Hogyan működik az amerikai Federal Reserve, és miért ez a probléma
Gyakran kérdezték a mechanizmusok hatása a Federal Reserve System (FRS) az USA-ban az amerikai kamatok, és hogy ezek a mechanizmusok is befolyásolják az amerikai pénzkínálat. Régóta úgy gondolták, hogy a Federal Reserve megszűnt bővíteni, és csökkenti a pénzkínálat és célpontjává vált kamatokat. A cél a rövid cikket - magyarázza a munkát a Federal Reserve és a hatása a működését a pénzkínálat.
Fed főleg beállítja kamatok révén a szövetségi alapok piacán. De mi is a Fed?
Letéti intézmények, mint például a kereskedelmi bankok, amelyek részt vesznek a boltban vannak letétbe pénzt a Federal Reserve Bank. Az ilyen pénz is nevezik tartalékok.
Tartalékok bankok kötelesek megfelelni a tartalék követelményeknek, és a képességét pénzügyi tranzakciók. Amikor a bankok, hogy az ellenőrzések, akkor kell a pénzt a megváltás.
Egy adott időben, egyes bankok már több tartalékot, mint amennyire szüksége van, azaz. E. Van felesleges tartalékok. Ezzel szemben néhány bank fenntartja túl alacsony, azaz van egy hiány tartalékok.
A létezése felesleges tartalékok és hiányok különböző letéti intézmények létrehoz egy platform a piac e tartalékok, amelyek szintén az úgynevezett szövetségi alapok.
A kamatláb használatáért felszámított szövetségi alapok, az úgynevezett szövetségi alapok aránya. Ez az arány vonatkozik a rövid távú, többnyire egynapos hitelek.
A fő szer az amerikai központi bank befolyásolni az összeget a gazdaságban - vételi és eladási eszközök. Ugyanakkor a Fed nem próbálja bemutatni feltételek közvetlenül befolyásolják a pénzkínálat a vételi és eladási eszközök a nyílt piacon.
Ehelyett az amerikai központi bank arra törekszik, hogy a szövetségi alapok aránya egy bizonyos cél szint, és mivel úgy tűnik, hozzá kell járulnia egy stabil, nem inflációs gazdasági növekedés.
Amikor az elérte a megcélzott sebesség, a Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság (FOMC) felelős a napi karbantartást.
Annak érdekében, hogy sikeresen fenntartsák a célszámot, a FOMC nyomon követi a különböző tényezőket, amelyek felboríthatják az egyensúlyt a kereslet és a kínálat a szövetségi alapok.
Miután ezek a zavaró tényezők azonosított Fed szereplők ellenzik azokat vételi vagy eladási eszközök a piacon.
A jelen összefüggésben, jelentős potenciális megbontó hatása rendelkeznek több tényező.
Az első tényező - a tevékenységek a Pénzügyminisztérium (PM), az Egyesült Államok, amely egy folyószámlát a Federal Reserve végrehajtására és készítsen a különböző kormányzati kifizetések.
Amikor például a polgárok fizetnek adót az államkincstárba, a kincstári számla a Federal Reserve növekszik. Ugyanakkor, az egyensúlyt a tartalék letéti intézmények a Federal Reserve csökkenteni a kifizetett összeget a Kincstár az adók (adófizetőként távolítsa el a pénzt a számlák a kereskedelmi bankok). Következésképpen látunk csökkenést szövetségi alapok.
Az ilyen csökkenés tartalékok vagy szövetségi alapok, ceteris paribus, úgy fejti felfelé irányuló nyomást gyakorol a szövetségi alapok aránya. Így anélkül, hogy a beavatkozás a Federal Reserve szövetségi alapok aránya a piacon fölé emelkedik a célszint. Annak érdekében, hogy a szövetségi alapok aránya a cél szinten a jegybank kénytelen működni a piacon vásárolt eszközök, mint kincstári értékpapírok.
Felhívjuk figyelmét, hogy az adófizetés egy átmeneti csökkenése tartalékok a szövetségi alapok piacán. Ez a csökkenés azonban a tartalékok nem befolyásolja a pénzkínálat. Ha az adózó fizet a kincstár $ 1,000 adó pénzét át a kincstár - a pénzkínálat nem változik. Ugyanakkor a Fed, hogy megvédje a célszámot az ellátást a pénzt a szövetségi alapok piacán, szakadó új pénz.
Így a gyűjtemény a kincstári adók növekedéséhez vezet pénzmennyiség miatt a Fed beavatkozása fenntartása a cél szövetségi alapok aránya.
Ezzel szemben, amikor a kincstár költi a pénzt - .. Azaz, a betétek csökkentik a Fed - fokozott tartalékok a kereskedelmi bankok, és velük együtt, és a szövetségi alapok. Ennek következtében állandó igény a szövetségi alapok aránya lefelé irányuló nyomást.
