értékpapír-piaci alternatív finanszírozási forrást a gazdaság - studopediya
A jelenlegi fejlődési szakaszában az értékpapír-piaci (RZB). A jelenlegi fejlődési szakaszában az értékpapír-piac is elismerték a magyar kibocsátók különböző típusú férhetnek hozzá a világ pénzügyi piacain. A legfontosabb esemény a modern fejlődési szakaszában az értékpapír-piaci szereplő belépése Magyarországon Értékpapír Felügyeletek Nemzetközi Szervezete (IOSCO), a hitelhez jutás Moody hitelminősítő, StandartPoor és IBCA kérdései, „eurókötvények», IFC index kiadvány Global Oroszország kérdései, ADR / GDR vállalatok száma.
Ugyanakkor a magyar értékpapírpiac van egy jelentős lehetőség a további fejlődésre. olyan tényezők alapján ez lehetséges, mivel számos létre a privatizáció az állami vállalatok, számos ígéretes cégek, amelyek részvényeit továbbra is alulértékelt, az érdeke, sok vállalat a további kérdés, a vágy, a sok sok regionális és helyi hatóságokat, hogy adjanak a hitelek (kötvények ), és még sokan mások.
Az egyik legfontosabb feladatot kell elvégezni az értékpapír piac Magyarországon elsősorban az, hogy biztosítsa a rugalmas ágazatközi átcsoportosítását beruházási források, a lehető legnagyobb beáramló hazai és külföldi befektetések magyar cégek, megalakult a szükséges feltételeket stimuláló felhalmozódása és átalakítása megtakarítások beruházásokat.
Sajátosságára megalakult a magyar értékpapírpiac keretében az átmeneti gazdaság lefelé modell is hozzá kell járulnia a következő célok eléréséhez:
1. segíti a kialakulását feltételei piaci növekedés;
2. A hatékony finanszírozását a szövetségi költségvetési hiány kiadásával különböző állampapír
3. Megbízható befektetők védelmét;
4. A fejlesztési integrációs folyamatok a magyar régiók létrehozása révén egy közös civilizált piacon;
5. az tőkebefektetés magyar befektetők elsősorban a magyar gazdaság;
6. Az átalakulás Magyarország egyik önálló kereskedelmi készletek központok.
Ugyanakkor, a jelenlegi fejlődés a magyar gazdaság zajlik a háttérben a beruházás válság. Fejezik ki, akut hiány beruházási források a piacon, és a vonakodás befektetők (hazai és külföldi), hogy fektessenek be az ipari szektorban (reálszféra). Remélem, hogy az elnökválasztás után Magyarországon is öntsünk egy hatalmas folyam a külföldi befektetések, nem valósult meg. Több oka is van, de ami a legfontosabb - a magas szintű befektetési kockázat: a politikai, valuta, a piaci, jogi, stb Ebben a helyzetben különösen fontos, hogy mozgósítsa a hazai beruházási forrásokat, különösen alapok a lakosság ..
Az intézményi reformok, melyek nagymértékben már megvalósított, nem lehet befejezni anélkül, hogy egy versenyképes pénzügyi szektor, amely képes mozgósítani, és egy megreformált gazdaság beruházási források a fejlesztését. termelés és a beruházások ösztönzése, a szerkezetátalakítás és a gazdasági hatékonyság növelése a meghatározó tényező a fejlesztés a piacgazdaság.
Figyelembe véve a skála a kihívásokat, amelyekkel az előttünk a következő évtizedben, egyértelmű, hogy Magyarország nem hivatkozhat pusztán a költségvetési rendszert és a bankszektor számára biztosít támogatást a rekonstrukció a gazdaság. Nyilvánvaló, hogy a szerepe az értékpapírpiacon e tekintetben válik kivételes.
RZB teszi a kormányok és a vállalkozások bővíteni a finanszírozási források, nem önfinanszírozó és banki hitelek. A potenciális befektetőknek elő RZB lehetőséget, hogy beruházni megtakarításaikat szélesebb körű pénzügyi eszközök, és ezáltal nagyobb lehetőséget a választás.
Amikor a létezését az értékpapír-piaci befektető közvetlen hozzáférését a vállalkozás, és hasonlóan, a cég kérheti a befektető finanszírozási forrást. Ezek a kapcsolatok az úgynevezett elsődleges piacon. Betétes - most a beruházó - azt akarja, hogy képes legyen gyorsan megvalósítani a beruházásokat. Ebben az összefüggésben, a tőzsde, a közvetítők és alkotó pénzintézetek, ami a másodlagos piacon, amely hozzájárul a megoldás az ilyen problémákra.
