Hogyan árfolyamkockázatot fedezni
1) kompenzáció, tehát korrekció rubel árak beszerzett eszközök az euró, összhangban a növekedés a devizapár EUR \ USD. De kiderült, hogy ez a megközelítés nem nagyon hatékony amiatt, hogy az árak rugalmasak. Érthető nyelven, miután a cég emelte az árakat, akkor az elmaradt haszonért.
2) Pénznem Váltás szerződések az euró $. Sajnos, a gyártók már kereken megtagadta, hogy változtatni a valuta, mert a félelem a felmerülő pénzügyi veszteséget. Az egyetlen előnye, hogy kiderült, hogy nem is korlátozza a részesedése eurofizetések. Miután a cég nem sikerült, akkor úgy döntött, hogy a lehetőséget, hogy az árfolyamkockázatot fedezni. Az első gondolat, ami eszébe jutott a finanszírozók - kiegyenlítő a kötelezettségek euro eszközök euróban is. De adósság az euró nem egyensúlyt a tartozás euró, mint az értékesítés rubel. Szükség van az eszköz megvásárlására, amely euróban -, kötvények, míg a deviza veszteségek fogják kompenzálni. Ezt a lehetőséget azonban nem jött, mert ahhoz egy elterelő a cég összegű jövőbeni kifizetéseket. De az importőr nem engedheti meg magának, hogy a nagy mennyiségű 6 dollár 10 millió értékpapírok. Aztán világossá vált, hogy az eszközök egy Euro veszteségek fedezésére csak rövid távon. Egy lehetséges opció az év elején csak vásárolni eszközök euróban a teljes összeget fizetni, de ez az összeg nagyon nagy. Egy másik lehetőség, hogy a hitel a bank, és folyamatosan betét, euróban kifejezve. De ez a lehetőség nem ideális, mivel a túlzott hitelezés rontja a tőkeszerkezet, a társaság már kevésbé vonzó a befektetők számára, valamint időigényes. Úgy döntöttek, a döntés a fedezeti deviza származékos, opciós, swap.
Származékok - másodlagos piacon a pénzügyi eszközök, a válság után véget ért, és kilencvennyolcas. Miután a rubel is leértékelődött, sok a bankok kénytelenek voltak elhagyni a dollár kínálat.
style = "display: block"
data-ad-client = "ca-pub-2659330986720638"
data-ad-slot = "4623646503"
data-ad-format = "auto">
Mi a továbbiakban?
Striker úgynevezett sürgős akció, amelyben mindkét fél egyetért a szállítás a mögöttes eszköz egy bizonyos időpontban, melyik lesz a jövőben. Előre egy OTC termék. Hogy néz ki a gyakorlatban? Olyan ügylet között a bank és a vállalat, a kínálat euró a $. Azonnal ár arány. Ha az arány csökken, akkor a veszteség lesz mindegy százezer dollár. Ezeket a veszteségeket nem lehet elkerülni, hiszen a csatár fennáll.
Negatív oldala van csatár 2 tényező:
1) Az igény, hogy adja át a bank hitel bizottság;
2) nyújtása negatív hatást gyakorol a vállalat likviditását. Ha hirtelen változások voltak, és a szállítás az euró nem volt szükség, majd a cég meg kell oldania dollárt, és kap az euró, nem szükséges.
Futures - szintén határidős ügylet, az egyetlen különbség az előre, az a tény, hogy a feltételek szabványosított. Ezen felül a vevő köteles fizetni betét árrés, és ha a tanfolyam lesz kedvezőtlen árkülönbözet miatt eladó. Negatív pillanatok határidős megegyezik a csatár, az egyetlen kivétel az, hogy a határidős kereskednek minden nap, és lehet értékesíteni a végső időpontja előtt a végrehajtás, hogy a valós világban egyszerűen lehetetlen. Futures Trading végzett két helyszínen. Likviditási - a tranzakciók száma naponta, valamint a kérelmek száma az adásvétel. Devizacserékkel - egyik formája a pénzügyi tranzakciók, mint amelynek eredményeként az eladó felelősséget értékesítését a valuta, miután egy bizonyos ideig. Végül, olyan megoldást találni. Deviza opció dollár / euró településekkel rubel. Tekintse meg a lehetőség szállítható, azaz feltételezi az euró a dollárral szemben a kínálat. Ehelyett, a dollár és a rubel is lehet, a kívánt sebességet. Mik az előnyei ennek a rendszernek? Opció - ez egy lehetőség, nem kötelezettség. Azaz, ha a likviditást a rendszer, egy lehetőség lehet hagyni. A bank kínál vásárlási opciókat bármilyen mennyiségben távon. Amennyiben az opciók nem lehet veszteség, mert a vám kizárólag a kifizetés a kezdeti értéke a lehetőség, ami körülbelül másfél százaléka az összeget. Ha hosszabb ideig, az összeg a lehetőség növeli. Extra fizetendő tudható, hogy a költségek, ha azt a fedezeti, nem spekuláció, ami lehet egy nagyon egyszerű módja annak, hogy bizonyítani azzal, hogy a szerződést a szállító euró. Leszállítandó lehetőségek könnyen módosítható nélkül átadható opciók, ahol nincs mozgás valuták, és választott. A vevő kap a különbség a kötési ár és a spot az esetben, ha a helyszínen meghaladja a kötési ár. Az adótörvény előírja, hogy az ördög a megvalósítandó optsion- csere termék. Az egyetlen hátránya optsiona- annak költségét. Többe előre vagy határidős. Ennek eredményeként minden döntöttek, és a cég megtalálta a kiutat ebből a helyzetből. A cég foglalkozik fedezeti árfolyamkockázat minden évben, így elkerülheti az árfolyamveszteség. Fedezeti ügylet Oroszország, ez előnyt jelent.
