A terjesztési eszközök a portfólió
Eszközallokációs egy olyan stratégia, amely szerint kiosztani a beruházások a különböző eszközosztályok szerint a kor, a kockázati étvágy és a pénzügyi célokat.
Eszközallokációra néhány egyszerű dolgot:
- osztják a beruházások több különböző eszköz osztályok
- változatossá beruházások az egyes eszközök
- kiegyensúlyozzák portfóliók
Eszközallokációs nagyon egyéni, számos tényezőtől függ, és tükrözi a körülmények és igények az egyes befektető. beruházó feladata az, hogy helyesen felvenni a szerkezet az eszközök saját céljaikra és igényeit.
eszközallokációs stratégia
Két fő stratégiája eszközök elosztása:
Stratégiai eszközallokáció (passzív) - választható portfolió struktúra optimális kockázat / hozam arány hosszú távú befektetés. A befektető nem próbálja megjósolni a viselkedését és jövedelmezőségét eszközök. Portfolio nem változik attól függően, hogy a jelenlegi gazdasági és piaci helyzet. eszközök aránya lehet módosítani vagy beállítani, ha a befektető életben vannak fontos változás, vagy a pénzügyi célok változnak.
Taktikai eszközallokáció - a beruházó rendszeresen megváltoztatja a szerkezetét eszközök a portfólió függően a jelenlegi helyzet a gazdaság és a piac és a várható hozamára.
Hogyan válasszuk ki a stratégia? Ez egyszerű - ha megállapítást nyer, hogy Ön aktív befektető, akkor illik egy taktikai eszközök elosztása, ha a passzív - stratégiai. Hogyan lehet azonosítani a típusát befektető?
Eszközallokációs különböző tényezőktől függ, úgy véljük, az alap.
Eszközallokációs és pénzügyi célokat.
Minden eszköz megvan a maga sajátosságai, így a vagyon felosztása során attól függ, hogy a céljai alapján a befektetõ által összeállított, vagy sem. Tekintsük néhány példát.
A pénzügyi cél -, hogy mentse fel egy autó vagy egy lakás 3-5 év. Mivel ez a kifejezés kicsi, akkor a műszerek kiszámítható jövedelmezősége a legalkalmasabb - betétek és kötvények.
Pénzügyi cél - egyre passzív jövedelem. Erre a célra alkalmas eszközök generáló stabil cash flow - betétek, kivehető százalékkal, kötvények, ingatlanok, kiadó. Részvények is generál cash flow osztalék formájában, de értékük és a kifizetések instabilak.
Eszközallokációs és a kockázat.
Minden befektetőnek mértékű kockázati tolerancia. Valaki pszichológiailag készen arra, hogy megkapja a veszteséget, hogy valaki lehet a veszteség egyszerűen elfogadhatatlan. Nem mindenki képes megbirkózni érzelmek és a félelem, látva a értékének csökkenése a beruházások, és nem eladni az összes veszteséges, és a portfolió leeshet, és 20%, 30%, 40% vagy több. Mint általában, a részvények és nyersanyagok eszközök (arany, ezüst), valamint az ingatlan eshetnek erősen a válság alatt, így tartják a kockázatos eszközök. Bonds esnek válság kevésbé, és pénz (készpénz és betétek) nem esik, így tartják alacsony kockázatú eszközök.
Ha félsz, még átmenetileg csökkent a mellékleteket (nem ellenálló kockázat), a nagyobb része a portfolió kell tartani betétek és kötvények a legkevésbé kockázatos eszközök. De megjegyezzük, hogy ebben az esetben, csökkenti a potenciális hozam a portfolió, és ezért meg kell több pénzt, hogy elérjék céljaikat.
Az eszközök felosztásáról és jövedelmezőségét.
Esetleg elérni a pénzügyi célok határidőre, vagy sem, attól függ, hogy az induló tőke, a beruházások megtérülése és az összeg további beruházás. Ami a jövőbeli jövedelmezősége a beruházás, akkor azt nem lehet pontosan ismert. Például, az átlagos éves hozam 16% -a MICEX index, de ha jobban megnézed, az index nem nőtt egyenletesen.
A hozam az amerikai indexek évtizedekkel
Ugyanez a helyzet a nyereségesség valamennyi eszköz - kötvények, betétek és az ingatlan - nem stabil. Ezért csak beszélni az állítólagos jövőbeli jövedelmezősége. Mivel a becsült jövőbeli jövedelmezősége eszköz gyakran vigyük hosszú távú történelmi átlagos hozamot.
Mivel a hozam minden eszköz más, a hozam a portfólió függ az eszközök felosztásáról. Tegyük fel, Eszköz 1 ad kitermelés 16% Active 2 ad a hozam 10%, az elosztó eszközök állománya 50:50, akkor a becsült hozam a portfolió lesz egyenlő 0,16 * 0,5 + 0,1 * 0,5 = 0,13, azaz 13%. Így arányának változtatásával az eszközök elméletileg meg lehet becsülni a várható hozam a portfólió.
Eszközallokációs és beruházási időszakra.
Közeledik a pénzügyi célok fokozatosan csökkentik az aránya kockázatos eszközök felé menni - betétek és kötvények. Ha az idő a cél a pénzügyi válság történik, amelynek nagy részét a készletek és egyéb kockázatos eszközök a portfólió fog esni erősen és pénzt a megfelelő időben nem lehet elég. Az alábbi táblázat azt mutatja, hogy az alapkezelő társaság Fidelity forgalmazza az eszközök az alapok, attól függően, hogy a befektető életkora (nyugdíj előtt és után). Ahogy közeledünk a szerkezetét hely eszközök elmozdulnak a ogressivnyh eszközök - részvények, hogy egy kiszámítható és stabil kötvények és betétek.
Belföldi Részvény - a részvények több állami vállalat (ebben a példában az USA)
Nemzetközi Részvény - a részvények a külföldi cégek
Rövid távú - a rövid lejáratú kötvények vagy betétek
Bonds - a hosszú távú kötvények
Hogyan válasszuk ki a eszközallokációs a portfolió?
beruházó feladata -, hogy válasszon egy olyan eszközcsoport volna elérni a pénzügyi célokat a kockázati szintet, hogy képes mozogni.
Tegyük fel, hogy egy befektető megtakarítás akár nyugdíjba. A fő befolyásoló tényezők aránya eszközök a portfólió ennek a stratégiának, hogy a befektető a kor és a kockázati tolerancia. A befektetők korban lehet osztani több csoportra: a fiatal korban 20-35, az átlagéletkor 36-59, 60 éves vagy ennél idősebb. Szerint a kockázati tolerancia a befektetők lehet osztani rendkívül ellenálló, mérsékelten rezisztens és kissé ellenálló.
Fiatal befektetők a legjobb helyzetben, mert egy fontos előnye - az időben. Így megengedhetik maguknak, hogy a kockázatokat, és egy nagyobb részét kockázatos eszközök a portfólió. Idő és az aktív jövedelem téríti veszteségek hibákat. A későbbi személy elkezd kialakulni a befektetési portfólió, annál kevesebb ideig elhagyta a nyugdíjazás előtt, és a kevesebb lehetőséget kellett kockáztatni a beruházások.
Az alábbiakban példák eszközök elosztása a portfolió. A szerepe a magas kockázatú eszközök elsődlegesen a készletek, áru eszközök, ingatlanok. A szerepe alacsony kockázatú - betétek és kötvények.
Ebből arra következtethetünk két egyszerű szabályt:
- Minél hosszabb a befektetési és kockázati tolerancia, annál nagyobb a részesedése a kockázatos eszközök a portfólió - készletek, ingatlanok és árutőzsdei eszközök.
- Minél kisebb a befektetés időtartama és a kockázati tolerancia, annál nagyobb az aránya a stabil eszközök a portfólió - betétek és kötvények.
Hogy mást is vegye fel a eloszlását eszközök a portfólió? Akkor használja az iránymutatások a honlapon az alapkezelő társaság Vanguard. Amellett, hogy az internet egy online kalkulátor segítségével az Ön személyes adatait a kor és a kockázati tolerancia választani a szerkezet a portfolió. Hogy megtalálják a kalkulátor egyszerűen írja be a kifejezést a Google Asset Allocation kalkulátor.
Példák állományok és azok hozammal.
A portfolió, amely teljes egészében a részvények egy adott évben átlagosan 10% évente, ami majdnem kétszer magasabb, portfolió hozam, amely teljes egészében a kötések. Szintén a menetrend lehet becsülni a volatilitás a portfolió - a maximális hozam és a legnagyobb visszaesés a tárca egy év. Még portfolió, aminek a fele állt kötvények alig kezdett 22,5%. Az elmozdulás a portfolió felé túlsúlya részvények növeli nemcsak a hozam, hanem a süllyedés, átállás kötvények csökkenti a lehívás és jövedelmezőségét.
Azok. akik kedvelik a portfolió nagyobb arányban kötvények kénytelenek lesznek többet fektessenek be annak érdekében, hogy utolérjék azokat, akik befektetni a készletek. Azok, akik befektetni a készletek, fel kell készülnie egy erős süllyedés a portfólió. De ki lehet választani a „arany középút”, terjesztése az eszközök egyaránt.
kiegyensúlyozás portfolió
Mivel az eszközök tündöklése és bukása különböző sebességgel, az egyik eszköz emelkedhet, míg a másik esik, előbb vagy utóbb, arányuk eltér az eredeti portfólió. Ezért rendszeresen kell végezni kiegyensúlyozás portfolió - vezethet eltérő arányban eszközök a portfólió az eredeti.
Árkiegyenlítést elvégezni két módja van:
- eladni eszközök, amely meghaladja a részesedés rendelve, és ezek az alapok vásárolni olcsóbbá. Ha a portfolió befektetési alapok egyik a büntető törvénykönyv, akkor lehet cserélni egymással, anélkül, jutalékokat.
- emellett pénzt a vásárlás olcsóbbá eszközök (ez a módszer előnyös)
Kiegyensúlyozás nagyon fontos momentum a portfóliókezelési a kiegyensúlyozás eladni valamit, hogy nőtt az ár, és vásárolni, hogy olcsóbb, így növelve a nyereségesség a portfólió.
Vajon a kiegyensúlyozás a portfólió?
Forrás: UK "Arsagera"
Hogyan magyarázza ezt? A tény az, hogy hosszú távon 1926 óta, a tőzsde volt növekvő tendenciát mutat, és tőkearányos nyeresége magasabb hozamok. A kiegyensúlyozás kénytelen eladni magasabb hozamú eszközök (részvények) és a vásárlás jövedelmezőbb eszközök (kötvények). Ez csökkentette a végső hozam.
Az alábbi következtetéseket lehet levonni ezekből az adatokból:
- A trend a piacon (akár felfelé vagy lefelé) hiányában a kiegyensúlyozás növeli a hozamot a portfólió
- kiegyensúlyozás növeli a hozamot a portfólió oldalon (nem felkapott) piacok, valamint csökkenti a tendencia, hiszen az emelkedő trend során az egyensúly helyreállítására legtöbbet értékesített növekvő eszköz és legfeljebb trend zuhan dokupal
- általában kiegyensúlyozását a portfólió csökkenti volatilitás, de bizonyos esetekben növelheti miatt eszközök megvásárlását továbbra is csökken
Amikor újra egyensúlyba hozni?
Tanulmányok azt mutatják, hogy az optimális gyakorisága kiegyenlítése - évente egyszer. Túl gyakori a kiegyensúlyozás csökkenti a hatását a volatilitás, de túl ritkán hiányzik neki. Válassza bármelyik hónap az évben, és töltik a újrakiegyenlítő minden évben. Egy másik lehetőség - ha az eszközökre ráruházott eltér a részesedés néhány előre meghatározott százaléka. Például a készletek a portfólió szintjén állapítják meg a részesedése 70%, mára 75% - ideje, hogy a portfoliót.
További anyagok a témában a eszközallokáció és kiegyensúlyozás a portfolió.