zárt alap
Zárt végű alap (zárt végű alap, CUIT) - szervezeti struktúra nélkül működik kibocsátó jogi személy. Minden zárt végű alap vagyona a kezében befektetőre, aki kezelni őket egyenrangú.
Vásárol részvényeket végzik csak abban a szakaszban a zárt végű alap. A befektető a jogot, hogy tegye ki a részüket. tetszés szerint - ez csak akkor lehetséges, egy bizonyos időtartam alatt, amely egyértelműen szabályozza zárt végű alap szabályok
Típusú zárt végű alapok
Szélesebb név zárt végű alapok - zárt befektetési alapok (CUIT). Az ilyen szerkezetek vannak kialakítva, hogy különböző feladatok megoldására, amely meghatározza a sokféleségét a fajok:
1. Egyéni ingatlanalapok - dolgozunk ingatlan. Regisztráció egy ilyen szerkezet készült azzal a céllal, hogy az építőiparban a nagy épületek, hogy foglalkozzanak a súlyos problémák vannak a bérleti regisztráció, tranzakciók föld, és így tovább. Ebben az esetben a négyféle ingatlan zárt végű alapok lehet azonosítani - a fejlesztők, a föld, kölcsönzés és a beruházásokat. A legnépszerűbb közülük (mert a magas jövedelmezőség) - fejlesztő befektetési alapok.
2. Zárt kötvényalapok - tranzakciókat csak nagyon likvid kötvények fix jövedelem. Annak ellenére, hogy az alacsony jövedelmezőség, mint ZPIF egyedülálló stabilitást és a megbízhatóságot. Képesek, hogy a nyereséget még nehéz piaci sokkok. Adósság alkatrészek legyen legalább 50% -át a teljes állomány az eszköz, valamint a részvénytársaság frakció - 20% vagy több.
3. A magántőke alapok - befektetni részvények különböző cégek. A különlegessége az ilyen képződmények - magas kockázat egyrészt magas nyereséget ígérő a másikon. A hosszú távú befektetés a zárt befektetési alapok képesek, hogy jó eredmény. Ügyletek esetében általában használt, a blue chipek - olyan vállalatok részvényeibe, amelyek vezető szerepet játszanak az ipar. Ezekben a zárt végű alapok többsége az összes beruházás - ezt a műveletet.
4. Zárt vegyes alapok. A különlegessége az ilyen képződmények - írástudó értékpapír-befektetéseket a különböző kockázati szinteket. A százalékos részvényeket és kötvényeket a befektetési portfólió függően változhat a jelenlegi irányát az alapot.
5. Zárt végű alapok közvetlen befektetések (beruházás) vesznek részt az irányt a tőke a fejlesztés különböző munkakörökben. Ilyen tevékenység bevétele FTRA által kialakított üzleti nyereség a befektetett tőkét.
6. Zárt végű alapok a kockázati tőkebefektetések. Ezek az alapok keletkezett „emelése” új üzleti „a semmiből”. A beruházások készülnek beszerzése révén elsősorban az immateriális javak. Különösen a beruházások - nagy kockázat, és annak lehetőségét, hogy a nyereséget hosszú távon. Abban az időben a befektetési részvények az újonnan alakult cég még nem szerepel a tőzsdén.
7. bérbeadás zárt végű alapok - vannak kialakítva, hogy bevételt a rendelkezése álló ingatlan kiadó. Ezen kívül a cég nyereségességét miatt nőtt az áremelkedés a felújítása, korszerűsítése az ingatlan.
8. Záró a hitel alapok - kiállításával járó nagy hiteleket az egyének és jogi személyek. A válság idején ilyen ZPIF az egyik legjövedelmezőbb és legígéretesebb eszközöket (különös tekintettel az eltávolítása hitel tartozás).
9. Zárt jelzálog alapok vannak kialakítva a megváltás jelzálog rendes pénzügyi és hitelintézetek és a kiadását jelzáloghitelek.
