Bevezetés, a halász megítélése és annak fontossága a befektetési projektek kiválasztásában - a befektetések kezelése
A pénzügyi világ stabilitása egyre nehezebbé válik a modern világban. Az egy jövedelemforrástól való függés miatt az ember jobban ki van téve a gazdaság negatív változásainak. Azonban még több bevételi forrás jelenléte sem oldja meg a meglévő tőke megőrzésének problémáját. Gyakran az infláció hatása nemcsak a tőke növelésére, hanem annak teljes mértékű megőrzésére is lehetőséget kínál.
A meglévő kihívásokra adott válasz lehet a pénzügyi befektetések végrehajtása.
A modern információs technológiák lehetővé tették pénzügyi befektetések végrehajtását nemcsak a nagyvállalatok, hanem a magánbefektetők számára is. Közvetlenül vagy közvetítőkön keresztül megvalósíthatók: bankok és befektetési alapok. A pénzügyi befektetések sajátossága, hogy nem igényelnek jelentős pénzeszközöket, és alkalmasak mind a nagy-, mind a kisbefektetők számára.
A pénzügyi befektetési eszközök lehetnek bankbetétek, ingatlanok, befektetési jegyek, részvények, kötvények, származtatott ügyletek.
A befektetések megvalósítása nemcsak a többletbevételt teszi lehetővé, hanem lehetővé teszi a befektetések kockázatainak csökkentését a diverzifikáció miatt - különböző eszközök megszerzésében. Ilyen például a bankbetétek és az értékpapírok vásárlása.
A pénzügyi befektetés tagadhatatlan előnye az, hogy végrehajtásuk nem igényel jelentős időt. Ez szinte minden potenciális befektető számára vonzóvá teszi őket.
Az ellenőrzési munka célja a pénzügyi befektetések figyelembe vétele.
Az ellenőrzési munka célja alapján számos problémát megkülönböztethetünk. Felsoroljuk őket:
Fisher pontját és fontosságát a beruházási projektek kiválasztásában;
Tiszta befektetési stratégiák jellemzői;
Pénzügyi befektetések - azok az eszközök, amelyeket a gazdálkodó egységek megszerzésére használnak. 129:
- kamat, osztalék és jogdíj formájában keletkező jövedelem;
- a befektetett tőke növekedése;
Emellett a pénzügyi befektetések magukban foglalják a működő ingatlanbefektetéseket is.
A pénzügyi befektetések a következő kategóriákba sorolandók:
- rövid távú - egy évig tartó birtoklás;
- hosszú távú - a tulajdonjog egy év alatt.
A beruházási projektek értékelésének fő feltételei a nyereségesség, a jövedelmezőség és a megtérülés.
Az orosz gyakorlat értékeléséhez beruházási projektek, a leggyakrabban használt számítási módszere a nettó jelenérték, amely méri a nettó jövedelem a projekt, amely a különbség összegét a diszkontált cash flow a projekt által generált, és a beruházás teljes összegének (NPV).
Nettó jelenérték = a projektből származó cash flow-k jelenértéke - a befektetések teljes összege.
Ezenkívül vannak olyan helyzetek is, ahol két versenyző A és B projekt van, amelyekben NPVA> NPVB> 0 és r Grafikailag a Fisher pont az NPV projektek metszéspontja. Ez azt jelenti, hogy egy adott kamatlábnál az NPV projektek azonosak. (1. ábra).
A grafikonból (lásd az 1. ábrát) láthatjuk, hogy a projektmutatók csak a Fisher pont bal oldalán vannak ellentmondóak. Ha a diszkontráta alacsonyabb, mint az NPV projektek azonos kamatlába, döntünk az A projekt nyereségességéről, és ha a diszkontráta nagyobb, a B projekt jobb.
A helyes választást lehet tenni, és nem grafikusan, a két projekt növekményes áramlásának elkészítésével (a projekt egyes időszakainak pénzáramai közötti különbség és a másik projekt megfelelő időszakainak pénzáramai közötti különbség). Ezután kiszámolnia kell a talált inkrementális áramlás IRR-értékét, és abban az esetben, ha nagyobb a diszkontrátával szemben, az alacsonyabb IRR-értékkel rendelkező projekt előnyösebb.
A projektek hatékonyságának ellentmondásos mutatói a következők lehetnek:
A projektek különböző skálái.
Az alapok egyenetlen áramlása. Ezt az okot azzal magyarázza, hogy a kamatláb befolyásolja a pénzáramlást, különösen az elmúlt évek forgalmát. Például, az első években egyetlen projektben nagy cash flow-t hajtottak végre a megvalósítás első éveiben, másrészt pedig az elmúlt években a nagy volumenben. Ebből következik, hogy az áramlás értéke attól függ, hogy milyen feltételek mellett lehet az első év növekményes jövedelmét újrabefektetni (minél nagyobbak és annál nagyobb az újrabefektetési ráta, annál nagyobb a projekt értéke).
Az NPV módszer felhasználásával a befektetések hatékonyságának meghatározása feltételezi, hogy a bejövő készpénzt a cég hitelfelvételi árának megfelelő alacsonyabb kamattal fordítják újra.
Az IRR módszerrel a befektetések hatékonyságának meghatározása azt jelenti, hogy a cégnek további lehetőségük van az újrabefektetésre, ahol a hozam megegyezik az IRR-rel. Mivel az IRR-nek nagyobbnak kell lennie vagy egyenlőnek kell lennie r, az előnyös kiválasztási kritérium NPV, mert Kevesebb a bevételkiesés kockázata. Más szóval, az NPV alábecsüli a projekt nyereségességét, ha a gyakorlatban a befogadott pénzáramok újbóli befektetése a kölcsönzött tőke áránál nagyobb mértékben történik. Az IRR pedig túlbecsüli a projekt nyereségességét, ha az újrabefektetési ráta kisebb, mint az IRR. Ezért az NPV előnyösebb a "viszontbiztosítás" esetében.