Optimális tőkeszerkezet
a fejét a gyakorlatban a „beruházások serkentése” KSK-csoportok
Optimális tőkeszerkezet - az aránya és a sajáttőke, ahol a súlyozott átlagos tőkeköltség (WACC) lesz egy minimális értéket. Ez a cikk nézd meg, hogyan kell meghatározni az optimális tőkeszerkezet, és hogy figyelembe kell venni, amikor meghatározzák azt, hogy valóban működik a cég.
A súlyozott átlagos tőkeköltség
Pénzügyi igazgatója bármely vállalat kell értenie, hogy mennyi tőke a társaság, mert különben a cég teszi rossz beruházási döntések és tőkebefektetés nem hatékony.
WACC = Re x Mi + Rd x Wd x (1-t). ahol
Re - a saját tőke költsége,
Rd - költség tartozás,
Mi - a részvények aránya a tőkeszerkezet a vállalat,
Wd - részesedése kölcsöntőke a tőkeszerkezet a vállalat,
Töltse le a dokumentumot, ami hasznos lehet a munkát?
Rendeletek a pénzügyi struktúra
Olcsó saját tőke változásairól
Rendeletek hitelpolitika
Policy hitelfelvétel
Meghatározzuk az optimális tőkeszerkezet
Nézzük a helyzet, amikor a cég - gyártó üdítőitalok adósság-mentes. Az ára a saját tőke egy vállalat képlettel számítjuk ki (a képlet már azt az előző cikkben >>).
Ha a cégnek nincs adósság terhelés, akkor a béta koefficiens értéke a vállalat béta szektorban. Példánkban az értéke a társaság saját tőkéje lesz egyenlő 20,81%, szemben a számítás készült az előző cikkben. (Számítása Re = 9,4% + 1,06 * 5% + 3,61% + 2,5% = 20,81%; mi változott csak a béta koefficiens, mert azt feltételezzük, hogy a cégnek nincs adósság teher.)
Most tegyük fel, amint lesz szükség, hogy változtatni a részvényesi hozam (tőkeköltség) különböző tőkeáttételt.
1. táblázat Változások a saját tőke a stoistosti ralichnyh tőkeáttételt
Az alábbiakban egy grafikus ábrázolás.
Ábra. Megváltoztatása a súlyozott átlagos tőkeköltség függően adósságteher
Optimális tőkeszerkezet a mi hipotetikus vállalkozás az, amikor az adósság terhelés 32-33%.
modell és a valóság korlátai
Amint látjuk, a teória, hogy nagyon könnyű megtalálni az optimális tőkeszerkezet. De a valóságban, vannak bizonyos tényezők, amelyeket figyelembe kell venni, amikor meghatározzuk az optimális szerkezetét a vállalati tőke.
- A pénzügyi politika a tulajdonos. Nagyon konzervatív tulajdonosok nem szeretné, hogy egy adósság teher egyáltalán.
- Makrogazdasági fejlemények nagyban befolyásolja a sebességet. És abban az esetben, kerüli a telepített tőke optimális szerkezet is messze nem optimális.
Végeredményben azt hangsúlyozzák, hogy a definíció és fenntartása az optimális tőkeszerkezet - a biztonság, a stabilitás és a fejlődés az üzleti.
Hogy megvitassák egy cikket, keresse fel a csoportot a szociális hálózatok
Módszertani ajánlás a pénzügyi menedzsment
Olvassa a második félévben