A második rész. komplex stratégiák
Ebben a részben lesz egy bonyolultabb stratégiákat, amelyek strukturált alkalmaztak. A szerkezet a nulla érték: A fő kellemetlen tulajdonsága, hogy egy hívás opció, ami megnehezíti, hogy a foglalkoztatási költség. Egy egyszerű lehetőség 1-2% -át az összeget, amelyet a sövény. Az ára hosszú opciók még drágább. Ha a vállalat folyamatosan fedezi az árfolyamkockázatot, az opciós díj terhére lehet elég jelentős. Close-deviza bank ment a találkozó, és javasolta a szerkezet nulla költséggel. Egy példa egy ilyen szerkezet egy lehetőség henger. Mi a különleges ez a struktúra? Ha a vevő akar fedezni a növekedés az euró ellen, a $, de nem engedheti meg magának, hogy fizetni egy nagy prémium az egyszerű megoldás. Ebben az esetben a bank nyújthat, hogy eladja neki a vételi ingyen, ha pedig szabad kötések.
Option „henger”
Például, hogy a moszkvai textilipari cég, amely arra vár, ha a szállítást érkezik Franciaországból. Pontszám öt millió euró volt, 3 hónapig. Az euró árfolyama szinten 1.2. Ugyanakkor fennáll annak a veszélye, hogy minden árfolyamveszteség. Annak érdekében, hogy a veszteségek a cég megvásárolja a bank 3 hónapos hívás opció lehívási ára 1.2. Ha néhány hónap után az euró növekedni fog, például a 1.3, akkor élni azzal a lehetőséggel, és megkapja az euro bank a dollár az arány 1,2. Annak érdekében, hogy nem fizet Hetvenötezer dollárt a cég fizeti optsion- fel egy kötési ára 1.11. A második lehetőség egy finanszírozási lehetőség, ami a program ingyenes. A cég díjat fizet a vásárolt eladási opció, ha úgy dönt, a megfelelő testmozgás ár, az ár egyensúlyt is. Ha az euró alá csökken, akkor az arány 1,11 a cég nem lesz más választása, és ő fog vásárolni az euró, akkor nem engedi, hogy részt vegyenek kursovom mozgás, ami kedvező a számára. Oroszország esetében a helyzet kissé más. Orosz cég tartja olajexport várja az összeg ötven millió euró 3 hónapon belül. Beállítása a költségvetés mértéke által meghatározott érték 1,10. Ha a kurzus alá csökkent 1,10, a kapott összeg kevesebb lesz, mint ötven millió euró. A kihívás ugyanaz marad: zahedzhirovanie bukása az euró. Az oldatot vásárol egy három hónapos eladási opcióját a kötési ára 1,10
„Henger” opciót. Jellemzők:
1) a lehetőséget, hogy részt vegyenek egy pozitív árfolyam mozgását a lehívási ár az opció értékesítik; 2) Ha a mozgás kedvezőtlen, akkor a garancia az fedezeti arány. Opció hengert lehet tenni bármilyen szélességű, a maximális sebesség finanszírozás megváltoztatásával fedezeti arány.
barrier opció
Annak érdekében, hogy csökkentse a költségeit egy egyszerű lehetőség, akadálymentes lehetőség létezik fedezeti szervezet. Azaz, ezek a közös lehetőségeket, amelyek képesek megjelenni (nok- in), és eltűnik (nok- ki). Ha van egy ravasz az amerikai típusú, a jelenlegi ütemben kell érintenie a ravaszt egyszer. Például, hogy ki az opciót nok-, textilipari vállalatok kell, hogy végezzen fedezeti kifizetés ötmillió euró, néhány hónap után az év a növekedés a dollár \ euró. A cég megvásárolja a vételi dollár \ euro, a lehívási ára $ 1.2 egy euró (érdemes emlékeztetni arra, hogy ez a költségvetés természetesen, mely fölött van, nem tervezett veszteség). Feltételek a következők: A lehívási ára -1,2 EUR összeg 5 millió Term - 3 hónap 1,25 Utolsó Trigger- ezt az értéket, hogy ha a növekedési ráta magasabb, az opció eltűnik, és a cég lesz az egyik egy saját árfolyamkockázatot. Ha azonban a tanfolyam lesz a tartományban 1,2-1,25, a bank fogja állítani az euró a dollárral szemben, az arány 1,2