A világ valutapiaca
A világ valutapiaca. A világ monetáris rendszere
A világ monetáris rendszerének főbb jellemzői
A monetáris rendszert két oldalról lehet megvizsgálni: egyrészt objektív valóság, amely az országok közötti gazdasági kapcsolatok elmélyülésével merül fel; másrészt - ezt az objektív realitást jogi normák, intézmények, nemzetközi megállapodások valósítják meg és rögzítik.
A Nemzetközi Valutaalap (IMF) az államközi megállapodások által jogilag rögzített, a világgazdaság keretein belüli devizakapcsolatok megszervezésének egyik formája. Az IMF fő feladata a nemzetközi elszámolások és a devizapiacok szabályozása a fenntartható gazdasági növekedés biztosítása, az infláció tartása, a külföldi gazdasági csere és fizetési forgalom egyensúlyának fenntartása érdekében.
A MIF keretében regionális valutarendszert lehet létrehozni. Erre példa az Európai Monetáris Rendszer, amely teljesítette az átmeneti szakasz szerepét az Európai Unióhoz tartozó országok monetáris uniójának kialakítása érdekében.
Az MVS dinamikusan fejlődő rendszer. Az AIM alakulásának irányát a nyugati gazdaságok átalakulásának legfontosabb irányai határozzák meg, a világgazdaság egésze körülményeinek és követelményeinek változásait.
Fejlesztése során az MVS négy lépést tett meg, amelyek mindegyike megfelel a nemzetközi deviza kapcsolatok szervezésének:
Nemzetközi valutapiac
Az áruk, szolgáltatások és tőkepiacok nemzetközi cseréje magában foglalja a devizapiacot pályáján. Az importőrök kicserélik az ország valutáját az ország pénznemére, ahol áruk és szolgáltatások vásárlásáról van szó. Exportőrök. viszont, miután külföldi pénznemben exportált bevételt kaptak, eladják a nemzeti valutaért cserébe. A befektetők, akik egy ország gazdaságába fektetnek, érzik pénzük szükségességét.
A devizákkal kapcsolatos nemzetközi tranzakciók piacát a nemzetközi (világ) devizapiacnak hívják. A devizapiac olyan különleges piac, ahol a devizaügyleteket hajtják végre, vagyis egy ország valutájának cseréjét egy másik országéval egy bizonyos árfolyamon.
A devizák, hitelek, értékpapírok világpiacának kialakulásához szükséges előfeltételek:
- a tőke koncentrációja a termelésben és a banki tevékenységben;
- a gazdasági kötelékek nemzetközivé válása;
- a bankközi távközlés fejlesztése.
A devizapiacok a szervezeti és gazdasági kapcsolatok kombinációi a fizetési dokumentumok külföldi fizetőeszközben történő megvásárlásával és értékesítésével, maga a valuta és a devizatőke befektetése. A devizaügyletek volumenének, jellegének, a tranzakciókban részt vevő valuták számának, a devizapiacoknak országos, regionális és globális szinten vannak osztva.
Jelenleg a kommunikációs technológia fejlődésének és a devizakorlátozások megszüntetésének köszönhetően a nemzeti, regionális és világpiaci elosztás nagyrészt feltételhez kötött. Van egy globális devizapiac, amely naponta 24 órában váltakozik a világ minden részében. Megkapta a "Nemzetközi Pénzváltó" nevet - FOREX. Napi forgalma 1,2-1,4 trillió dollár.
A devizapiacok a következő feladatokat látják el:
- a nemzeti pénzcsere feltételeinek megteremtése, az elszigetelt nemzeti rendszerek hatalmas számának összekapcsolása;
- hatékony árfolyamot kell létrehozni;
- a rövid lejáratú devizahitelek és likviditáskezelés forrása a devizában;
- feltételeket teremt a devizahitel- és hitelkockázat kezelésére, spekulatív és arbitrázs tranzakciók lefolytatásához.