Annak érdekében, hogy egy csepp a szövetségi alapok aránya alatt a cél szinten a központi bank kezdeményezi az eszközök értékesítése, így hozza a pénzt a gazdaság.
Változások a kereslet készpénz
A második a potenciálisan veszélyes tényező a cél szövetségi alapok aránya - változások iránti kereslet készpénz.
Ha szükség van az állampolgárok készpénzre növekszik, banki tartalékok alatt a Fed csökken.
Bár ez önmagában nem befolyásolja a pénzkínálat (mert a pénzt egyszerűen hagyja a bankok és lerakódik a zsebébe polgárok), a csökkentés rendelkezések a szövetségi alapok piacán, ceteris paribus, van a Fed célráta felfelé irányuló nyomást.
A válasz ezekre a nyomás a Fed kénytelen önteni pénzt vásárol eszközöket.
Így a növekedés készpénzkereslettel vezet pénzmennyiség növekedése miatt az infúzió pénzt (azaz. E. Of eszközbeszerzések a nyílt piacon) a központi bank.
Ezzel szemben, csökkenti a keresletet a készpénz a lakosság körében, ceteris paribus, a Fed kénytelen visszavonni a gazdaság pénzt eladási eszközök annak érdekében, hogy megakadályozzák a bukása a szövetségi alapok aránya elmarad a kitűzött szintet.
Erős gazdasági aktivitás és válságok
A harmadik forrás potenciálisan alááshatja a Fed cél arány - ez a helyzet a gazdaság erősödését - például kiterjedése miatt hatással van a gazdasági ciklus elmúlt egy puha monetáris politika. Megerősítése a banki hitelezés eredményeképpen ciklikus fellendülés és az azt követő keresletnövekedés betétek igényel több tartalékot, ami viszont azt eredményezi, hogy erőteljesebb igény szövetségi alapok.
Egy ilyen helyzetben a Fed, hogy beavatkozzon, hogy megakadályozzák növekedése a szövetségi alapok aránya, és erre ő vásárol eszközöket -. Azaz, növeli a pénzkínálat ..
Ezen túlmenően, a gazdasági válság idején, az erős felfelé irányuló nyomást gyakorol a szövetségi alapok aránya volna a versenyt a pénzintézetek likviditását. Ebben az esetben, hogy megakadályozza a meredeken emelkedő árak a cél felett szintet, a Fed kezdeményezi jelentős eszközök beszerzése - és növeli a Fed szerint az erős kereslet növekedését.
Ismét fenntartása érdekében a cél Fed beavatkozni, és növeli a pénzkínálatot.
Megjegyezzük, hogy megalakulása után a cél árak, annak hiányában a változások keresleti vagy kínálati a szövetségi alapok, a készpénz injekciót a Fed vezet jelentős csökkenése az árak alatt a cél szintet. Más szóval, hogy a Fed növelné a pénzkínálatot a monetáris infúzió megsértése nélkül a szövetségi alapok aránya be kell mutatnia a megfelelő kiváltó - például megnövekedett kereslet a deviza a lakosság körében és a növekvő adóbevételek a Kincstár a gazdaság.
Mindkét esetben a Fed kell önteni a pénzt, hogy megakadályozza a felesleges az arány a szövetségi alapok megcélzott arány.
Így, úgy látszik, a jelenlegi körülmények között, a Fed tart passzív kiegyenlítő funkció: szabályozza a kereslet a pénz és nem foglalkozik kifejezetten készpénz infúziót. Valóban, a hivatalos dokumentumok a Fed kormányzótanácsának jóvá az amerikai jegybank nyomatok pénzt.
Megjegyezzük, hogy ez a logika szerint, a jegybank feladata annak biztosítása, hogy mindig megfelelnek a kereslet a pénzt. Egyébként ez az egyensúly megbomlik, ez vezethet a gazdasági válság.
Tény, hogy függetlenül attól, hogy az infúziós pénz végezzük passzívan (a fent leírt mechanizmus), vagy aktívan, ez még mindig egy mesterséges növelése a pénzkínálat a központi bank.
Tehát, így kezdeményezve a csere a személyes (új pénzt teremtett „a semmiből”), hogy valami. Ennek következtében van kiáramlását a vagyont a gyártóik, akik nem termelnek -, hogy veszélyt jelent a gazdasági körforgásba.
Felismerhetetlen morális kockázat és a banki monetáris expanzió
Fontos megjegyezni, hogy csak ritkán által elismert tény, hogy a passzív kiegyenlítő a Fed intézkedései a szövetségi alapok piacán biztosítja a kellő likviditási helyzet megelőzése hozza bankok csődje egymással a folyamat ellenőrzés tisztáson.
Ebben az esetben a jegybank hozzájárul a folyamatos hitelbõvülés a kereskedelmi bankok, ami viszont azt eredményezi, hogy nőtt a pénzkínálat.
Így, bármilyen oldalról nézel, anélkül, hogy létezik a jegybank folyamatos monetáris expanzió nem lehetséges.