Egy modell, amely biztosítja a sikeres működése az értékpapír piac nem létezik. A gyakorlatban nem is kívánatos, hogy másolja az értékpapír-piaci csak azért, mert működik más országokban. Azt is fontos megérteni, hogy az értékpapír-piacokon folyamatosan fejlődnek, amely által okozott változások az országban, a gazdaságpolitika, a technológia, a szabályozási intézkedések és az új termékek és költséghatékony megoldások. Így azt lehet mondani, hogy a piacok nem teljesen kialakult és megszilárdult szerkezet, és folyamatosan fejlődő szervezet.
Így a fő célja az értékpapír piac olyan mechanizmus létrehozása a befektetések vonzására a gazdaság közti kapcsolatok kiépítésében azok, akik a szükséges alapok, és azok, akik szeretnének befektetni a többletjövedelmet.
Modern természetének megértéséhez a pénzügyi rendszer nem korlátozódik csökkentve azt az felületes forma felhalmozódása, elosztását és újraelosztását pénzmozgások. A pénzügyi rendszer - bizonyos intézményi struktúra, amely biztosítja az átalakulás megtakarítások a beruházások és a választott irány a további felhasználásra termelő szektor a gazdaság.
A források elosztását végzik a pénzügyi piacok és a pénzügyi intézmények működnek a különböző közvetítői szolgáltatások.
A modern piacgazdaság, a pénzügyi piac a „idegi központ” a gazdaság. Ez egy rendkívül összetett szerkezet több résztvevő - a pénzügyi közvetítők, hogy működnek a különböző pénzügyi eszközök, és végre egy széles körű funkciók karbantartása és kezelése a gazdasági folyamatokat.
Számos módja van, hogy osztályozza a pénzügyi piacok:
1. Az elv a visszafizetés (adósság és ingatlanpiacok);
2. A természet értékpapír mozgások (elsődleges és másodlagos);
3. A kifejezés a pénz (pénz és tőkepiaci).
Már ezekből az osztályozási, világossá válik, hogy a tőzsde is fontos része a pénzügyi piacokon.
Nyilvánvaló, hogy a „pénzügyi piacok” szélesebb, mint a „értékpapírpiacok.” Például a pénzügyi piacok és a közvetlen banki hitelek és a tulajdonosi hiteleket és az újraelosztás a pénzügyi források az állami és a magánnyugdíj-rendszerek és felhalmozódását a biztosítási üzlet.
Értékpapír-piaci viszont fontos részét képezi, mint a pénz és tőkepiaci, amelyek együttesen alkotják a pénzügyi piacon.
A cél az értékpapírpiac - csakúgy, mint az összes pénzügyi piacok -consists hogy mechanizmust biztosít a beruházások vonzása a gazdaság létrehozása révén megfelelő kapcsolatok azok között, akik a szükséges alapok, és azok, akik szeretnének befektetni a többletjövedelmet. Ugyanakkor fontos, hogy a tőzsde olyan mechanizmust kínál, amely elősegíti a hatékony átadása beruházások (formájában kibocsátott egyes értékpapírok) a kezek, és az ilyen átruházás semmis.
Az értékpapír-piaci végzi feladatait fenntartása folyamatos gazdasági növekedés csak akkor, ha teljes mozgásszabadságot az ilyen beruházások. Ez a szabadság az úgynevezett likviditás. Likviditási csak figyelemmel a rendelkezésre álló számának vevők és az eladók, ami elegendő lesz, hogy megfeleljen a követelményeknek a kereslet és kínálat is szükség van kereskedelmi rendszerek, amelyek lehetővé teszik a vevők és az eladók egymásra találni, viszonylag könnyen.
Mindezt meg kell információkon alapul patakok elfogadható minőségű, amelyből meg lehet tanulni a rendelkezésre álló befektetési termékek és az érdekelt hitelfelvevők és a hitelezők. Így az egyik fő feladata az értékpapírpiacon pontossága érdekében, helyességét és minőségét a megadott információkat. Elvileg minden ennek az a célja, hogy fenntartsák a bizalom között a hitelfelvevők, a hitelezők és a nyilvánosság számára.
