kivezetés
Bármely gazdaság fontos a mozgás a pénzügyi tőke. Ez a mozgás zajlik a tőzsdéken a kereskedés a részvények és egyéb értékpapírok. A szabályozás értékpapír-kereskedelem nélkül lehetetlen a figyelembe vétele és regisztráció a tőzsdéken. Azt jelenti ez a számla szerepel - a lista bevezetett értékpapírok. Mégis ez az úgynevezett idézet listából. A legtöbb cég elkötelezett annak biztosítása, hogy a részvényeket jegyzett és a tőzsdén. Minden csere ott Idézi Bizottság, amely bemutatja az új részvények jegyzett és folyamatosan ellenőrzi a pénzügyi helyzet a cégek, akik leadták részvényeket. Felvétele a kibocsátó vállalat a tőzsdei kell teljesíteni több követelményt és aláírja a tőzsdei megállapodás. Minden csere saját „jegyzék szabályai”. Valójában a jegyzett társaság a tőzsde maga az elsődleges bizonyíték arra, hogy a vállalat nyitott a befektetők és érdekelt beruházások vonzása, akkor nyilvánosságra hozza pénzügyi eredményeit, és lehetővé teszi a befektetők számára, hogy vizsgálja meg, hogy mi történik a szakmában.
Legutóbb írtunk egy cikket «IPO a cég„, amely részletesen a folyamat lista vagy IPO a cég a tőzsdén. Ma mutatják a fordított folyamat, amikor a vállalat az egyik vagy másik ok miatt fog menni a csere. Nézzük, mi a listáról való törlését. mik a fő okai hagyva állami vállalatok tőzsdei és hogy ez mit jelent, hogy a befektető.
Kivétel a Árajánlatok listája
Tőzsdei kivezetés - eljárás fordított lista. Magyarul, ez a folyamat is nevezik «Fordított Book-építési folyamatot», ami azt jelenti, kizárva az értékpapír vállalat a tőzsdei listából. Miután az eliminációs folyamatot a listából, értékpapír egy adott cég már nem lehet kereskedni az adott tőzsdén. De maradhatnak forgalmazott más tőzsdéken, ha ez történik, hogy azok helyét, és tud is forgalomban maradhatnak a szervezett OTC piacon. Gyakorlatilag minden jelentősebb tőzsdei van egy további részén OTC kereskedés, van egy kezelési eljárását a lista a cég nincs szükség, és az adatok ajánlatok kevésbé standardizált karaktert. Oly gyakran, amikor a részvények már nem kereskednek a fő tőzsdei rész, azok kiemelkedő OTC kereskedés. Magyarországon ez például egy része a moszkvai tőzsde RTS-Board. Az USA-ban van két fő területre, ahol ilyen értékpapírokkal kereskednek. Ez az elektronikus szolgáltatások Pink Sheets és OTCBB. Kontroll és a kereslet az ilyen oldalak minimális.
Két fő oka annak, hogy a vállalatok megy a tőzsde, hogy fog kivezetésének az értékpapírok:
Az első - ez egy önálló döntés a cég, vagy azt lehet mondani, önkéntes kizárás idézet listából. Abban az esetben, önkéntes kizárása a cég vezetése egyszerűen úgy dönt, hogy a fellebbezést a társaság részvényeinek tőzsdei, bármilyen okból nem szerepelnek a tervekben és a cég dönteni, hogy a cég már nem szerepel a tőzsdén. Ha ez a törvény megállapította, hogy ha a cég úgy döntött, hogy elhagyja a tőzsdei kereskedés, akkor lehetőséget kell biztosítania minden a részvények birtokosai eladni őket. Azaz, a cég nevezi ajánlatot, amellyel a részvényesek részvényeiket eladják a céget a súlyozott átlagára az elmúlt hat hónapban a kereskedés.
Okai önkéntes kivezetését:
Enyhe forgalom vagy nincs tranzakciók jelentős hosszú ideig.
Regisztráció fizetendő díjak tőzsdék, amelyek túl nagyok, és nem nyereséges társaságok, azaz a gazdasági hatása a kezelés a tőzsdei cégek számára jelentősen csökkenti a költségeit, hogy ne szenvedjen.
A cég felfüggesztette üzleti feltétele, hogy a záró vagy jelentősen romlott a pénzügyi és gazdasági helyzetét.
A cég emlékeztetve értékpapírok kapcsán a szerkezetátalakítás.
Joghatóság megváltozását.
Elégtelen esetén a nettó vagyon a társaság.
