Hedges, a tudomány, a rajongók powered by Wikia
fedezeti szerkesztése
- kötött határidõs ügyletek, hogy fedezze az esetleges árcsökkenés a jutalék hosszú lejáratú ügyletekre;
- használt kifejezés a kereskedelmi gyakorlat a különböző módszereket jövedelembiztosítási ellen árváltozások vagy árfolyamok a tőzsdén, ha így határidős, ahol az eladó ugyanakkor a következtetést a valódi terméket gyárt a vásárlás és a vevő - az értékesítés a megfelelő mennyiségű határidős szerződést köthet az azonos időtartamú és az azonos mennyiségű terméket (azaz. e. az eladó vagy a vevő egyidejűleg alku nem a fordított műveletet határidős tőzsdei). A tranzakciót követően a valódi áruk végezzük eladása vagy megvásárlása határidős szerződést köthet. Ha az egyik fél veszít, mint az eladó, akkor nyer azáltal, hogy a vevő. Így minden árváltozás hozza a vevők és eladók elveszíteni egy szerződést, és a nyereség egy másik.
Könyv fedezeti szerkesztése
A fedezeti célból (kockázati biztosítás) védelem káros árváltozások a tőzsdei, árutőzsdei eszközök, deviza, kamatláb, stb A következőkben néhány lehetséges opció fedezeti .:
- Kedvezőtlen alakulására, az egyes állományok.
Például egy befektető portfolió részvények „Gazprom”, de vigyázz, az árcsökkenés ezt az eszközt, így megnyílik egy rövid pozíciót határidős a „Gazprom”, vagy vásárol egy eladási opciót, és ezáltal biztosított tartalommal szemben az árak esnek.
- Biztosítási összes részvényportfólió segítségével határidős és opciós RTS index és egyéb indexek.
Például egy befektető egy bizonyos részvényportfoliót, de ahhoz, hogy fedezze a bukása értéke a kedvezőtlen fejlemények esetén a piacon, akkor megjelenik egy rövid pozíciót határidős az RTS index, attól függően, hogy a béta koefficiens vagy vásárol egy eladási opciót az index.
- Szemben deviza kockázatok használatával származékos eszközök a dollár / rubel és más devizapár.
Ha a befektető úgy gondolja, hogy a rubel a dollárral szemben esik, tud vásárolni egy határidős árfolyam rubel / dollár, és ezzel biztosítják magukat szemben az értékcsökkenés a nemzeti valuta.
- A kedvezőtlen változások az olaj ára, az arany, gabona és egyéb nyersanyagok eszközök.
Például az olajtársaság fél csökkenő olajárak, ezért nyit rövid a kőolaj határidős. Ha az olaj ára nem megy le, a cég kap készpénzben veszteség kőolaj értékesítéséből, de a rövid pozíció határidős nyereséges kompenzálni ezt a veszteséget. A növekedést a profit árat már értékesítéséből származó olaj és veszteség Rövid az olaj határidős. Így útján fedezeti ügyleteket csak a gyártó kijavítja magát elégedett az ára. Fedezeti a vállalatok számára - olaj fogyasztó lesz a következő. Az ilyen vállalkozás éppen ellenkezőleg kell fedezni a növekvő nyersanyag árak, így megnyílik Long olaj határidős. A növekedés az árak a cég fog profitálni hosszú pozíciót határidős, amely fedezi a megnövekedett költségeket a vállalkozás a magas árú alapanyagok. Hasonlóképpen, a gyártók és a fogyasztók az arany lehet fedezni ezt az eszközt, az árak esnek, vagy emelkedik.
- Azáltal, hogy csökkenti az értékét a kötvények eredményeként emelkedő kamatok.
Jelenlétében a kötvények a portfolió, és attól tart, hogy a kamatok emelkednek, és így csökken az ára kötvények, a befektető nyit rövid pozíciót határidős kötések és védve csökkenése az eszköz árát.
Laknak, mint például az árfolyamkockázat elleni.
Mi devizakockázat
Ha a vállalat részt vesz az import / export a termékek vagy szolgáltatások, vagy vonz / helyek deviza hitel / betét, a cég elkerülhetetlenül szembesül árfolyamkockázat, azaz akkor veszteséges kedvezőtlen változásai miatt árfolyamok képest az országos.
