Optimalizálása tőkeszerkezet optimalizációs a tőkeszerkezet az egyik legfontosabb és
használja nagy részét hitelek a teljes tőke.
Figyelembe véve ezeket a tényezőket, a tőkeszerkezet a vállalat csökken két fő területre - 1) meghatározzuk az optimális arányokat a vállalati segítségével saját és idegen; 2) biztosítják a részvétel a cég a megfelelő típusú és mennyiségű tőke elérése érdekében a számított mutatók a szerkezetet.
Így végző számítások többváltozós pénzügyi tőkeáttétel mechanizmusát határozza meg az optimális tőkeszerkezet nyújtó maximalizálja a pénzügyi jövedelmezőségi szintet.
Ez optimalizálási folyamat alapja az előzetes értékelést a tőkeköltség és az adósság különböző felvétel feltételeit és végrehajtásának többszörös kiszámítása súlyozott átlagos tőkeköltség. Tekintsük a tőkeszerkezet optimalizálása a szerinti eljárás ennek a kritériumnak a következő példa:
kockázatokat. Ez a módszer optimalizálása a tőkeszerkezet együtt jár a kiválasztási folyamata a differenciált finanszírozás különböző komponensei a cég vagyonát. Ebből a célból az összes eszköz a vállalat vannak osztva a három csoportban:
a) A befektetett eszközök.
b) állandó része forgóeszközök. Ez egy folyamatos része a összesített mérete, amely független a szezonális vagy más ingadozások szintjének műveletek és nem jár a kialakulását szezonális raktározott tartalékok, koraszülés és a kívánt helyre.
Más szóval, úgy, mint a nem csökkenthető minimális forgóeszközök, a cég végrehajtásához szükséges a jelenlegi működési tevékenységből.
c) A változó rész a forgóeszközök. Ez változó, mint egy része a teljes méretű, ami összefügg a szezonális emelkedése az értékesítési volumen a termékek, hogy ki kell dolgozni az egyes időszakokban a gazdálkodó leltár szezonális tárolással, koraszülést és célját. Ennek része a változó része a forgóeszközök és osztja a legmagasabb átlagos irántuk a kereslet.
Három alapvető megközelítések finanszírozásának különböző csoportjainak a vállalat eszközeinek (ábra. 14,5).
Legend. Rövidre - rövid їіemiіy kagiіap.
VCM - távú eaimny kagshep; SK - saját „dédelgetett
Ábra 14.5. Alapvető megközelítések a finanszírozás a cég vagyonát.
Attól függően, hogy a hozzáállás a pénzügyi kockázatok a vállalkozás tulajdonosai, illetve kezelői megválasztja az egyik helység eszköz finanszírozási lehetőségekről. Tekintettel arra, hogy a jelenlegi szakaszban a hosszú lejáratú hitelek és kölcsönök vállalatok gyakorlatilag nem áll rendelkezésre, a választott finanszírozási modellt az eszközök lesznek eladósodottságot (rövid távú) tőke, azaz optimalizálja szerkezete ebből a helyzetből.
melyik lesz a későbbi kialakulását a vállalkozás által betétgyűjtés megfelelő források.
- Az arány a hitelezők a vállalkozás. Általában hitelezők értékelésekor a hitelminősítő cég által vezérelt saját kritériumait, néha nem esik egybe a kritériumok alapján értékeljék hitelképességének a cég. Bizonyos esetekben, annak ellenére, hogy a nagy pénzügyi stabilitást a vállalat, a hitelezők is elvezeti és egyéb kritériumok, amelyek negatív képet róla, és így csökkenti a hitelminősítő. Ennek van egy megfelelő negatív hatással van a képesség, hogy vonzó adósságfinanszírozási most csökkenti a pénzügyi rugalmasság, azaz a képes gyorsan létre tőke külső forrásból.
- A jövedelem adót. Az alacsony adókulcs az adókedvezmények a vállalati nyereség, a különbség a saját tőke költsége és az adósság dolgozzák külső forrásokból csökken. Ez annak a ténynek köszönhető, hogy a hatás az adó korrektor használatával tőkeáttétel csökken. Ilyen körülmények között, még előnyösebb felhalmozás külső forrásokból keresztül részvények (kölcsönös vonzás további tőke). Ugyanakkor a magas profitráta adóztatás jelentősen növeli a hatékonyságot a vonzás adósság fővárosban.
- Pénzügyi mentalitás a tulajdonosok és a vezetők a vállalat. Elutasítás magas kockázatú formái a konzervatív megközelítés a tulajdonosok és a vezetők, hogy finanszírozza a társaság fejlődésének, amelyben ez alapján a méltányosság. Másrészt, a vágy, hogy egy magas sajáttőke ellenére magas kockázatok képezi agresszív megközelítés a finanszírozás a társaság fejlődésének, amelyben a hitelfelvétel használjuk a lehető legnagyobb méretet.
