A költségvetési hiány és annak finanszírozása - a stadopedia
Az államháztartás egyensúlyhiánya az egyik legfontosabb tényező, amely befolyásolja a gazdaság fejlődését és a makrogazdasági egyensúlyt. Az államháztartás mérlegének nagysága befolyásolja az aggregált kereslet nagyságát, az árak szintjét, a fizetési mérleg állapotát stb.
Az állami költségvetés állapotát három fő tényező határozza meg:
- hosszú távú tendencia az adóbevételek és a kormányzati kiadások dinamikájában;
- az ország gazdasági ciklusának szakasza;
- a jelenlegi állami politika.
Elméletileg megkülönböztetik az aktív és passzív hiányokat. Az első az a következtetés, hogy a jövedelemkiadások többletét tudatosan tervezik. Hozzájárul az új termelésbe való fokozott beruházáshoz, ami munkahelyek teremtéséhez, a lakosság foglalkoztatási és jövedelmi szintjének növeléséhez vezet. Mindez végső soron gazdasági növekedéshez vezet. A második az adó- és egyéb bevételek csökkentésével (a gazdasági növekedés lelassulása, az adófizetés elmaradása miatt) merül fel.
Az államháztartás tényleges és strukturális hiányosságai vannak. A strukturális hiány a teljes vagy magas foglalkoztatás feltételezésén alapuló hiány. Rendszerint az államháztartás kormányzat általi tervezésének eredményeként jön létre, oly módon, hogy a kiadások meghaladják a bevételeket a nemzeti gazdaság fejlődésében felmerülő bizonyos problémák megoldásához. A tényleges hiány különbözik a strukturális hiánytól a ciklikus összetevőig, ami a deficitnek csak azért van része, mert a gazdaság nem a teljes foglalkoztatottság szintjén van. A megfigyelt tényleges hiány és a strukturális hiány közötti különbséget ciklikus hiánynak nevezik. A strukturális és a tényleges hiány közötti különbség az a tény, hogy a kormányzati bevételek és kiadások szisztematikusan tükrözik a gazdasági ciklust.
A költségvetés hiánya, amely megközelíti az ország inflációjának szintjét, normálisnak tekintendő. A nemzetközi szabványok a költségvetési hiány 2-3% -át teszik ki. Általában a költségvetési hiány a jövedelem összegének 10% -a elfogadhatónak tekinthető, míg a több mint 20% -os hiány kritikus.
A költségvetés általában évente vagy hosszabb időszak alatt ciklikus vagy funkcionális alapon kerül kiegyenlítésre. A 30-as évek nagy válsága előtt. A kiegyensúlyozott költségvetést minden évben általánosan elismertnek tekintették. A költségvetési hiány megszüntetésére vonatkozó megközelítés azonban jelentős hiányosságokkal jár, különösen, ha a gazdaság hanyatlásban van. Emellett szem előtt kell tartani, hogy az állam a költségvetés éves egyensúlyának megteremtésére törekvő állam megváltoztathatja az adófizetési és közkiadási rendszert, amely instabilitást és kockázatot jelent az üzleti életben.
Ezért a legtöbb országban ciklikusan próbálják egyensúlyba hozni az állami költségvetést. azaz megpróbálják kiegyenlíteni az államháztartás bevételeit és kiadásait az üzleti ciklus időtartama alatt álló évekig. A válság során a költségvetés hiánya alakul ki, mivel az adóbevételek csökkentek és az állami kiadások növekednek. És a gazdasági fellendülés idején, éppen ellenkezőleg, a költségvetésből származó bevételek növekedése és a kiadások csökkentek. Nehéz egyensúlyozni a költségvetést ciklikus alapon, mivel a ciklusidő nem előre látható. Ezenkívül a szigorú költségvetési és monetáris politikák segítik a költségvetési hiány viszonylag stabil szinten tartását.
Az államháztartás hiányát a következőképpen lehet megoldani:
- adósságfinanszírozás állampapírok vagy nem költségvetési alapokból és nemzetközi pénzügyi szervezetek értékesítéséből;
- az adóbevételek növekedése, valamint a privatizációból származó bevételek, jóllehet ez a módszer túlmutat a szó szoros értelmében vett költségvetési hiány finanszírozásáról. Az állami költségvetésbe történő növekvő adóbevételek problémája meghaladja a költségvetési hiány saját finanszírozását, mivel hosszú távon az adómértékek csökkentését és az adóalap bővítését célzó integrált adóreform alapján megoldódik.
Ha az államháztartás hiányát pénzkiadás finanszírozza, az országban az infláció feltételei megteremtődnek. A kormány mérsékelt inflációban érdekelt, hiszen az infláció elsősorban az államadósságot leértékelődik, másrészt pedig az államadósság további forrásokat biztosít az adósság finanszírozásához az inflációs adó és a seigniorage formájában.
