7-8 év alatt a nemzeti valuta leértékelődése van "- 32. szám (5478)

"Minden 7-8 év alatt leértékelődik a nemzeti valuta"

- Alexander Evgenievich, mi a mai kockázatok az oroszok hozzájárulásához és a rubel árfolyamához?

- A szakértők azt mondják, hogy a bankok bizalmatlansága ismét nőtt a "Yugra" történet után.

- Mi vonzotta a külföldieket?

- A Pénzügyminisztérium több hónapra megvásárolta a valutát, és a rubel aránya nem csökkent.

- Miért bukott le a tavaszi kormány minden kísérlete, hogy gyengítse a pályát?

- Úgy tűnik számomra, hogy a kormány és az orosz bank megérti, hogy egyszerűen csak hatalmuk van arra, hogy komolyan befolyásolják a rubel árfolyamának megerősítését vagy gyengülését. Ebben a számban a fő kérdés továbbra is az olajárak és a külföldi befektetők pénzeszközeinek áramlása, vagyis külső tényezők. Valamennyi "szóbeli beavatkozás", amelyet főként a Gazdasági Fejlesztési Minisztérium folytatott, nagyobb valószínűséggel követett el piacorientált célokat. Olyan, mint egy időjárás-előrejelzés: a meteorológusok, a gyalázattal megijesztettek, hogy nem figyelmeztettek az időjárás romlására, különösen könyörületesen jelentették a közeledő rossz időjárást. Ismétlem, az orosz monetáris hatóságoknak nem volt és nincs szándékos vágya a rubel gyengítésére.

"Mi változott?"

- Leginkább a piaci szereplők hangulatát. A játékosok felismerték, hogy a közeljövőben nem szüntetik meg a szankciókat, és az orosz gazdaság elszigetelten nem ad csodálatos GDP-növekedést és a rubel megerősítését egyetlen import-helyettesítésen. Itt vannak a spekulánsok és úgy döntöttek, hogy nyereséget fedeznek, vagyis visszavonják az orosz állományból származó befektetéseiket.

- Kiderül, hogy a rubel erősödése a spekulatív tőke beáramlásának is köszönhető?

- Végül is a nyereség 5 százaléka még mindig megmaradt, 9 százalékos kulcskamat mellett - az infláció 4 százalék alá esett.

- Érintenek az orosz hatóságok nyilatkozatai a rubel arány csökkentésére irányuló szándékról?

- A világ üzleti nem bízik ilyen kijelentésekben. Az orosz valutatörvényt most pontosan befolyásolják három tényező: a spekulatív tőke mozgása, az olajárak változása, részben pedig a pénzügyminisztérium külföldi deviza vásárlása. A szavak nem hisznek.

- Az új, a Trump által aláírt szankciócsomag képes arra, hogy a fennmaradó kocsi kereskedőkből Oroszországot nagymértékben visszavonja, és mi történik a rubel árfolyamával ebben az esetben?

- Milyen előrejelzést adhat a rubel árfolyamára vonatkozóan idén ősszel?

- Gyengülni fog. Nem éles és nem sok, de a számítások szerint megközelítőleg a 62-65 rubel / dollár érték a télig. És bár a kormány nem kínál koherens gazdasági kilátást az üzleti életre és a lakosságra, a folyamat nem fog visszafordulni, és a rubel nem kezd erősödni. A megújítási folyamat mellett átláthatóságot kell biztosítani a költségvetés számára is: az elmúlt években a költségvetési források egyharmada kívülálló szemében hulladékgá vált. Az áttetszőség mindig probléma és a költségvetési egyenleg megsértésének kockázata.

- De nem lesz éles csökkenés az árfolyamon?

- Jelenleg nincsenek objektív okok. De van egy bizonytalansági tényező. Ő az, hogy a Központi Bank a közeljövőben kénytelen lesz dönteni a kulcscsökkentésről (most ez 9 százalék). Az a tény, hogy az infláció 3,9 százalékos, a CB még elvesztette a hivatalos okot tartani a tétet. És itt merül fel a probléma: a kereskedelmi bankoknál a 2,3 milliárd rubel magas aránya de facto már néhány éve "sterilizált" - nem mozdulnak a jegybank levelezőszámláira és a betétekre. De mindezek a hatalmas rubelek tömege, a kulcsarány csökkenésével, felhalmozódhatnak a devizapiacon (az ország üzleti tevékenységének hiányában és a gazdasági növekedés miatt, amit a bankok kereshetnek?). És ebben az esetben a rubel árfolyama élesen és alacsonyabbra csökken.

- Véleménye szerint ez nem történik meg, mi legyen a központi bank kulcsát?

"Senki sem tudja." A kamatláb nagyságát "érintésre" választják: a jegybank 9 százalékról 0,5-1 százalékra csökkenti, és megvizsgálja a reakciót. Végtére is, minden gazdaságban nincsenek objektív törvények, hanem szubjektív tényezők, beleértve a lakosság elvárásait is. Most például az infláció 3,9 százalékra csökkent, míg a népesség inflációs várakozásai 12-14 százalékos szinten maradtak (az oroszok kiderült, nem hisznek a Rosstat 4 százalékában). És ez a tényező az egyik fő oka annak, hogy a fő arány még mindig 9 százalék. De ha az ilyen arány kiszámításánál a klasszikus képletből indulunk ki, az inflációnak 1-2 százalékponttal kell magasabbnak lennie, azaz 5-6 százaléknak kell lennie a mai gazdaság számára. De a Központi Bank hosszú időt vesz igénybe, hogy megpróbálja, mielőtt ilyen bukást kockáztat. Okok vannak az óvatosságra.

- Miért? A hatóságok a szankciók elején a háború a Nyugaton felszólította az oroszokat, hogy ne figyeljenek az árfolyamra.

Megkérdezte Svetlana Sukhova