mérések. Ábra kissé meghaladja 155% -ára csökken. Az arány emelkedni kezdett, míg a tevékeny ösztönző politikát.
A hitelek aránya a GDP Kínában túl gyorsan
Hitelezés Kínában túl gyorsan
Az adósság teher valójában magasabb
Továbbá, az üzleti kap extra keret feltöltése miatt a vállalati hitelek és a forgalma bank bevételeket. Egy másik módja - IPO, de a piac működésképtelen miatt a globális pénzügyi válság.
Árnyék hitelezési növekszik még gyorsabb
2. Tünet Rapid eszköz árak növekedése
Amellett, hogy a hitelezési növekedés szerint a közgazdászok, pénzügyi válságok is megjósolta a meredek emelkedése az eszközárak.
Cégek félelem kevés a föld a piacon már aktívan felvásárlás telkek. A fejlesztők vásárolt 402 millió négyzetméter földterület, de még nem kezdték az építését.
Az emelkedés a föld és az ingatlanárak
A kormány tudomásul veszi, hogy a probléma létezik, és intézkedéseket tesz, hogy megfékezze a növekvő árak. Korlátozások a földvásárlás a bevándorlók, a fejlesztők adózás lett sokkal keményebb, tilos kiadni jelzáloghitelek, hogy vesz egy harmadik lakás vagy ház. Ezen kívül a bankok korlátozták hitelek fejlesztők. Egy ideig működött.
A kormány kénytelen volt korlátozni az új áremelkedés: vezették be 20% -os adó a tőke és a korlátozott növekedés a pénzkínálat M2.
3. Tünet csökkentése a potenciális növekedés
Válságokat általában megelőzi a technológiai forradalom és a gazdasági csodát. A politikusok és hivatalnokok mivel úgy vélik, hogy a gazdasági visszaesés tekinthető ciklikus tényező. A potenciális növekedés csökken, de ez észrevétlen marad. Az eredmény a túlhevülés és a pénzügyi válság.
Vannak jelei a potenciális csökkentését a növekedés a kínai gazdaság csökkenése miatt a munkaerő és a munka termelékenysége.
Megbízható adatok dinamikája a munka termelékenységének Kínában nem, azok helyett a Nomura adatait használtuk Kína részesedése a világ exportjának. Az esés az export részesedése is rendszerint megelőzi a pénzügyi válságok - figyelhető meg az Egyesült Államokban, Európában, Japánban és Thaiföldön.Kína export részesedése az amerikai import nem növekszik
Offset a versenyképesség csökkenése révén a termelékenység növekedése nem fog működni. Reformok végrehajtása az országban jelentősen lelassult: a kormány elkerüli a strukturális reformok, mint például a monetáris politika megváltozása és a liberalizáció a szolgáltatások piacán. Ehelyett igaz az elvek a keynesiánus és a gazdaság élénkítése révén aktív költségvetési injekciót.
Demográfiai hosszabb segít Kína
Bérek Kínában túl gyorsan
A válság Kínában kezdődhet a helyi költségvetések és fejlesztők
Szerint a Nomura, a legfontosabb kockázatokat a kínai gazdaság létre tartományi kormányok, a nem banki pénzügyi intézmények és a fejlesztők.
Az államadósság válság nem veszélyezteti Kína
Önkormányzatok: hatalmas adósságokat
A helyi hatóságok kölcsönzött pénzt a gazdaság élénkítésére. Elvileg ezek fektetnek a nagy infrastrukturális projektek, mint például a vasútépítés - nem tudnak nyereséget a rövid távon. A legtöbb alapok és vállalatok az általuk létrehozott, továbbra is veszteséges, és áztattuk folyamatos infúzióval tőke.
Finanszírozza nehezebbé válik. Tárgyi eszközök, a helyi önkormányzatok kapott földterület - most ezek az eladások üteme.
A hatóságok a kínai tartományok volt a labda, megpróbál még egy kis pénzt. Például, hogy tárgyaljon a vállalat a projekt felépítését, és megígérte, hogy megveszi a megállapodott ár után az építkezés befejeződött. Ezek a kötelezettségek nem szerepelnek a hivatalos államadósság statisztika, így nem világos, hogy hány ilyen adósságok kormány által.
Bankok: nincs nyilvánvaló problémák
A helyzet a bankszektorban, mégis stabil
Bízz alapok és egyéb nem banki pénzügyi intézmények: egy doboz dinamitot a kínai gazdaság
Trust alapok és más pénzügyi intézmények nebankovskoih nagyon népszerű az üzleti -, hogy a banki hitel nehezebbé vált. Kockázataikat nehéz felmérni, de az üzleti modell nem egyértelmű.
Bízik acél második kötet nem banki pénzügyi eszköz-csoport.
