Az együttes hatása a működési és a pénzügyi tőkeáttétel
Az tőkeáttételes megérteni hitelek részaránya az összes tőke a vállalkozás. A működtető kar mutatja a függőség a társaság a fix költségek a termelési költségek, és fontos jellemzője, hogy a üzleti kockázatot. Az együttes hatása a karokat segít, hogy hatékonyan kezelje a kockázatot és a vállalat jövedelmezőségét.
A „kar” már széles körben használják a különböző természettudományos és utal eszköz vagy mechanizmus, hogy növelje a hatásokat egy objektumra. A pénzügyi irányítás, mivel egy ilyen mechanizmus állandó eleme a teljes költségét a vállalkozás.
Az működtető kar (működési tőkeáttétel - OL) megérteni a fix költségek aránya a felmerült költségek a társaság a core business. Ez a mutató azt mutatja, hogyan függ a vállalkozás a fix költségek a termelési költségek, és fontos jellemzője, hogy a üzleti kockázatot.
A hatás a működési tőkeáttétel abban nyilvánul meg, hogy bármilyen változás a eladásából származó bevétel mindig felerősíti változás a profit.
Ha a fix költségek aránya a költségek az áruk és szolgáltatások jelentős, a vállalat magas szintű működési tőkeáttétel, és így az üzleti kockázatot. Az ilyen vállalkozások, még egy kis változás az értékesítési vezethet jelentős változást az eredményben.
Gyakorlati számítások erősségét meghatározó hatását a működési tőkeáttétel használják az arány a fedezet (eredmény az árbevétel után kompenzációs változó költségek) EBIT. Figyelembe véve a korábban elfogadott szint megnevezések, vagy az erő hatásának működési tőkeáttétel (operatív szinten tőkeáttétel - DOL) fejezhető ki:
DOL = [Q x (P - V)] / [Q x (P - V) - FC] = MP / (MP - FC) = MP / E BIT
A szint működési tőkeáttétel lehetővé teszi, hogy meghatározza az értékét a százalékos változás az eredményben változásától függően értékesítési volumen 1% -kal. Ebben az esetben a változás EBIT lesz DOL%.
Mivel sok vállalkozás egynél több típusú terméket, a szint a működési tőkeáttétel sokkal kényelmesebb, hogy meghatározza a költség mutatók
DOL = (SAL - VC) / (SAL - VC - FC) = (E BIT + FC) / EBIT
Tekintsük az 1. példában.
Az elmúlt időszakban, a társaság bevétele 1400 egység. Összesen változó költségek összege 800 egység. és állandó - 250 egység. Ugyanakkor az üzemi eredmény érkezett az összeg 350 egység. A következő időszakban a tervek szerint a bevételek növelésére 15% -kal. Mivel a tervezett eladások növekedése hatással lesz a működési eredmény a cég, minden egyéb feltétel változatlan?
DOL határozzon meg egy értéket a bázis időszakban. A kiindulási adatokat
Lásd még: A használata saját és idegen: a rendszer teljesítményének értékelése
DQL = (1400 - 800) / (1400 - 800 - 600), = 1,714
Így a változás az értékesítési volumen 1% -kal, miközben az állandó költségek ugyanazon a szinten fog változást okoz az üzemi eredmény 1,714%.
Míg a bevételek növekedése 15% -ban kell növekedéséhez vezet az üzemi eredmény a 1714 x 15 = 25,71%. Ennek megfelelően azok értéke eléri
EBIT1 = 350 x (1 + 0,2571) = 440 egység.
Működési tőkeáttétel olyan intézkedés, amely segíti a vezetőket választani a megfelelő stratégiát a vállalati költséggazdálkodás, a profit és az üzleti kockázatot. Ennek szintje lehet változtatni a következő tényezők:
- eladási ár;
- értékesítés;
- állandó és változó költségek;
- Az e tényezők kombinációját.
C mentése bizonyos költségek állandó szinten, miközben bővül az üzleti volumen tranzakciók lehetővé teszi, hogy befolyásolja a változás a profit és az üzleti kockázat kezelése, a vállalat növelésével vagy csökkentésével a működtető kart.
Egy hasonló ötlet is alkalmazható a menedzsment a pénzügyi kockázatok a vállalkozás. Az egyetlen különbség az, hogy a szint a fix költségek finanszírozásában a vállalat közvetlenül meghatározza menedzsment döntések, és befolyásolják a változás a nettó profit és annak származékai mutatókat, mint a sajáttőke ROE és EPS EPS. Jellemzően ezek a költségek használata által okozott különböző forrásainak adósságfinanszírozás.