A devizapiacok fő résztvevői két szinten működő transznacionális bankok. A kiskereskedelmi piacon ügyfelekkel, exportőrökkel és importőrökkel, külföldi hitelezőkkel és befektetőkkel, külföldi címzettekkel és turistákkal foglalkoznak. A nagykereskedelmi piacot a bankok egymással és központi kibocsátó bankokkal fenntartott kapcsolatai képviselik, amelyek a devizapiacok egy másik fontos résztvevője. A többi résztvevő közül meg kell határozni a TNC-ket, amelyek főleg kereskedelmi bankok és pénzváltók révén végeznek műveleteket. A devizapiac közvetítője egy devizakereskedő, amely összekapcsolja az eladóval és a deviza vevővel. Általánosságban elmondható, hogy a brókercégek tevékenységei kapcsolódnak a kereskedelmi bankok ügyfeleihez. A külföldi levelező bankokkal való kapcsolatokban a bankok gyakran közvetlenül kommunikálnak egymással.
Világ valuta. Árfolyam
Az áruk, szolgáltatások és tőkepiacok nemzetközi cseréje magában foglalja a devizapiacot pályáján. Az importőrök kicserélik az ország valutáját az ország pénznemére, ahol áruk és szolgáltatások vásárlásáról van szó. Az exportőrök viszont külföldi pénznemben exportált bevételeket kapják, eladják a nemzeti pénznemért cserébe.
Az árfolyam nagy hatással van a társadalomban zajló makrogazdasági folyamatokra. A szint az árfolyam, amellyel összehasonlítja az árakat a termékek és szolgáltatások a különböző országokban, ez függ a versenyképesség a nemzeti termékek a világpiacon, export és az import, ezért az egyensúly a jelenlegi műveletek.
Az árfolyam befolyásolja a nemzetközi tőkeáramlás irányát. Az ország vagyonának nemzeti tőkebefektetésére vonatkozó döntés a befektetett tőke várható megtérülése alapján történik, amely a kamatlábtól és az árfolyam várható változásától függ.
Az árfolyam és a kamatláb maga az eszköz ára. A fejlett pénzügyi piacok jelenlétében egy eszköz jelenértékét, amelynek beérkezését várhatóan a jövőben meghatározzák, a jövőbeli értékének a kamatlábbal és az árfolyam várható szintjével történő diszkontálásával határozzák meg. Az árfolyam dinamikája, az ingadozások mértéke és gyakorisága a társadalom gazdasági és politikai stabilitása.
Az árfolyam a makrogazdasági politika tárgya. Segítségével a fizetési mérleg gyakran rendeződik. Az árfolyam fontos szerepet játszik a készítményben és monetáris politika, hiszen a fenntartása egy bizonyos szintet az árfolyam alkalmazása válhat szükségessé a hivatalos devizatartalékok, amely elkerülhetetlenül befolyásolja a pénzmennyiség a gazdaságban. Az átmeneti gazdaságú országokban a stabilizációs programok végrehajtása során az árfolyamot a "magas nominális horgony" -ként lehet használni a magas infláció vagy a hiperinfláció elleni küzdelemben.
A nominális csere (csere) kamatláb két ország, vagy egy ország pénzneme, egy másik ország monetáris egységében kifejezett pénznemeinek relatív ára. Ha az "árfolyam" kifejezést használják, akkor ez egy névleges árfolyam. A devizanemben a nemzeti valuta devizaárfolyamának megállapítását pillanatnyilag devizaárfolyamnak nevezzük. Két fajta idézet létezik: közvetlen és közvetett.
A két valuta jelenlegi árfolyama nagyjából megegyezik vásárlóerejük egy adott időpontban fennálló arányával, vagyis körülbelül ugyanannyi áruval és szolgáltatással vásárolhat. Ebből következik, hogy az árfolyam a nemzeti valuták vásárlóerejének egyenlőségét fejezi ki.
Valutaváltás formái a nemzetközi devizapiacon
Hagyományosan a devizapiac azonnali ügyletekre, valamint deviza származékos termékekre - közvetlen előlegre, swapokra, határidős ügyletekre és opciókra oszlik. Két pénznem azonnali csereügyletei egyszerű, szabványosított szerződések alapján, két munkanapon belül kötött telephelyekkel. A közvetlen átruházások szerkezetileg közel állnak a két pénznem cseréjéhez kapcsolódó azonnali csereügyletekhez olyan szerződések alapján, amelyek több mint két munkanapot követően vesznek részt településeken.
