A külső adóssága hasznos és veszélyes gazdasági újság
- Igor, lehet egy ilyen ország Fehéroroszország, nélkülözni a külső hitelfelvétel?
- Lehet, de miért? Ideális esetben, a szerepe a külső államadósság? Ez egy lehetőség, hogy sima sokkok. Vannak évek, amelyek csak rossz a költségvetés: hogy összeomlott a hamuzsír kartell vagy csökkentse az árakat a kőolajtermékek. Vannak más alkalommal, amikor az ország kell költeni több. Ha nincs külső adósság, a szükséges pénzt a hazai piacon, ami valószínűleg többe kerül. Tehát anélkül, adósság akció lehetséges, de sokkal nehezebb élni. Például tetszésedet Észak-Koreát, hogy megpróbáljuk mindig nem a saját, de bölcsebb hitelt szükség annak érdekében, hogy egy eszköz a gazdasági fejlődés. Ebben az esetben lehetőség van arra, hogy fordítson le ezeket az adósságokat az időben. Ki hozza a pozitív egyenleg? Norvégia és számos országban szerte a Perzsa-öbölben.
Például Kanadában idején is magas olajárak volt a külső adósság. Természetesen ez bizonyos mértékig a probléma: mi csinálunk ma, adósság kötelezettségek, és hagyja, hogy a jövő generációk, vagy legalábbis a következő kormány. Előfordul, hogy a politikai vezető folyamat túlzott hitelfelvétel az állam. A kormány néha rövidebb tervezési horizonton, mint az optimális az ország számára.
Bizonyos körülmények között, a külső adósság nagyon hasznos lehet - ha helyesen használják. Az is kérdés, annak méretét. Ha szükséges egyszerű eljárás simítás az ugrások, a méret a tartozás arányosnak kell lennie az ugrások. Ebből a szempontból, Olaszország, Belgium ne legyen olyan nagy adósság, hogy ilyen nagy megrázkódtatások. Ugyanakkor a tartozás elég magas. Ezt általában magyarázható rossz okok miatt a hitelfelvételt.
- A arányban külső adósság GDP-, hazánk elmarad sok más (pl Japán, USA). Azonban sok szakértő úgy véli, hogy a külső adósság fehérorosz túl nagy. Mit gondol erről?
- Valóban, Japánban, Kanadában, az Egyesült Államokban sokkal több adósságot, mint Fehéroroszországban. De az érdeklődés által fizetett ezen országok minimális, így azok ára nem túl drága. Ha a költségeknek a külföldi adósság növekszik, és az adósság megközelíti 3-szorosa a GDP, érdemes töprengett. Ha az arány mintegy 5% -kal, kiderül, hogy a GDP 15%, meg kell fizetni, és csak a tartozás, és ez a hatalmas összeg. Egyes országokban a költségvetés nem gyűjt annyi adót fizetni 15% -ára csökken. Ezen felül, nem szabad összekeverni a belső és a külső adósságok. Tehát nem veszik az összehasonlítást Japánba. Azonban más a helyzet más országokban, például Belgiumban és az Egyesült Államokban, az egyik kezét, és a latin-amerikai országok - a másikon. Ez a latin-amerikai országokban, de az abszolút és relatív értelemben, sokkal kevesebb tartozás, a legtöbb a nemfizetési kockázatok.
Annak értékelése, hogy a tartozás nagy, erősen függ a pénzügyi helyzet az országban. Belgium és Olaszország között van egy nagy különbség, bár ezek ugyanabban a szövetségben. Történelmileg, a tartozás belgák a válság előtt volt, sokkal nagyobb, mint az olaszok, hanem inkább egy aggodalomra ad okot a nem fizetés Olaszországban volt. Miért? A politikai helyzet, kultúra, képessége vagy képtelensége, hogy összegyűjtse az adókat. Belgiumban, senki ment keresztül epizódokat nem tartozások megfizetése a múltban, ez nem része a politikai vita. És Dél-Amerikában, ez - a norma, ami rendszeresen előfordul.
Például Belgium időben kifizetni az adósságait, és ezért ez nem jelent problémát számukra refinanszírozására egy jó százalékban. De ez nem mehet a végtelenségig? Japán most úgy tűnik, hogy megpróbálja kitalálni, hogy hol a határ ebben a folyamatban. Másrészt, Latin-Amerikában, a gazdag történetét alapértékekre, a kormányok nagyon nehéz refinanszírozni a tartozás - magas kamatok. Görögországban katasztrofális adósság növekedése és a „lyuk” a költségvetésben sokáig senki sem zavarta - mindaddig, amíg a kamatok alacsonyak voltak. És amikor ez úgy értendő jelenlétében strukturális problémák, új kötések kerülhetne csak nagyon magas kamatok, ami a meredeken emelkedő adósság. Ha Görögország lépett alapértelmezett, világossá vált, hogy képtelen fizetni, mivel nem hajlandó, és képtelenség összegyűjteni a szükséges számú adók, az adórendszer nem működött jól.
Ezért nehéz megmondani, hogy mi az optimális államadósság szintje Fehéroroszország. Ehhez meg kell, hogy gondosan értékelje a képesség, hogy összegyűjtse az adókat. Nem tudom, elég, melyik országban kockázatok és sokkok neked igénybe hitelfelvétel.