A vagyonkezelői alapokat elsősorban fektetett az ingatlan szektor és infrastrukturális projektek. Tény, hogy az általuk finanszírozott vállalkozás, amely nem akarja finanszírozni a bankok. Trust cégek járnak az árnyék bankrendszert.
Több mint a kínai történelem vagyonkezelő társaságok tapasztalt öt időszakok boom, amely mögött volt a visszaesés a gazdaságban. Most mennek keresztül, mint hat. Amint a ciklikus visszaesés a gazdaságban kezdődik, a problémák ezen cégek romlott.
Trust alapok - a legsúlyosabb kockázatot kínai gazdaság
Ipar: egyetlen probléma azzal fenyeget, hogy a fejlesztők
Általában az adósság szintje az ipari vállalatok Kínában 58% -át teszi ki. De lehet növekedni kezdenek, mert az esés a profitot.
Forgatókönyvek Kína: a lassulás és a pénzügyi válság
A Nomura kifejlesztett több forgatókönyvet kínai gazdaság.
A kormány szigorítani a monetáris politika és szabályozás - ez segít csökkenteni a pénzügyi kockázatok, és ne a válság.
Már a második negyedévben szigorítani fogják ellenőrizni a növekedés a monetáris bázis, a hitelállomány növekedése. A kormány megpróbálja tartani a fejlődés az árnyék bankrendszer és finanszírozásának LGFV. Ezen felül, akkor emelni áron kétszer második felében.
A Nomura úgy vélik, hogy az új kínai vezetés tudatában van ennek a veszélynek, és harcolni fog ellene, annak ellenére, hogy az esetleges politikai következményeket.
A kormány úgy dönt, hogy a gyors növekedés a gazdaság sokkal fontosabb, ezért feladja a politikai szigorítás. A cél a gazdasági növekedés a kínai kormány most - 7,5%. Ha a növekedés alacsonyabb lesz, a kormány „sag” nyomás alatt, és elkezdi lazítani politikát.
Ebben az esetben, a meredek emelkedése a rendszerszintű válság a gazdaságban kockázatok. Az elkövetkező években a pénzügyi válság és a kemény leszállást a gazdaság.
Az első kieső társaságok, társaságok, garantálva hitelek, és a fejlesztők nem állami részvétel.
Ez növeli a költségeket a hitel és a tranzakciók száma csökkenni fog élesen. Vállalatok nem lesznek képesek megtalálni a pénzt, ha nem garanciát az állam.
Majd a tűz átterjedt a bankok. A helyi önkormányzatok és LGFV nem lesz képes a szolgáltatás a hitel. Jelentősen növeli a behajthatatlan követelések szintjét.
Az állam lesz, hogy megmentse a bankrendszer így vagy úgy - a közvetlen a bankok feltőkésítése, hogy pénzeszközöket biztosít a helyi önkormányzatok, illetve írja le a rossz adósságok.
Ez segít elkerülni a válság, de ugyanakkor Kína növekedése lassú élesen -, és ez lesz a kemény leszállást. Reformok nélkül Kínában nem indul a következő növekedési ciklus. További kilátások a kínai gazdaság függ a reformok végrehajtását, mint például a privatizáció.
A kezdetektől fogva, a mutató 49 alkalommal frissített nyilvántartást a kereskedés zárása Bővebben
A múlt héten Dmitrij Medvegyev azt mondta, hogy a névtelen elektronikus fizetési eszköz széles körben használják a bűnügyi célokra Részletek
Korábban Siemens pert indított „Technopromexport”, amely épít két erőmű a Krím Több
Szerint a „Kommerszant”, a hivatal is kínál, hogy csökkentsék a vámmentes határ legfeljebb 50 euró 2021 Részletek
Szerint a hivatal, az építőiparban a híd ad Arkagyij Rotenberg cég részletes adatai
Korábban, az üzleti partner az elnök azt állította, hogy Costin segített a finanszírozás a tranzakció, amely nem fejeződött Tovább
Amerikai chipgyártó azt állítja, hogy az Apple megsértette a szabadalmakat Több
hírpanelek
Nemzetközi Bíróság az Egyesült Államokban elutasította a követelést rágalmazási Deripaska az Associated Press iroda elterjedt információt az állítólagos „bűne”, együttműködve a korábbi vezetője a választási központja Donald Trump Minden hír
Sport „Spartak” legyőzött „Sevilla” a Bajnokok Ligája, a spanyol moszkoviták öt gólt kapuk Minden hír
kultúra
François Ozon: visszatértem a műfaj thriller psihoeroticheskogo előtt a premierje a thriller „Duplicity szerető” rendező beszélt a kedvenc témája a film összes aktualitás
