Mi a hordozható kereskedelem?

Mi a szállító kereskedelmi stratégia?

Sarry kereskedelem vonzza a hitelek egy valuta alacsony kamatláb egy meghatározott időszakra, ugyanakkor az átalakítás e hitel devizanemétől magas kamat és kölcsön is ugyanebben az időszakban. Tekintsük Oroszország példáját.

Kezdetére a befektető 1,0 millió dollárt vesz évente 0,5% -kal 1 évre, és 57,0-57 millió rubelre konvertálja. Ezenkívül 57 millió rubelt fog befektetni. a szövetségi kölcsön kötvények (OFZ), a hozam 9,0% évente 1 évre (vételi hozza többletbevétel kötvények, mert a spekuláns kap kamata az állam által garantált, és azt is lehet keresni növekedése során kötvény árak, értékesítési drágább). Egy évvel később, a befektető kap egy kupont a kötvény 5,1 millió rubelt. (57 millió rubel x 9%), valamint a kötvény névértéke - 57 millió rubel. Az utolsó lépés az, hogy a kapott rubelt dollárra konvertálják a jelenlegi árfolyamon, és visszaadják a kölcsönzött pénzösszegeket 5000 dollár kamat és 1 millió dollár a tőkeösszeg.

A jövedelem átvétele az események fejlesztésének két lehetősége közül az egyik megvalósításától függ:

Egy év alatt a rubel árfolyama ugyanaz, mint ma - 57,0, vagy annál alacsonyabb. Ebben a műveletben a spekuláns legalább 8,5% pénznemet keres (a kötvények 9% -os hozama és a kölcsönzött pénzeszközök 0,5% -a). Ha az arány alacsonyabb, mint 57,0, akkor a befektető további jövedelmet kap, amikor rubelt fordít dollárra.

1 év után az árfolyam emelkedett - például 70 rubelre. a dollárért. Ebben az esetben a befektető veszteséget mutat.

A befektető csak akkor részesül előnyben, ha egy év alatt a rubel nem gyengíti a dollárral szemben azt az összeget, amelynél a konverziós veszteségek meghaladják a kamatlábkülönbözetből származó jövedelmet. A spekulánsok befektetés a carry trade Oroszország, kezére játszik a politika a Bank of Russia, ami a viszonylag magas kamatok a rubel és a kis rezgések (alacsony volatilitás) árfolyam.

Most külföldiek dolgoznak Oroszországban?

Valójában igen. Látjuk a külföldi pénz beáramlását az OFZ piacra, amely a tavalyi év elejétől folytatódik. A központi bank politikájából származó magas kamatlábak pozitív hatással vannak mind a várható kötvényhozamokra, mind a kamatfizetésekre (rendszeres kamatfizetés a kötvénytulajdonos számára). Amint azt a grafikon mutatja, ez továbbra is arra készteti a külföldieket, hogy OFZ kötvényeket vásároljanak.

Ha figyelembe vesszük Oroszország vonzerejét a többi fejlett és feltörekvő piachoz képest, akkor a következő képet fogjuk látni. Az oroszországi reálkamat, amelyet az Orosz Föderáció központi bankja által meghatározott kulcsarány és az átlagos havi infláció közötti különbségként számolnak, továbbra is a legmagasabb a többi ország között.

Reálkamatláb: Oroszország a vezetők között

Milyen esetekben folytatják az oroszországi kereskedelmet?

1. Geopolitikai kockázatok A növekedést a geopolitikai feszültségek váratlan gyengülő árfolyam is előfordulhat, mivel a tőkekiáramlás, ami egyidejű csökkenése kötvények árfolyama és az alacsonyabb külföldi jövedelem, ha át bevétel rubel a deviza. Végül a rubelben denominált eszközök értékesítése és a szállítási tevékenységen belüli pozíciók lezárása tovább rontja a rubel árfolyamát.
2. A csökkenő olajárak Az eső olajárak is rontják a spekulánsok jövedelmének feltételeit, mivel ezt a rubel gyengülése kísérte. A jegybank nem tartja a rubelt, mivel ez arany és devizatartalék sikkasztását eredményezi.
3. A kamatlábak csökkentése A spekulatív bevételek kezelésének legelőnyösebb módja az, hogy fokozatosan csökkentse az Orosz Föderáció kulcsát. Így a hordozható kereskedelem kevésbé vonzó, mivel közelíti a kamatlábakat Oroszországban a fejlett országok szintjéhez. A spekulánsok kezdik kételkedni abban, hogy az Oroszországba történő befektetés kockázata ilyen kamatszinttel indokolt-e. A legfontosabb előrejelzésünk az idén 8,5%, a következő pedig 6,5%. Más szóval, a jelenlegi szint 1,25% -3,25% -os csökkenése arra kényszeríti a spekulánsokat, hogy más piacokon magasabb hozamokat keressenek. Ez a szállítási kereskedelem csökkenéséhez vezet.

Meddig Oroszország vonzó lesz a külföldiek számára?

Nagyon attól függ, hogy a Bank Oroszország döntési sebessége csökkentse-e a kulcsot. A szállítási ügyletek volumenét annak meghatározása határozza meg, hogy a szabályozó milyen gyorsan fogja elérni a valós rubel arányt a spekulánsok számára nem vonzó szintekhez.

Másrészt, a politika a US Federal Reserve (az analóg a Bank of Russia), amely akkor kezdődött a ciklus tervezett növekedése az alapkamatot fokozatosan telepíteni deviza áramlik vissza a feltörekvő piacokon. Az a tény, hogy a kamatlábak emelkedése az USA vezet a növekedés hozama US államkötvényeket (azaz. Nevezzük. Kincstár), és a befektetők fordítanak többet ezt az eszközt.