Jellemzői zárt végű alapok
Zárt alapok számos jellemzők, amelyek megkülönböztetik őket a PIFS intervallum, vagy nyitott típusú. Azoknak a következők:
1. Pai zárt végű alap megvásárolható csak idején kialakulását FTRA. Másfelől, a részvény-visszavásárlásra csak akkor lehetséges a szakaszában Alap lezárásakor. Bizonyos esetekben, zárt végű alapok befektetési mutathatnak eladó a tőzsdén.
2. Feature visszaváltási részesedése ZPIF speciális feltételeket teremtenek a beruházások. Ha zárva van, az alap nem kell aggódnia a likviditás a befektetési portfolió és gondoskodik arról, hogy a magas szintű időben történő teljesítése kifizetések részvényesek. Ennek eredményeként, a befektetők fektetnek be a hosszú távú projektek minimális likviditás, de jó kilátások.
3. Választhat bármilyen tevékenységet (ahogy az intervallum és a kölcsönös alapok) - tőkebefektetések, váltók, kötvények. Company (a kezdő és tapasztalt), ingatlan, és így tovább. Amikor befektetés-állomány az állam nem korlátozott. Ha a nyitott befektetési alapok határa egy kibocsátó nem haladhatja meg a 15% -ot, a zárt végű befektetési alapok nincsenek ilyen korlátozások.
4. Az eszközök összértéke a zárt területen van korlátozva Magyarországon (ellentétben a hagyományos PIF). Az ilyen szerkezetek előírt szabályzata vagyonkezelési. Ebben az esetben a részvények átvihető és értékesített a tőzsdén. Ha szükséges, ki lehet adni további részvények (e tekintetben ZPIF valami hasonló törzsrészvény).
5. Zárt végű alapok közös vonása a szervezeti struktúra a cég. Ugyanakkor az összes fontos pillanatokban a fejlesztés ZPIF megoldani a részvényesek közgyűlése:
- Shutdown ZPIF;
- kinevezték az új alapkezelő;
- osztalék összege és a fizetési feltételek;
- változások (kiegészítések) a PDUF (upravlyaeniya Trust Fund szabályok);
- a döntést a további kérdés részvények és így tovább.
Ha az egyik részvényes nem vett részt a szavazásban minden fontos kérdésben, akkor ő kapja meg a jogot, hogy eladja a részesedését (vagyis anélkül, hogy megvárná a befejezése az alap).
6. Légy részvényese zárt végű alap - ez nem olcsó. Jellemzően a belépési küszöb mérése öt nulla. Átlagban, a jogot, hogy lesz egy részvényes, akkor legyen kéznél egy millió rubel. De ez nem mindig történik meg. Ott ZPIF, ahol a küszöb csak 50 ezer rubel. De a pénz - ez csak egy része a hozzájárulást. Minden részvényes kell, hogy a tulajdon vagy a jogok (például az előírt feltételek szabályzat vagyonkezelési).
Infrastruktúra zárt végű alapok
Zárt befektetési alapok - nem jogi személy. De ennek ellenére úgy szabályozza számos súlyos vállalat (köztük kontrolirueyuschih):
1. A Szövetségi Pénzügyi Piacok Service Magyarország felügyeli zárt alap tevékenységek és kérdések engedélyt három ügynökség - a szakosodott letétkezelő, a Btk és a szakosított anyakönyvvezető.
2. Specifikus Értéktár - foglalkozik felvétele és tárolása zárt végű alap eszközeit. Tény, hogy a speciális letéteményes - a tulajdonos értékpapír FTRA. Ugyanakkor a szerkezet figyelemmel kíséri a büntetőtörvénykönyv és ellenőrzési szabályokat.
3. Speciális hivatalvezető - részt vesz a vezető, felvétele és tárolása, a részvénykönyv a befektetési alap.
4. A független ellenőr - vállalta azt a kötelezettséget, hogy készítsenek évente ellenőrzés. A cég küldetése -, hogy ellenőrizze, hogy a megfelelő dokumentációt, jelentési, végezzen ingatlanügyletek, és így tovább.