- A koncentráció szintje méltányossági. Annak érdekében, hogy a pénzügyi ellenőrzés az alapkezelő társaság (többségi részesedéssel vagy a hangerő a készülék hozzájárulás) vállalkozás tulajdonosai nem akarnak emelni további sajáttőke külső forrásból származó, a kedvező feltételek ellenére erre. A feladat az alapkezelő társaság, hogy fenntartsák a pénzügyi ellenőrzés ebben az esetben az intézkedés a formáció további tőke hitelfelvétel.
Figyelembe véve ezeket a tényezőket, a tőkeszerkezet a vállalat csökken két fő területre - 1) meghatározzuk az optimális arányokat a vállalati segítségével saját és idegen; 2) biztosítják a részvétel a cég a megfelelő típusú és mennyiségű tőke elérése érdekében a számított mutatók a szerkezetet.
- Tıkeszerkezet optimalizálása a kritérium szintjét maximalizálni pénzügyi jövedelmezőségét. Az ilyen optimalizálási számításokat, a mechanizmus a pénzügyi tőkeáttétel. Tekintsük a tőkeszerkezet optimalizálása a szerinti eljárás ennek a kritériumnak a következő példa:
Így végző számítások többváltozós pénzügyi tőkeáttétel mechanizmusát határozza meg az optimális tőkeszerkezet nyújtó maximalizálja a pénzügyi jövedelmezőségi szintet.
- Optimalizálása a tőkeszerkezet kritérium minimalizálja a költségeket.
Ez optimalizálási folyamat alapja az előzetes értékelést a tőkeköltség és az adósság különböző felvétel feltételeit és végrehajtásának többszörös kiszámítása súlyozott átlagos tőkeköltség. Tekintsük a tőkeszerkezet optimalizálása a szerinti eljárás ennek a kritériumnak a következő példa:
- tőkeszerkezet optimalizációs a kritérium minimalizálásával szintű pénzügyi
kockázatokat. Ez a módszer optimalizálása a tőkeszerkezet együtt jár a kiválasztási folyamata a differenciált finanszírozás különböző komponensei a cég vagyonát. Ebből a célból az összes eszköz a vállalat vannak osztva a három csoportban:
a) A befektetett eszközök.
b) állandó része forgóeszközök. Ez egy folyamatos része a összesített mérete, amely független a szezonális vagy más ingadozások szintjének műveletek és nem jár a kialakulását szezonális raktározott tartalékok, koraszülés és a kívánt helyre.
Más szóval, úgy, mint a nem csökkenthető minimális forgóeszközök, a cég végrehajtásához szükséges a jelenlegi működési tevékenységből.
c) A változó rész a forgóeszközök. Ez változó, mint egy része a teljes méretű, ami összefügg a szezonális emelkedése az értékesítési volumen a termékek, hogy ki kell dolgozni az egyes időszakokban a gazdálkodó leltár szezonális tárolással, koraszülést és célját. Ennek része a változó része a forgóeszközök és osztja a legmagasabb átlagos irántuk a kereslet.
Három alapvető megközelítések finanszírozásának különböző csoportjainak a vállalat eszközeinek (ábra. 14,5).
ÖSSZETEVŐK
ESZKÖZÖK
CÉGEK
én
A változó rész a forgóeszközök
Állandó része forgóeszközök
Legend. Rövidre - rövid їіemiіy kagiіap.
VCM - távú eaimny kagshep; SK - saját „dédelgetett
Ábra 14.5. Alapvető megközelítések a finanszírozás a cég vagyonát.
Attól függően, hogy a hozzáállás a pénzügyi kockázatok a vállalkozás tulajdonosai, illetve kezelői megválasztja az egyik helység eszköz finanszírozási lehetőségekről. Tekintettel arra, hogy a jelenlegi szakaszban a hosszú lejáratú hitelek és kölcsönök vállalatok gyakorlatilag nem áll rendelkezésre, a választott finanszírozási modellt az eszközök lesznek eladósodottságot (rövid távú) tőke, azaz optimalizálja szerkezete ebből a helyzetből.
- Kialakulása az index cél tőkeszerkezet. Korlátozza a határ maximálisan költséghatékony és minimálisan kockázatos tőkeszerkezet lehetővé teszi számunkra, hogy meghatározza a megfelelő szakterületen kiválasztási értékeket a stratégiai időszakban. A folyamat, a kiválasztás figyelembe veszi a korábban tárgyalt tényezők jellemzik az egyes tevékenységek jellemzői a vállalkozás. Végső döntést ebben a kérdésben, lehetővé teszi, hogy az elkövetkező időszakban a mutató „cél tőkeszerkezet” szerint a
melyik lesz a későbbi kialakulását a vállalkozás által betétgyűjtés megfelelő források.