A Senorage az állami bevétel a pénz kibocsátása miatt monopóliumának a pénznyomásra való jogosultsága miatt. A Seigniorage mérhető az adott időszakban forgalomban lévő pénz vásárlóerejével. A Seigniorage az átlagos árak szintjének növekedéséhez és a nominális jövedelmek növekedéséhez vezet. Ennek eredményeként minden gazdasági szereplő fizetik egyfajta inflációs adó és része a jövedelem újraelosztása mellett a kormány a adófizetés növekedését. Az inflációs adó a pénz tulajdonosai által az infláció következtében felmerült tőke veszteség.
A növekvő infláció, amely hiperinfláció alakul ki, Tanzi-Oliver hatása felmerülhet - szándékosan késlelteti az adófizetők által az állami költségvetésbe történő befizetések idejét. Az ilyen szigorítás alatt pénzcsökkenés tapasztalható, amelynek eredményeként az adózó nyer. Az áremelkedés az államháztartási kiadások növekedéséhez vezet. Ennek eredményeképpen a hiány növekszik, ami növeli a pénzkibocsátás és az infláció emelkedését.
Az államháztartásnak az állami költségvetés hiányának finanszírozására szolgáló eszköz kevésbé veszélyes a kérdéshez képest. Ugyanakkor negatív hatással vannak a gazdaság fejlődésére is. Az értékpapírok kényszerbe helyezésével a kormány megsérti a gazdasági szereplők piaci magatartását a pénzügyi piacon.
Ezen kívül van a Barrow hatás. ami magyarázza az ország gazdasági növekedésének lelassulását.
Az állampapírok kibocsátása az államháztartási hiány finanszírozásához vezet, hogy a tantárgyak a befektetési megtakarítások egy részét az értékpapírok megvásárlásához irányítják. Ennek következtében kevesebb pénzt vezetnek be az ingyenes pénzpiacra, és a korábbi befektetési kereslet miatt ez a kamatláb növekedését eredményezi, ami sok beruházási projektet gyakorlatilag nem kivitelez. A tervezett beruházások volumenének csökkenése lelassítja a nemzetgazdaság növekedési ütemét. Ezenkívül figyelembe kell venni az események következményeit az ország devizapiacán. A kamatemelés növeli az állampapírba való befektetést jövedelmezőbbé más országok devizaalapjainak birtokosai számára. Ez a külföldi devizának az országba történő beáramlását és a nemzeti valuta iránti kereslet növekedését eredményezi, ami a nemzeti valuta felértékelődését okozza. A növekedési ütem következménye a külkereskedelem feltételeinek romlása, vagyis az export csökkenése és az import növekedése, ami tovább lassítja a gazdaság növekedését. Ennek eredményeként a nemzetgazdaság a növekvő termelési növekedés helyett az Y0-ről az Y1-re. csak Y0 Y2-en növekszik. (Fig.4.2).
Ábra.4 Barrow effekt
A fogyasztók magatartása az államadósság emelkedése ellenére nagyon ellentmondásos, ami tükröződik a hagyományos és Ricardianak az államadósságra vonatkozó támogatói közötti vitában. A hagyományos álláspont szerint az államháztartásból és az adósság felhalmozásából finanszírozott adócsökkentések ösztönzik a fogyasztói kiadások növekedését és a nemzeti megtakarítások csökkentését eredményezik. A fogyasztás növekedése rövid távon növeli az aggregált keresletet és a jövedelmet, de hosszú távon a felhalmozott tőke összegének csökkenéséhez és a gazdasági növekedés korlátozásához vezet. Ricardianus szerint az államadósság növekedésével finanszírozott adócsökkentések nem okoznak a fogyasztói kiadások emelkedését és korlátozzák a megtakarítások növekedését, hanem csak bizonyos mértékig terjesztik az adóterheket a jelenlegi generációktól a jövőre. E fogalmak mindegyikét nem lehet teljesen megcáfolni, és bizonyos hatással van a fiskális politika egyes modelljeinek kialakítására.
A befektetési igény viselkedése is eltérő lehet. Az elmozdulás hatása feltételezi, hogy egy adott beruházási keresleti görbe esetében a magánbefektetés csökken a költségvetési hiány adósságfinanszírozása esetén felmerülő kamatlábak növekedése miatt. Azonban ha a gazdaság kezdetben hanyatlásban van, akkor az állami kiadások növekedése ösztönző hatást fog gyakorolni a multiplikátorhatásra. Ez javíthatja a magánvállalkozások profitra vonatkozó elvárásait, és megváltoztathatja a beruházási keresleti görbe változását. A beruházási kereslet növekedése részben vagy teljes mértékben kiküszöbölheti az áthelyezési hatást
Ugyanakkor a gazdasági elméletben egy Riccardo ekvivalencia tétel is létezik, amely szerint az állam a hagyományos adóbehajtást helyettesítheti a kötvények kötelező értékesítése révén. Mindkét megközelítés egyenértékű a lakosság megtakarításaira, a tőke felhalmozására gyakorolt hatás tekintetében.