Mit kell fedezni szerkesztése
Fedezeti jelentősen javíthatja az eredményeket a gazdasági tevékenység a vállalkozás:
- biztosítja a kockázat kedvezőtlen változása deviza árfolyamok vonatkozó nemzeti
- eltávolítjuk a bizonytalanság megszerzése jövőbeli jövedelem, átláthatóbbá válik a pénzmozgások
- egyes esetekben csökkenti a költségeit vonzott hitelforrások
- kiadta a cég alapok és növeli a kezelhetőséget
Például a cég működik Oroszországban, mivel a termékek kivitele a nemzetközi piacokon, így a költségek a vállalkozás rubel, és dollárban vagy más pénznemben. Erősítése a rubel a dollárral szemben negatív hatást gyakorol a gazdaságra a vállalkozás.
A gyengülő dollár más valutákkal szembeni, a nemzetközi piacokon - az egyik fő oka a megerősítését a rubel. Egy másik fontos ok - a viszonylag magas olajár és jelentős beáramlása dollárt az országba.
A változás mértéke a rubel / dollár
Ebben a helyzetben a legjobb megoldás - fedezeti (biztosítás) árfolyamkockázatok származékainak alkalmazásával - határidős vagy opciós.
példa fedezeti
Példák a Hedge szerkesztése
1. példa szerkesztése
A cég működik Oroszországban, és gyártott termékeket exportálják külföldre, és a bevétel érkezett az amerikai dollár. Annak érdekében, hogy fedezze a növekedés a rubel kell nyitni egy rövid pozíció (short) határidős az amerikai dollár, vagy vásárolni egy put opció ezen határidős. Ennek eredményeképpen, ha a dollár esik, és a bevételek csökkenni fog, a cég profitálni származékok és kompenzálja, így a veszteségek a rubel növekedés. Fedezeti lehetővé teszi előre megjósolni, hogy a rubel bevételre vállalkozás, függetlenül attól, hogy a kiszámíthatatlan viselkedése árfolyamok.
2. példa szerkesztése
A cég működik Oroszországban, tart egy dollár kölcsönt 1.000.000. USA-dollár. A vállalkozás nem kedvez a növekedés az amerikai dollár, mint a rubel értékcsökkenés, valamint a cég bevétele keletkezik rubel. Annak érdekében, hogy fedezze a dollár növekedést vásárolni határidős amerikai dollár, illetve a vételi opció a határidős. Ennek eredményeként, ha a dollár fog nőni, és a költség a hitel, amelyet meg kell adni növeli a vállalat profitálhat származékok és kompenzál, így veszteség dollár növekedést
A fedezeti alapok különböznek a többi befektetési, számos fontos jellemzői: összpontosítás az abszolút nyereség és használata fedezeti, arbitrázs és a tőkeáttétel.
fedezeti szerkesztése
Fedezeti - a biztonsági technológia portfólióját kerüli a piaci értéket. Lényegében, ez magában foglalja a vételi és gazdaság eszközök, amelyek jó hosszú távú kilátások, miközben ezzel párhuzamosan értékesítési eszközök, amelyek kétes kilátásai. Az utóbbi eljárás - short - magában foglalja a hitelfelvétel részvények és eladták őket a későbbi visszavásárlás alacsonyabb áron, hogy visszatérjen az eredeti tulajdonos. A különbség a eladásából származó bevétel a részvények és a költségek visszavásárlás és teszi profit. A fejlesztés az elmúlt ötven évben, megfordítható a részvények, valamint a határidős, opciós és a kapcsolódó származékos kapcsolódó állomány indexek létrehozott szinte korlátlan lehetőségek végrehajtásához rövid értékesítési és fedezeti.
választottbírósági szabályok
Választottbírósági technológia profitál rovására, amit néha egy eszközt el lehet értékesíteni, ugyanakkor a másik piacon eltérő áron. Mivel egy és ugyanabban az időben, az eszköz kell ugyanazt az árat minden piacon nyereséget jelent az alacsony kockázat eladni magas áron az egyik piacon eszköz (shortolás), valamint a vásárolt eszköz alacsonyabb áron a másik piacon (a vásárlás hosszú). Ha az árak közelebb, akkor meg kell kérni arbitrázs nyereség eladásával az eszköz volt, amely az alacsony ár és a visszavásárlási egy eszköz volt, amely magas árat. Egy tipikus példa az arbitrázs lehetőségek cég váltható kötvények tulajdonosa.
