Öt jogalkotási kezdeményezések Frll célja, hogy megkönnyítse a kockázati tőke tranzakciók Oroszország →

1. A „Put opció szerződés» (opciós megállapodást);
2. kártérítést „vagyonvesztés bizonyos körülmények között. nem kapcsolódik a szerződésszegés »(kártérítési);
3. A „biztosítékot a körülményeket.”

A Frll tervezi, hogy továbbra is tegyenek javaslatokat. célja, hogy megkönnyítse a kockázati tőke tranzakciók Oroszországban. Ezzel kapcsolatban. milyen egyéb eszközök az alap lehetővé tenné orosz törvények értelmében. Frll mondta az oldalán a Facebook-on:

Hogyan működik ez? Tegyük fel. A beruházó vállalja, hogy a $ 50.000 induló. formájában hosszú lejáratú hitel a feltételt. hogy a jövőben lehetőség lesz átalakítani egy részvény egy előre egyeztetett formula. A pénz indítási alakul 1,5 év, bizonyos mutatók. Ezen a ponton, a befektető jogukkal átalakítani és megvalósítani. elfordult a hitelező a társtulajdonos más szavakkal. ő „csere” jogukat, hogy a kereslet a hitel valódi részvényeket a társaság szerint egy meghatározott képlet. Például. Az átfogó értékelés során a cég félmillió befektetők számíthat 10% -os, és feltételeivel összhangban a hitelszerződés kap egy kis kedvezményt, és 15%, vagy fordítva. Természetesen. üzembe helyezés és nem tudja elérni a kívánt teljesítmény: a sorsa technológiai projektek kiszámíthatatlan. Azonban. még abban az esetben negatív forgatókönyv. egy befektető számíthat a visszatérítést az átváltható hitel, a kamat -, hogy ez nem különbözik bármely más tartozás.

Miért jó egy startup? Először. ez a hitel sokkal olcsóbb, mint a klasszikus banki hitel. Második. amíg a tartozás átalakul részvényeket. nincs hígítása az alapító - így. Üzletember a teljes irányítást a vállalkozás. Harmadik. Hitel kibocsátása ad a befektető a lehetőséget (bár nem kötelező), hogy kössenek megállapodást a tulajdonos kvazikorporativny. amely szerint az induló lesz, hogy konzultáljon és koordinálja a befektető bizonyos kérdésekben. A befektető lesz sokkal aktívabban segítsék az üzembe helyezést. amelynek a garancia az információhoz való hozzáférés és közvetve részt vesz a menedzsment a vállalat.

Tag-alone állapotban. Drag-alone vállalati szerződést

Hogyan működik ez? Itt egy példa. Nézzük. stratégiai befektető akar vásárolni legalább egy bizonyos százalékát a projekt (pl. 75%), és az a része a kisebbségi részvényesek indokolatlanul blokkolja az üzletet. megtagadva részét tét. a belépéshez szükséges a befektetők. Annak érdekében, hogy elkerüljék az ilyen helyzeteket. a vállalati szerződésben előre biztosítja drag-alone állapotát és a számítási módszerét az eladási ár. Tekintsünk egy másik eset: a részvényes akar eladni jelentős mennyiségű készletek (részvény), például. 80% -a 80 millió. Az ár nagyrészt annak a ténynek köszönhető. hogy ez az arány biztosítja a társaság feletti irányítás. Így. 100% kerülne legalább 100 millió. De. 20%, rendelkezésre állnak a kezében a többi résztvevőt. 20 millió nem éri meg. mert nem ad elsőbbséget a társaság. Összhangban a tag-along állapotban. kisebbségi részvényesek joga van eladni azonos feltételek mellett a többségi tulajdonos, és az ár. arányos részükről részvények (részvény), azaz 20 millió.

Miért jó egy startup? Drag-egyedül teszi a vállalkozó, hogy keshaut egy stratégiai befektető esetében a vonakodás a kisebbségi részvényesek (befektetők), hogy eladják a részvényeket (részvény). Tag-egyedül közvetlenül védi a jogait induló a helyzet. amikor egy kisebbségi részvényes egy érett projekt - ő kapja meg a jogot, hogy eladja részesedését (részvény) ára. arányos értéke a tulajdonrészt.

Lehetőségek az alkalmazottak

Hogyan működik ez? Vegyünk egy indítási kezdeti szakaszban. Ebben a szakaszban, a vállalkozó nem tudja megfizetni a munkáját magasan képzett szakemberek. a fizetés alap még kicsi. Ebben az esetben segíthet egy opcionális rendszert. amely megvalósul a következőképpen. Kezdeni. A cég rendelni egy bizonyos részét az úgynevezett „Treasury” részvények a dolgozók számára. Kap egy hely egy startup. Magasan képzett személyzet szerződéseket. miáltal hozzá bejut a birtokában egy bizonyos hányadát egyenlő részre rendszeres időközönként, feltéve, folyamatos működés során a n s. Például. dolgozott 2 évig. munkavállaló kap 5%, majd 2 év múlva - még mindig 5%.