A kormány jelenlegi adóssága államadóssággá alakul. Az államadósság az állampapír-tulajdonosok államadósságának teljes összege, amely megegyezik a korábbi költségvetési hiányok összegével. A fejlett országokban az államadósságot a fennálló államkötvények teljes összegeként definiálják. Az államadósság GDP-jének több mint 2,5-szeres feleslegét veszélyezteti a nemzetgazdaság stabilitása és mindenekelőtt a fenntartható monetáris forgalom.
Az államadósság belsõ és külsõ. A világ gyakorlatában a következő fogalommeghatározások léteznek:
A külföldi államadósság adósság a külföldi államok, szervezetek és egyének számára. Ez az adósság terheli az országot, hiszen értékes árut kell adnia, bizonyos szolgáltatásokat kell nyújtania az adósság és az adósság kamatainak megfizetésére. Emlékeztetni kell arra is, hogy a hitelező általában bizonyos feltételeket határoz meg, amelyek után a kölcsön folyósításra kerül.
A belső adósság az állam adóssága az állampolgároknak. Az adósságkötelezettségek a kormány által kapott kölcsönök formájában valósulhatnak meg; államkötvények a kormány nevében kibocsátott értékpapírok kibocsátása révén; egyéb adósságkötelezettség. Az adósságkötelezettségek rövid távúak lehetnek (legfeljebb 1 évig), középtávú (1-5 év), hosszú távú (5-30 év). Az adósságokat kellő időben visszafizetik, amely nem haladhatja meg a 30 évet.
A külsõ adósság problémát jelent, ha:
- a külső adósság GDP-hez viszonyított aránya meghaladja az 50% -ot;
- a külföldi adósság aránya a kivitel volumenéhez képest meghaladja a 273% -ot;
- a külföldi adósság kiszervezésével kapcsolatos kamatfizetések az exportbevételekhez képest meghaladják a 30% -ot.
Ebben az esetben beszélnek az adósság kritikus szintérıl és az ország gazdasági függetlenségének elvesztésérıl.
A jelentős állami adósság fennállásának következményei a következők:
- Az államadósság kamatfizetése növeli a jövedelmek egyenlőtlenségét, mivel az állami kötelezettségek jelentős része a lakosság leggazdagabb része középpontba kerül. Visszafizetése kormány hazai adósság vezet az a tény, hogy a pénzt a zsebébe a szegények megy a jobb, t. E. Azok, akik a saját kötvények, akkor még gazdagabb.
- Finanszírozás államadósság hitelfelvétel a magánszektorban, mint általában, a növekedéséhez vezet a kamatláb (a kormány arra kényszerül, hogy több és több új állampapírok, ezért az árak esnek, és kamatemelések), a növekedési ütem az érdeklődés csökkenéséhez vezet iránti kereslet befektetési javak (elsősorban a befektetett eszközök csökkenése). A befektetett tőkebefektetések csökkenése azt jelenti, hogy egy idő után az ország állandó tőkéje csökken, vagy legalábbis a növekedés üteme csökken. A jól ismert kapitalista tőke a termékek előállításának egyik fő tényezője, és ennek következtében a csökkentés alatt a valódi GNP növekedési lehetőségei aláaknázottak.
- Az államháztartás hiányának és az államadósság növekedésének növekedése az adókulcsok növekedését eredményezi, mivel a kormány egyre több bevételt igyekszik finanszírozni az adósság visszafizetése érdekében. Az adókulcsok növekedése aláássa a vállalkozói tevékenység ösztönzését és a munka ösztönzését, ami a termelés visszaesését vagy növekedési ütemének lelassulását eredményezi
- A gazdasági recesszió vagy a depresszió feltételei között, amikor az állampapírokba vetett bizalom alacsony, az államháztartás hiányát az államadósság növekedése az ország központi bankjának értékesíti. Ez a monetáris bázis, és végső soron az infláció növekedéséhez vezet.
Meg kell jegyezni, hogy az államadósság nem egyszerűen értelmezhető. A makrogazdaságban a tiszta államadósság fogalma létezik. Amellett, hogy a felelősség (ebben az esetben, az államadósság), a kormány is eszközöket (különböző állami tulajdonú elemek: a részvények a vállalatok állami részvétel, az állami tulajdonban lévő vállalatok, devizatartalékok), vagyis elmondható az államadósság össze kell hasonlítani azt a kormány eszközei.