5. Befektetési Bizottság ajánlásokat tesz további lépéseket tekintetében a befektetési alap befektetési tevékenységet.
6. A közgyűlésen a részvényesek - felügyeli a tevékenységét a Btk, akkor szükség szerint üléseznek, hogy a fontos döntéseket (a munka megszűnését ZPIF, kinevezték az új alapkezelő, amelyben az osztalék összege, fizetési feltételek, és így tovább).
7. A független értékelő - értékeli a zárt végű alap eszközeinek, amelynek nincs felismert idézetek.
Előnyök és hátrányok a befektetés révén zárt végű alapok
Az elmúlt években a beruházások által ZPIF egyre ígéretes irány. Ez annak köszönhető, hogy számos előnye van:
1. rugalmassága és egyszerűsége beruházás. Befektetési gyakorlata zárt végű alapokat fel lehet használni az értékpapírosítási tőke miatt:
- hitelhez biztonságára vonatkozó meglévő részvények ZPIF;
- újraelosztása magántulajdon eladása révén a részvények;
- FTRA exit eladása révén az eszköz;
- A saját részvények értékesítésének az OTC vagy tőzsdei;
- további beruházásokra (értékesítési egységet).
2. A személyes tulajdonság:
- ZPIF nem vállal felelősséget a követelések a Btk
- Információ a tulajdonosok zárt végű alap részben le van zárva;
- hasznosítás elmaradt a részvényesek csak a részesedésük az alap.
3. Az a képesség, hogy ellenőrizzék a saját beruházások:
- részvényes jogosult szavazni elfogadása korai bezárása ZPIF döntések kinevezték az új menedzser, és egyéb kérdések;
- zárt végű alap által ellenőrzött számos szabályozási és felügyeleti intézmények
- tájékoztatást nyújt a beruházások elengedhetetlen;
- szakosított letétkezelő ellenőrzi a jogot, hogy az ingatlan ZPIF;
- fel kell mérni az alap forrásait, az ellenőrzés gyakoriságát előírt jogot.
4. Application Control. Ha szükséges, további ellenőrzési tevékenysége felett a Btk végezhet egy külön alapot a szakmai befektetők. A felügyeleti funkció végre nagyon egyszerűen - alakul a befektetési bizottság, amely révén meg lehet határozni a jövőre nézve a társaság.
5. adókedvezmények:
- jövedelemadó zárt végű alapok állnak rendelkezésre. Ez azzal magyarázható, hogy a ZPIF nem jogi személy. De néha, ez az adó még mindig fizetik - során megváltás a részvény, az értékesítés, valamint a évközi nyereség. Ezen túlmenően, amikor a vagyonátruházási a zárt végű alap egy részvényes nem kell fizetnie az adót.
Miután a megváltás egységnyi adót meg kell fizetni, hogy ne az állam, és az alapkezelő társaság, amely ellátja funkcióját adó szer (egyéni) .A fordulni, a jogi személyek adót fizetni a saját, figyelembe véve a meglévő jogszabályokat.
Mint már említettük, a jövedelem a részvényes adózik:
• A lakosok Magyarország (jogi személyek) - 24%
• A lakosok Magyarország (magánszemélyek) - 13%
• a nem-rezidensek (magánszemélyek) - 30%
• a nem-rezidensek (jogi személyek) - 20%;
Mint látható, az adózás (a jövedelem) sokkal kedvezőbb, mint abban az esetben nyitott (intervallum) Alap;
- ingatlanadó. belépő CUIT fizetendő figyelembe véve a törvények az Orosz Föderáció. Ebben az esetben az adó megfizetésére használják eszközöket tartalmazza az Alap;
• az összes tranzakciót zárt végű alap HÉA-köteles, de általánosságban. Ebben az esetben a HÉA megfizetése - UK feladat;
• tranzakciók telkek nem HÉA-köteles;
• tranzakciók lakóingatlan nem HÉA-köteles;
• tranzakciók nem lakáscélú ingatlanok HÉA az általános szabályok szerint.