Fő választottbírósági stratégiák által használt fedezeti alapok
Arbitrage átváltható értékpapírokat. Stratégiát, amelyben a vezetők vesz egy értékpapír- átalakítható más típusú értékpapírok. Például, a vállalati kötvények gyakran részvénnyé történő átalakításának a kibocsátó cégek. Általában ilyen idézetek részvények és kötvények változhat szoros együttműködésben egymással. Néha azonban a feltételek a részvény- és kötvénypiacok, ami eltéréseket okozhat az árak. A fedezeti alapok vásárolni és eladni a részvényeket és kötvényeket ugyanakkor, hogy a nyereséget a különbség az árak és így az árak közelednek újra.
Értékpapír egy kritikus helyzetben. Stratégiát, amelyben a vezetők használni hitelek irányuló beruházások hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok és részvények cégek, amelyek vagy a közelmúltban olyan állapotban átszervezés csőd miatt, vagy csődöt a közeljövőben.
Eseményekhez kapcsolódó tranzakciók / összefolyásánál. Stratégiát, amelyben a vezetők befektetni a lehetőségeket, amelyeket nagy műveleteket, mint az elválasztás a komponensek cégek, a fúziók és felvásárlások, a szerkezetátalakítás csőd miatt, feltőkésítés és részvény vásárlásokra.
Global makrovozmozhnosti. Stratégiát, amelyben a vezetők használni a globális megközelítés „felülről lefelé”, és beruházni piacon szerszámokat profit változása miatt az árak, mint a változások eredményeként a globális gazdaságban, geopolitikai feltételek, a globális egyensúly a kereslet és kínálat, valamint más nagy léptékű változásokat.
Hosszú / rövid pozíciókat. Stratégiát, amelyben a vezetők hosszú pozíciók értékpapír, amelynek értéke várhatóan emelkedik, és rövid pozíciókat értékpapír, amelynek értéke csökkenteni kell, annak érdekében, hogy megvédje a portfolió piaci volatilitás ellen. Egy példa ennek a stratégiának a létrehozása portfolió álló hosszú pozíciót az értékpapírok a legerősebb vállalata az iparágban, és a megfelelő rövid pozíciót az értékpapírok a leggyengébb vállalatok.
Semleges pozícióját a piacon. Ilyen stratégia a hosszú / rövid pozíciók, ahol a vezetők befektetni ugyanazt tőke kiegyensúlyozó hosszú és rövid pozíciókat annak érdekében, hogy a portfolió nulla vagy közel nulla piaci kockázatot. Volatilitás arbitrázs. Stratégiát, amelyben a vezetők eladni rövid távú lehetőségek „hívás” és „fel” a profit miatt csökkenő tendenciát az opciós és visszatér az átlagos volatilitás, az index opciók és / vagy határidős opciókat.
tőkeáttétel szerkesztése
Leverage - a felvett tőke kezdetben a profit növelésére.
fedezeti alapkezelő igyekszik elérni az abszolút nyereséget, találd meg a maximális számú lehetőséget, hogy a nyereséget, amely megvédi a „forgás” - ami a zsargonban azt jelenti, egyre alfa-profit (nem piaci áron), és nem béta-profit. Mivel ez a jövedelem gyakran csak rovására egy kis kereskedelmi árrés, hogy elegendő jövedelem alacsony volatilitás használt tőkeáttétel és prudenciális kockázatkezelés. A legfontosabb változó az a hatékonyság korrigált bevétel kockázatot. A leggyakrabban használt mutatója Sharpe ráta az átlagos értéke a nyereség szórása. Minél nagyobb az arány a sajátos kockázati érték, annál nagyobb a kockázat-korrigált eredmény. Így, a fedezeti alapok eredményt nem lehet pontosan megjósolni az irány az ár változik, és definíció szerint átmeneti lehetőségeket profit a különbség az árakban. Hinni a siker lehetőségét a fedezeti alapok, vissza kell utasítani, vagy legalábbis felül a jól ismert hipotézis a hatékony piacok, amely szerint egyetlen előrejelző modell eszköz ármozgások átlagosan nem lehet sokkal pontosabb, mint a pénzfeldobás. A valóságban azonban a munka fedezeti alapok tekinthető tevékenységek, amelyek célja, hogy biztosítsák a hatékony piacok: aktívan keresik különbségek megszüntetése az árak a piacon, a fedezeti alapok hozzájárulnak a gyorsabb és hatékonyabb konvergencia árak a piaci egyensúly, enyhíti a hibákat a piaci árak, csökkentheti a szélsőséges ár-érték, és a piacok stabilizálása révén „vásárlás olcsón és eladási magas áron.”