Ha a vállalat használ extra finanszírozási források fix kamatláb a projektek megvalósítása, amelyek magasabb hozamot és üzemi eredménye meghaladja a megfelelő kifizetések a hitelezők javára, hogy az ebből származó előnyöket fog származni, hogy a tulajdonosok. Ezt a jelenséget nevezik a kiegyenlítő hatás.
Az pénzügyi tőkeáttétel (pénzügyi tőkeáttétel - FL) megérteni a jelenlétét (share) a hitelek a teljes tőke a vállalkozás.
kiegyenlítő hatása abban nyilvánul meg, hogy bármilyen változás az üzemi eredmény jelenlétében hitelek mindig felerősíti a nettó jövedelem változása és egy részvényre jutó.
A tőkeáttétel (mértéke a pénzügyi tőkeáttétel - DFL) a jelölést elfogadta a fenti lehet meghatározni:
Lásd még: A képzési rendszer a vezetők: a hasznok és előnyök
DFL = EBIT / (EBIT - I) = [Q x (P - V) - FC] / [Q x (P - V) - FC - I]
ahol - a fizetett kamatok kölcsönök.
Tekintsük a 2. példában.
Tegyük fel, hogy a társaság az előző példában kötelessége, amelynek értelmében az éves kifizetések összege 125 egység. Az adó mértéke 24%. A jegyzett tőke a társaság, amely 100 törzsrészvény. Határozza meg, milyen hatása a tervezett bevételek növekedése (15%) a jóléti a tulajdonosok.
pénzügyi tőkeáttétel szintje a vállalati
(1400-800 - 250) / (1400-800 - 250- 125) = 1,555.
Majd növelje EBIT 1% vezetne bevételeik növekedését, hogy a részvényesek a 1.555%. Az előző példában az is ismert, hogy a növekedés az üzemi eredmény a tervezési időszak lesz 25,71%. Ebből következően a nettó profit, és ennek megfelelően egy részvényre jutó kell átállítani
1.555 x 25.71 = 40%.
Megvizsgáltuk a hatását operatív és pénzügyi tőkeáttétel külön-külön. Ugyanakkor egyértelmű, hogy a hatékony kockázatkezelés és a vállalat jövedelmezőségét pénzügyi menedzser kell használni a két kart.
Az egyesített hatása a működési és pénzügyi karok ismert közös áttételi hatást (foka a teljes áttételi - DTL) és a termék a saját szintje:
Ez a szám ad egy ötletet, hogy a módosítás érinti az értékesítés a nettó jövedelem változása és egy részvényre jutó eredmény a vállalat. Más szóval, ez lehetővé teszi, hogy meghatározza a százalékos változás, ha változik a nettó profit értékesítés 1% -kal. Ebben az esetben az eredmény lesz változtatni DTL%.
Tekintsük a 3. példa.
Definiáljuk a kombinált hatása tőkeáttétel az előzőekben tárgyalt példák.
Lásd még: Cycles hiba, középszerűség és a siker
DTL = DOL x DFL = 1,714 x 1,555 = 2667.
Így a változás bevétel 1% és fenntartása az adott körülmények között a jövedelem jegyre jutó kellene változtatni, 2,667%.
DTL index jellemzi a teljes kockázatot a vállalat, azaz a. E. Működésének, kereskedelmi és pénzügyi tevékenységet.
Változó szintjei működési és pénzügyi tőkeáttétel, képes elérni a kívánt értéket az együttes hatása (DTL = DOL x DFL), ami kihat a jövedelem és a teljes vállalati kockázatot. Például, a magas szintű működési kar részben ellensúlyozza az alacsony részt kapnak hitel. Ezzel szemben, ha a biztonságos mûködési kockázati szint a cég használhatja a pénzügyi tőkeáttétel aktívabb, ezzel is növelve a végső műveletek eredményei.
Azonban nem szabad elfelejteni, hogy a hatás a karok kettős természete van. Mint láttuk, még egy enyhe értékesítési növekedést lehet ismételten megerősítve az intézkedés a működési és a pénzügyi tőkeáttétel, amely egy jelentős bevételnövekedés jutó EPS. Az eredmény azonban az eladások süllyed a célszint, különösen az alábbi felerősödnek megfelelő fedezeti pontot, amely jelentősen csökkenti a tulajdonosok jövedelem.
Ebben a tekintetben a cégvezetés kell fizetni nagy odafigyelést igényel a tervezés és ellenőrzés karok szinten tartása olyan szinten, hogy hozzájárult volna a növekedés a társaság és a költségek jólétének tulajdonosa.
Ismerje meg a modern technikát a pénzügyi eszközök és tőke menedzsment cég, a beruházások és a pénzmozgás útján a tanfolyam „Financial Management Pénzügyi menedzsment”:
