Az újrabefektetési kockázati biztosítás nem tudja teljesen kiküszöbölni az újbóli befektetési kockázatot, hanem annak érdekében
Ebben az esetben a kibocsátók „direkt akció” izolált saját média-CIÓ bevonat utólag hitelfelvevő. A kibocsátó felel átadása befektető kapott kifizetések hitelfelvevők előtörlesztés a hitel tartozás, és így előtörlesztési kockázat átszáll a végső befektető számára.
Megvásárlásával értékpapírok, a befektető nem lehet Zain-Az érdekelt, hogy a kockázatot a végtörlesztés. Ebben az esetben megvásárolhatja a jelzálogkölcsönök által biztosított kötvényeket, amelyek a kibocsátó általános adóssági kötelezettségét képviselik. Az ilyen kötvények fizetési határideje és időpontjai előre ismertek. Készpénz jelzálog-flow nem kapcsolódó kifizetések a kötvények, úgy, hogy megvédje a befektetők jogait a költségek fedezet pedig rendszeresen ellenőrzik a piaci árakat, és ha szükséges, óvadék feltöltik úgy, hogy elég volt a pro-cent kifizetése a névleges érték a kötvények és a felhalmozott csőd esetén kibocsátó.
A lejárat előtti visszafizetés hatásának csökkentése érdekében gyakorlat volt a bonyolultabb pénzügyi eszközök kiadása, mint a hagyományos átutalási dokumentumok. A jelzálog-fedezetű jelzáloglevelek kibocsátója a jelzálogkölcsön vagy a fedezett jelzálogkötelezettséggel (SMO) fedezett kötvények alapján.
Az SMO kérdés fő célja a cash flow stabilizálása és a másodlagos hozam előrejelzés pontosságának javítása.
Ábra. 1.9. A jelzálog-fedezetű jelzáloglevelek felhasználásával történő újrabefektetés kockázatkezelési rendszere
Az SMO-kat a "pay-througH kötvények" több sorozata vagy "tranche" -jei képviselik (1.9. Ábra). Mindegyik 1. sorozatnak lehetnek saját kamatszelvénye, saját visszafizetési periódusa, saját átlagos amortizációs periódusa.
A biztosíték által generált fizetési folyamatok kapcsolódnak a kötvény kifizetéseihez. Minden SMO-t fix kamattal rendelkező hitelkonstrukciókkal látnak el. A jelzálogkészletből származó pénzforgalom különböző lejáratú kötvények között oszlik meg. Mindegyik SMO-nak garantált visszafizetési alapja van.
Így a hosszú lejáratú eszköz (jelzálog) létrehozásához használt egyes eszközök, árkok, amelyek rövid, közép- és hosszú távon a lejáratig. Cash flow Pla tezhey a pool osztott értékpapírok (lecsupaszított jelzálog-fedezetű értékpapírok), egy egyenlőtlen kockázat mértéke az előtörlesztés. A legrövidebb lejáratú kötvényeket kezdetben megváltják. A hitelösszeg készülnek külön osztály érdekében, és a következő nem készült fel, amíg nem fizetik ki teljes egészében előtt. Minden kifizetést az elsődleges hitelfelvevők, köztük a cash flow-k a korábbi fizetés a hitel és a kizárás az ingatlan, menj pogashe- kötvények a legrövidebb futamidő. Az SMO-struktúra különböző befektetési jellemzőkkel rendelkező kötvényeket tartalmazhat, beleértve a kötvényeket, amelyek közel vannak a nulla kamatozó kötvényhez. Ilyen kötvény esetén a kifizetéseket nem a tőkeösszeg, sem a kamatok nem teszik meg, amíg az összes korábbi részletet visszafizetik. Az összesített kötvények maximálisan védik a befektetőt az újrabefektetési kockázattól.