Az egyetlen különbség a helyszínen valuta továbbítja tranzakciók az, hogy a felek egyetértenek abban, milyen ütemben hajlandóak kicserélni valuták ma, míg a következtetést a határidős ügylet a felek az arány, amely akkor csere valuta valamikor a jövőben. Ennek megfelelően a határidős ügyletben meghatározott tényleges futamidő közötti különbség az egyik fél nyeresége vagy vesztesége.
Az elszámolási folyamat ugyanaz, mint a spot piacon. A határidős szerződések időtartama általában egy hét, egy hónap, három hónap, hat hónap és egy év. Jelenleg a legtöbb előremutató a rövid távú, egy évre előre történő szállítás nagyon ritka. Ha a határidõs kamat alacsonyabb, mint a spot árfolyam, a devizát forward áron adjuk el, ha a határidõs árfolyam magasabb, mint a spot árfolyam, akkor a devizát határidõs árfolyamon értékesítik. A felárral járó forward árengedmények rendszerint százalékban kifejezve az azonnali kamatláb értékéhez viszonyítva az alábbi képlet szerint:
Prémium / kedvezmény = Eforward-Espot / Espot n * 100,
ahol E az árfolyam, az előremenő és a spot árfolyam. Az n együttható mutatja a kifizetés előtti időszakok számát, és ezáltal a százalékot éves számítással fordítja.
A swapok szerkezetileg közel állnak a helyszíni ügyletekhez, amelyek egy bizonyos számú két pénznem cseréjével járnak, és az azonos számú valutának a jövőben egyeztetett időpontban történő visszaváltását jelenti. A határidős ügyletek keretében mintegy 85% -a devizacsere, amelyet elsősorban devizakockázatok fedezésére használnak.
A határidős ügyletek a tőzsdéken kereskedett devizákra vonatkozó standardizált határidős szerződések. A határidős ügyletek, amelyek ugyanazok a határidők, de a szervezett tőzsdéken bizonyos összegű devizák standardizált szerződései formájában kereskednek, 1972-ben jelentek meg. A szerződés méretét egy adott csere szabályai korlátozzák, a kereskedelem az év szigorúan meghatározott napjain történő szállításkor történik, az árfolyam korlátozza az árfolyamváltozás mértékét. A devizák határidős piaca csak néhány városban fejlődik, mint például Chicago, New York, London és Szingapúr. A határidős szerződés mérete általában kisebb, mint az előrehozott, és a jutalék magasabb.
Beállítások - a szerződés, amely a vevő a jogot, a díj, ami nem az ő kötelessége, hogy vásárolni vagy eladni szabvány alapján a szerződés pénznemét adott napon rögzített áron. Options szabványos szerződések mérete fele a normál határidős szerződés, amely a vevő a jogot, hogy vásárolni vagy eladni egy bizonyos pénzösszeg egy bizonyos időpontban (európai opció), vagy bármikor egy bizonyos időpont előtt (American opció) fix áron. Így az az opció vásárlója van választás: vagy megvenni, vagy nem vásárol, míg az eladó köteles eladni a lehetőséget az első vásárló igényei szerint. Erre a vevő fizet az eladónak a prémium 1-5% a szerződés értékét. Options is használják valutaspekuláció: ha a vevő megvásárolja a valuta ára jóval alacsonyabb, mint a piacon uralkodó, még kevésbé az opció ára, úgy tűnik, a győzelem az osztó ellen.
A világpiacon az alapvető értelme a kereskedelmi forgalom, amely végzik nagyrészt formájában azonnali ügyletek, a vágy, a résztvevőket, hogy a nyereséget a különbség az átváltási árfolyamok deviza földrajzilag különböző központok, az úgynevezett választottbírósági.