Miért jó egy startup? Opcionális rendszer megoldja több problémát a projekt alkotói: - vonzza a szakemberek a projekt - kivéve a költségek bérek; - munkatársak motiválása (például a személyzet költsége növeli a javítása a teljesítménye a cég azt közvetlenül növelésében érdekelt jövedelmezőségét.); - megszilárdítására egy profi a projekt időben. a szerződésben meghatározott a lehetőséget.

Hogyan működik ez? Az általános szabály. felszámolása jogosultság hányadosaként definiálható. amelyet meg kell szorozni a méret a kezdeti befektetés. Például. abban az esetben kettős felszámolás kiváltságok felszámolása a befektető jogosult az összeget. kétszerese az eredeti befektetés. és elsőbbségi alapon (miután az általános hitelezői. természetesen). A fizetés után elsőbbségi részvények, vagy „előnyös”, a vállalati szerződést. A fennmaradó összeg oszlik meg a törzsrészvények birtokosai. aszerint, hogy azok felett. Nézzük. befektetők fektettek a projekt 10 millió rubel cserébe elsőbbségi részvények vagy jogi társasági szerződés hármas felszámolás kiváltság. Ebben az esetben a végelszámolás a társaság vagy más esetekben, amikor megalakult a likviditás. a fent leírt módon. Ő is kap 30 millió rubel. és a fennmaradó összeg kerül át teljes egészében a rendelkezésére áll a tulajdonosok a törzsrészvények vagy egyéb szempontok a vállalati szerződést.

Ezért jó, az alapító a induláskor? 1) hígításban az alapító nem annyira. mivel ez történne abban az esetben a befektető részesedése. arányos a betét összegét. Ez lehetővé teszi, hogy ellenőrizzék a vállalkozás induló. van egy „tartalék” vonzza a befektetőket, hogy a következő fordulóban. 2) előtt a körülmények a képződését likviditás. alapító nem kell fizetni minden további osztalékot a befektető. amely lehetővé teszi, hogy szisztematikusan fejleszteni és bővíteni a vállalat teljesítményét. további költségek nélkül. Természetesen. Bizonyos esetekben ez függ a megegyezés feltételeit.

Lehetővé teszi a rugalmas strukturálása vállalatirányítás

Hogyan működik ez? Itt egy példa. Befektetői „belép” a projektbe. Fél egy vállalati szerződést. amely létrehozta a jogot, hogy előzetes egyetért jelölését az alapító a társaság vezérigazgatója. Ebben az esetben. hozzájárulása nélkül az alapító vagy az egyik a projekt résztvevői. ideértve befektetőnek. Ők nem lesz jogosult kinevezni a vezérigazgató. Egyéb korlátozások is tükröződik a vállalati szerződést. például. elkerülése döntéseket csak átvételekor pozitív szavazatát az alapító. függetlenül attól, hogy a véleményét a többi résztvevő a szavazás.

Ezért jó, az alapító a induláskor? Ez a mechanizmus lehetővé teszi a beruházó és alapítója törvényt lehatárolása érdekszférák és felelőssége a társaság használata nélkül szilárd egyhangú szavazással.

Mechanizmusokat. végrehajtásához szükséges ezen eszközök

Ahhoz, hogy hajtsák végre a fenti konstrukció kell megadni:

1. növelése szempontjából szerinti kötelezettségek teljesítésének megállapodások (., mint a részvényopciós tervek alkalmazottak alapján a saját részvény számított évekig mint kifejezés javasolt törvénytervezet; .. Azonban a „tároló” a saját részvények szerint a jelenlegi szabályozás csak 1 év.);
2. világos szabályok végrehajtására vonatkozó megállapodások (különösen a bevezetése egy olyan mechanizmus a gyakorlatban, garantálva a teljesítése az alapító és a befektetők kötelezettségeit - ilyen szavazás évi növekedése a jegyzett tőke az az opció lehívásával ...);
3. norma. nyújtó strukturáló rugalmasságot. Egyes megállapodások (azaz. A határozatképesség és szavazati az egyes kérdésekre. Az információhoz való hozzáférés) sokkal kényelmesebb, hogy rögzítse kibocsátása révén elsőbbségi részvények. egyéb (... mint a put opciók tap-mentén és a drag-along felszámolás jogosultságokkal) - egy vállalati megállapodást.