Ezért ezt a szerepet fogja teljesíteni csak biztosított a közzétett vonatkozó információkat;
1) A Kibocsátó nyilvánosságra minden lényeges információt magukról és vállalkozások, beleértve a megfelelő pénzügyi kimutatások;
2) befektetők biztosítják ügyletre vonatkozó információt, kezelőelemek és az a képessége, hogy megfeleljen a pénzügyi kötelezettségeit;
3) mediátorok információt fog nyújtani a képesítések és a pénzügyi kötelezettségek az esetleges összeférhetetlenség és a tranzakciókat ügyfeleik nevében;
4) és a szervezők a kereskedelmi rendszer és a szabályozó hatóságok biztosítják az előírások betartását a fegyelem és a megbízhatóság, tisztességes bánásmód résztvevők és kifizetett összegek ellenőrzése a minőség biztosítása.
Az utolsó fő funkciója a értékpapírpiac adni az értékpapírokat, hogy az értékesítés és a fizetési folyamatot, és természetesen garantálja a jogi helyességét műveleteket. Bár ez a terület talán a legkevésbé vonzó értékpapír piaci szereplők még mindig helyesen és ez tekinthető az egyik legfontosabb.
Ezért az értékpapír piac megköveteli rendszereket és eljárásokat, amelyek biztosítják a megbízhatóságát az utolsó szakaszban.
A legfontosabb szerepe a pénzmozgással a pénzügyi rendszer játszanak a pénzügyi közvetítő (intézmények), amelyek kölcsönhatásba lépnek a gazdasági szereplők, a köz- és egymást a pénzügyi piacon. Tény, hogy szerepük van korlátozva a felhalmozási kicsi, gyakran rövid távú megtakarításokat számos kisebb tulajdonosok (befektetők) és az azt követő hosszú távú befektetés a felhalmozott vagyon.
A világhírű három leggyakoribb típusú pénzügyi közvetítők
1) betét típusa (kereskedelmi bankok, takarékszövetkezetek egyesület, a kölcsönös takarékpénztárak, hitelszövetkezetek);
2) kontroll típusú megtakarítás (életbiztosítási társaságok és a tulajdon, nyugdíjalapok);
3) A beruházás típusa (alapok vagy nyílt intervallum, a befektetési alapok, befektetési társaságok zárt végű vagy zárt végű befektetési alapok).
Osztályozása és típusú értékpapírok: részvények, kötvények, az államadósság, a betéti és megtakarítási tanúsítványok, váltókat és kereskedelmi papír bevételek, közraktárjegy.
elismert igazoló dokumentum a tulajdonhoz való jogot a polgári törvénykönyv alapján a biztonság. Az értékpapírok: részvény, államkötvény, kötvények, váltók, csekkek, a megtakarítások és letéti bank bemutatóra takarékbetétkönyv, a privatizáció értékpapírok és egyéb dokumentumok által meghatározott értékpapír törvényeket.
Alapján a szövetségi törvény „az értékpapír-piaci” aktsieyyavlyaetsya kiadott biztonsági javításokat jogait a tulajdonos (részvényes), hogy megkapja része a profit a cég osztalék formájában, hogy részt vegyenek a menedzsment a vállalat és az része az ingatlan után megmaradt annak felszámolását.
A jegyzett tőke a cég áll a névérték által megvásárolt részvények részvényesek. A névértékének törzsrészvény a társaság meg kell egyeznie. Minden vállalat részvényeit regisztrált.
A Társaság kiadhatja törzsrészvény, valamint egy vagy több osztályba tartozó elsőbbségi részvények. A fennálló névleges értéke elsőbbségi részvények nem haladhatja meg a 25 százalékot, a jegyzett tőke a cég.
Minden törzsrészvény a Társaság biztosít a részvényes - a tulajdonos azonos jogokat. Részvényesek - a tulajdonosok törzsrészvényeinek a Társaság, összhangban a szövetségi törvény „A Joint Stock Companies”, hogy részt vegyenek a részvényesek közgyűlése a szavazati joggal minden hatáskörébe tartozó ügyek, valamint a jogot, hogy osztalékra és végelszámolás a cég - a jogot, hogy megkapja része a tulajdon.
Részvényesek - a tulajdonosok elsőbbségi részvények nem rendelkeznek szavazati joggal a Közgyűlés eltérő rendelkezése hiányában a jelen szövetségi törvény vagy charter cég egy bizonyos típusú elsőbbségi részvények.