Általában az államadósság - jó választás a megoldás a makrogazdasági problémák. Külön kérdés - mi a teendő, ha a cég adóssága válhat nyilvánosságra. Ez igaz az egyes dél-európai országokban, és esetleg Fehéroroszország. Vannak különböző vélemények: egyes közgazdászok vannak választva a vállalati adósság, mások úgy vélik, hogy figyelembe kell venni, mint egész, különösen, amikor az adósság az állami vállalatok, és garantált hitelek a kormány. A második esetben a vállalati adósság „kvázi” és logikai összefüggésben értelmezett az államadósság. Ha az állami tulajdonú vállalat nem képes pogashats harcosok adósságait, akkor van, hogy az állam. Ha a fehérorosz kormány elkerülhetetlenül jön a támogatás az állami tulajdonban lévő vállalatok, szükséges, hogy adjunk nekik az államadósság terhére.
A dél-európai országok megmutatták, hogy van egy másik jelentős forrása a tartozás - bankrendszer. Még ha a bankok nem hitelt, külföldön a pénzügyi rendszer összeomlik, akkor a betétesek kell kisegíteni az állam. Például, van egy olyan érzésem, hogy a spanyol és a portugál bankok hamarosan megfullad. Ki fog fizetni érte? Az állam? De Spanyolországban, Portugáliában, Olaszországban, a kormány nem tud nyomtatni pénzt (euró), így a hagyományos saját módszerek nem működnek itt. Ha pénzt nyomtatni, azt ténylegesen kifizetett betétesek lesz az egész lakosság. Nem tudom, hogy ez igaz a fehérorosz bankrendszer. Ha van aggodalomra ad okot az adósság, hogy nem fizetik ki a bankrendszer, akkor lesz része a hazai adósság.
Tovább szelep - veszély „bevételt” a veszteség felosztása egyáltalán. De faragni egyaránt sajnos mindig ez a helyzet, hogy ő leginkább érzi a leginkább veszélyeztetett a népesség. Végtére is, hogy nincs deviza betétek, és a jövedelmet csak részben indexelt. A tulajdonosok a drága ingatlanok, autók, a devizabetétek sokkal könnyebb elviselni a legmagasabb az infláció. Így a monetáris megoldások költségvetési problémák nagyon kívánatos, mert nagyon rossz, hogy osztja a veszteségeket a társadalomban.
-A Fehéroroszország küszöbértéket gazdasági biztonságot kell tekinteni a külső adósság GDP-hez viszonyított aránya 25%, és a belső - 20%, valamint a kifizetések a szolgáltatás az államadósság - 10% -át a nemzeti költségvetés. Ezek elfogadható paramétereket hazánkban?
Egy másik változó - az arány kifizetések költségvetési kiadások. Amikor sok belőle költenek adósságszolgálat, ez jelentősen befolyásolja a jövedelem, a beruházások és a fogyasztás. Ez nem túl sok, ha a lakosság és a gazdaság növekedését. De tekintve a demográfiai és a gazdasági hanyatlás, a növekvő adósság és a kifizetések komolyan súlyosbítja a helyzetet. Akkor a jelenlegi 10% -os 3-4 év nőnek kétszer. És ha továbbra is szinten 10% -os vagy ősszel, ez csodálatos. Fehéroroszország most olyan ciklus, amikor meg kell kölcsön, és nem fizet. Ezért, ha a tartozás felmegy egy kicsit a következő 2 évben - ez egy kis probléma. Ha a növekedés jön valami normális szintre, véget csökkentése a gazdaság, ha az ország megy az átlagos növekedés a régióban, akkor azt szeretné, ha a tartozás nem növekszik. Mit akarunk látni: abban az esetben normális növekedéshez, az adósság nem növekszik. Ha esik - nos, mintha ez az ország egyre nagyobb a lakosság számát tekintve, a folyamatban lévő adósság - ez teljesen normális, mert A következő században, van osztva egy nagyobb számú ember. Amit ad unokáink, ez az, amit kaptunk az ő nagyszülei. A legfontosabb dolog, hogy emlékezzen, hogy indításakor a jó idő, akkor kell visszafizetni az adósságot. Ezért nem tudok mondani, milyen szinten helyes, ha csak azért, mert nem tudom, hogy mit kell a fehérorosz hivatalos előrejelzés a következő 5 évben.
-Hogyan súlyos a fenyegető alapértelmezett Fehéroroszország, mik a következményei ennek az eseménynek?
- Ha nem lépte túl a küszöbértéket, akkor elméletileg nincs ilyen veszély. Mellesleg, a alapértelmezés más - kemény vagy puha, attól függően, hogy a hitelezők rangsorában. A következmények nem fizetés az egyes országok általában kevésbé súlyos, mint ha a hitelezők a nemzetközi bankok és alapok - ezek agresszívabb visszavetheti a gazdasági életben. Ehhez nemcsak a pénzügyi, hanem a hírnevet költségek, létrehoz egy nagy a zaj a külkereskedelem.
Interjút Oksana Kuznetsova