A második ok - ez az erőszakos eltávolítását a vállalat idézet lista (kötelező tőzsdei kivezetés). Ez lehet kezdeményezni a tőzsdék a társaságok, amelyek nem felelnek meg a feltételeknek a csere. Ha az értékpapírokat kizárták a lista, a cég vezetése jogilag felelős a részvényesek a társaság.
Kivétel a tőzsdei bevezetés, hogy megvédje a befektetők érdekeit, megvédve őket az vásárol részvényeket illékony cégek. Erőltetett kivétel lehet fellebbezni a bíróság előtt. Magyarországon egy különleges eljárás elleni jogorvoslati kizárása értékpapírok idézet lista nem biztosított.
Az okok erőszakos eltávolítása a listából:
Ha nem fizet regisztrációs díj.
Amennyiben nem tesz eleget bevezetési feltételek és fizetési csere megállapodást.
Nem reagál a panaszok a befektetők, az ismételt emlékeztetők ellenére.
Ár manipuláció a részvények a cég vezetése.
Más műhiba, mint meghamisítása pénzügyi kimutatások és jelentést tesz a társaság részvényesei.
A jelentős csökkenés a részvények száma közkézhányad.
Árfolyamjegyzéshez listákat rendszeresen frissítsék, kivéve a társaságok részvényei a pénzügyi instabilitás, ezáltal biztosítva a biztonságos kereskedés.
Listáról való törlését is két megkülönböztető módon. Az első esetben, az értékpapír-kereskedés teljesen leállt. Ez leggyakrabban fordul elő a felszámolás a cég bármilyen okból. Egy másik esetben a részvények továbbra is elérheti a szakaszokat OTC Értéktőzsdén.
Előnyök és hátrányok a kivezetés
Egyes vállalatok részesülnek idézet a tőzsdén nem elég, hogy igazolja a költségeket. Ezek a vállalatok pályázhatnak a listáról való törlését, hogy legyen egy állami vállalat. Ez gyakran előfordul, ha egy vállalat által vásárolt magántőke-befektetési vállalkozás, és átszervezik az új tulajdonosok. Egy másik példa - két nyilvánosan működő társaságok egybeolvadnak és kezdjen el kereskedni, mint egy új entitás. Ebben az esetben kivezetésének részvényeinek két egykori vállalat. Egyes esetekben olyan társaság, amelynek részvényeit jegyzik több csere, kizárják őket a listáról egyikük, ezáltal csökkentve a költségeket.
Többé nem jegyezték a tőzsdén, részvények sok vállalat, az úgynevezett „második szint”. Ez jól ismert cég „Baltika”, „Hetedik kontinens”, „Osztankino Húsüzem” és mások.
Miután visszavonult a tőzsdén a vállalat képes egyszerűsíteni a munkafolyamatot, így nincs szükség a jelentést a Tőzsde és kötelező jelleggel, hogy nyilvánosságra hozza a pénzügyi kimutatások a nyilvánosság.
A fő hátránya kivezetésének - csökken a likviditás, mint egy üzleti eszköz. De ha egy társaság azért válik eredményeként a privát és nem állami, nem számít sokat, de mégis úgy tűnik problémákat értékesítésével vállalkozások számára. a fő hivatkozási pont a potenciális vevő - a csere árát.
A mechanizmus a kivezetés
A jogi védelmét kisebbségi részvényesek jogainak
Mint látható, még a legújabb változások a sorrendben kivezetéséről elfogadta a magyar tőzsde nem tudja teljes egészében semlegesíti a negatív hatásait önkéntes megszüntetését a lista, amelyekre a kis részvényesek. Jelenleg létrehozott egy nemzetközi pénzügyi központ, amelynek célja a javaslatok száma, meghatározva az eljárás kivezetésének a jogszabályi szinten. Ezek biztosították a kisebbségi jogok védelmét szolgáló, amikor kivezetésének. Ez fogja biztosítani a következő rendelkezések lépnek:
A döntés, hogy megszünteti a forgalom a részvények tőzsdei kell venni a javaslat a részvényesek az Igazgatóság. A szükséges többség 85% -a szavazatok minden részvényes a cég, hanem a résztvevők száma a találkozó, tekintettel a határozatképesség 50% -a szavazatok;
Részvényesek, akik nem vesznek részt a szavazásban, és szavazott a határozat ellen a jogot, hogy a kereslet részvények visszaváltása piaci áron nem csökkenti értéküket után listáról való törlését. Ebben az esetben nem alkalmazható norma a törvény részvénytársaságok, amely szerint a kibocsátónak, hogy megváltsa a részvények legfeljebb 10% -át fektetheti.