A charter cég meg kell határozni az osztalék mértékéről és (vagy) a kifizetett költségek felszámolás Szövetsége (maradványérték) az egyes elsőbbségi részvények. osztalékfizetés mértékéről, valamint a felszámolási érték határozza meg, mint egy fix összeg vagy százalék névértékének az elsőbbségi részvények. osztalékfizetés mértékéről, valamint a likvidációs érték az elsőbbségi részvények tekinthetők meg kell határozni, valamint, ha a társaság alapszabályában meghatározzuk a elhatározásukat.
Tartók elsőbbségi részvények, amelyek nem határozzák meg az osztalék mértéke jogosultak osztalékra azonos alapon a törzsrészvények birtokosai.
Ha a társaság alapszabályában kimondja előnyös készlet két vagy több fajta charter cég is meg kell állapítani előtérbe az osztalékfizetésről és felszámolási értéke minden típusú elsőbbségi részvények.
Charter cég lehet megállapítani, hogy a ki nem fizetett, vagy nem teljesen befizetett elsőbbségi osztalék bizonyos típusú, amelynek összege határozza meg a törvény, felhalmozódik, és ezt követően kifizetett (elsőbbségi részvény).
A charter egy vállalat úgy definiálható, mint a lehetőséget, és feltételei Elsőbbségi részvény átváltás egy bizonyos típusú törzsrészvényben vagy elsőbbségi részvények más típusú.
Részvényesek - a tulajdonosok az elsőbbségi részvények részt vesz a közgyűlésen a részvényesek szavazati joggal kapcsolatos kérdésekben reorganizációja és felszámolása a cég. Részvényesek - a tulajdonosok az elsőbbségi részvények egy bizonyos típusú megadta a jogot, hogy szavazzanak a döntést a Közgyűlés a módosítások és kiegészítések a Charta korlátozza a részvényesek jogait - a tulajdonosok az ilyen típusú elsőbbségi részvények, ideértve annak meghatározását, illetve növelni a méretét az osztalék és (vagy) meghatározzuk vagy növekvő felszámolási értéke után fizetendő elsőbbségi részvények az előző sorban, valamint a részvényesek - a tulajdonosok más típusú előnyös részvényárfolyamok th előnyöket osztalékfizetésről és (vagy) a felszámolási érték a részvények.
Részvényesek - a tulajdonosok az elsőbbségi részvények egy bizonyos fajtája, mérete, az osztalék, amelyre határozzák meg az Alapszabály, kivéve a részvényesek - a tulajdonosok a kumulatív elsőbbségi részvények jogosult részt venni a közgyűlésen a részvényesek szavazati jog minden olyan kérdésben, a joghatósága alá tartozó, kezdve az ülés következő általános éves részvényesek, ami nem volt döntés osztalékot vagy döntés hiányos osztalékfizetésről az elsőbbségi részvények az ilyen típusú. A részvényesek - a tulajdonosok az elsőbbségi részvények az ilyen típusú, hogy vegyenek részt a Közgyűlés megszünteti az első osztalék kifizetését a következő részvényeket teljes egészében.
Részvényesek - tulajdonosok elsőbbségi részvények egy bizonyos típusú vehetnek részt a közgyűlésen a részvényesek szavazati jog minden olyan kérdésben, a joghatósága alá tartozó, kezdve az ülés következő éves közgyűlésen a részvényesek, ami az volt, hogy úgy döntött, a fizetési ezen részvények teljes halmozott osztalék, ha az ilyen határozatot nem történt meg, vagy volt a döntés hiányos osztalékfizetésre. A részvényesek - tulajdonosainak elsőbbségi részvények egy bizonyos típusú, hogy részt vegyenek a Közgyűlés megszűnik után a kifizetés minden felhalmozott osztalékot a részvények teljes egészében.
részvényeket a társaság alapítása teljes mértékben be kell kifizetni a megadott határidőn belül a társaság alapszabálya legalább 50 százalékban a jegyzett tőke a társaság meg kell fizetni abban az időben a cégbejegyzést, és a többi - egy éven belül a regisztráció másként nem rendelkezik, szövetségi törvény az állami nyilvántartásba jogi személyek. Fizetés a részvények és egyéb értékpapírok lehetnek készpénz, értékpapír, egyéb dolgok vagy tulajdon vagy más jogokat, amelyek pénzbeli értékét. részvényeket a társaság fizetési módot megalakulása határozza meg a megállapodás létrehozása a társaság vagy a társaság alapszabályában, és a további részvények és egyéb értékpapírok - döntés vonásuk.
Az akció nem biztosítja a szavazati jogot, amíg teljesen ki van fizetve, kivéve a megszerzett részvények az alapítók által létrehozni társadalomban.