6. Kiterjedt szerszámok használata:
- részvétel a fejlesztési projektekben;
- részvétel a privatizáció a szerszámok;
- részt vesz az opció ösztönző programok;
- végrehajtásának ideiglenes beruházások vállalkozások aránya, értékpapír, ingatlan, és így tovább;
- lehetőséget, hogy használja platform VTB Capital (hozzáférés a tőzsde).
Hátrányai zárt végű alapok:
- magas belépési ár (hétköznapi befektetők lehet nem képes);
- magas beruházási kockázatok (összehasonlítva más típusú beruházások);
- lehetetlensége azonnali visszatérését a tőke és a kilépési FTRA.
Zárt ingatlanalapok
Az összes zárt végű alapok a legszélesebb körben használt ingatlan alapok vagy REITs. Ez az eszköz az egyik legjobb lehetőség a befektetési bankok, a nagy befektetési társaságok és ingatlanfejlesztők. Az előnye az ilyen alapok - megbízható tőke befektetők védelmét és jogaikat, a képesség, hogy a különböző ellátások, nagy nyereséget ígérő, és így tovább.
Mint már említettük, négy fajta REIT - ingatlanfejlesztés, ingatlan, bérleti és a beruházásokat. A legnépszerűbb kölcsönzés zárt végű alapok. Segítségükkel kaphat rendszeresen, nyereség rovására bérleti kereskedelmi épületek.
Minden kapcsolat a tulajdonosok között a Btk és szabályozza a törvény befektetési alapok. Ezen kívül, a legtöbb vitás kérdések nyilvánosságra a rendeletek a Magyar Kormány és a Szövetségi Pénzügyi Piacok Service az Orosz Föderáció. A főbb pontok a következők:
- értékelése ingatlan zárt végű alap tulajdonság termel egy független értékbecslő;
- az összes ingatlan alap a közös tulajdon a részvényesek;
- REIT tevékenység ki van téve az évenkénti vizsgálatot;
- a tranzakciók az alap eszközeinek az irányítást a letétkezelő;
- A büntető törvénykönyv teljes körű nyilvántartást vezet a REIT;
- részvényeseknek jogukban áll befolyásolni néhány kulcskérdése az alap élettartama;
- Hivatalvezető ellenőrzések előkészítsék a tulajdonosok és a kapcsolatos valamennyi ügylet vagyonátruházási jogokat;
- befektetési bizottság felügyeli az összes ingatlanügyletek.
Amikor az építkezések a REIT lehet rendelni a különböző funkciókat. Például az alap lehet veszi a feladatot, a fejlesztő, beruházó, megrendelő tulajdonát tartó, és így tovább.
A következő intézkedések gyakorolja, hogy növelje a beruházások volumene a Btk:
- elvégzésére a kezdeti vagy további elhelyezése részvények. A második módszer az, már lehetséges, hogy teljes a kialakulását az alap;
- vonzza hitel alapok;
- vonzza a befektetőket, hogy a főváros építési beruházások az újjáépítés és ingatlan építésére.
Egy nagy plusz a REIT - hiánya ingatlan adó és jövedelemadó kézhezvételét követően származó jövedelem ingatlanügyletek (abban az esetben az eszközök az alap). Ezen túlmenően, az építkezés során minden tárgy minden pénzmozgást átmenni REITs. A szülés után az objektum, bemegy az alap vagyonát. Ennek eredményeként további bérelhető vagy eladó nélkül készül adófizetés.
Átadás az ingatlan az alap eszközeinek a beruházó megvédi a külső tényezők. Például a REIT tulajdonság nem tartóztatták le, de a tulajdonos a legnagyobb részesedése a REIT nincs rendelkezési jog a közös tulajdon.