Más szakértők is kínálnak bevezetni azt a kötelezettséget a cég, hogy vissza kívánja vonni a részvények a tőzsdén, hogy megvásárolja a kisebbségi részvényesek, vagyis hogy a cég teljesen privát. Sok ilyen újítások kölcsönzött külföldi tapasztalatok azonban rendelkezhetnek szigorúbb követelményeket. Például a kibocsátó problémát okozhat a jóváhagyást a döntés kivezetéséről 85% -a az összes részvényes, akkor is, ha vannak objektív okai annak elfogadásában, és az általános fejlesztésére összpontosít a társaság nyeresége. Ebben az esetben a kibocsátó feladata -, hogy meggyőzze a kisebbségi szükségességének listáról való törlését.
Cél az ajánlat
Tőzsdei kivezetés mindig kíséri a felett a kis tulajdonosok. Ahhoz, hogy az egyedüli tulajdonosa olyan jogi személynek kell lennie 95% -os részesedéssel. Nyilvános ajánlat (visszavásárlási ajánlat) lehet küldeni a részvényesek előtt vagy után a döntés a részvények bevonásával a tőzsdén. És a döntés meghozatala kivezetésének a vásárlás után az eredményeket. Ez az ajánlat küldi a befektető, aki azt akarja, hogy vásárolják vissza több mint 30% -os részesedéssel, vagy abban az esetben, a részvények száma a közkézhányad tőzsdei kevesebb mint 5%. Megfelelnek az ajánlatot részvényesek iránti kérelmet nyújt be az értékesítés során értékpapír vállalat. Például a „Inter RAO Capital” megváltott így részvények OJSC „Mosenergosbyt”. Egy másik példa - hez a „Vosztok-Finance” a megváltás értékpapírok „RAO ES Keleten”.
Amikor a befektetők vásárolt 30%, 50% vagy 75% -os részesedéssel, meg kell 35 napon belül be olyan ajánlatot más a részvények a társaság. Az ajánlati ár nem lehet alacsonyabb, mint az átlagos piaci ára az elmúlt hat hónapban. Így a cég a döntést a listáról való törlését, tiszteletben tartja a részvényesek jogait. Tovább kikötés az, hogy ez az ár meg kell felelnie az egyetlen, amely történt a részvények visszaváltása az ajánlatot korábban az elmúlt 6 hónapban.
Mi részvényesek során kivezetésének részvények
Erőltetett kivezetés lehet hirtelen más piaci szereplők. Azonban gondos befektető mindig megvan az a képessége, hogy a változások nyomon követése a pénzügyi helyzetét a társaság, tanulmányozásával közzétett pénzügyi kimutatások kell készíteni negatív fejlemények. Csőd esetén eredmény jól ismert. Ha a cég nem fizetésképtelen, lehetséges, hogy eladja részvényeit a kötelező ajánlat a részvényesek, hogy eladja a részvényeit a tőzsdén kívüli piacon, vagy hagyja, hogy osztalékra. Úgy történik, hogy a társaság nem fizetett osztalékot, miután kivezetésének kezd fizetni.
Azt is meg kell mondani, hogy a listáról való törlését a részvények a vállalatok, hogy jön a figyelmet az ésszerű befektetők gyakran nem valószínű, vagy csak akkor lehetséges, abban az esetben, ha egy cég elnyeli jobban érdekli a nagy magánbefektetők. Miért történik ez? Ez annak a ténynek köszönhető, hogy a mi a látómezőben a borító cégek, amelyek kiváló pénzügyi teljesítményt, és a legjobb a legjobb, egy ilyen helyzetben, a vállalatok nem valószínű, hogy önként feladja minden előnyét, amely hozzáférést biztosít a tőzsde, és kényszerítette vállalatok kivezetésének kiváló pénzügyi teljesítménye is valószínű. Az ő gyakorlat 10 a munkának éppen az kivezetését „Pharmstandard” volt, és összefügg azzal a ténnyel, hogy a cég valójában már elnyelt egy érdekelt befektető. Kisrészvényes ugyanakkor az ajánlat nem ajánlottak jó áron.
Ha azt szeretnénk, hogy megtanulják, hogyan ésszerű befektetés, kiválasztani a legígéretesebb készletek a piacon, és védi a befektetési portfóliók, azt kérjük, hogy a körültekintő befektetési Iskola. Akkor kezdődik a képzés ingyenes leckéket - beiratkozni a mester osztályban.
Nyertes a befektetés!