Olyan választottbírósági ügylet, amely egy pénznem vagy más eszköz (áru, értékpapír) egy piacon való vásárlását, egy másik piacon történő azonnali értékesítését és a nyereség átvételét foglalja magában, a vételár és az eladási ár különbsége miatt. A választottbírás egyenértékű a kereslet és a devizaárfolyam ellátásával, és ezáltal egy időben kiküszöböli a földrajzilag különböző piacok közötti árkülönbségeket, egyesíti a nemzeti valutapiacokat egy világban.
Az árfolyamok magas mobilitása, a devizapiaci piac bonyolultsága és hatalmas mérete a kockázatok egy meghatározott csoportjához vezetett, amelyet a nemzetközi műveletek során figyelembe kell venni.
A devizakockázat a nemzetközi tranzakciók során felhasznált több pénznemből eredő kockázatok egy csoportja. A devizakockázatok két csoportra oszthatók: a jövőbeli árfolyamváltozással járó kockázatok és a számításokhoz kapcsolódó kockázatok. Mivel a választottbíráskodás egy pénznem megvásárlását és azonnali értékesítését írja elő egy másik piacon, nem merül fel más kockázat, kivéve a számítások nem járhatatlansága kockázatát. A másik dolog a világpiaci devizakereskedelem minden más formájával szemben, ahol fennáll annak a veszélye, hogy az adott művelet során az árfolyamot megváltoztatják. Az ilyen kockázatokat a fedezés semlegesíti.
A vevőnek vagy eladónak a devizapiacon meghozott fedezeti kompenzációs akciói, amelyek megvédik jövőbeli jövedelmüket az árfolyamváltozástól.
A világ devizapiaci szerkezete
kereskedelmi piac mérete valuta összehasonlíthatatlan és jobb a rendelést minden más formája a nemzetközi gazdasági kapcsolatok, így a kereskedelmi áruk, a szolgáltatások kereskedelme, a nemzetközi tőkemozgás, a munkaerő és a technológia. Mintegy 41% -a az összes tranzakciót valuta összegét azonnali ügyletekre, 53 - egyenesen előre, és a swap, és körülbelül 6% - határidős és opciós ügyletek A részvény swap ügyletek fokozatosan csökken, a közvetlen előre és csereügyletek - növekszik, és a határidős és opciós továbbra is egy kis piaci szegmensben.
Tranzakciók a devizapiacon lehet végezni, mint az országon belüli partnerekkel és a partnerek különböző országban található. A tranzakció az országon belül számlák mintegy 47% -a az összes tranzakciók készpénzzel, a hazai piaci részesedése fokozatosan növekszik, míg a tranzakció pénzneme a két ország adja a körülbelül 53% és részesedésük a globális devizapiaci forgalom némileg rövidített. Mindazonáltal az átlagolt mutatók mögött nagy változatosság áll. Például Bahrein nemzetközi kereskedelem Forex teljesen dominálnak helyi, számviteli 91%, míg Japánban a deviza tranzakciók aránya mindössze 9% -át a forgalom a devizapiacon, és a fennmaradó devizaügyletek a bankok között az országban.
Földrajzilag a devizapiac nagymértékben koncentrált. Három városban (London, New York és Tokió) a világ valutaforgalmának 55% -a zajlik, London pedig 30% -os részesedéssel dominál, és ennek a piacnak a fejlődési üteme jóval magasabb, mint az összes többi valutaközpont. A három városban a devizakereskedelem forgalma 161-464 milliárd dollár. naponta. A következő csoportba tartozik Szingapúr, Hongkong, Zürich és Frankfurt, ahol a napi forgalom 76-105 milliárd dollár. Az egyes országokon belül a deviza kereskedés is nagyon koncentrált, a pénzintézetek átlagosan 11% -a a deviza kereskedelem 75% -át teszi ki. Londonban a legjobb 10 bank részaránya az üzletágban 44%, a New York-47-ben és a tokiói 51% -nál. A külföldi bankok aktív szerepet játszanak a devizapiacokon: Londonban a deviza kereskedelem 79% -a, Tokió 49% -a, New York 46% -a.
gazdasági cikkek
+ A világ országainak banki rendszerei